2019中國化妝品產業演進及投資價值研究報告

《中國化妝品》雜志社 賽迪顧問股份有限公司 聯合發布

近年來，中國化妝品行業快速發展，國際品牌環繞之下，國產品牌崛起，大量資本不斷涌入化妝品行業，化妝品領域成為投資熱點。目前我國的化妝品行業處于快速增長階段，未來發展市場前景廣闊。

在“顏值經濟”的驅動下，一支口紅、一瓶面霜，這些小小的化妝品單品共同發力，撐起了4000億元規模的國內化妝品市場。數據顯示，2018年全球化妝品市場規模達到4880億美元，其中中國化妝品市場規模占據了全球12.7%的份額，成為全球第二大的化妝品市場，我國已成為帶領全球化妝品行業發展的重點國家。雖然我國化妝品行業市場規模為全球第二，但在市場規模增速上已經成為全球第一。2009-2018年，中國化妝品行業年均復合增速為9.9%，比美國的3.3%高出6.6個百分點。由此可見，盡管目前我國的化妝品市場規模不及美國，但是行業處于快速增長階段，未來發展具有更大的想象空間。

伴隨著化妝品行業的快速發展，大量資本不斷涌入，使得化妝品領域成為投資熱點。數據顯示，2016-2018年，中國化妝品行業共發生98起融資事件，融資金額超過24億元。

本報告由賽迪顧問發布，首先從化妝品行業的概念界定、演進時序、發展環境方面進行了闡述；其次對化妝品產業鏈進行詳細剖析，明確產業鏈上中下游各個環節發展現狀及難點和突破點；再次從化妝品行業發展現狀入手，重點分析了全球和中國的化妝品市場規模，市場結構、區域分布；最后從中國化妝品領域投資案例梳理入手，分析投資風向，并結合行業發展現狀和發展趨勢，挖掘產業投資機會。基于系統全面的分析，賽迪顧問對化妝品市場整體發展情況進行總結，并分別針對企業、投資機構、監管部門提出對策建議。

概念界定及發展環境

隨著消費觀念的改善、護膚意識的增加和消費能力的提升，化妝品行業發展前景廣闊。本節從化妝品行業的概念界定、演進時序、發展環境方面進行了闡述。

概念界定

根據我國《化妝品衛生監督條例》的規定，化妝品是指以涂擦、噴灑或者其他類似的方法，散布于人體表面任何部位（皮膚、毛發、指甲、口唇等），以達到清潔、消除不良氣味、護膚、美容和修飾目的的日用化學工業產品。

化妝品的主要品類劃分

香氛液態香氛：香水、淡香水、古龍水、清香水等洗護香氛：沐浴香氛等其他香氛：香精、香薰燈身體護理軀干護理：身體乳、按摩乳霜等手足護理：護手霜、手膜、足膜等身體洗護：沐浴液、沐浴露等養發護發洗發：洗發水、洗發膏、洗發皂等護發：護發素、發膜、生發液、護發精華等染發：染發劑、染發乳等造型：發膠、發蠟、啫喱等口腔護理 口腔清潔：牙膏、牙線、漱口水等口腔保護：固齒膏、固齒粉等

演進時序

按照終端需求變遷以及國內外品牌競爭格局，我國化妝品發展共分為四個階段，分別是萌芽階段、初始階段、成長階段、整合階段，每個階段在化妝品消費需求、行業增速、渠道特征及行業格局等方面均具有不同特點。

中國化妝品產業演進時序

萌芽階段：20世紀70年代-1985年

該時期我國化妝品消費訴求主要以潤膚為主，渠道以商店為主。

國外品牌尚未進入中國市場，品牌以本土品牌為主，如美加凈、郁美凈、孩兒面等。

初始階段：1986-2001年

該時期我國化妝品消費訴求由簡單的潤膚向多元的保濕、美白、防曬、祛斑、祛痘等轉變，注重產品的功能性，渠道主要以百貨、商超為主。

國外品牌開始進入中國、占據國內一線城市高端市場，本土品牌占據中檔市場、進行差異化競爭，順應功能性推出對應產品，成長出一批優秀本土品牌。本土品牌針對市場訴求、紛紛推出定位中檔的功能性產品，例如丁家宜（一洗白）、小護士（維他命防曬）、索芙特（木瓜減肥）等，且主要定位大眾市場，尚未與國際品牌正面競爭。

成長階段：2002-2009年

我國化妝品市場進入快速發展階段，大眾及高檔市場均保持較快增速發展、需求全面釋放。同時，一批新的本土品牌順勢把握住機遇、在兩大新興渠道獲得快速發展、市場地位提升。

整合階段：2010年至今

大眾市場的需求釋放及廣闊空間吸引國際品牌下沉，通過收購老牌本土大眾品牌或是推出自主大眾品牌，與新興本土品牌開始正面競爭。

發展環境—政策環境

國家出臺一系列政策法規，推動化妝品行業有序發展

近年來國家相關部門發布化妝品行業相關政策，旨在規范化妝品市場，推動行業健康有序發展，為頻頻中國化妝品市場進一步發展明確了方向并提供了動力支持。

2010-2018年中國化妝品行業相關政策法規文件

技術進步、護膚理念更迭推動行業持續發展

在技術與護膚理念的演進推動下，化妝品行業先后經歷化學添加技術、大規模天然萃取分離技術、自由基理論、追求皮膚零負擔理念、基因破譯等技術/護膚理念的更迭，可以分為礦物油、天然成分、抗氧化、零負擔及基因時代。

化妝品技術演進歷史

礦物油時代：20世紀40-70年代

世界經濟復蘇、石油化工業快速發展，產品以礦物油為主要成分，加以香料、色素等其他化學添加物。

天然成分時代：20世紀80年代

大規模天然萃取分離技術成熟，但天然成分混合、防腐等技術難題仍較難克服，因此產品多數沿用礦物油時代成分，偶爾添加天然成分，或使用植物油、動物油等天然油取代礦物油。

抗氧化時代：20世紀90年代-21世紀初

自由基理論被提成，即細胞正常代謝過程中產生的自由基的有害作用造成衰老。基于該理論該階段的產品更注重內服外用相互結合，如維生素C/E、葡萄籽精華、番茄紅素、葉黃素等。

零負擔時代：2010年至今

過去護膚品中過多的添加劑給皮膚造成負擔/損傷/過敏等，因此為了減少不必要的化學成分，該階段的護膚產品（如玻尿酸、膠原蛋白）大多性能溫和、較易被皮膚吸收。

基因時代：未來

人類25000個基因被破譯，開始應用到化妝品領域（其中包含皮膚和衰老相關的基因），諸多企業以基因為概念開始進入產品化研發與生產。

人均化妝品消費穩定增長，行業成長空間廣闊

國際經驗表明，當一國的國民人均GDP達到3000美元時，個體消費已基本超越溫飽需求，轉而追求更高的生活品質。2018年中國人均GDP已達到9732美元，可支配收入和消費支出呈現雙增長的態勢，居民消費需求層次已從“吃飽穿暖”等傳統消費轉向高端消費、個性化消費。因此，伴隨我國消費升級的趨勢，國內化妝品人均消費有望持續提升，進一步說明我國化妝品行業成長空間廣闊。

2013-2018年中國人均化妝品消費額及增速

近年來，中國市場消費環境不斷改善，其中2013年中國化妝品市場規模超過了日本化妝品市場規模，并且保持全球最高增速持續發展。2009-2018年中國化妝品消費復合增長率9.9%，超過第二名印度1.2個百分點，高出全球7.3個百分點。

全球前十大化妝品消費國2009-2018年化妝品消費復合增長率

化妝品產業鏈分析

賽迪顧問將化妝品產業鏈分為上游原材料與研發生產、中游品牌與代理經銷、下游渠道商和終端消費者群體三個環節，并對產業鏈各個環節發展的難點和突破點進行了分析。

產業鏈全景圖

化妝品產業鏈可分為三大部分

上游是原材料與研發生產，主要包括原材料、設備供應、研發生產三個部分。該環節毛利率一般在30%以下，凈利率為5%-10%，為產業鏈中弱勢群體。

中游是品牌與代理經銷，主要包括品牌商、代理商、經銷商。其中，品牌端占據主導地位，數據顯示，品牌端毛利率普遍在60%-70%，凈利率為5%-10%，是整個化妝品產業鏈上利潤最高的環節。

下游是渠道商和終端消費者群體，主要包括超市賣場、專營店、百貨、電商等線上線下銷售渠道，以及各類消費者。不同類別的消費者群體具有顯著的需求差異，下游的需求反饋是推動化妝品產業不斷向前發展的原生動力之一。

主要環節分析

上游：國內原料商依賴度高，代工生產模式仍占主導

從全球化妝品原料生產商格局來看，國內化妝品原料生產商處于第三梯隊，能實現基礎的保濕滋潤等功能，但高階工藝的關鍵性原料對國外生產商的依賴度較高。在技術研發能力、測試檢驗系統及化妝品產業認知能力等方面的落后，導致國內原料商的生產水平整體落后于國際，并后向制約著國內品牌商的研發能力。

全球化妝品原料供應商分布情況

國內代工行業競爭激烈，優勝者具備良好發展前景。代工行業毛利率普遍在30%左右，利潤空間小于下游品牌端。加之國外大型代工廠入駐，直接擠壓中小代工企業的生存空間。大浪淘沙的競爭直接利好龍頭企業，形成生產技術和客戶資源上的集中。代工龍頭具備本土生產的成本控制優勢，有望逐步拓寬成長空間。

化妝品代工廠分類

中游：品牌端占據主導地位，國產品牌仍需發力

在化妝品產業鏈中，品牌端占據主導地位，品牌商和渠道商是重要的提價環節。數據顯示，品牌端毛利率普遍在60%-70%，凈利率為5%-10%，是整個化妝品產業鏈上利潤最高的環節。

化妝品產業鏈各環節價格構成

目前全球市場上，高端化妝品品牌甚至中高端化妝品品牌幾乎被歐美國際大牌壟斷，品牌溢價能力強，產品附加值高，在市場占據主導地位。而我國化妝品品牌的溢價能力不足，產品大多靠著“高性價比”的優勢在低端市場上競爭，產品定價大多數在100-200元之間，有些甚至在百元以下。

化妝品品牌分類及代表企業

下游：電商渠道成為新力軍，男性消費者發展潛力大

化妝品行業相對標品，天然適合線上銷售，受益于電商的快速

發展，快速實現滲透率的提升。2018年電商渠道占化妝品銷售超過27%，超越KA渠道成為化妝品最重要的渠道來源。

2013-2018年中國化妝品市場主要銷售渠道占比情況

隨著時代的變革，化妝品已不僅僅是女性的專用品，越來越多男性對于形象管理的投入也逐漸增加，2018年男性美妝消費人數增速已超過女性。供給端也及時響應需求，化妝品公司開始專門為男性消費者開發男士專用臉部護膚套裝、潔面乳、乳液乳霜、專用面膜、BB 霜和CC霜等。未來，男性消費者有望成為化妝品消費人群的重要貢獻群體。

數據來源：賽迪顧問，2019.11

數據來源：賽迪顧問，2019.11

難點和突破點

研發投入差距較大，難以打開高端市場

國內化妝品公司研發費用率已與國際大集團相當，但由于規模差異較大，研發費用的投入量級仍有顯著差距。國際化妝品集團中，歐萊雅集團在研發上的投入最大，研發投入常年維持3.4%左右，盡管上海家化、珀萊雅、御家匯等國產化妝品公司已逐年加大研發投入，研發費用率均已超過2%，但由于公司規模較小，實際投入的研發支出均不超過1.5億元，而歐萊雅集團的研發投入每年超過50億元。巨大的量級差異導致國內品牌在一些關鍵原料與配方的研發環節仍落后于與國際巨頭，這也是國產化妝品難以打開高端市場的瓶頸所在。

2018年中外主要化妝品公司研發支出額對比

中國化妝品代工廠市場格局分散，利潤空間有限

消費者對化妝品的選擇通常是基于對品牌的認知，因此相較品牌商，代工廠的話語權處于劣勢，護膚美妝類加工廠毛利率通常在 25%-40%之間，遠低于品牌商的 60%-80%。同時，由于中國化妝品產業發展滯后，目前國內化妝品代工廠市場格局相對分散。根據國家藥品監督管理局數據，目前全國共有4000多家持證的化妝品生產企業，雖然數量眾多，但僅有諾斯貝爾一家年銷售額超過10億元，多數代工廠銷售額在2億元以下，小而分散。

2018年國內新三板上市的化妝品制造工廠財務數據對比

單一品牌天花板較低，差異化品牌矩陣是破題關鍵

化妝品單品牌天花板較低，建立差異化定位的多品牌矩陣是公司做大做強的關鍵。消費者對化妝品需求呈現多元化與個性化的特點，單一定位品牌所覆蓋的化妝品品類、人群、檔次均有限，品牌對應的天花板較低。我們分別以2018年中國護膚品與彩妝市場市占率第一的品牌為基準，粗略計算單品牌的天花板，護膚品排名第一的百雀羚單品牌零售額接近100億元，彩妝排名第一的美寶蓮單品牌零售額接近50億元，單一品牌可達到的規模有限，在經歷幾年高增長后很容易遭遇瓶頸，因此建立差異化的多品牌矩陣是企業拓展的統一趨勢。

2018年中國護膚單品牌零售額與市占率TOP5

2018年中國彩妝單品牌零售額與市占率TOP5

國際大牌龍頭地位穩固，本土品牌后發趕超壓力較大

國際化妝品公司在品牌影響力、產品矩陣、研發實力和議價能力上存在顯著規模優勢，因而國際公司的全球化妝品行業的龍頭地位相對穩固，本土公司雖正在后發追趕，但面臨來自國際的壓力重重，短期內難以顛覆整體格局。從2018年市占率來看，上海上美、百雀羚、珈藍、上海家化等本土企業整體市占率在2%-2.5%，與國際大牌企業寶潔、歐萊雅等超過9%的市占率相比，仍有一定差距。

2019年第三季度進口非特殊用途化妝品備案數量穩步上升

化妝品行業發展現狀

賽迪顧問從化妝品行業發展現狀入手，重點分析了全球和中國的化妝品市場規模，市場結構、區域分布。

市場規模

全球化妝品市場規模持續增長

在經歷了2015年的大幅度下降后，全球化妝品市場規模近三年持續增加，2018年全球市場規模達到4880億美元，同比增長4%。從目前趨勢看，全球化妝品市場規模將進一步穩步增長，預計到2020年全球化妝品市場規模將增長至5200億美元。

2015-2020年全球美妝及個人護理市場規模及預測

中國化妝品市場規模快速增長

中國化妝品市場規模在近幾年保持了高速增長，從2015年的3112億元上升至2018年的4102億元，年均復合增速達到9.6%。隨著人們生活水平的提高，以及中國消費者對個人顏值需求的不斷增加，中國化妝品市場規模將繼續擴大，預計到2020年將達到4990億元。

2015-2020年全球美妝及個人護理市場規模及預測

市場結構

基礎護膚市場在全球化妝品市場中占主導地位

從全球化妝品市場結構來看，基礎護膚、彩妝、養發護發三大品類占比最高，整體占比超過80%。從占比變化情況來看，基礎護膚、彩妝、養發護發三大品類占比持續增加，香氛、身體護理占比有所下降，口腔護理整體占比較為穩定。

2014-2020年全球化妝品市場結構及預測

彩妝市場在中國化妝品市場結構中認可度快速增加

從中國化妝品市場結構來看，基礎護膚、彩妝、養發護發三大品類占比最高，整體占比超過70%。從占比變化情況來看，基礎護膚、彩妝、口腔護理、香氛四大品類占比持續增加，身體護理、養發護發占比有所下降。

2014-2020年中國化妝品市場結構及預測

區域分布

美國是全球最大的化妝品消費國，市占率超過18%

各國化妝品的發展與經濟發展水平、人均可支配收入、消費者消費觀念和認識等需求因素息息相關。從市場占有率來看，2018年，全球前十化妝品消費國依次是美國、中國、日本、巴西、德國、英國、法國、印度、韓國和意大利。

2018年全球化妝品市場占有率TOP10

日系、歐美、韓妝、國貨，全球化妝品市場各具特色

日系化妝品

日本化妝品行業起步早，質量比較可靠，對國內化妝品行業影響很大，擁有不少粉絲。

日系產品的技術實力較強，非常重視技術進步與產品創新，無論是原料還是成品，都處于世界領先地位。

歐美化妝品

現代化妝品工業起源于歐美，受益于深厚的文化氛圍和科技水平，頂級高端化妝品品牌基本全在歐美，尤其是歐洲。

歐美文化多元，相應的護膚品牌眾多，比如追求效果的藥妝護膚品，追求天然的有機護膚品等等。

韓系化妝品

韓妝相對日系和歐美化妝品，起步比較晚，但是在化妝品概念創新上，有自己獨特的優勢。

韓國化妝品還有一個特色，就是植物提取物添加特別多，有時達到幾十種，但是每種添加量并不大，這點迎合了消費者追求天然、植物的心理。

國貨化妝品

國貨化妝品品牌眾多，質量參差不齊，魚龍混雜，有的已經能夠趕上國際先進水平，有的還處在非常原始的狀態。

國內的化妝品企業，積極挖掘中國傳統的中草藥文化，把中藥和護膚品結合在一起，具有不斷增強的產品創新性。

一線城市消費規模最大，四線城市增速最快

從地區消費情況來看，相關資料顯示，我國一線城市居民在化妝品方面的消費最高，比全國平均水平高出20%，但在增速上，四線城市增長最快。具體來看，2018年上海人最愛買化妝品，全市共有611.9萬人在天貓上購買化妝品；第二名為北京，消費人數達590.6萬人；消費人數為528.1萬人的廣州居第三位。

2018年中國化妝品天貓線上消費人數按城市分布TOP10（單位：萬人）

中西部“顏值經濟”崛起，化妝品市場區域熱度不減

從2018年中國化妝品市場區域熱度來看，國內排名前十的省（市）分別是廣東、江蘇、山東、浙江、河南、北京、河北、四川、上海、湖北。其中，廣東以518的市場熱度遙遙領先，河南、四川、湖北等中西部省份也進入前十榜單，區域熱度不斷增加。

2018年中國化妝品市場區域熱度TOP10

投資價值分析

賽迪顧問從中國化妝品領域投資案例梳理入手，分析投資風向，并結合行業發展現狀和發展趨勢，挖掘產業投資機會。

投融資案例分析

賽迪顧問通過對2016-2018年中國化妝品領域投融資案例的深度剖析，從投融資案例數量、投融資金額、投融資輪次及投融資結構四個方面展現我國化妝品企業的投融資現狀。

投融資案例數：近三年逐年下降

從近三年的投融資案例數量來看，2018年呈現逐漸下降態勢。中國化妝品領域近三年共發生融資事件98起，其中，2018年的融資事件數為22起。

2016-2018年中國化妝品領域投融資事件數量（單位：起）

投融資金額：2018年金額有所增長

從近三年的投融資案例金額來看，2018年投融資金額有所增長。中國化妝品領域近三年共發生融資金額超過24億元，其中，2018年的融資金額相比2017年有所增長，但仍低于2016年的投融資金額。

2016-2018年中國化妝品領域投融資金額（單位：億元）

投融資輪次：多數集中在B輪以前

從近三年的投融資案例輪次來看，化妝品領域大部分投資輪次集中在B輪以前。2016年，B輪及B輪以下的融資項目數量占比超過90%；到2017年，在投融資數量整體下降的情況下，B輪及B輪以下的融資項目數量占比下降至88%；到2018年，B輪及B輪以下的融資項目數量占比約86%，但是仍保持較高的份額。

2016-2018年中國化妝品領域投融資輪次情況（單位：起）

投融資結構：電商領域占比逐漸增加

從近三年的投融資結構分布來看，電子商務領域占比逐年增加。其中，2016年化妝品電商領域投融資數量19起，占整個化妝品領域投融資數量的45%；2017年化妝品電商領域投融資數量17起，占比50%；2018年化妝品電商領域投融資數量13起，占比接近60%。

2018年中國化妝品市場區域熱度TOP10

投資機會分析

產品端：高功能護膚和彩妝品類最具投資價值

根據賽迪顧問統計數據，2018年我國美妝個護市場中，護膚品類市場規模2122億元，占據52%份額，是規模最大的子品類；護發、彩妝市場規模分別為534億元和428億元，占據13%和10%市場份額，位列第二和第三。

從投資機會來看，護膚品類中水、乳、霜、面膜的滲透率已經較高，而高功能的護膚品例如精華、眼霜、防曬等滲透率相對較低、增長率高的品類，投資價值較大。彩妝品類整體滲透率較低，除了口紅的滲透率相對較高，其他例如眼影、遮瑕、腮紅等品牌都屬于低滲透率、高增長的細分品類。

護膚及彩妝品類投資機會細分品類劃分

渠道端：電商和下沉市場CS渠道最具投資價值

電商和日化專營店是引領化妝品行業增長的主要渠道，連續5年分別保持20%以上和7%以上的增速。從趨勢來看，電商渠道有望進一步擴張，成為品牌流量窗口及展示平臺，未來將充分發揮拉新引流、創新營銷、數據指導供應鏈生產等勢能；CS渠道面臨分化，一二線城市下降，三四線城市擴張，是品牌渠道下沉和新場景試驗的重要途徑。

總體而言，渠道變化對行業內企業把握新興渠道布局能力及“品牌+渠道”相互配合的能力提出更高的要求。而其中電商和CS渠道是中國商業最核心的差異變量，是與海外化妝品差異巨大的點，也是中國本土品牌逆襲的利器。

品牌端：傳統國貨+本土新銳品牌最具投資價值

一方面，經歷30余年的行業發展，本土品牌中的姣姣者已經完成原始資本的積累，在線下渠道鋪設和傳統廣告營銷能力之外，正在成長出產品端、線上渠道端、新興營銷端和品牌端更為全面的能力。

另一方面，得益于“90后”“95后”年輕消費群體的崛起和社媒、電商等營銷媒介和渠道的發展，國產新銳品牌在近兩年初露鋒芒，用成分和Chinese Beauty Icon打動Z世代消費群體。

傳統國貨+本土新銳品牌代表

競爭端：“小眾化妝品”市場最具投資價值

近年來，隨著經濟發展，消費者漸漸對大公司的產品審美疲勞，對能夠滿足個性化要求的細分產品渴望日甚，“小眾化妝品”越來越受到市場和消費者關注。這些小品牌通常都有自己主打的創新產品，滿足一些“新新” 消費群的獨特需求，它們的小眾屬性反而成為消費者勇于嘗新、表達自我的標簽。從投資案例來看，歐萊雅、雅詩蘭黛等國際化妝品巨頭均斥資數以十億美元的不斷收購小眾化妝品品牌以充實現有的產品線，足見該領域的火熱程度之高。

同時，得益于互聯網的發展和社交平臺的傳播，使那些原來定位專業、但知名度不太高的“小眾化妝品”得到了更多關注。美妝博主、網紅、小紅書等社交平臺替代了傳統的媒體，成為小眾化妝品的流行推廣渠道。未來，隨著消費者越來越追求“獨特”“天然”等特色，小眾化妝品的投資潛力將進一步凸顯。

結論及建議

結合前文分析，賽迪顧問對化妝品市場整體發展情況進行總結，并分別針對企業、投資機構、監管部門提出對策建議。

結論

中國化妝品市場需求巨大，發展空間廣闊

隨著我國國民收入倍增計劃、城鎮化戰略實施的深入，我國城鎮居民總量進一步擴大，人均可支配收入進一步提高，帶動了化妝品領域市場需求的持續增加。

2009-2018年，中國化妝品行業年均復合增速為9.9%，比美國的3.3%高出6.6個百分點。對比我國和全球化妝品市場規模增速，我國已經成為帶領全球化妝品行業發展的重要市場。由此可見，盡管目前我國的化妝品市場規模不及美國，但是行業處于快速增長階段，未來發展具有更大的想象空間。

國產化妝品強勢歸來，占據56%的市場份額

目前，國妝品牌已占據中國化妝品市場的“半壁江山”，并且正在營銷、渠道、產品等各個賽道完成自己的超越，“國潮美妝”時代已經到來。

數據顯示，2012年全國化妝品零售總額已達1340.1億元，并呈現逐年增長態勢，2015年全國化妝品零售總額突破2000億元，到了2018年全國化妝品零售總額達到了2619億元，同比增加9.6%，高于同期社會消費品零售總額增速0.6個百分點，繼續保持兩位數較快增長。隨著我國國產化妝品品牌的質量提高，一些大眾國產品牌在化妝品市場的份額明顯提升。

電商渠道快速崛起，超越KA成為第一大銷售渠道

國內化妝品企業布局電商渠道已有十年時間，分為兩個階段：第一階段，2008年至今的淘品牌時期。2008年借助電商渠道紅利，涌現出了一大批的淘品牌公司，包括目前仍活躍一線的御泥坊、阿芙、膜法世家等。第二階段，2014年移動互聯網的興起，社交+電商模式成為電商渠道發展大趨勢。以小紅書、微博為首的社交平臺在年輕消費者中影響力度越來越大。社交媒體的興盛、美妝博主的帶貨能力為新品牌、新產品的崛起提供新機遇。

在社交電商、社交APP裂變式傳播以及網紅經濟的推動下，中國線上化妝品市場日益壯大。2010年后電商渠道迅速崛起，2018年超越KA（超市賣場渠道）成為第一大銷售渠道。

賽迪建議

企業：回歸產品本質，高質量才是硬實力

目前的化妝品行業，已經不再是一個深情述說品牌情懷就能賣出產品的行業。在不斷升級的消費導向及優勝劣汰的市場環境下，講情懷、炒概念將不再是未來的營銷主題。故事終究是故事，回歸產品本質，質量才是硬性指標。

研發和科技以及產品本身的功能與質量是化妝品的本質，缺乏真正科研技術力量的化妝品是沒有生命力的，也不會獲得消費者的忠誠度。因此，只有將產品科研水平提高，把產品品質做好，企業才有更廣闊的前景。

投資機構：中下游潛力大，品牌渠道投資前景較好

隨著消費升級浪潮撲面而來，國內化妝品行業將迎來品牌驅動、集團化運營、全產業鏈變革、加速資本化的黃金發展期，數千億空間具備孕育大市值化妝品集團的潛質。

化妝品產業鏈中下游的品牌渠道具備良好的投資機會，一方面在品牌端，對于行業趨勢把握能力較強、具有差異化品牌定位以及具備研發優勢的品牌商具有良好的投資潛力，包括優勢品牌、新銳品牌等；另一方面在渠道端，具有資金實力和管理能力發渠道商具有良好的投資機會，包括卡位優質代理商、代運營/連鎖 CS 店/單品牌專營店等。

監管部門：規范行業標準，推動行業健康有序發展

隨著人們生活質量的提高，化妝品受到越來越多消費者的青睞，并日益成為消費時尚。市場上各式各樣的的化妝品與人民群眾的生活息息相關，直接關系著其健康安全。對于化妝品市場的主要監管部門來說，如何充分發揮職能作用，有效規范化妝品市場秩序，維護好消費者的合法權益，是必須思考和重視的問題。建議相關監管部門從法律規章和技術規范的層面進行全面梳理，制定更加科學、合理的化妝品審評審批制度和運行機制，同時采取有效措施，強化生產許可管理，提高行業的市場準入門檻，規范生產經營行為。