國鐵集團鐵路資產證券化提速

“中國高鐵第一股”京滬高鐵掛牌上市現場《中國經濟周刊》記者 李慧敏I攝

京滬高速鐵路股份有限公司（下稱“京滬高鐵”）被譽為“最賺錢高鐵”，其登陸資本市場的每一個步驟都備受投資者關注。

2019年2月，京滬高鐵正式啟動上市工作，10月22日首次申報招股書，11月14日上會接受發行審核，過會僅用時23天，創下IPO發審紀錄;發行市盈率23.39倍，也打破了自2014年6月以來A股主板市場IPO發行市盈率不超過23倍的“隱形規定”。

2020年1月16日，《中國經濟周刊》記者在上交所見證了京滬高鐵上市的歷史性時刻。當日9點30分，國家鐵路集團有限公司黨組書記、董事長陸東福，上海市委副書記、市長應勇共同為京滬高鐵鳴鑼開市。

招股書顯示，京滬高鐵本次發行價格為4.88元/股，公開發行股票628563萬股，約占發行后公司總股本的12.8%，預計募集資金總額為306.74億元。

“最賺錢”高鐵公司上市了

1月9日晚，京滬高鐵披露，公司首次公開發行股票完畢。公告顯示，江蘇省鐵路集團有限公司、國家開發投資集團有限責任公司等21家戰略投資者，以及多只公募養老社保基金、年金、其他社會公眾等獲配公司股票。

值得注意的是，京滬高鐵可以說是近年來首家打破發行市盈率23倍“紅線”的股票。有業內人士對《中國經濟周刊》記者表示，這是市場化選擇的體現，是市場對京滬高鐵公司價值的認可。某券商分析師對《中國經濟周刊》記者表示，作為非科創板企業，京滬高鐵可謂近年來首次突破23倍發行市盈率“紅線”的企業，具有不同尋常的意義，或預示著非科創板企業IPO發行環節全面變革即將到來。

京滬高鐵是京滬高速鐵路及沿線車站的投資、建設、運營主體，公司主營業務為高鐵旅客運輸。京滬高鐵被稱為“最賺錢”的高鐵線路。根據公司此前披露信息，京滬高鐵2016年、2017年、2018年和2019年前三季度的營業收入分別為262.58億元、295.55億元、311.58億元和250.02億元，凈利潤分別為79.03億元、90.53億元、102.48億元和95.20億元。

國鐵集團資產經營開發提速

京滬高鐵上市過程中一個引人注目之處就是其超過工業富聯，成為近10年來A股過會最快的公司。從2019年10月22日申報上市材料到2019年11月14日過會，京滬高鐵僅用了23天。

這也從一個側面折射出國鐵集團近年來市場化建設提速，持續加大資產證券化及資產經營開發力度的趨勢。

《中國經濟周刊》記者從國鐵集團了解到，2019年，國鐵集團持續加大鐵路資產經營開發力度，大力推進鐵路資產資本化股權化證券化，推動鐵路優質資產股改上市。除京滬高鐵IPO通過發審委審核并取得核準發行批復以外，鐵科軌道公司正式申報科創板上市，中鐵特貨公司、金鷹重工公司等上市工作也在積極推進。其運營控股的合資公司實現營業收入3785億元、同比增長15.2%。

此外，2019年，國鐵集團持續深化鐵路投融資體制改革，雄安高鐵、浩吉鐵路等項目吸引社會投資117億元;國鐵集團一批土地綜合開發項目落地實施，實現土地及地上資產處置收益超過200億元。

國鐵集團相關人士介紹，2019年，集團產業鏈新業態加快發展，國鐵吉訊公司、中鐵順豐國際快運公司等混改企業經營持續向好，動車組Wi-Fi已累計覆蓋3億人次，“雙11”電商黃金周鐵路快運發送貨物3萬噸、同比增長38.6%;互聯網訂餐完成370萬單，同比增長92%;高鐵+共享汽車業務覆蓋24個城市，全年完成4萬單，同比增長8.8%。

而對于2020年的重要工作內容，國鐵集團表示，將確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道公司等企業股改上市工作取得實質性成果，并探索區域鐵路公司、設計集團公司等重點企業股改上市工作等。國鐵集團將充分利用既有上市公司，推進資產并購重組，盤活存量資產。

此外，“2020年，將完善國鐵企業優質資產市場化債轉股實施方案，加強與銀行機構的溝通對接。推動所屬企業產業結構調整和布局優化，推進混合所有制改革。”國鐵集團表示，“將開辟鐵路經營開發新的增長點。推動一批土地綜合開發項目落地實施。加強鐵路優勢項目產研合作，推動科技成果產業化運用并實現經營效益。用好國鐵融資租賃公司平臺，深化鐵路裝備投融資改革。完善國鐵吉訊公司服務平臺，拓展鐵路客運服務產業鏈。”

上年投產高鐵新線5474公里，復興號日均開行近千列

京滬高鐵獲市場看好背后，是我國高鐵建設成果豐碩，“八縱八橫”高速鐵路主通道越織越密，5000多公里高鐵分布在東南西北多個省份的“底氣”。

2019年，京張高鐵、京雄城際鐵路北京西至大興機場段、京港高鐵昌贛段、成貴高鐵、鄭渝高鐵鄭襄段、徐鹽高鐵、浩吉鐵路等51條新線建成投產。

國鐵集團數據顯示，2019年，全國鐵路固定資產投資完成8029億元，其中國家鐵路完成7511億元;投產鐵路新線8489公里，其中5474公里為高鐵線路。截至2019年底，全國鐵路營業里程達到13.9萬公里以上，其中高鐵3.5萬公里。

2019年底前，又有10多條新線加入高鐵大家庭，包括開通即成為“網紅”的京張高鐵。

而2020年，國鐵集團將確保投產新線4000公里以上，其中高鐵2000公里。

年底返鄉之際，人們問得最多的一句話已悄然變成：“你家里通高鐵了嗎？”

在西北，內蒙古首條高鐵張呼高鐵將與大張高鐵、京張高鐵同步通車，京津冀地區旅客可實現內蒙古大草原“一日游”。在中原，鄭渝高鐵鄭州至襄陽段、鄭州至阜陽高鐵、京港高鐵商丘至合肥段同日開通運營，南陽、周口等人口千萬級農業城市結束不通高鐵的歷史。

2019年初，“超長陸地航班”——17輛編組時速350公里復興號首次亮相京滬高鐵。超長版復興號成為世界同等運行速度下最長編組的列車，能滿足長距離、大運量的運輸需求。

國鐵集團客運部主任黃欣介紹：“針對客流量的變化，我們按照‘一日一圖的運力調配方式，合理安排復興號運力，確保發揮復興號載客量大、安全性高的優勢。”

目前，每天平均有932列復興號載客運行，復興號的通達范圍覆蓋了全國28個省會城市、直轄市、自治區首府以及香港特別行政區。

《中國經濟周刊》記者 李慧敏I 攝

智能高鐵引關注，鐵路自主創新能力全面提升

《中國經濟周刊》記者從國鐵集團了解到，2019年，集團積極推進鐵路科技創新，鐵路技術標準體系不斷完善，初步構建了智能鐵路技術體系。

2019年底，智能型復興號在京張高鐵投入使用，在智能建造、智能裝備、智能運營等多項技術有突破的京張高鐵，是我國第一條采用BIM技術設計、建造、施工的設計時速350公里的智能鐵路，也是世界上首次實現時速350公里自動駕駛功能的高鐵列車。

2019年開通運營的京雄城際鐵路大興機場站，BIM技術應用貫穿全程，5G信號覆蓋全站，上有10萬平方米光伏屋頂，下有全國首個全地下、智能化、無人值守變電所。

“以智能京張、智能京雄等為依托，初步構建了覆蓋智能建造、智能裝備、智能運營3個領域的智能鐵路技術體系、數據體系和標準體系。”國鐵集團在提到鐵路智能化建設成果時表示，“2019年，成功研制時速350公里京張智能動車組、時速250公里復興號動車組，自主化C3列控系統和自動駕駛系統試用考核順利推進，時速350公里復興號自動駕駛功能進一步優化。研發智能綜合調度系統，開展浩吉鐵路智能關鍵技術試驗驗證。”

2019年8月23日，國內外埋深最大的高鐵地下車站京張高鐵八達嶺長城站站房主體結構正式封頂，埋深102米、面積超4萬平方米，創造了鐵路客站建設新紀錄。

2019年12月22日，世界最大跨度跨海峽公鐵兩用斜拉橋福平鐵路平潭海峽公鐵兩用大橋開始鋪軌;12月26日，設計荷載和速度世界第一的公鐵兩用懸索橋連鎮高鐵五峰山長江大橋成功合龍，一系列技術突破全球領先，將世界鐵路懸索橋帶入“高鐵時代”。

國鐵集團資料顯示，2019年，集團發布企業技術標準和標準性技術文件138項，鐵路技術標準體系不斷完善。

此外，配套設施領域，京張高鐵智能牽引變電所，具備廣域測控保護、故障自愈重構、預警報警和主動運維功能，極大提高了供電可靠性。智能高速綜合檢測列車，以更高精確度和更豐富的檢測能力，提高動態檢測效率和質量。

2019年2月，以上海虹橋站為龍頭，中國首批5G火車站啟動建設。2019年4月，中國鐵路主數據中心亮相，鐵路信息化向云計算和智能化邁出關鍵性步伐。

諸多“黑科技”也漸漸成為智慧車站的標配，如智能服務機器人集導航、查詢、運輸行李等多功能于一體，無人超市和無人餐廳保障旅客自主選購、用餐等。

責編：呂江濤??lvjiangtao@ceweekly.cn

美編：孟凡婷