我國城商行凈利差現狀分析

文 銘

(西北大學 陜西 西安 710000)

利率是市場資金要素的價格，關系到市場資源配置、金融行業運行效率、金融市場格局等多個方面，因而利率市場化改革關乎全局。作為我國金融領域最核心的改革，我國利率市場化改革始于1978年，1978-1995年是利率市場化改革的起步階段。我國利率市場化改革的進程主要分為以下三個階段：

(1)銀行間同業拆借利率和債券利率的市場化。1996年6月，銀行間同業拆借利率放開。1997年6月，放開銀行間債券回購利率。1998年8月，國家開發銀行在銀行間債券市場發行債券首次采用了市場化形式。1999年10月，國債發行同樣采用了市場化形式，完成了銀行間市場利率、政策性金融債和國債發行利率的市場化。

(2)貸款利率、貼現利率的市場化。1998、1999年人民銀行連續三次擴大金融機構貸款利率浮動區間，并要求各金融機構建立貸款內部定價和授權制度，并改革了貼現利率形成機制。2004年1月1日，央行持續擴大貸款利率浮動區間，我國商業銀行和城市信用社貸款利率浮動區間擴大到基準利率的0.9-1.7倍，同年10月，貸款浮動區間取消上限，下浮區間為基準利率的0.9倍。2012年6月和7月，貸款利率浮動區間的下限分別擴大為基準利率的0.8倍和0.7倍。2013年7月，金融機構貸款利率和再貼現利率管制全面放開，取消其貸款利率浮動區間0.7倍的下限，金融機構自主決定貸款利率和再貼現利率水平。

(3)存款利率的市場化。1999年10月，央行批準中資商業銀行與中資保險公司試辦由雙方共同協商決定利率的大額定期存款。2004年10月，允許銀行的存款利率都可以下浮，下不設底。2012年存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1.1倍。2014年存款利率浮動區間的上限調整至基準利率的1.2倍。2014年11月，結合推進利率市場化改革，存款利率浮動區間的上限調整至基準利率的1.2倍，并對基準利率期限檔次作適當簡并。2015年3月1日，存款利率浮動區間的上限調整至基準利率的1.3倍，5月11日調整至1.5倍。繼2015年上半年多次降準降息之后，中國人民銀行在2015年10月24日宣布，下調金融機構人民幣貸款、存款基準利率和存款準備金率，并對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限。這意味著央行打開了商業銀行存款利率浮動的空間，存款利率市場化已接近完成，也標志著我國利率市場化己基本完成。

自1996年中國逐步進行利率市場化改革以來，央行頻繁調整一年期存貸款利率。自2019年8月，央行開始實行貸款利率從基準利率向LPR轉換以來，該利率已經在2019年9月、11月，2020年2月下調過多次，截至2020年4月20日，LPR5年期以上利率達新低4.65%。利率市場化給銀行帶來發展機遇的同時，也改變了銀行以往的利率決定機制，過度依賴利差的傳統盈利模式將會越難越以維持，這些改變給銀行未來經營方式的選擇和盈利模式的轉變都將帶來重大壓力和挑戰。

在存款利率上限完全放開后，我國城市商業銀行的資金成本上升幅度無疑大于國有商業銀行和股份制商業銀行，競爭壓力明顯加大。一方面，在完全利率市場化后，客戶可以自由選擇自己的存款銀行，這將導致銀行存款利率的提高，壓縮銀行的盈利空間。同樣，銀行會為了占領更多的貸款市場份額降低貸款利率，使貸款收入減少，凈利差降低，進一步壓縮了銀行的盈利空間，同時也增加了銀行的經營風險。因此，對于城商行而言，為了在國有商業銀行和股份制商業銀行的夾縫中生存發展，我國城市商業銀行存款利率高于平均水平，貸款利率低于平均水平,從而產生高成本、低收益，凈利差進一步縮窄；另一方面，由于技術、網點、產品創新等方面要落后于國有商業銀行，中間業務能力較弱，凈利差的收窄將會對城商行的經營發展造成更大的沖擊影響。

截至2019年12月末，我國城市商業銀行數量達到134家，134家城商行中共有118家銀行對外披露了其2019年業績數據，而這118家城商行擁有總資產36.79萬億元，創造了0.87萬億元的營業收入，以及0.25萬億元的凈利潤。值得注意的是，118家城商行中，有14家銀行資產規模同比出現收縮。盈利能力方面，城商行凈利潤呈現較大的兩級分化，2019年末，118家城商行中五分之四的銀行實現凈利潤同比正增長，而21家銀行凈利潤出現同比負增長。此外，87家銀行營收凈利同比“雙升”，8家銀行同比“雙降”，另有23家銀行的營收凈利同比背道而馳。

2019年上市城商行凈利差集體上升，與8家A股上市農商行2019年凈利差走勢出現分化不同，13家A股上市城商行凈利差均呈現出上升趨勢。凈利差方面，13家A股上市城商行中，2019年，長沙銀行的凈利差最高，達到2.55%，江蘇銀行凈利差最低，為1.72%；相對于2018年，這13家城商行凈利差均上升，其中鄭州銀行、青島銀行、蘇州銀行凈利差增幅較大，分別增加了51BP(基點，下同)、43BP、43BP。但受區域經濟發展差異及日益趨嚴的監管政策影響，城商行個體之間所呈現的發展差距進一步拉大。一部分城商行仍面臨著利潤負增長、不良“雙升”的壓力，主要原因包括：一是受降息、經濟增長放緩、資產質量下滑等諸多因素影響，貸款收益率有所下降；二是利率市場化基本完成，存款利率上限取消，為適應市場激烈競爭，吸引客戶，負債成本提高。也有一部分城商行交上了利潤兩位數增長、資產質量持續向好的成績單。

目前，嚴監管已是常態，回歸本源、結構調整將是銀行業發展的主基調。此前部分城商行依靠同業業務驅動規模快速增長的發展模式難以為繼，需要采取措施盡快轉向高質量發展。

參照利率市場化后的國外金融市場，可以推測，未來我國城市商業銀行的凈利差有進一步縮小的趨勢，不能再單一地依靠凈利差收入作為主要盈利來源。因此，研究哪些因素影響城市商業銀行凈利差，以及影響程度的大小和方向，就具有一定的必要性。