伊利集團營運資金管理與同行業數據對比分析

(鄭州財稅金融職業學院 河南 鄭州 450000)

一、引言

在供應鏈的管理中引入渠道理念，使資金的開始進行重新的分配才得以實現，這樣使公司在整體上來可以控制營運資金的流轉情況，以及控制其在各個渠道當中的流轉情況和分布情況，這將改善公司流動和管理，解決企業資源管理和操作流程中瓶頸的問題。為了保證乳制品工廠技術的創新和迅速發展資金的供給，經營活動中的各各渠道環節，就會有企業進行監控它的資金流動情況，所有說從渠道的視角來出發，并且改進乳制品制造業的營運資金管理方式顯得尤為重要和迫切。

二、伊利股份公司概況

伊利作為中國乳業的領導者，在企業社會責任和公益方面一直走在中國乳業的前列。很長一段時間，伊利秉承“厚度比速度,行業的繁榮比個人才智,社會價值大于企業財富”概念的發展,堅持“綠色產業鏈”的發展戰略,以良好的管理與環境和諧共處為導向，與社會多方共贏,帶動了我國公民的理念在中國商界的普及。

伊利文化是集健康愿景、健康產品、健康運營于一體的健康文化。引領伊利和諧發展，引領產業健康發展，推動人類美好未來。

三、伊利股份與同行業資金運營管理對比分析

(一)同行業營運資金狀況對比分析

從表1同行業營運資金狀況對比表和圖1同行業營運資金狀況對比圖可以看出，在2014年蒙牛乳業的營運資金較其他行業來說位居第一，伊利股份位居第三，與蒙牛乳業相差373693萬元。2015年伊利股份有了29.42%的大幅跌落，但蒙牛乳業和光明乳業的營運資金都在增長。但在 2016 年伊利股份大幅回升233.64%，位居行業第一，三元股份也有了很大的增長，蒙牛和光明都有所跌落。在2017年伊利乳業繼續上漲，而蒙牛乳業，光明乳業，和三元股份都是下降的趨勢。看來伊利股份也已經意識到營運資金存在的弊端，并在隨后的兩年進行了加強管理營運資金規模。在2015-2017這3年整體還是相對平穩的趨勢，給我們展現出了伊利股份發展良好的勢態。在2018年伊利股份又降低到11.6%，蒙牛乳業的營運資金同比上年也開始提高，光明乳業和三元股份仍然在降低，但總體伊利股份營運資金處于同行業的首位。在這5年中，伊利股份營運資金發展穩定，在同行業里處于發展的趨勢，給我們展現出了伊利股份發展良好的勢態。

表1 同行業營運資金狀況對比表 單位：萬元

數據來源：同花順伊利股份2014-2018年報整理所得

圖1 同行業營運資金狀況對比圖

(二)同行業存貨周期對比分析

從表2可了解到，存貨周轉期在同一行業不穩定的情況下,一般上升——下降趨勢,這說明整個行業的庫存周轉率是不穩定的。伊利的庫存周轉日平均在32天左右，遠低于行業平均水平。在2017年，伊利達到了最大的差距，11.2天。但是通過各乳制品企業的對比分析，可以看出，伊利的庫存周轉率水平稍微低于光明乳業和三元乳業。這樣的數據是因為伊利使用庫存管理系統來控制它的庫存數量。然而，伊利企業的庫存管理只是對最優持有進行管理，并沒有考慮到渠道之間的關系，也沒有從業務流程的整體角度進行控制，最終導致庫存積壓問題嚴重。

表2 同行業存貨周期對比表 單位：天

數據來源:同花順年報整理計算

圖2 同行業存貨周期對比圖

(三)同行業應付賬款周轉率對比分析

根據表3的分析，2014-2018年行業應收賬款周轉率平均水平呈“降——升”趨勢，2014年最低為36.95天，2018年最高為66.58天，在此期間，行業應收賬款周轉率飆升近30天。這些數據表明，乳制品行業的整體水平正在好轉。伊利的應付賬款周轉期在2014年和2017年之間總是保持在38天,2017年增加到53.02天,表明公司的應付賬款管理水平有明顯改善,但與行業相比,伊利股份的應付賬款周轉期顯然不是最佳的產業層次,從2016年到2018年,其他乳業公司迎頭趕上,如三元股份伊利股份仍需要更多的應付賬款。

表3 同行業應付賬款周期對比表 單位：天

數據來源:同花順年報整理計算

(四)同行業短期償債能力對比分析

1.同行業流動比率對比

今年短期償債能力指標是指企業的流動能夠使用自有資金的償還流動負債的能力,并且可以通過流動比率和速動比率的指標，來驗證企業的現狀,如果其短期債務水平上升,說明企業的營運水平增加。一般來說，企業的流動比率應保持在正常水平2左右。從表4可以看出，伊利的股價已經連續五年保持在1左右的水平。2016年與近幾年相比，伊利股份的償債能力有所提高。光明乳業五個年度均保持在1.0左右的水平，在2016年的光明乳業償債能力較近幾年有很大的提升，從整體來看蒙牛乳業對短期償還債務能力較弱。三元股份五個年度均保持在1.5左右的水平，在2016年三元股份的償債能力為3.16，當年三元股份的營運資金也迅速增長，可以說明2016年三元的存貨占據資產總額適度，從整體來看三元股份對短期償還債務能力較強。同其他三個企業的流動速率相比的數據可以看出，伊利股份的償債能力較弱。

表4 同行業流動比率對比表

數據來源:同花順年報整理計

2.同行業速動比率對比

蒙牛乳業的速動平均在1.3左右，說明蒙牛乳業積極應對企業的償債風險的能力較強。光明乳業在2014-2016年速動比率平均在0.9左右，但在2017-2018年速動比率明顯下降，說明光明乳業應對企業的償債風險的能力較弱。三元股份在2014-2016年速動比率在持續增加，在2017-2018年有所下降，但同比其他企業的應對償債風險的能力還是處于前面。在綜合的比較中，伊利股份在同行業中，應對償債風險的能力也會較弱。

表5 同行業速動比率對比表

數據來源:同花順年報整理

總結

關于伊利公司的運營資金管理，首先要把握伊利公司的管理戰略和運營資金的構成狀況，然后分析運營資金的組成要素的運營效率和風險，評估運營資金的效率和風險。所以，本文以伊利公司實際經營狀況為例，借助相應的營運資金評價方法，從營運資金構成因素和管理中的多個層面對伊利企業的營運資金管理進行研究與分析，并在此基礎上提出伊利公司營運資金管理的應對措施。

本文研究主要得出以下結論:(1)伊利公司應當專注于管理庫存、改善業務記錄，從而促進伊利公司營運的快速、高效管理。(2)結合伊利企業的營運資金管理的實際情況，并且在掌握一定營運資金管理的知識的基礎上，提出伊利應該加強應付賬款的管理、加強償債能力、減少庫存的理解決方案。本文的貢獻在于運用流動資金管理的方法和實踐，對伊利公司的經營狀況進行分析，具有針對性、深入性和綜合性。