沙特戰俄羅斯 國際原油市場重組

寇佳麗

無論如何，2020年的3月份將會成為歷史上值得紀念的一個特別時段。這個月，世界衛生組織（WHO）總干事譚德塞宣布，經過評估，WHO認定新型冠狀病毒肺炎（新冠肺炎）為“大流行病”（ Pandemic）;美聯儲大幅降息，時隔多年重回零利率時代，且美股10天內出現4次熔斷，史無前例：“維也納聯盟”第八次會議談判失敗，國際油價很快出現“史詩級暴跌”。

國際油價誰說了算

維也納聯盟也稱OPEC+，即OPEC（石油輸出國組織）與非OPEC產油國之間通過簽訂限制原油產量而穩定國際原油價格的機制。

3月6日，在第八次OPEC+部長級會議上，沙特未能說服俄羅斯接受“在2019年12月達成的170萬桶/天減產額度基礎上，再減產150萬桶/天，直至2020年底”的提議，會議不歡而散。這意味著，此前達成的減產協議將于2020年3月底結束，而從4月1日起，OPEC+各產油國將不再受協議約束。

此后，沙特迅速宣布增產并全面降低石油產品價格，國際油價應聲而跌。3月9日，美油（美國西得克薩斯輕質原油，WTI）一度暴跌34%，低至27.34美元/桶;布油（Brent Crude Oil，布倫特原油）暴跌26%，至33.49美元/桶。而就在2020年1月8日，WTI報價59.56美元/桶，布油收盤65.77美元/桶。

為什么沙特與俄羅斯談崩了？為什么6日的會議以后，沙特與俄羅斯的對峙中又出現了“美國因素”？這一切都要從國際油價定價權說起。

作為燃料，石油是當今世界上最重要的大宗商品，沒有之一。人類進入工業時代以來，石油的作用日益重要，而其定價權大致經歷了如下發展。

1960年OPEC成立以前，埃克森（Exxon）、美孚（Mobil）、英國石油公司（BP）、殼牌（Shell）、雪佛龍（Chevron）、德士古（Texaco）和海灣石油公司（Gulf Oil），也稱“石油七姐妹”，依靠政治、經濟、技術方面的巨大優勢，輕而易舉地獲得了世界主要產油區石油資源的勘探開發權，進而壟斷了石油生產、銷售以及國際貿易等的各個環節，控制了石油定價權。

整體上，這一時期的前期與中期，石油定價權掌握在美國手中;20世紀40年代以后，由于越來越多的新產油區投入開采，美國在石油定價權上的絕對地位相對被弱化。

1960年，為避免有害的、不必要的油價波動，中東國家成立了OPEC。他們團結一致，通過調整產量、影響供需實現對石油價格的調整，日益壯大。

20世紀70年代，美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系崩潰，美元大幅貶值，加上OPEC主要成員國對西方實行石油禁運，第一次石油危機和第二次石油危機先后爆發。這也標志著，OPEC取得了國際油價定價權。這期間，OPEC的官方定價成為世界油價的基準。

由于OPEC形成了新的資源壟斷集團，經常利用產量加減法來制裁對手或者新興產油國，導致市場逐漸對OPEC失去了信心。與此同時，其他國家和地區不斷發現新油田，填補了市場需求。而西方國家，一方面加強OPEC地區以外的石油資源的勘探與開發，一方面著手建立石油金融市場，謀求石油貿易的金融化，竭盡全力爭奪石油定價權。

直到今天，多元化市場定價體系已經形成，而石油企業與OPEC、非OPEC產油國都有話語權。此外，國際油價還要參考產量、儲備、大環境以及國際投資等。

“過去，OPEC還能一家說了算，但現在不行了。沙特可以通過拋售、傾銷手段降低油價，卻做不到讓油價上漲。這樣一來，也就不能說沙特享有國際油價定價權了。”對外經濟貿易大學海灣研究中心主任丁隆教授在接受《經濟》雜志、經濟網記者采訪時這樣說。

俄羅斯為何不再配合

作為石油輸出國組織事實上的領導者，沙特一直試圖通過減產手段穩住國際油價。而既然OPEC無法一家獨大，自然需要聯合其他產油國，好共同行動。新冠肺炎疫情暴發以來，為應對全球石油需求萎縮，沙特提出了150萬桶/天的擴大規模減產計劃;其中，OPEC國家日減產量再提升100萬桶，而非OPEC產油國日減產量再增加50萬桶。若計劃順利執行，OPEC+的總減產量將達到360萬桶/天。

遺憾的是，出于不同考慮，俄羅斯并不贊同沙特提出的擴大減產計劃。

丁隆說：“俄羅斯的立場比較溫和。一方面，俄羅斯覺得，在全球范圍的新冠肺炎疫情下，國際石油需求已經大幅降低，若在平時，進一步減產150萬桶/天或許還可以抬升油價，但現在無濟于事。如果這個時候，OPEC+繼續深化減產協議，等于把市場份額拱手讓給其他生產商。這是俄羅斯不愿意看到的。因為當前，在整個國際石油市場，供應早就超過需求，這個時候減產，其他生產商會迅速填充進來，結果就是繼續減產不僅掙不到更多錢，還會丟掉市場份額。”

“另一方面，俄羅斯實際上希望借此機會打擊美國的頁巖油生產商。美國已經是世界第一大石油生產國，而且他們生產的大多數是頁巖油。頁巖油成本比較高，基本上國際油價在40美元/桶左右的時候，頁巖油產業就無利可圖了。頁巖油產業本身涉及大量投資、貸款和金融資本，油價一旦降下來，美國的頁巖油企業很容易出問題。”

美國頁巖油探明儲量世界第一。為實現能源獨立，美國積極開采頁巖油。前期由于開采技術不成熟，產量并不多;2008年，美國頁巖油開采技術實現突破，頁巖油開采量實現井噴。2014年，得益于頁巖油產量的猛增，美國原油產量突破日均900萬桶的重要關口，且此后持續增產;目前，該數據為1310萬桶。

沙特曾經是美國原油的最大進口來源;而2019年6月份，美國卻一度超過沙特成為全球最大原油出口國。沙特并非不希望美國頁巖油產業遭受打擊，“只是限產保價是OPEC的傳統思維，一旦油價下降，他們就會如此選擇，形成了慣性。在新冠肺炎疫情肆虐的新形勢下，OPEC那一套實際上不太好用了。”丁隆強調說。

沙特宣布增產后，俄羅斯也不甘示弱。俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克表示，俄羅斯也可能會迅速加大該國的原油供應力度。而國際油價的持續下跌，將一個殘酷的事實拎到美國頁巖油生產商面前，即幾乎所有的頁巖油鉆探再次回到無利可圖的境地。

摩根士丹利（Morgan Stanley）稱，美國頁巖油行業在每桶51美元的價格時，就可以為其今年的資本支出預算提供資金，以及還清債務或向股東匯錢。然而如今，WTI距離51美元實在有點兒遠。

重組結局不確定

另一個殘酷的事實是，全球石油消費量正在迅速萎縮。3月15日，俄羅斯衛星新聞網報道，由于旅行禁令、城市封鎖以及大量供應鏈的中斷，全球石油需求受到了全面且嚴厲的打擊。英國石油公司（BP）首席財務官Brian Gilvary近日指出，疫情暴發導致的經濟放緩，可能會使2020年全球原油消費日均減少30萬桶-50萬桶。

“其實，我們不光要看到俄羅斯不再愿意配合以沙特為首的OPEC，OPEC內部本身也出現了團結問題。沙特的石油生產成本很低，幾美元而已。在新冠肺炎疫情的大背景下，為了保住或者進一步搶占市場份額，沙特有意打壓國際油價，因為它覺得自己扛得住，但OPEC內部有些成員國很可能扛不住。”中國社會科學院西亞非洲研究所研究員賀文萍這樣告訴《經濟》雜志、經濟網記者。

OPEC網站顯示，該機構現有成員國13個，分別是阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內亞、加蓬、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、阿拉伯聯合酋長國（阿聯酋）、委內瑞拉。

有分析將OPEC成員國分為四種類型：

財政赤字壓力較小且外債償付壓力較小，比如伊拉克、科威特;

財政赤字壓力較大但外債償付壓力較小，比如沙特、伊朗;

財政赤字壓力較小但外債償付壓力較大，比如利比亞;

財政赤字壓力較大且外債償付壓力較大，比如阿聯酋。

未來長期，若油價維持20美元-30美元/桶的水平，第三、四類國家將會面臨很大的債務危機風險。

可以說，在新冠肺炎疫情導致石油需求不斷萎縮的大背景下，在國際原油已經供過于求、沙特拉低油價搶占市場、俄羅斯奮勇迎戰、美國頁巖油產量短暫收縮的綜合作用下，國際原油市場格局正處于變動與重組中。

“現在很難說最終局面會如何。以前，沙特也因為頁巖油問題和美國較勁，美國挺過來了。沙特產油成本低，不怕價格戰，但俄羅斯的產油成本也低。俄專家指出，俄羅斯單純的抽油成本在3.5美元/桶左右。美國頁巖油成本高，可是美國的外匯并不依賴石油，俄羅斯外匯卻高度依賴油氣能源。”賀文萍這樣強調。她還提醒記者，在當前的特殊時期也不要忘記，對于產油國而言，它的經濟基礎和經濟基本面也一定程度上決定該國對低油價的抗打擊能力。

與此同時，低油價對另外一部分國家而言并非壞消息。長期的原油供應寬松會使中國、日本、韓國、印度等亞洲能源進口大國處于有利地位。

原油是中國的主要進口商品之一，每年要消耗大量外匯儲備。2019年，中國總進口額高達2.07萬億美元;其中，原油進口額占比為11.6%，進口原油均價約為65美元/桶。油價降低，有助于中國增加經常賬戶的貿易盈利，改善我們的國際收支平衡。

截至發稿，尼日利亞石油部長也公開表示，尼日利亞將增加原油產量。