京津冀地區中小企業融資問題研究

文/安 奇

我國對中小企業的界定

2003年1月1日起實施的《中華人民共和國中小企業促進法》第二條中指出，本法所稱的中小企業，是指在中華人民共和國境內依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業，符合國家產業政策，生產經營規模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業，中小企業的劃分標準由國務院負責企業工作的部門根據企業職工人數、銷售額、資產總額等指標，結合行業特點制定，報國務院批準。

2011年6月18日，我國出臺《中小企業劃行標準規定》，該規定明確了工業、建筑業、交通運輸、倉儲和郵政業、批發和零售業、住宿和餐飲業的企業劃分規模。以工業企業為例，參照國際慣例，確定了以從業人數、銷售額和資產總額三項指標共同作為劃分企業規模的依據。從業人員1000人以下，或者營業收入40000萬元以下的為中小微型企業，其中，從業人員300人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入300萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入300萬元以下的為微型企業。

京津冀中小企業融資現狀

內源融資是融資渠道首選

中小企業尤其是小微企業初創期主要靠自有資金創業，以向親友借款或民間集資、拆借等方式籌集，很難通過銀行貸款籌措資金。即使是步入發展期，內源融資仍然是小微企業的首選融資方式。與外源融資相比，小微企業內源融資可以減輕信息不對稱，降低融資成本。

銀行貸款是融資主渠道

外源融資是指企業通過一定方式向企業之外的其它經濟主體籌集資金，吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。伴隨中小企業自身發展需求帶來的技術進步和生產規模的擴大，依靠內源融資這一單一的渠道獲取資金，很難滿足中小企業發展需求，外源融資成為中小企業獲得大量資金的主要方式。主要包括：銀行貸款、發行股票、企業債券等，此外，企業之間的商業信用、融資租賃在一定意義上也屬于外源融資。近年來四大國有銀行已逐步探索出為廣大中小企業客戶提供融資服務的有效模式，并建立了相對完整的中小企業融資產品體系。

在一定程度上依賴非正規金融借貸渠道

由于信息相對封閉、資產抵押能力弱等局限，中小企業從銀行等正規金融機構獲得融資面臨較大的約束。因此，民間金融無疑成為企業的重要融資渠道之一。民間借貸的利率基本都在央行規定的貸款利率的4倍以上。一般來說，民間借貸的年利率是貸款額度的三成到五成，有的甚至高達六成以上，這往往取決于當地民間借貸的市場情況以及資金需求的緊迫程度。盡管民間借貸的利率較高，但民間金融的借貸過程簡便迅速，能更好地適應中小企業經營靈活性和滿足其應急資金需求。

京津冀中小企業融資困境原因

企業管理水平落后，人才短缺

大部分中小企業自身條件不足，管理模式一般選擇粗放式經營，存在管理不夠規范、財務制度不健全、經營透明度較低、信用等級不高等問題，以至于無法通過銀行的資信審核。商業銀行追求的目標是利潤最大化，中小企業的規模較小，可作為抵押的資產不足，又缺乏擔保機構，商業銀行為了規避高昂的成本以及潛在的風險，寧可放棄為企業提供貸款。中小企業起步較晚，內部高層管理人員一般由家族成員組成，管理技能和管理水平不高。中小企業缺乏必要的人力資源規劃和培訓，員工的就業發展和福利待遇得不到保障和提升，人才流失現象嚴重。

抵押式擔保能力不足

現行的不動產抵押擔保貸款方式存在諸多不合理性，銀行發放貸款要求企業須提供相應的抵押式擔保。大部分中小企業生產經營因陋就簡，有限的資金主要用于維持正常運轉，廠房、設備方面投入并不多，不能提供有效的抵押式擔保。尤其一些民營高科技企業受到了更嚴重的約束，這類企業在物業方面比重很小，抵押貸款方式無疑是一道高門檻。也有不少中小企業因其土地、廠房所有權證不全，不符合抵押貸款條件，因此不能獲得銀行貸款。另外，許多銀行在不動產抵押評估、登記、公證等環節收費標準高，且標準不一，加重了企業負擔，而且銀行對中小企業貸款抵押率較低，使得中小企業通過抵押實際得到的貸款數額相對較小。在貸款趨勢增長緩慢的背景下，數量劇增的中小企業想要先一步獲取更多滿足自身發展經營的中長期貸款需要付出更高的成本，甚至承擔更高的貸款利率。京津冀中小企業為滿足中長期投資而付出高額的融資成本，輕則導致企業現金流在一定時間內縮水，重則面臨著資金鏈斷裂而破產倒閉的風險。

證券市場門檻較高

在現代金融市場中，準入門檻較高的證券市場是企業自有資本的主要來源。以深交所舉例，其對上市公司的盈利要求實際上與主板市場趨同，這在一定程度上阻礙了大多數中小企業。深交創業板相對前者上市條件門檻較低，但是對發行股本數和公司盈利狀況的要求對中小企業來說仍然壓力重重。即使是最發達的北京市中小企業大多數也難以達到發債的標準。通過對比近幾年主板、中小板、創業板上市條件，證券上市對主體資格與財務狀況進行了嚴格的要求。其中，以中小板與創業板上市為主要融資方式的中小企業在證券上市方面仍然面臨較大的壓力。在凈利潤方面，中小企業需要連續兩至三年盈利，對一些創業型的小企業來說，凈利潤仍需達到每年不少于 1000 萬元，這使很多初始投資就較少的小企業很難達到發行要求；在收入方面大部分中小企業很同時很難達到千萬甚至億的規模要求。京津冀地區中小企業在嚴苛的證券上市條件下，同樣很難獲取充足的資金融資，這也是其融資難的主要原因之一。

扶持中小企業發展政策較少

目前我國尚未形成扶持中小企業發展的政策體系。我國金融體制始終保持著國有經濟導向，將貸款更多地的投向國有大型企業。現行的融資體制主要是為了適應國有企業外源融資需要而建立的，改革過程中的金融資源的配置結構都被鎖定在國有銀行與國有企業的鏈條上。對中小企業而言，這種在政策支配下成長起來的金融機構難以提供與其匹配的金融服務。

走出中小企業融資困境的對策

加強主體建設，提升融資能力

京津冀中小企業要優化資金管理制度，要在不斷嘗試中形成一整套適合自身發展的科學的資金管理制度，而且京津冀中小企業需要明確自身融資目標，只有明確了自身的融資需求，才能找到最為合理的融資渠道。同時，要加強培養高素質、高水平、高水準的專業型財務管理人員，對企業自身管理和未來發展出謀劃策。最后，需要明確員工的考察制度，中小型企業發展初期容易形成“任人唯親”或由于員工稀缺所以忽視考察的情況，在發展初期并不會出現明顯問題，但在中期就會集中爆發影響企業發展，所以需要有專門的負責人員以及完善的考核制度，做到“權責分明”，以能力進行考核，同時對各個部門的人員的工作責任和義務進行明確的劃分，為企業規范化發展打造一個牢固的基礎。

加強金融服務創新融資功能

2018年2月25日，天津首家融資超市——北辰融資超市正式掛牌運營。該超市是天津市首家集金融、擔保、租賃、股權交易等眾多金融行業機構為一體的綜合性多功能中小企業融資服務平臺，同時不同于傳統金融行業，該超市的門戶網站實行了全天候服務功能。超市里銷售的商品，即入駐了該機構的金融產品。這個約800平方米的融資超市，匯集了10 類金融服務機構，分別對應著不同的4個服務區以及5類中介服務機構。融資超市以服務為主，為該區2200余家中小型企業對接了不同類型的60余家金融服務機構，實現了高效的電子化對接，實現企業與機構間的雙向選擇，同時通過大數據解決了信息不對稱等問題，提高了合作成功率，從而有效的緩解了中小企業的融資難、途徑單一等問題，京津冀地區應進一步開展這種金融創新融資服務，從而為中小企業和金融機構都帶來實實在在的便利。對于科技型中小企業來說，知識產權是他們擁有的最強有力的支撐，也是最大的財富，通過對知識產權保護，進行專利、商標、版權等知識產權的質押，銀行和政府也要加強知識產權評估的對接，從而解決這一類型企業的融資問題。

加大政府扶持力度，營造良好營商環境

由于中小企業融資難、稅負重，政府辦事難，種種環境因素導致公司盈利狀況很差，不得不采取一些財務上的處理，如制作多本賬簿應對不同部門或者利用財稅制度漏洞等。這樣企業的財務報表就缺乏可信性。而銀行對這類企業的信用評價低，出于風險控制的考慮，就缺乏向這樣的企業發放貸款的動機，導致企業融資難，從而形成了一個惡性循環。這對于商業銀行開展關系型貸款融資服務無疑是非常不利的。

俗話說得好，“打鐵還需身自硬”，建議政府財稅部門研究制定針對中小企業尤其是小微企業的稅費減免政策，減輕中小企業的稅費負擔，以增強企業的盈利能力。此外，京津冀地區由于經濟水平、資源稟賦不盡相同，在協同發展過程中很可能造成發展不均衡的情況，三者內部也要做好合作交流，優勢互補，推進京津冀三地產業對接，加快三地產業轉型升級。