新冠疫情讓世界經濟“分野”

吳健

每逢危機，人的本性是愛找源頭和先知，即便這于事無補。當新冠病毒造成的全球疫情對世界經濟造成巨大打擊之際，“誰之過”的爭吵明顯超過“怎么辦”的思考，某些發達經濟體一方面拼命“甩鍋”他人，另一方面在疫情防控未見曙光時便忙不迭地用老一套“效率至上”的方法刺激經濟（集中在金融上注入聞所未聞的貨幣流動性）。“這是用（2008年金融危機）老辦法去應對新挑戰，”美國賓厄姆頓大學社會學學者瓦爾登·貝略表示，“過去十幾年中為應對各類經濟危機已有相對有效的解決模式，但這次卻不同以往，疫情的持續時長，未來的不確定性，均迫使各國認真考慮和制定行之有效的經濟手段。”

福兮禍之所伏

按照諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼的評估，2017-2019年，即特朗普主政美國的第一個總統任期，世界經濟的不確定性集中于美國同別國全面貿易戰的激烈程度，那意味著30%-60%區間的關稅稅率，會導致貿易大幅縮減，極端的預期是“降幅可能達到70%，美國GDP或將減少2%-3%”，可回頭來看，這個“壞透了”的劇本卻沒有上演。根據世界貿易組織（WTO）的測算，過去三年，世界經濟維持3.5%左右的年增速，而國際貿易年均也有4.6%的成長，盡管比不了2008年以前的峰值，可至少說明經濟全球化未被“貿易壁壘”所打破，“從2017年起，不斷有人發出‘狼來了的警告，但市場的反應是‘風險可控，預期良好。”貝略回憶道。

“福兮禍之所伏。”俄羅斯NEOKON咨詢公司總裁米哈伊爾·哈津對中國哲學家老子非常拜服，這位剛結束自我隔離、新冠病毒檢測結果為陰性的經濟學家拒絕把一切災難歸于疾病甚至率先發生疫情的國家，“發端于西方的經濟危機從未停止，它從2008年起就不斷變異，根本沒有解決，就跟新冠病毒一樣”。哈津解釋道：“過去12年，發達經濟體經濟沒有增長，不論在美國還是歐盟，都是如此。當然，他們描繪了增長，但只因為修改了統計方法。譬如，美國把知識產權和金融創新納入GDP，依靠這一點來使GDP增長（體現在貿易上，是無形的服務貿易增速壓倒有形的貨物貿易），可若用20世紀70年代的統計方法，經濟其實走下坡路。……危機的尖銳階段始于2008年，歐美日通過增發貨幣消除危機的表象，自那以后，危機得以延緩，直到2014年，先是增發美元，然后是增發歐元和日元。現在已顯而易見，這不管用了，像歐洲央行從2018年起逐漸停止貨幣增發，如果沒有疫情，歐洲人原打算在2020年前后徹底叫停貨幣增發。”哈津描繪道，被扭曲的市場呈現過熱景象，公司盈利和價值之間的關系出現倒掛，“證券市場金融家告訴我，根據他們的計算方法和評估，還在2016年秋，市場就該崩盤，但不知為何并沒有。原因何在，不得而知”。

態度比哈津激進得多的貝略挑明了答案，那就是金融資本在過去20年間取得主要資本主義經濟體的統治地位，其實力和影響力超越實業精英，這種演變導致生產部門日益受制金融行業波動，“金融在世界經濟的中心地位體現在重大金融危機發生得越來越頻繁，隨之而來的是經濟衰退”。他指出，經濟金融化是當代資本主義最獨特的發展進程和最顯著的特點，“其本質上是20世紀70年代末開始的生產過剩危機，聯邦德國（西德）和日本迅速重建經濟，巴西、韓國等處于工業化進程中的經濟體高速增長，帶來巨大產能增長并加劇全球競爭，而各國內部及國家間收入不平等限制了購買力和有效需求的增長，從而導致資本盈利能力下降，其結果必然是經濟金融化”。

4月25日，賓夕法尼亞州里丁市舉行的“希望救援任務”活動中，人們排隊領取食物、衣服和水等生活必需品。但據一位食品銀行的負責人說，目前依然有50%的等待幫助的人沒有得到救援。

貝略指出，經濟金融化意味著在人們身上創造大量負債以取代停滯不增的收入，以便創造對商品和服務的需求，主要途徑是向大部分人提供風險很高的住房貸款。同時，經濟金融化涉及增進資本流動性的金融工程創新，最重要和最具危害性的創新是證券化，它使抵押等傳統上不具流動性的契據變得具有流動性和可轉讓性，可以轉讓的證券化抵押會導致原本“債權人-債務人”關系消失。當數以百萬計的次級抵押貸款持有人因其低收入而再也無力償還貸款時，就會對在全球范圍內交易的大量抵押證券造成連鎖反應，導致持有大量此類證券的人破產，例如2008年的美國雷曼兄弟公司。在貝略看來，集聚大量消極因素的發達經濟體經濟就是“另類新冠病毒”，所欠缺的只是誘發危機的“導火索”，“從華爾街到法蘭克福，職業經紀人都心照不宣地等待著某個大型金融玩家倒下（類似雷曼兄弟）或金融泡沫破滅（諸如美國次貸危機），可偏偏沒想到是傳染病的形式啟動危機模式……現在我們的市場是共同的，因此無論局勢從何處開始激化，所有人都會被波及”。

這只是揚湯止沸

作為世界經濟重要引擎的西方國家，金融業“尾大不掉”的問題更嚴重。以美國為例，在2008年被聯邦政府拉出泥潭的大銀行已大到“不能倒”的地步，摩根大通、花旗、富國、美國銀行、高盛和摩根士丹利在內的六大銀行的存款總額比2008年金融危機發生前增長43%，資產總額增長84%，現金總額增長兩倍，本質上，它們將曾在2008年摧毀銀行系統的風險提高一倍。與此同時，引發2008年金融危機的產品仍被作為交易品，包括約6.7萬億美元的抵押貸款支持證券，其價值得以維持，僅僅因為美聯儲購買了1.7萬億美元此類證券，迄今美國各家銀行共擁有價值超過157萬億美元的衍生品，大約是世界經濟總量的兩倍，比2008年金融危機之初的水平高出12%。而金融從業者正在各國央行制造的流動性海洋中積累收益，而各國央行為結束由金融危機導致的衰退而釋放資金的做法已使全球債務總額增至世界經濟總量的三倍多。擁有不同政治傾向的經濟學家有一個共識，那就是這種債務增長不可能無限期地持續下去。

從2020年初開始蔓延的新冠疫情，帶來了可怕的經濟衰退，同時大幅震蕩的金融市場又造成了損失的加劇。4月9日的國際貨幣基金組織（IMF）線上春季年會上，189個成員國的財長和央行行長交流了抗擊全球經濟衰退的方針，但發達經濟體代表只呼吁大量注入資金刺激經濟，沒有進一步舉措。“單從失業和產量下降兩方面看，這次經濟衰退的深度不及我們過去150年所經歷的，唯一的問題只是（疫情導致的危機）持續的時間長度。”哈佛大學教授、前IMF首席經濟學家肯尼斯·羅格夫指出，“這場全球經濟大戰中，西方國家慣常用巨額財政支出計劃，和由借貸工具及央行干預熬制而成的‘字母湯（即一系列數不勝數的結構性金融產品，這些產品都用首字母縮寫命名），為經濟運行撒上泡沫。天曉得，這些泡沫何時破滅。”實際上，比起類似“錢玩錢”的金融注資，包括允許像印度那樣受到疫情嚴重沖擊的新興市場經濟體延期償還全球債務等“政策干貨”才更具價值。遺憾的是，歐美國家至今都保持沉默。

目前，美聯儲和美國財政部業已發布九項緊急貸款計劃，目的是確保家庭和企業有能力借款，保證市場不致分崩離析。在3月份的最后三周，美國出現1700萬因疫情導致的新失業申請，未來一段時間，還將大概率再產生幾百萬，超過美國2008-2009年金融危機所導致18個月大蕭條過程中所能看到的。4月9日晨，美聯儲和財政部聯合宣布價值2.3萬億美元的大規模干預計劃，直接向特定部門（如非金融企業和市政部門）提供貸款，保住工作崗位。知情人士透露，這一政策旨在幫助那些只需要現金臨時周轉、度過接下來幾個月的公司，而非那些因疫情前后因錯誤決策債臺高筑的公司，“但種種跡象表明，數量可觀的美元卻繼續輾轉流向盈利能力更強的大財團和投行，他們有強大的‘虹吸效應，缺乏國家監管的華爾街金融業把危機變成商機。要知道，世界各國都用美元交易、投資、借貸，全球投資者們都尋求美元庇護，華爾街可輕易地在美國境外制造美元溢出效應，而不是讓美元幫助實體經濟。”俄羅斯現代發展研究所經濟和金融研究室主任尼基塔·馬斯連尼科夫說，面對新冠疫情，若繼續按照“無節制注入流動性”的經濟金融化老路走下去，只是揚湯止沸，“看看歐美失業救濟中心門口的長隊，這都表明我們在面對此類沖擊時缺乏制度化的解決機制”。

不同的道路

縱觀經濟學三百年歷史，亞當·斯密發現了市場的力量，凱恩斯發現了政府的力量，再到50年前新自由主義者發現了社會的力量，歸根結底都是促進資源高效且合理的配置，但其中絕不是單純追求配置效率的經濟學命題，而是包含經濟效用、社會福利乃至個人價值的跨領域命題。

20世紀90年代開始，從歐美發端，繼而在多數國家央行形成單一制思潮，即從政府權力體系中獨立，只服務于通貨膨脹率。特別是美聯儲，每當危機爆發，就與聯邦政府達成共識，采用擴張性的政策刺激需求，可過度繁榮的金融業卻吸納了大部分資金，那些上游銀行和公司在低利率環境下發行廉價債券并買入其他公司的高收益債券（或干脆買自己的債券以保持估值），每年有數以百億計的美元收入，實際上抽空了實體資金，造成資金空轉，社會風氣浮躁，抑制技術創新和制造業投資。

《巨無霸：波音747的制造》一書作者克萊夫·歐文就指出，作為美國制造業象征的波音，正是借助金融資本的羽翼，實現全球化大收購和大改組，令規模和實力空前壯大，可恰恰是”一切為華爾街股東服務“的金融化埋下波音由盛轉衰，“當40年前收購麥道公司后，雖然波音公司仍保留原名，但企業文化卻從波音的工程師文化變成麥道公司的會計師文化，新的波音公司犧牲了創新，不再大力投入研發，確保質量，而是致力于降低成本，對老型號修修補補，‘正直、質量、安全的口號逐漸從新的波音公司消失”。據統計，在收購麥道的24年里，波音幾乎沒推出什么全新的飛機，尤其是民機，只有一個波音787，可它也一直被拖期和層出不窮的質量問題所困擾，半島電視臺記者威爾·喬丹在對波音設在南卡羅來納的工廠車間進行暗訪時發現：這里雇傭的技工不少曾是“街頭小混混”或是一些曾在快餐店做三明治的人。如今，波音的股價已從2019年2月28日的最高點440.62美元跌到2020年4月30日的143美元左右。波音已宣布2020年一季度凈虧損6.41億美元，并通過買斷、自然減員和非自愿裁員的方式削減約1.6萬個職位，占總職員數的10%，其中裁員幅度最大的正是商用飛機部門，預計裁員約15%。

歐盟委員會5月6日預測，受新冠疫情影響，2020年歐洲經濟將出現“歷史性衰退”，歐盟經濟將萎縮7.5%，歐元區經濟將萎縮7.75%。

而在歐洲，避免實體經濟受沖擊、防范兩極分化是和抗擊疫情并重的措施，最典型的代表就是德國。2020年3月8日晚，結束醫學隔離的德國總理默克爾批準數十億歐元的經濟刺激及配套措施，緩沖疫情帶來的沖擊。沒過幾天，她又同意德國財長奧拉夫·肖爾茨更激進的大規模稅收減免方案和近5000億歐元的信貸擔保，目的是阻止整個經濟遭遇“強制關停”噩夢，用肖爾茨的話來說，“我們把底牌全部亮出來”。與美國相比，德國自始至終對金融保持高度的監管力度，用華爾街標準，柏林的金融監管簡直是“金融控制”，但帶來的好處是金融企業及銀行的杠桿率被控制住，金融更多服務實體行業，就在本輪救助計劃中，默克爾政府優先承諾為大批自營業者提供快速融資，并為醫院和支撐德國經濟的中小型企業注入資金，即使為此打破該國經濟政策上的最大禁忌——財政赤字。根據經濟學家的預計，這次疫情可能導致德國支出2500億-7300億歐元的費用，完全超出默克爾政府的原始預算，但英國《衛報》專欄作家蒂莫西·加頓·阿什認為，因為德國對于維持平衡的預算有新教福音派式的信念——正如典型的“黑零”政策——再加上根植于憲法中的“債務剎車”，德國擁有令大多數民主資本主義國家羨慕的健康的公共財政，“這里有一種充滿高度責任感、清醒和節制的文化，德國經濟在無形商品（即所謂的‘無形資產）方面表現不如美國出色，但至少它的制造業部門發展得非常好，其他任何高度發達國家都沒有如此廣泛的制造業企業網絡，德國工業的GDP占比仍高達23%，并且這一比例已經保持穩定20多年，而且整個金融業也在幫襯它維系這種地位。我相信它在‘后疫情時代表現得更為出色”。

中國在做什么？

誰都不否認，最先遭受疫情沖擊的中國，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，經過76天艱苦卓絕的戰“疫”，以武漢市為主戰場的全國本土疫情傳播被基本阻斷，防控工作取得階段性重要成效，同時全國各地分階段、有步驟地有序推進復工復產，呈現出迥異于許多國家的勃勃生機。

自新冠疫情發生后，國務院金融穩定發展委員會（簡稱“金融委”）按照黨中央、國務院的決策部署，結合疫情防控和經濟社會發展實際情況形成“穩預期、擴總量、分類抓、重展期、創工具”的工作方針，迅速從財政政策、貨幣政策、金融監管等方面采取多種措施，各類金融機構積極參與其中，以更加全面、優質、高效的金融服務促進疫情防控和復工復產。鑒于疫情增加市場主體的恐慌情緒，金融委統籌協調各部門圍繞“六穩”要求，堅持股票市場正常開市，“一行兩會”等多部門有機配合，2月3日股市開市當天人民銀行釋放1.7萬億元的短期流動性，穩定市場預期。針對疫情沖擊下企業等主體面臨資金緊張問題，人民銀行及時加大流動性投放，保持流動性合理充裕。通過全面降準、定向降準、降息等措施，鼓勵金融機構加大對實體經濟主體的信貸投放。為提高政策實施效果，通過再貸款、再貼現、定向降準等舉措重點加大對疫情防控重點企業、小微企業、個體工商戶等領域的金融支持，促進疫情防控和穩定就業。

4月15日，中國赴沙特阿拉伯抗疫醫療專家組從寧夏銀川啟程，這是工作人員在裝運援助沙特阿拉伯的醫療物資。

5月9日，武漢至日本集裝箱江海直航航線在武漢新港陽邏集裝箱碼頭正式復航，復航后實行周班制運營。

俄羅斯戰略文化基金會學者葉連娜·普斯托沃伊托娃指出，中國為削減投機業務規模而將資金投向制造業和未來發展，將為實體經濟提供撥款的零售銀行與以短期利率“賺快錢”的投資銀行區分開來，這是改革開放政策的一部分。中國央行獲得管控商業銀行的權力，繼續不斷明確和鞏固金融領域的法律法規基礎，以便保障銀行功能。這不僅對金融業，對全國經濟增長都具有最重要意義。“中國央行與IMF、美聯儲等西方金融機構的區別很簡單：不允許為實體經濟貸款的銀行從事冒險的博弈。此外，中國領導人采取強硬措施，打擊房地產投機行為和非法金融活動。壞賬在破產之前就受到監管，國家財政向發展公共基礎設施的項目提供貸款。”

事實上，世界上沒有不負債的經濟體，可以肯定，本輪疫情將造成更大的債務，但關鍵看哪些經濟體是給自己的未來貸款。《澳大利亞人報》曾統計，2011年-2019年，中國澆注的水泥比美國整個20世紀的總量還多。“修建公路、隧道、橋梁和新城市不僅能導致不可或缺的新基建設施面世，還能創造必要的新工作崗位。失業率超過20%的澳大利亞或許應當借鑒中國方式。貸款如果得到正確運用，它就是改革經濟結構工作的預付款，貸款的發放就能推動國家發展、生產規模擴大、人口和勞動力的轉型，以及影響所有相關行業和企業的基礎設施建設。”更重要的是，集體主義精神在推動中國“危中尋機，化危為機”方面起著至關重要的作用，在世界級制造業基地——廣東佛山，企業復工復產不單單是自己的事，地方政府謀劃在前、部署在實、落實在細，在工業商貿、建設、科技金融、文廣旅體、重大項目、物流運輸等領域設立專責小組，發揮專業力量優勢幫助企業解決員工返崗、物資運輸、資金和防控物資等方面的問題，打通產業鏈上下游關系，使得企業協同聯動，要素配置合理，以佛山的順德區為例，當地政府主動利用政務數據，匹配40余家核心供應商與龍頭家電企業美的同時復工，還安排專人一家家上門，推動其在順德區內約450家供應商全部復工，而不少員工也以主人翁姿態投身于企業發展中，推動經濟恢復駛入“快車道”。

耐人尋味的是，即便在這個頭緒繁多的時刻，中國政府沒有忘記脫貧攻堅任務。2020年2月23日，統籌推進新冠肺炎疫情防控和經濟社會發展工作部署會議在北京召開，習總書記專門指出要“堅決完成脫貧攻堅任務”，這是打贏新冠肺炎疫情阻擊戰和完成2020年脫貧攻堅戰任務的號召令、沖鋒號。聯合國開發計劃署駐華代表處前政策與合作事務負責人漢娜·賴德指出，中國最早于2015年在聯合國做出讓2020年成為自己“脫貧關口年”的承諾，但履行諾言需要付出很大的代價——就眼下來看，中國需要提高最后1000多萬人的生活水平，同時還要防止脫貧人口返貧和邊緣人口致貧。“和許多重大工作一樣，減貧同樣受制于收益遞減規律：付出得越多，獲得回報的效率就越低。想想你是怎么給手表上弦的：上弦的次數越多，發條積蓄的阻力就越大，轉動相同角度所需的能量也跟著變大。”一份最新聯合國報告以及世界銀行數據顯示，2000年，幫助一名中國人脫貧需要政府每年支出約48美元（按名義幣值計算），到2010年，這一數字增加兩倍，達到每年150美元。眼下，中國政府正在幫助的是居住在最偏遠地區的人們（他們的家鄉不通公路、不通電、不通清潔水），每年的幫扶成本超過200美元。但賴德相信，中國政府一如既往拿出強有力的規劃和落實能力，“中國經濟總量是世界第二，人均GDP達到1萬美元，進入中高收入水平，并且它有全世界最完整的制造業體系，經濟發展的韌性有目共睹”。

“即便受到新冠疫情的影響，但是，讓所有中國人過上體面的、有尊嚴的生活，2020年沒有懸念。”俄新社主筆德米特里·科瑟列夫堅定說。

海外疫情

世衛組織最新數據顯示，中國以外新冠肺炎確診病例超過400萬例，其中美國超134萬例，10國確診病例過10萬例。

（數據截至時間：北京時間5月12日9時。單位：例）