假如危機來臨

一場百年不遇的流行病，在時隔12年后，又將危機二字帶到全世界面前。美股10天4次熔斷，終結10年長牛，我們和89歲的巴菲特一起頻頻見證歷史。分析師們紛紛比較新冠疫情與1918年西班牙流感、1957年亞洲流感的影響級別，以及2020年股災與1929年經濟蕭條、1987年美國股災、1998年亞洲金融風暴、2000年科網泡沫破滅、2008年金融危機的異同，論證是不是一場新的危機已經到來，它的本質是疫情黑天鵝的短期擾動，還是長期深層次矛盾的集中引爆，而疫情只是催化劑。

無論危機性質如何，疫情全球蔓延對經濟的沖擊，已從預期的一個季度向更長時間發展。全球經濟嚴重衰退風險對中國的影響，更成為爭論的新焦點。有分析師已大幅下調中國GDP增速。比如中金公司梁紅團隊認為，此前預測的“悲觀情形”可能成為“基準情形”，其因此將2020年中國實際GDP增速預測從6.1%下調至2.6%，引起市場一片驚呼。不過，仍有眾多人士寄望于政策騰挪尚有空間，保持5%以上增長的研判。畢竟，2020年，是中國力爭實現全面小康的特殊年份。此外，海外的大規模刺激政策也在展開。

無論危機是否來臨，疫情的影響可能都極為深遠。尤其值得注意的是，封城、封國所帶來的供應鏈斷裂，正在加劇逆全球化的風潮。由于全球化的演進，疫情最重要的次生災害發生在經貿領域。而又由于這樣的結果，分散供應鏈風險日益為美國精英所反思。盡管全球同舟共濟仍是當下最好的應對方略，但疫情之后，經濟脫鉤的風險仍不可忽視。無論呼吸機、口罩，還是其他制造業，既有資源稟賦下形成的全球化生產分工鏈條，會不會被打破？中國企業或需要在轉型升級之外，加快全球化布局，作好應對準備。

危機來臨，何以避險？長期來看，除了醫藥，成長堅挺的，或屬消費科技。新財富對比美國科技股龍頭表現發現，2008年底，美國市場科技股市值排名前五的，分別是微軟、IBM、思科、谷歌、甲骨文，而到了2019年年底，則成了蘋果、微軟、谷歌、FACEBOOK、VISA。2019年底，美股市值超過千億美元的科技股達到19只，而到今年3月底，則只剩14只，跌出千億市值隊列的5家企業，包括埃森哲、德州儀器、IBM、博通、高通，均以TO B業務為主。阿里、騰訊之外，中國還有哪些孕育之中的消費科技小龍值得期待，本刊下期發布的“新財富500富人榜”或可見端倪。