創業板IPO審計風險及其應對策略研究

(江西理工大學 江西 贛州 341000)

作為我國證券市場的一方新興土壤，創業板市場的設立是為了給中小型和新興企業建立一個快捷方便的融資渠道，是調整產業結構和經濟改革的重要手段。具有“高成長型”、“創新型”特點的創業板自正式運行以來，卻面臨著企業上市后業績大變臉，造假事件層出不窮的局面。根據相關統計數據顯示，近70%創業板上市企業在IPO上市后利潤率顯著低于上市前利潤率，這令公眾對創業板上市企業是否符合上市標準提出了質疑。IPO審計作為IPO上市的核心環節，也將面臨嚴峻的挑戰,這也給注冊會計師們帶來了較大的審計風險.因此,識別創業板IPO審計風險并在一定程度上對其進行防范是不可或缺的環節。

一、創業板含義、特征及其特有風險

(一)創業板的含義

創業板作為一種特殊證券市場，同時具備著一般證券市場所具備的特點，是投資者和融資者進行交易的場所，其又稱二板市場即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場[1]。這個市場特別為一些由于資本不足或其他原因暫時無法在主板上市的中小企業、創業型企業和高科技產業企業設立，為這些具備發展潛力但資本不足的企業提供融資途徑和成長空間，創業板市場是對主板市場的重要補充，推動了中小型企業的發展，提高了社會整體的創新效率，在資本市場中占據著不可撼動的地位。與主板市場相比，創業板的上市條件往往更加寬松，主要體現在股本要求，財務門檻等方面。

(二)創業板特征

創業板主要有前瞻性市場、不確定性較大、上市標準低以及面向熟悉投資的個人投資者與機構投資者等四大特征。相比主板市場對上市企業歷史業績的諸多要求不同，創業板市場對公司歷史業績要求較少，其主要關注點是企業的發展前景和成長空間以及其未來的戰略計劃，過去的表現不能完全決定該企業的市場發展，市場認同的也是公司未來的高成長性，同時創業板市場也并非完全游離于主板市場之外，它具有較強的針對性，大部分創業板上市公司都處于成長期，它們經營規模較小，成長潛力較大。作為一個具有明顯前瞻性特點的市場，創業板主要關注點是企業的發展前景和成長空間以及其未來的戰略計劃，因此對其上市企業的股本規模和財務門檻要求較低，但是創業板也針對性地設立了部分準入要求，由于我國創業板面對的是中小型創新企業，大部分這些企業仍處于成長期，規模較小，短期內盈利水平比主板上市企業低得多，資金鏈條不完善，面臨著較大的經營風險和財務風險。

(三)創業板的特有風險

由于創業板具有一些與主板不同的特性，其也具有與主板不同的一些風險，這些風險主要表現五個方面：一是公司經營風險，由于創業板的公司大部分仍處于成長期，其經營時間較短，規模不大，資本和經驗都較為有限，在經營上容易出現大起大落的情況。二是投資者盲目投資風險，在一些特殊情況下，投資者并不了解所投資公司的實質，對其未來發展方向，發展空間及盈利狀況一無所知，可能會出現盲目投資的情況。三是上市公司股價波動風險，創業板中公司規模都較小，更容易被操縱。四是創業企業技術風險，很多在創業板上市的公司都屬于高新產業企業，但是高新技術轉變成產品，企業售出這種產品并在市場上占據一席之地是有一定難度。五是中介機構風險，一些造假案件也是由于中介機構和發行企業一起欺騙投資者引發的。

二、創業板IPO審計要求及其特點

(一)創業板IPO審計要求

創業板IPO審計即是對創業板擬上市企業進行審計，由于創業板具備較高的風險，其對IPO審計也提出了一些新的要求。在整個IPO審計過程中，注冊會計師應將審計中心前移，重視風險評估工作，將更多精力投入風險評估及審計計劃中，靈活運用職業判斷，注重外部證據，更應注重與保薦人，律師之間的關系。

(二)創業板IPO特點

(1)監管具有重要性和復雜性

相對主板而言，創業板所引發的風險更大，這也決定了創業板IPO監管的重要性和復雜性。在整個IPO審計過程中，注冊會計師可能需要大量的信息，必須和律師、保薦人以及其他中介機構進行通力合作，密切溝通，其責任重大，負責的工作細致而繁雜，所以導致較其他中介機構而言，其收入和付出配比性較低。創業板企業存在的問題對于監管部門的勝任能力也構成了一定的考驗，監管部門的有效監管可以引導創業板企業持續穩定發展。

(2)審計競爭市場不完善

當今審計市場上存在著相當多的會計師事務所，市場供需雙方數量失衡，這就導致價格競爭成為審計市場競爭的主要手段。在價格成為主要關注點時，事務所沒有辦法獲取規模經濟也沒有能力擴展范圍經濟，只能獲取微利或低于正常水平的利潤，這無疑會影響對審計風險的質量控制，也導致了我們詫異的低價招攬以及審計意見購買現象的發生。如果延續目前的競爭狀況，審計質量下滑將成為必然現象，也終將影響會計師事務所的長期利益，審計競爭市場仍有待進一步完善。

三、創業板IPO審計風險及其原因分析

(一)創業板IPO過程中面臨的審計風險

按照現有審計風險模型，審計風險是指財務報表存在重大錯報而注冊會計師發表不恰當審計意見的可能性，其由重大錯報風險和檢查風險兩部分構成。相對主板而言，創業板IPO審計更為復雜同時，作為一個融資平臺，創業板上市被一些企業當成了圈錢的工具，從而不擇手段完成上市進程。在這樣的背景下，注冊會計師所面臨的審計風險無疑是較大的，主要有以下兩種：

(1)操縱利潤風險

作為一塊新興的證券市場，雖然無法對創業板上市企業像主板市場一樣嚴格的盈利要求，但證監會對創業板上市企業的盈利指標還是有著基本要求。這些基本要求主要體現在兩項指標上，第一項指標要求創業板上市企業最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續增長；第二項指標要求最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業收入不少于 5 000萬元。對于那些盈利指標沒有達到要求的企業，很有可能采取操縱利潤的手段以實現其上市目的。常見的利潤操縱手段有：提前確認收入；推遲費用確認；開放性費用資本化；關聯交易非關聯化；毛利率造假；偷稅漏稅等六個方面。

(2)內控風險

對創業板上市企業進行審計的過程中，企業的內部控制檢查是一個不可或缺的程序。在創業板上市的企業尚屬于成長中的企業，管理機構及其內部控制制度還有待建立或完善。有效的內部控制可以幫助企業向投資者，社會公眾提供更真實更完整的歷史財務數據。但不健全的內部控制可能會產生較大的風險，內控不完善的企業所提供的歷史財務數據真實性仍值得考慮。在最近幾年的申請創業板上市被否的理由中，內控失敗也是一個較為重大的理由。

(3)關聯方交易風險

關聯方交易是指公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權益、存在利害關系的關聯方之間所進行的交易。對于創業板市場的中小型企業而言，由于其經營規模較小，盈利模式不成熟，發生關聯方交易虛增利潤以實現上市要求的可能性將更大。上市公司關聯方常用手段有：利用關聯購銷業務虛增利潤；利用托管經營模式提高業績；與關聯方互相拆借資金，借機收取資金占用費。關聯方交易造假會帶來多么嚴重的審計風險，注冊會計師在進行IPO審計時需格外關注關聯方交易的這一方面。

(4)持續經營風險

證監會規定創業板上市企業應當主要經營一種業務，不得多元經營，生產經營活動要符合相關法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策和環境保護政策。按照這種規定，創業板上市企業只能在一個產業經營一類產品，這對企業持續經營和持續盈利構成了一定考驗。在申請創業板上市遭否的企業中，便有不少典型例子。北京易訊無線信息技術股份有限公司是一家主營業務為移動互聯網應用，但公司報告期內的主營業務發生變化，該公司便遭遇了上市被否。由此案例可見，注冊會計師在進行創業板IPO審計時，除了對操縱利潤等風險重點關注時，也應關注企業關于持續經營假設的適當性，查看企業的主要盈利是否來自于主營業務收入，企業的核心產品或者技術等所處在的經濟環境或市場需求是否發生重大變化等。

(5)相關法律風險

注冊會計師在IPO審計中的法律責任一直是一個備受爭論的話題，隨著經濟的不斷發展，越來越多的企業在創業板上市，公眾對注冊會計師賦予了極高的期望，但是隨著一些企業的不法行為被披露，注冊會計師儼然成為了公眾眼中造假的幫兇。在整個IPO過程中注冊會計師應承擔的法律風險有違約、過失、過失陳述以及違反證券法等，若注冊會計師置這些風險于不顧，幫助企業造假將遭受法律的制裁。萬福生科案件會計師事務所被沒收非法收入并處以大額罰款，對涉事注冊會計師也給予了警告處理，新大地案件中大華會計師事務所也遭受了嚴厲的懲罰。這些案例中的注冊會計師都由于未能履行自己的職責而遭受了法律的懲罰，可見注冊會計師在創業板IPO審計過程中所需承擔的法律風險還是較大的，這也督促注冊會計師在審計過程中保持應有的職業操守，不做假賬，認真履行自己的職責。

(二)創業板IPO審計風險產生的原因

(1)被審計單位自身問題

作為一個較好的融資平臺，創業板為中小型企業提供了資金支持，但是其對上市企業也提出了一定的資本及盈利要求。一些想要在創業板上市但是又不符合上市標準的企業可能會借助一些不法手段以實現其上市目標。除了上市公司造假意識以外，其公司治理機制方面的問題也可能導致審計風險。內部治理機構治理不到位會導致公司互相制衡機制被打亂，內部監察機構形同虛設，進而導致管理層凌駕于內部控制之上。

(2)監管部門不獨立

根據現行法律規定，我國財政部負責依法對注冊會計師行業進行監督管理，證監會依法對注冊會計師行業等其他中介服務行業進行監督和處罰，審計署負責依法對金融機構以及企事業單位執行審計業務的注冊會計師進行監督。基于這樣的監管體系，在執行同一企業的審計時，會計師事務所及注冊會計師難免受到三方的管制，但在三方標準不一致時，注冊會計師將承受較大的壓力，也可能出現顧此失彼的情況。

(3)注冊會計師職業道德問題

作為創業板IPO審計中的重要參與人員，注冊會計師承擔著較大的責任。但是當今審計市場上存在著相當多的會計師事務所，市場供需雙方數量失衡，這就導致價格競爭成為審計市場競爭的主要手段。在價格成為主要關注點時，事務所沒有辦法獲取規模經濟也沒有能力擴展范圍經濟，只能獲取微利或低于正常水平的利潤，這無疑會影響對審計風險的質量控制。當公眾利益與個人利益存在沖突時，有些注冊會計師會為了私利犧牲公眾利益，明知被審單位存在重大錯報仍選擇視而不見，更有甚者為了獲取利益，甚至私自泄露客戶私密信息。這些注冊會計師的行為給整個創業板帶來了巨大的風險，也給注冊會計師行業帶來了沖擊。

四、創業板IPO審計風險的應對措施

從現狀來看，目前創業板上市公司造假案件層出不窮，在這些造假企業的財務報表中必然存在著重大錯報風險，這也無疑加大了注冊會計師的審計風險，而這種審計風險廣泛地存在于各項審計活動中。為了將風險降至可接受的低水平，不光要強化創業板企業的內部控制，更要求注冊會計師積極采取措施提升專業技能，遵守職業道德，在執行審計活動中保持應有的職業判斷，同時積極利用外部專家或媒體的力量輔助自己的工作，在整個審計過程中，堅持風險導向的審計策略，重點關注高風險領域。

(一)完善市場法律法規

國內創業板自創立以來，其市場法律法規經過了不斷的完善，最新的法規首次將退市規則列于其中，至今已有上百家創業板市場企業退市，但上市公司造假丑聞不斷，諸多企業上市大變臉都表明現有的法律法規仍存在較大漏洞，仍有待完善。通過不斷修改完善現有的市場法律法規，對上市公司對外披露財務信息的幅度提出更高要求，可以顯著地降低上市公司造假的可能性，也可以讓投資者意識到風險。

(二)修正創業板上市公司監管指標

應對創業板IPO審計風險的第一步就是完善創業板上市公司監管指標，應在這些監管指標中引入現金流量指標，從而在一定程度上撼動會計收益指標在監管指標中的核心地位。投資者們投資是公司的未來，用現金流量指標比會計收益指標能夠更適當地展示一個公司的真實價值。現金流量指標按照收付實現制測算，將公司經營活動，投資活動以及籌資活動所流出的現金量進行加總。在會計收益可以作假時，現金流量卻沒有辦法進行偽造，所以現金流量指標可以更真實得反映公司業績。

(三)加強創業板上市公司的內部審計

上市公司的內部審計是內部控制中非常重要的一個環節，也是內控的控制。有效的內部審計可以在一定程度上降低重大錯報風險，為注冊會計師提供直接的審計證據，減少審計工作量從而提高工作效率。在風險較高的創業板中，上市企業多為中小型企業，內部控制較為薄弱，仍有很大的完善空間，所以管理層和治理層更應該重視內部審計，增強內部審計的獨立性。創業板上市公司需要提高內部審計人員的職業素養，增強其職業技能，當內部審計人員資質受限時，也可以將一部分工作外包給會計師事務所以及其他專業人員，在這種情況下，內審的獨立性得到了提升，內控也將變得更有效率，審計風險也大大降低了。

(四)提升注冊會計師專業能力

由于創業板具有與主板不同的多種特性，注冊會計師必須對創業板上市公司重大錯報風險高度關注。對于高科技行業的創業板上市公司，其不確定性較多，公司的發展方向以及盈利模式等都會對公司造成較大影響。與此同時，創業板新穎的經營模式以及財報核算對初出茅廬經驗較少的審計人員而言都是較大的挑戰。同時，隨著經濟的發展，新的造假方式層出不窮，被審計單位的舞弊方式也越來越難被發現。如果不能與時俱進，仍停留在原有的技能水平必將導致較大的審計風險。為了履行自己的職責，將審計風險降低，注冊會計師必須提高自己的職業素養和專業勝任能力，多參加相關培訓，不斷提升自己的知識和技巧，令自己的技能水平與時俱進。