新基建：“通數(shù)聯(lián)”迎爆發(fā)期

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投資要點

1、通信網(wǎng)絡建設節(jié)奏及投資規(guī)模有望持續(xù)加碼。

2、云計算基礎設施層有望迎來黃金發(fā)展期。

5G網(wǎng)絡建設成為新基建橋頭堡，通信網(wǎng)絡建設節(jié)奏及投資規(guī)模有望持續(xù)加碼。政治局會議十天內(nèi)兩次定調(diào)加快5G網(wǎng)絡建設，5G成為新基建橋頭堡，5G發(fā)展對于拉動上游建設和下游新應用普及具有關鍵作用。通信行業(yè)投資有望加速加碼，三大運營商的資本開支今年預計約3348億元，同比增長11.65%，年內(nèi)仍有上調(diào)空間。5G和4G基站全年預期分別至80萬站和20萬站，通信設備及上游無線器件將迎來業(yè)績及估值雙提升的機遇。

數(shù)據(jù)中心建設獲中央定調(diào)，云計算基礎設施層有望迎來黃金發(fā)展期。IDC兼具“高成長與確定性”，建議圍繞“核心地段卡位+與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作”雙主線布局;云計算發(fā)展驅(qū)動交換機行業(yè)重回快增長軌道，運營商大力投云給傳統(tǒng)設備和交換機企業(yè)帶來發(fā)展新機遇;云企業(yè)資本開支中超70%用來采購服務器，服務器出貨量與云計算資本開支波動呈強相關性，長期受益于云計算的發(fā)展;數(shù)據(jù)中心進入400G時代，驅(qū)動光模塊行業(yè)實現(xiàn)高增長。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與“新基建”其他領域融合發(fā)展。網(wǎng)絡是實現(xiàn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎有望率先落地。工廠自動化新安裝節(jié)點中，工業(yè)以太網(wǎng)已實現(xiàn)廣泛應用（52%），未來無線與有線協(xié)同已成為確定性趨勢，帶來工業(yè)級以太網(wǎng)交換機和路由器、邊緣計算服務器等ICT設施的持續(xù)性需求。

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