金融支持“雙循環(huán)”新格局應關注四個重點

曾剛

擴大內(nèi)需有兩個方向，即消費和投資。因此，在未來五年或者更長時間里，消費和投資有哪些需要進一步支持的領域？這就是金融應當關注的重點方向。

在消費方面，消費升級是實現(xiàn)國內(nèi)大循環(huán)的重要支撐。從國內(nèi)經(jīng)濟增長的構(gòu)成來看，消費在GDP中的占比非常高，已經(jīng)超過了60%，遠高于投資占GDP的比重，是維持我國經(jīng)濟中高速增長的壓艙石。所以，維持消費的可持續(xù)增長，是保持經(jīng)濟適度增長的重要基礎。

在投資方面，重點是從以往的房地產(chǎn)和基礎設施投資，轉(zhuǎn)向與投資消費升級以及推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展相關的領域。一是產(chǎn)業(yè)金融領域的投資，支持產(chǎn)業(yè)升級。產(chǎn)業(yè)升級的核心是制造業(yè)升級，未來一段時間，金融資源配置需要適度向制造業(yè)傾斜。過去一段時間，金融資源、特別是新增的銀行信貸，有相當?shù)谋戎乇慌渲玫搅讼M領域，導致制造業(yè)貸款在貸款總額中的比重持續(xù)下行。從未來看，有必要促進產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展，加大對制造業(yè)的金融支持力度。

一方面是因為隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進，制造業(yè)產(chǎn)能過剩情況已得到顯著扭轉(zhuǎn)，低端、無效的供給逐漸被出清。在這一背景下，制造業(yè)的整體發(fā)展已步入回升區(qū)間，資金需求逐步提升，信用風險顯著下降；另一方面，中央十四五規(guī)劃和2035遠景目標建議明確提出，要“把發(fā)展經(jīng)濟著力點放在實體經(jīng)濟上”，并將產(chǎn)業(yè)升級作為高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容，也為金融加大對制造業(yè)的支持，創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。當然，金融資源向制造業(yè)的傾斜，并不簡單是制造業(yè)貸款規(guī)模的擴張，同時也應該伴隨著業(yè)務模式的創(chuàng)新。在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的基礎上，進一步打造數(shù)字化的產(chǎn)業(yè)金融或供應鏈金融場景，這將成為未來產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的主要路徑。

二是鄉(xiāng)村振興領域的投資。十九屆五中全會公報提出“優(yōu)先發(fā)展農(nóng)業(yè)農(nóng)村，全面推進鄉(xiāng)村振興”，鄉(xiāng)村振興里面有部分內(nèi)容是和普惠金融重疊的，但也有部分內(nèi)容涉及農(nóng)村產(chǎn)業(yè)的興旺、農(nóng)村公共基礎設施建設以及農(nóng)村公共服務的均等化等方面，這會催生出大量的投資需求，未來也應該是金融業(yè)著力的重要方向。

三是綠色金融投資。十四五規(guī)劃和2035遠景目標建議提出，要在十四五期間實現(xiàn)經(jīng)濟社會的全面綠色轉(zhuǎn)型。要實現(xiàn)這一目標，預計十四五期間會出臺與之相配套的各項制度，為綠色發(fā)展領域相關的投資創(chuàng)造更為適宜的環(huán)境，這包括完善政府激勵，積極推動綠色金融標準國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌，構(gòu)建多層次、多元化的綠色金融市場體系，建立全國統(tǒng)一的碳排放市場等等。所有這些，都將為綠色金融的發(fā)展創(chuàng)造巨大的市場空間。

四是金融支持科技創(chuàng)新。十四五規(guī)劃和2035遠景目標建議提出，要把科技自立自強作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐。金融要更好地支持科技創(chuàng)新的發(fā)展，除了要進一步完善多層次資本市場、拓寬科技企業(yè)融資渠道、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)外，還應該積極探索多種金融手段的結(jié)合（特別是投貸聯(lián)動），以建立覆蓋科技創(chuàng)新全生命周期的融資服務體系。在這方面，除了金融機構(gòu)的探索以外，監(jiān)管層面也應根據(jù)投貸聯(lián)動等金融業(yè)務模式的特征，建立起差異化的監(jiān)管制度，為科技金融發(fā)展創(chuàng)造更好條件。（摘編自新浪財經(jīng)）