新三板企業財務造假案例分析
——以SHY為例

(安徽財經大學 安徽 蚌埠 233030)

一、案例簡介

SHY于2006年12月7日在遼寧省丹東市成立，公司主營業務包括野山參的種植、研發、生產、深加工、銷售以及旅游景區的經營管理。公司于2014年12月8日在新三板掛牌，股票代碼(831399)，是中國首家以稀缺山參資源入住新三板的企業。公司實際控制人于某，通過碧水集團持有SHY88.84%股份，任SHY董事長。

二、SHY造假手段分析

(一)少記成本，虛增利潤

SHY利用偽造的協議內容，將本應計入成本的5,538.23萬元以人參撫育費的名義計入了費用科目的“管理費用”中，而后又將費用資本化調整到了“生產性生物資產”科目。SHY將從外部采購的野山參作為生產性生物資產入賬，通過費用資本化方式虛減成本，進而提高公司利潤。

(二)關聯交易，虛增利潤

SHY向關聯方SHY酒業銷售的野山參單價超過其向獨立第三方購買的野山參單價近一倍，價格不公允，此筆收入計入主營業務收入1.42億元，但是按照正常價格銷售收入應為0.68億元，虛增收入0.74億元進而虛增利潤0.74億元。

三、舞弊成因分析

Bologana(1993)結合舞弊冰山理論和舞弊三角論提出了GONE理論，是美國流傳最為廣泛的理論。該理論主張貪婪因子(G)、機會因子(O)、需要因子(N)、暴露因子(E)的共同作用導致了財務造假的發生。

(一)貪婪因子

GONE理論中貪婪因子是指舞弊主體職業道德修養和價值觀念的扭曲。在SHY案例中，公司財務經理不顧及會計職業道德，聽憑董事長調遣進行具體舞弊行為的實施。可見整個管理層道德品質低下，職業誠信缺失，合伙造假維護公司業績，損害了中小股東的利益。

(二)機會因子

舞弊機會主要指公司實施舞弊行為被發現的可能性比較低。SHY能夠肆意的進行舞弊主要源于公司內部“一股獨大”的股權結構，董事長“一言堂”，公司內部控制失效，治理結構混亂，無法對董事會和管理層進行有效的監督，此外，公司缺乏獨立董事指和內部審計委員會機構，外部審計機構敷衍了事，監督不力。

(二)需要因子

融資困難一直是我國中小企業發展的阻力，SHY在掛牌之前都是通過銀行借款融資，但也承擔了巨額的財務費用，SHY在2012的財務費用為263.68萬元，2013年的財務費用高達3231.68萬元，資金需求量巨大，SHY要想獲得大量資金支持并且降低財務費用只能通過證券市場進行股票融資，SHY財務造假迷惑投資者和新三板市場，虛假財務報表向外界展示良好財務業績，方便其股權融資。

(三)暴露因子

暴露因子主要包括兩個方面，一方面是造假行為被發現的可能性，一方面是造假被發現后受到的懲罰。

新三板實行的是券商督導制，主辦券商不僅要在企業掛牌前對企業進行掛牌輔導，在企業成功掛牌后還要對企業進行持續督導SHY的主辦券商國金證券在沒有弄清楚SHY的具體情況就出具了推薦報告完全是不負責任的行為，此外，SHY的審計機構會計師事務所對企業出具報告的真實性沒有做出判斷，就做出結論，大大降低了SHY造假行為被暴露的可能性。

四、防范造假建議

(一)加強高管和職工職業道德教育

企業應該定期開展職業道德教育工作，向高管人員和員工強調職業道德缺失后進行財務舞弊的嚴重后果，讓高管真正認識到進行職業道德的重要性，此外，還要增強員工的規則意識，讓其認識到財務造假是違法違規行為，鼓勵內部員工舉報造假，讓企業形成良好的職業道德風氣。

(二)完善股權結構，加強公司內部治理

新三板企業多是中小企業，“一股獨大”普遍存在，為公司舞弊提供機會。因此，要在企業申請掛牌時引導股權結構優化，引入機構投資者，稀釋大股東的股權，讓公司股權形成相互制衡的局面。此外，積極引入獨立董事制度和內部審計委員會，形成有效的內部監督體制，為防范舞弊形成內部屏障。

(三)加大造假企業的懲罰力度

只有增強企業財務造假的懲罰力度，對造假企業實施更嚴格的處罰，使企業舞弊成本遠遠高于舞弊所獲得的收益，迫使舞弊者自動放棄舞弊行為，才能有效的消除舞弊行為的存在。

五、結論

本文對SHY企業造假進行分析，探索新三板財務造假的防范對策。得出以下結論：運用GONE理論對財務造假進行分析，當企業管理層道德品質低下，出現融資需求，內部監督和外部審計薄弱，被發現的可能性低，懲罰的力度低，企業就可能財務造假，對此，要加強員工道德素質教育，完善公司內部治理和內部控制，增強對造假企業的懲罰力度。