解讀合理利用小時(shí)數(shù)政策

秦海巖

近日，《<關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)>有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》 （財(cái)建〔2020〕426號(hào)，下稱《通知》）印發(fā)。今年年初，《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（財(cái)建〔2020〕4號(hào)，下稱“4號(hào)文”）明確，按合理利用小時(shí)數(shù)核定可再生能源發(fā)電項(xiàng)目財(cái)政補(bǔ)貼資金額度。為確保存量項(xiàng)目合理收益，基于核定電價(jià)時(shí)全生命周期發(fā)電小時(shí)數(shù)等因素，《通知》規(guī)定了各類項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)，并確定可再生能源發(fā)電項(xiàng)目享受中央財(cái)政補(bǔ)貼資金的總額度，從而對(duì)項(xiàng)目補(bǔ)貼權(quán)益進(jìn)行“確權(quán)”。

正式明確補(bǔ)貼總額和期限，解決了項(xiàng)目補(bǔ)貼額度不確定的歷史遺留問(wèn)題。《通知》首次明確可再生能源發(fā)電項(xiàng)目可以享受的補(bǔ)貼總額度=項(xiàng)目全生命周期補(bǔ)貼電量×補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目全生命周期補(bǔ)貼電量=項(xiàng)目容量×項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)，全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)為一個(gè)項(xiàng)目在20年（生物質(zhì)發(fā)電為15年）總共可享受補(bǔ)貼的利用小時(shí)數(shù)；補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)=（可再生能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)（含通過(guò)招標(biāo)等競(jìng)爭(zhēng)方式確定的上網(wǎng)電價(jià)）-當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電上網(wǎng)基準(zhǔn)價(jià)）/（1+適用增值稅率）。20年的補(bǔ)貼期是計(jì)算全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)的理論最高年限。在總補(bǔ)貼額與20年期限中，先到為止。對(duì)于存量項(xiàng)目，如果歷史上實(shí)際發(fā)電小時(shí)數(shù)高于《通知》公布的年均合理利用小時(shí)數(shù)，則補(bǔ)貼時(shí)限將不到20年；如果項(xiàng)目發(fā)電小時(shí)數(shù)低于合理利用小時(shí)數(shù)，最多補(bǔ)貼20年。

這是政府部門首次以文件的形式明確風(fēng)電項(xiàng)目補(bǔ)貼的全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)和年限。此前，風(fēng)電行業(yè)雖然默認(rèn)按20年補(bǔ)貼期限進(jìn)行可研和經(jīng)濟(jì)性分析，但一直沒(méi)有正式的文件予以確認(rèn)。開發(fā)企業(yè)、資本市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目到底可以享受多少補(bǔ)貼一直是惴惴不安的。此次，可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的補(bǔ)貼利用小時(shí)數(shù)、補(bǔ)貼年限、補(bǔ)貼額度都有了明確說(shuō)法，解決了長(zhǎng)期困擾行業(yè)的歷史遺留問(wèn)題，給投資者和資本市場(chǎng)吃了一顆定心丸。

按合理利用小時(shí)數(shù)給予補(bǔ)貼，保證了可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的合理收益水平。我國(guó)對(duì)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目采取固定電價(jià)的補(bǔ)貼措施。固定價(jià)格的確定是基于當(dāng)時(shí)平均投資成本、貸款利率、運(yùn)維成本，以及各資源區(qū)保守的等效滿負(fù)荷小時(shí)數(shù)，加上合理收益確定的各類標(biāo)桿電價(jià)。即按照這個(gè)標(biāo)桿電價(jià)收購(gòu)合理利用小時(shí)數(shù)確定的電量，項(xiàng)目就能達(dá)到資本金內(nèi)部收益率8%～10%的合理水平。超過(guò)合理利用小時(shí)數(shù)的發(fā)電量，除按火電基準(zhǔn)電價(jià)銷售（或參與市場(chǎng)化交易），還可取得綠證交易收益，多發(fā)多得。所以，大家不用擔(dān)心項(xiàng)目收益無(wú)法滿足投資要求。

項(xiàng)目補(bǔ)貼資金確權(quán)為解決補(bǔ)貼資金拖欠問(wèn)題奠定基礎(chǔ)。《通知》與4號(hào)文一道完成對(duì)可再生能源發(fā)電項(xiàng)目享受補(bǔ)貼權(quán)益的確認(rèn)，為運(yùn)用金融手段解決補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題提供必要條件。自2021年開始，除了海上風(fēng)電項(xiàng)目，不再新增需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目。每個(gè)存量項(xiàng)目需要的補(bǔ)貼資金，按照文件也可以進(jìn)行準(zhǔn)確測(cè)算。全部可再生能源發(fā)電項(xiàng)目需要的補(bǔ)貼資金總額實(shí)現(xiàn)了封口，這為國(guó)家協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)債的方式一次性解決補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題奠定基礎(chǔ)。企業(yè)也可以對(duì)確權(quán)的補(bǔ)貼拖欠資金，選擇通過(guò)資產(chǎn)證券化等方式進(jìn)行資金的回籠，緩解現(xiàn)金流緊張狀況，減少損失。

綠證將成為增加項(xiàng)目收益的重要途徑。《通知》規(guī)定，合理利用小時(shí)數(shù)以內(nèi)的電量可全部享受補(bǔ)貼。超過(guò)合理利用小時(shí)數(shù)的電量，按當(dāng)?shù)鼗痣娀鶞?zhǔn)電價(jià)收購(gòu)，并核發(fā)綠證，準(zhǔn)許參與綠證交易。

該文件出臺(tái)后，一方面，享受補(bǔ)貼的電量低于之前的，發(fā)多少補(bǔ)多少，降低了補(bǔ)貼額度；另一方面，政策帶來(lái)了重大利好，明確具體項(xiàng)目補(bǔ)貼總額和期限，打消了資本市場(chǎng)的疑慮；確權(quán)為通過(guò)發(fā)債解決補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題奠定基礎(chǔ)；補(bǔ)貼和綠證的脫鉤為綠色電力交易創(chuàng)造條件。實(shí)際上，對(duì)項(xiàng)目收益影響最大的不是合理利用小時(shí)數(shù)，而是現(xiàn)在愈演愈烈的、打著市場(chǎng)化交易的幌子變相壓低可再生能源上網(wǎng)電價(jià)、“保量不保價(jià)”的行為，希望此次合理利用小時(shí)數(shù)的確定能徹底解決這個(gè)問(wèn)題。從近期來(lái)看，政策對(duì)項(xiàng)目收益影響有限；從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)產(chǎn)業(yè)的裨益更多。準(zhǔn)確理解，正確把握，可再生能源將迎來(lái)大發(fā)展的新時(shí)代。