出租車企業可行性研究報告中經濟分析指標的衡量與運用探討

王魯寧

摘 要：基于實際工作，在可行性分析中運用了收益預測、盈利能力評價、經營期現金流量等經濟分析指標，并詳細闡述了各項分析評價指標的運用依據以及對出租車企業可行性研究報告結論的數據支撐。

關鍵詞：可研報告;經濟分析

營運車輛是租賃企業經營的必要性資產。根據所屬行業規定，出租車需在車輛到達營運期限時及時完成車輛更新。車輛更新符合客運出租車車輛管理規定中車輛到期退出市場要求，是維持企業持續經營必要性行為，也是為了保持一定規模，優化出行服務，滿足品牌建設需要。綜合各項需求，需要作出租車更新項目可行性分析報告。汽車租賃業的運營模式與制造業相比較簡單，雖然沒有較復雜的生產過程，但可研報告的經濟分析原理是相通的。

1 經濟分析在可研報告中的作用

經濟分析指標的評價與運用是可行性報告研究中直接影響項目決策的重要部分，是借助科學的方法和手段來對項目的可行性進行全面的評價，為項目的決策提供有效的科學依據，以便更好的提高可行性研究報告的效果和質量。

由于出租車的營運期限較長，最短也需要六年的時間，因此，經濟分析指標的衡量與運用，將幫助企業對項目的各個環節進行科學、合理的規劃，明確目前企業所處的環境背景，并對項目的建設周期、資金來源、投資情況等有個全方位的了解和掌握，在選擇經營模式、預測未來收益、制定計劃等進行科學的衡量和論證，為項目決策提供有效依據。

2 經濟分析主要指標的衡量與運用

2.1 收益預測

（1）營業收入。根據市場上實際包車情況預計租賃經營方案比例。車主期初繳付首付款，在還款期內繳付較高的分期車款（包含了經營資質溢價），并在六年的經營期間收取固定管理費收入，利潤表中按照權責發生制要求每年收入為經營期間總收入的平均值。

（2）折舊及攤銷費用預測。預計車輛及車載設施折舊期為六年，按照車輛計入資產原值（含車載附屬設施），不留殘值，加上車牌攤銷費用，平均計算出單車攤折費用。

（3）保險費預測。第一年需要承擔車輛保險費用，包括交強險、車船稅、商業保險、承運人。第二年開始由司機自行承擔保險費用。

（4）營運費用。互助金、計價器審驗費、車輛檢驗費及其他費用等。以后年度按照上年預測額每年遞增10%。

（5）管理費用。按照公司上年度管理費用總額計算出單車的管理費用。現金流預測中付現管理費用與利潤表中口徑一致。以后年度按照上年預測額每年遞增10%。

（6）各種稅金。增值稅稅率為3%，稅金及附加稅率為12%，所得稅稅率為25%。

2.2 盈利能力評價指標

根據經營期預測的收益，預計出年均營業收入、年均營業成本、年均息稅前利潤、年均所得稅、年均凈利潤、收入凈利潤率、總投資收益率、成本利潤率等指標。

利潤是企業內外有關各方都關心的核心問題，也是支撐可研報告結論重要的經濟指標之一。

2.3 經營期現金流分析

（1）內部收益率。是出租車更新項目在全部經營期內各年凈現金流量的現值之和等于零時的折現率。它是一個動態指標，內部收益率越高，說明投入越少收益越多。一般情況下，內部收益率大于等于基準收益率（行業基準收益率一般設定為8.33%）時，項目可行。

（2）凈現值。是指出租車更新項目按行業的基準收益率，將經營期內各年的凈現金流量折算到車輛更新起始點的現值之和，它是也是一個動態指標，主要反映全部經營期內的盈利能力。

凈現值是投資方案所產生的現金凈流量以資金成本為貼現率與原始投資額共同折現后的差額。凈現值大于零則方案可行，凈現值越大，說明投資效益越好。

（3）投資回收期。是指出租車更新項目收回原始總投資所需要的時間。通過列表計算“累計凈現金流量”的方式，分別確定包含建設期和不包含建設期的靜態投資回收期。這樣可以直接利用回收期之前的凈現金流量信息，直觀地反映原始總投資的返本期限。但是，靜態投資回收期沒有考慮資金時間價值，為了彌補這一缺點，再補充計算項目從投資開始起的動態投資回收期到累計折現現金流量等于0時的時間。這樣，利用靜態和動態回收期綜合衡量出的收回原始投資的時間，就更符合實際情況了。

3 經濟分析評價的不確定性及其優化

車輛更新項目經濟評價所采用的基本變量都是對未來的預測和假設，因而具有不確定性。通過對具有較大影響的不確定性因素進行分析，計算基本變量的增減變化引起經濟分析指標的變化，找出最敏感的因素及其盈虧平衡的臨界點，預測出項目未來可能承擔的風險，可以使可研報告的決策建立在較為客觀的基礎上。

可行性研究是一項復雜的系統工程，其中的經濟風險來源于行業、市場、管理等各個方面。因此，可行性研究階段所進行的風險應對應基于實際工作，提出的風險應對措施應在財務、管理等方面是切實可行的。決策階段通過對多個備選方案的技術、經濟比較，選擇最優方案;對影響投資、回收期和效益等有關數據，在制定經營方案、預測經營收益、分析現金流狀況以及項目決策時，留有充分的余地，謹慎決策，并在項目執行過程中實施有效監控。

參考文獻

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