百年銀行倒閉美國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬”衰退的前兆

韓永

美國(guó)西弗吉尼亞州First State Bank銀行的一家營(yíng)業(yè)所。

新冠后美國(guó)首家銀行倒閉，成為繼美股多次熔斷后，另一只引發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)擔(dān)憂的“可怕蝴蝶”。

上周五盤后，金融服務(wù)公司MVB Financial發(fā)布聲明稱，旗下全資子公司MVB Bank收購(gòu)了First State Bank（第一州銀行）的存款和部分資產(chǎn)，后者被監(jiān)管部門宣布破產(chǎn)。

銀行倒閉一直被視為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要指征。美國(guó)在1990～1991年，2008～2010年的兩次金融危機(jī)，都出現(xiàn)了大量銀行倒閉。不僅像First State Bank這類中小銀行，美國(guó)的大型銀行也普遍承壓。從今年年初至今，花旗銀行、富國(guó)銀行累計(jì)跌幅超過50%，美國(guó)合眾銀行、美國(guó)銀行、美國(guó)運(yùn)通跌幅均超過40%，摩根大通跌39%。

銀行承壓的背后，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的坍塌。因疫情導(dǎo)致流動(dòng)受阻、供應(yīng)鏈中斷、供需均被凍結(jié)的情況下，美國(guó)企業(yè)正在遭遇倒閉潮。據(jù)彭博社消息，美國(guó)當(dāng)前已經(jīng)有1500多家企業(yè)宣布倒閉。

失業(yè)潮接踵而來，且遠(yuǎn)超預(yù)期。3月26日，美國(guó)當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)高達(dá)328.3萬人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的100萬～140萬人。而到了4月2日，當(dāng)周初次申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)又翻了一倍，高達(dá)664.8萬人，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過1982年10月創(chuàng)下的單周69.5萬人的紀(jì)錄，并且是金融危機(jī)時(shí)期2009年3月單周峰值66.5萬人的10倍。

傾倒牛奶——這個(gè)中學(xué)課本上對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)描述的經(jīng)典畫面，也已出現(xiàn)。Golden E Dairy每天要倒掉2.5萬加侖的鮮奶，威斯康星州西本德附近的一個(gè)家庭農(nóng)場(chǎng)，則打開水龍頭，將牛奶沖進(jìn)一個(gè)廢水湖，每天沖掉22萬磅。

在那些看似可歸因于個(gè)體因素的破產(chǎn)或困頓個(gè)案中，往往藏著足以摧毀整個(gè)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

但此次因疫情所造成的經(jīng)濟(jì)停滯，又不同于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它是由于外部因素，即因流動(dòng)限制以及由此帶來的供應(yīng)鏈中斷，導(dǎo)致供需無法銜接，屬于供需之間“硬”脫鉤。其解決之道也非求助于經(jīng)濟(jì)規(guī)律，而是要消除這種外部因素。所以，這次其實(shí)主要是社會(huì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)只是副產(chǎn)品。

從這個(gè)角度說，這場(chǎng)危機(jī)解決的辦法，主要是通過社會(huì)動(dòng)員消除這個(gè)因素，而不是經(jīng)濟(jì)刺激方案。美國(guó)前段時(shí)間通過的2萬億美元刺激方案有點(diǎn)本末倒置，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)重啟的前提是生產(chǎn)要素流動(dòng)，而新冠不消除，流動(dòng)就會(huì)受限，而如果在新冠未消除時(shí)硬刺激流動(dòng)，效果只能是南轅北轍。

據(jù)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的報(bào)告，在新冠肺炎持續(xù)惡化的情況下，美國(guó)的失業(yè)人數(shù)還會(huì)攀高。其預(yù)測(cè)在第二季度美國(guó)將會(huì)有5281萬人失業(yè)，失業(yè)率將達(dá)到32%左右。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家推斷，美國(guó)2020年陷入經(jīng)濟(jì)大衰退已是大概率事件。