需求轉暖中，別放松！

文／王 昭 董 海 萬軍豪

成品油消費量正在緩慢回升，下游加油站要謹防油價波動帶來的效益損失。

1 月以來，國內暴發的新冠肺炎疫情與“非典”相比，對經濟的損傷更深。隨著經濟下滑，成品

●供圖/IC Photo

油消費量受 到巨大沖擊，2 月消費量同比下降幅度達到42.9%。3 月雖有所恢復，但預計同比下降19.1%。

疫情雖在國內受控，但正向全球蔓延，將對國際石油市場造成較大沖擊。國內石油行業經營主體應保持低庫存運作，以避免油價波動造成效益損失。

預期復工，全年經濟增長5.6%

新冠肺炎疫情與SARS 相比，防治難度更大，對經濟的損傷更深。經分析不同時期經濟結構發現，2003 年的SARS 對經濟的影響以消費為主，新冠肺炎疫情則對投資、消費、出口均產生影響。

隨著疫情逐漸好轉，大多數省份規定2 月10 日后企業可以復工，但實際復工率較低，2 月下旬規模以上工業企業復工率約為45%。從行業類型看，疫情防控相關的物資生產及上游資本技術密集型行業復工較快；相關制造業、建筑等農民工勞動密集型較大的復工較慢；作為可選性消費行業，旅游、住宿、餐飲業、房地產恢復時間最晚。另外，企業復工只是起點，人員返崗是產能恢復的前提。目前，山西等7 個省份將疫情防控等級下調至二級響應，陜西等9 個省份下調至三級響應。保留一級響應的省份中，江西、吉林、福建、安徽和山東等5 個省份以縣為單位，按照疫情風險進行分級防控。湖北以外的省份已有半數降低疫情防控等級，有利于人員流動和經濟活動加速恢復。參照日均客運返程量計算，預計4 月中旬返程客流基本結束，有望全面復工。

在“4 月中旬全面解除疫情且全面復工”的基本判斷下，預計2020 年GDP 增長5.6%，較預期值降低0.4 個百分點。其中，一季度經濟增長受拖累明顯，預計當季同比增長4.5%；二季度隨著經濟活動的回暖，生產性、服務類消費回升，預計GDP同比增長5.5%。當然，尚不能排除由于復工人口流動、氣溫較低利于病毒傳播以及防控不得力，出現“復工后疫情反彈，5月底才能全面解除防控”的悲觀情景。該情景下，疫情對今年前兩個季度經濟活動的影響將更為明顯，全年經濟增速將低于5%。

2月成品油消費量下降近50%

● 疫情當下，需求尚未轉暖。 攝影/胡慶明

1 月開始暴發的疫情，對2 月的成品油消費沖擊最為明顯，月度消費量同比下降幅度達到42.9%。根據百度遷徙地圖數據，2 月居民遷徙指數從去年同期的6.67下降到了1.29，降幅高達80.7%；乘用車新車銷售也受到明顯抑制，2 月降幅超過35%。綜合來看，本次疫情對汽油消費的沖擊力度最大，單看對汽油的影響，2 月下降幅度達到60%。柴油方面，從占柴油消費60%左右的公路物流用油來看，正月十五以后貨運活動有所反彈，但2 月下旬貨運車輛出行總里程恢復至去年陰歷同期的不到七成。航煤方面，2 月國內航線、國際航線、港澳航線，分別取消航班的63%、37%、50%，影響航煤消費剛性需求是顯而易見的。

隨著疫情逐漸受控，預計3 月成品油需求較2 月有所恢復，但同比仍大幅下降。按發改委統計口徑，3 月成品油表觀消費量為2119 萬噸，同比下降19.1%，日均環比增長41%，消費柴汽比1.37。

3 月汽油需求降幅較2 月縮小一半。由于國家提出積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區適當增加號牌配額，有利于帶動汽車及相關產品市場。預計3月汽油需求量同比下降22.5%，較2 月同比降幅縮小一半。

3 月航煤需求降幅最大。從2003 年SARS 期間的變化看，居民長途旅行的消費信心重建周期較長，航煤需求難以在短時期內恢復正常。預計3 月航空總周轉量同比下降44%，煤油需求量同比減少39.8%，仍是三大類成品油中降幅最大的品種，但較2 月同比降幅縮小14 個百分點。

3 月柴油需求降幅縮小2/3。國Ш 柴油車淘汰仍將拉動3 月重卡銷量實現正增長，生活消費品的物流需求有望恢復至兩位數的同比增速，2 月17 日零時起全國公路免收車輛通行費的政策也會持續對物流運輸形成利好。總體來看，隨著疫情得到控制，3 月柴油需求將呈現前半月修復、后半月開始反彈的態勢。根據對主要用油行業的預測，3 月份柴油需求量同比下降11.4%，較2 月同比降幅縮小26 個百分點。

謹防油價波動，低庫存運作

目前，新冠肺炎疫情雖然在國內有所控制，但已蔓延到除中國以外的70 多個國家和地區，確診病例數超過萬人，世界衛生組織也將疫情全球風險級別上調為“非常高”。由此，向全球蔓延的“新冠肺炎”疫情將對國際石油市場造成較大沖擊，國際油價的波動性放大，從而影響到國內石油市場穩定及外貿平衡。對此，筆者有兩點建議。

一方面，要充分認識疫情給石油行業經營帶來的影響，樹立信心、積極應對。同時，面對上半年國內成品油市場總體萎縮、銷售困難的預期局面，石油行業經營主體應繼續按照穩妥原則，主動降減生產規模，加快煉化企業減油增化的結構性調增，減少對國內銷售的依賴；下游加油站應針對不同油品的復蘇進程，依據“柴油搶市場、汽油抓效益、非油重民生”的策略推進銷售工作；抓住消費轉型的機遇，加快新業態、新模式的建設。

另一方面，石油行業下游加油站應保持低庫存運作，防范國際油價大幅波動造成的效益損失。目前，新冠肺炎疫情已經成為影響當前國際油價運行的主要因素。隨著疫情在中國暴發到中國有效控制，再到海外擴散，2 月國際油價先跌后漲，下旬再度回落，年初以來最低價49.3 美元/桶（2 月28 日）較最高價69.3 美元/桶（1月6 日）相差29%。不僅如此，疫情還在加快蔓延，全球石油需求增長預期還會進一步降低，對后期的國際油價形成較大壓力。與此同時，多個主要經濟體正在陸續出臺穩定經濟增長的措施，“OPEC+”也將加大減產力度，預期會對油價形成一定支撐。預計一兩個月國際油價呈現大幅波動的走勢，國內石油行業經營主體應保持低庫存運作，以避免油價波動造成效益損失。