深化金融改革推動國企發(fā)展的思考

◎康延嬌

一、企業(yè)資金存在的困難和問題

1.暫時性困難企業(yè)融資難，面臨極大的財務(wù)風(fēng)險。

近年來，監(jiān)管引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱保龑?dǎo)金融機(jī)構(gòu)降杠桿的監(jiān)管操作不斷出臺，基于監(jiān)管約束，金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的融資政策明顯收緊，導(dǎo)致暫時性困難企業(yè)面臨融資難的困境。同時，企業(yè)的高負(fù)債率，導(dǎo)致債務(wù)融資壓力大，加大財務(wù)風(fēng)險。

2.簡單的將裝備制造企業(yè)列入產(chǎn)能過剩行列，直接影響企業(yè)的信貸政策。

當(dāng)前，銀行業(yè)收緊產(chǎn)能過剩行業(yè)信貸，倒逼市場加快去產(chǎn)能化。近幾年，受我國裝備制造業(yè)市場整體需求銳減、供需不平衡、競爭激烈的不利因素影響，裝備制造行業(yè)經(jīng)營業(yè)績普遍出現(xiàn)虧損，存在一定的過剩產(chǎn)能。受此影響，一些金融機(jī)構(gòu)簡單的將裝備制造企業(yè)列入產(chǎn)能過剩行列，并未充分考慮企業(yè)在行業(yè)中的地位和在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，改變對企業(yè)的信貸政策，增加增信措施，導(dǎo)致其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的合作也開始審慎或收緊，給企業(yè)融資環(huán)境帶來極壞影響。

3.債券融資門檻較高，限制條件多。

一是發(fā)行債券的限制條件、審批程序較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴(yán)格，從而限制了企業(yè)對債券融資的使用，甚至?xí)绊懫髽I(yè)以后的籌資能力。二是籌資規(guī)模受制約。《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%。三是企業(yè)債券信用評級降級后，將不具備公募發(fā)行條件，使得債券融資受限。同時，又面臨著以前年度發(fā)行的大額債券到期，償債壓力增強(qiáng)。

二、存在困難問題的現(xiàn)象描述及原因分析

1.監(jiān)管部門加大風(fēng)險防控力度。

當(dāng)前，商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)余額和比率上升，地方政府性債務(wù)風(fēng)險和信托、低信用等級債券等金融產(chǎn)品的違約風(fēng)險加大，部分地區(qū)、部分行業(yè)金融風(fēng)險上升趨勢明顯。在系統(tǒng)性風(fēng)險增加的大背景下，監(jiān)管部門持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險防控力度，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)暫時性困難時，信貸政策將受到直接影響，面臨融資難的困境。

2.商業(yè)銀行對企業(yè)的信貸及風(fēng)險管理機(jī)制。

一是商業(yè)銀行基層行與總行信息不對稱。作為大型國有企業(yè)其信貸管理多為總行權(quán)限，信息傳遞過程中層層加工處理，易出現(xiàn)總行掌握信息不全面，失真的問題；各銀行大部分信貸業(yè)務(wù)由客戶經(jīng)理進(jìn)行發(fā)起，再層層上報到有權(quán)審查信貸的人員審查、有權(quán)審批的人審批，易導(dǎo)致前后環(huán)節(jié)的信息不對稱。二是總行的信貸風(fēng)險管理要求更加嚴(yán)格，往往是基層行積極推介的客戶，而在總行出于更多考慮，授信額度批復(fù)周期較長。

3.評級公司過于謹(jǐn)慎。

評級公司對債券信用進(jìn)行評級的最主要原因，是為了方便投資者進(jìn)行債券投資決策。發(fā)行者不能償還本息是投資債券的最大風(fēng)險，債券的信用風(fēng)險因發(fā)行后償還能力不同而有所差異。評級公司會對發(fā)行債券的還本付息可靠程度持續(xù)進(jìn)行評定，由于評級公司在盡職調(diào)查方面過于謹(jǐn)慎，當(dāng)企業(yè)效益出現(xiàn)暫時下滑時，評級公司會對企業(yè)債券信用評級采取降級措施，這將影響公眾的投資信心，同時對企業(yè)后續(xù)債券融資產(chǎn)生不利影響。

三、對策建議

1.做好金融創(chuàng)新，以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)。

我國裝備制造行業(yè)一直以來都缺少流動資金，貨款回收周期長，應(yīng)探索更加契合企業(yè)周期特點(diǎn)、符合企業(yè)實際的金融服務(wù)模式。一是成立裝備制造業(yè)發(fā)展基金，支持先進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。充分發(fā)揮政策性銀行對重點(diǎn)項目的政策支持。二是創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)品種，滿足企業(yè)融資需求。加快信貸產(chǎn)品的開發(fā)和推廣力度，為客戶開發(fā)從資金融通、風(fēng)險規(guī)避到財務(wù)管理、資產(chǎn)保值增值等一攬子金融產(chǎn)品。三是鼓勵金融機(jī)構(gòu)試辦循環(huán)貸款、貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款融資、創(chuàng)新貸款、未來收益權(quán)質(zhì)押貸款，為企業(yè)采取融資銷售、租賃銷售、集成銷售等新型銷售模式做好金融服務(wù)。

2.做好銀企協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

銀企雙方需進(jìn)一步加強(qiáng)溝通交流、共筑互信基礎(chǔ)，著眼未來謀劃全局，擴(kuò)大合作，協(xié)調(diào)發(fā)展。一是銀行監(jiān)管部門要全面、客觀地研判企業(yè)形勢，在企業(yè)出現(xiàn)暫時困難的情況下，適度放寬信貸政策，幫助企業(yè)渡過難關(guān)，而不是加強(qiáng)風(fēng)險管控，收緊信貸政策，給企業(yè)施加壓力。二是優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)之間的信貸資源分配，努力推動形成各區(qū)域各領(lǐng)域欣欣向榮、全面發(fā)展的景象。

3.做好綠色金融，全面追求可持續(xù)發(fā)展。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)堅持綠色金融發(fā)展理念，促進(jìn)裝備制造業(yè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。一是采取多元化的信貸監(jiān)管方式，改變在流動資金貸款發(fā)放和支付環(huán)節(jié)的“受托支付”方式。二是在國內(nèi)結(jié)算方式中，強(qiáng)制推行“國內(nèi)信用證”結(jié)算方式，發(fā)揮好傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的作用，解決國內(nèi)企業(yè)間債務(wù)拖欠問題。三是引導(dǎo)銀行業(yè)建立綠色信貸長效機(jī)制，加大對產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)產(chǎn)、技術(shù)改造的信貸支持力度。同時，探索推行綠色債券、碳資產(chǎn)證券化等金融工具和服務(wù)。

4.堅持開放發(fā)展，優(yōu)化關(guān)鍵資源配置。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)以開放的視野、開放的思維模式，開放的做法，助力企業(yè)發(fā)展。一是對涉及國家安全、承擔(dān)國家基礎(chǔ)裝備的企業(yè)給予重點(diǎn)支持，實行信貸差別化管理政策。進(jìn)行行業(yè)細(xì)分，根據(jù)企業(yè)的產(chǎn)品類別、在行業(yè)中的地位、企業(yè)發(fā)展的不同階段等，按照“區(qū)別對待、有扶有控原則”制定不同的信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和信貸政策。二是擴(kuò)大銀行雙向開放，充分利用全球網(wǎng)絡(luò)、跨境業(yè)務(wù)等優(yōu)勢，發(fā)揮出口對穩(wěn)增長的促進(jìn)作用。三是支持外資銀行在商業(yè)可持續(xù)前提下合理布局、均衡布點(diǎn)，支持港澳臺銀行在內(nèi)地發(fā)展。

5.做好共享發(fā)展，實現(xiàn)互利共贏，分享改革紅利。

一是建立銀企之間新型戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，實現(xiàn)互利共贏。銀行可以憑借其在信息、人才和管理等方面的優(yōu)勢，為企業(yè)提供市場信息、財務(wù)管理咨詢等中間業(yè)務(wù)，增強(qiáng)市場競爭力，幫助企業(yè)走出困境。二是采取債轉(zhuǎn)股等方式，使銀行參與企業(yè)經(jīng)營，實現(xiàn)利潤共享，真正建立互利合作的銀企關(guān)系。三是加強(qiáng)金融扶貧，持續(xù)規(guī)范銀行服務(wù)收費(fèi)，逐步擴(kuò)大續(xù)貸政策適用范圍，降低企業(yè)財務(wù)成本。

我們要深刻領(lǐng)會和貫徹落實十八屆五中全會精神，將五大理念貫穿于金融體制改革的全過程。塑造金融開放發(fā)展新體制，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)效率，完善宏觀調(diào)控方式和審慎管理框架，堅持底線思維，確保國家金融安全，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平衡、穩(wěn)健、安全和可持續(xù)發(fā)展。牢牢把握正確的改革方向，堅定不移地推進(jìn)國有企業(yè)改革與發(fā)展。