廣西各市金融生態環境與經濟增長的耦合協調度研究

申韜　廖東麗　蒙飄飄

[摘 要] 通過合理構建金融生態環境綜合指數、經濟增長綜合指數，運用耦合協調度模型分析2008-2018年廣西各市金融生態環境與經濟增長關系。研究結果顯示，11年間，廣西各市金融生態環境與經濟增長具有較強的相關性，各市金融生態環境不斷改善，經濟穩健增長，二者逐漸向協調方向發展，但差異性顯著。

[關鍵詞] 金融生態環境;經濟增長;耦合協調度

[中圖分類號] F832? ?[文獻標識碼] A? ?[文章編號] 1673-8616（2020）03-0081-12

2004年，時任中國人民銀行行長周小川首次提出“金融生態”概念。他認為，金融生態即為金融運行的各種基礎條件，良好的金融生態環境能保障金融業的穩健發展，促進經濟增長[1]。

金融與經濟增長關系的國內外研究成果豐富。國外學者Dimitris和Efthymios（2004）運用面板單位根檢驗與協整檢驗，證實發展中國家的金融發展對經濟增長作用雖然存在時滯性，但是效果顯著[2]。國內學者唐偉光和鄧光亞（2011）運用固定效應模型分析我國中部地區金融發展對經濟增長的影響，研究表明，受財政干預、金融結構不合理和金融效率低下等因素影響，中部地區金融發展并未成為經濟增長的推動力[3]。金融生態環境研究方面，蘇寧（2005）提出良好的金融生態環境意味著穩定的經濟基礎、完善的法治制度、良好的信用環境與協調的市場環境，生態環境的改善也將對經濟發展產生影響[4]。此后，部分學者開始深入探討金融生態環境評價體系科學構建問題，中國人民銀行洛陽市中心支行（2006）運用定性分析與定量分析相結合方法確定包含經濟發展水平、金融資源水平、社會信用及法制環境水平等目標層的90項指標評價區域的金融生態環境質量[5]。

基于評價體系和相關研究，一些學者開始實證研究金融生態環境與經濟增長的關系。在國家層面，林欣（2016）運用1994-2012年全國金融生態和經濟增長數據，采用主成分分析、熵權法及Granger因果檢驗，證實金融生態環境的改善并不能促進經濟增長，但經濟增長能有效改善金融生態環境[6]。在省級層面，向穎（2011）運用單位根檢驗與協整檢驗得出，湖南省的金融生態環境與區域經濟增長之間存在強正相關性[7]。袁丹丹和姚永鵬（2016）的研究結果表明，1995年以來，甘肅省金融生態環境與經濟增長的耦合協調度不斷改善，二者之間逐漸形成良性互動[8]。在市級層面，楊福明（2008）實證驗證溫州市經濟增長與金融發展的辯證關系，結果顯示區域經濟與金融生態環境呈協調發展態勢[9]。而熊靜和張書毓（2010）運用協整檢驗及脈沖響應函數，證實義烏市的金融生態發展在與經濟發展規律一致的情況下才能更好地促進經濟的增長[10]。

目前，對金融生態環境與經濟增長關系的實證研究較多集中于國家與省級層面，以省為一級單位并以其下屬各市為二級單位進行具體研究的相關文獻較少。本文運用2008-2018年廣西各市相關數據，建立金融生態環境與經濟增長的耦合協調度模型，深度分析廣西各市金融生態環境與經濟增長協調發展程度，既彌補該領域研究空缺，也為廣西未來經濟與金融生態環境的發展提供實證參考。

一、理論機制

金融生態環境是指影響金融業運行的外部環境，包括金融產品和服務的消費者及社會環境、經濟環境、法治環境和文化環境。對于金融與經濟增長的關系，大量研究已經表明，金融發展能有效提高全要素生產力，從而刺激長期經濟增長。Levine和Ross（1999）利用工具變量的方法研究兩者之間的關系，研究表明金融發展與經濟增長之間存在著一階正相關性[11]。良好的金融生態環境能夠增強對各類資源的吸引力、創造良好的法治環境、提高宏觀調控的效率等，在完善的經濟、法治、信用等環境下，經濟市場與金融體系能有效安全運行，保障國民經濟正常發展，從而促進經濟增長。通過探討金融發展、政府干預、信用文化與經濟增長的關系，研究金融生態環境與經濟增長的作用機制。

（一）金融發展與經濟增長

隨著Mickinnon和Shaw的金融抑制和金融深化理論的提出，金融發展論正式形成。Mickinnon認為，發展中國家嚴格管控金融活動，使得利率和匯率難以準確反映資金與外匯的供求關系，從而導致銀行儲蓄下降，投資減少，經濟發展受阻[12]。Shaw則認為金融體制與經濟發展之間相互推動、相互制約，健全的金融體制能促進經濟發展，經濟發展同樣可以刺激金融業發展[13]。根據金融抑制與金融深化理論可知，適當的金融改革能推動金融發展，從而促進經濟增長和發展，形成金融發展與經濟增長的良性循環。

（二）政府干預與經濟增長

凱恩斯認為在經濟發展蕭條時，應積極發揮政府宏觀調控作用，加大政府投資，激活市場，并在市場失靈的情況下發揮政府干預能力對市場進行調控[14]。政府干預無疑會對社會經濟產生巨大的影響：一是政府可發揮其行政調控作用，改變國內社會產業結構，影響經濟增長，合理的產業結構必然會促進經濟增長;二是通過收入分配政策，影響居民的可支配收入，進而影響居民消費，調節經濟發展;三是合理運用財政政策和貨幣政策，不同的經濟發展時期采用不同的政策組合，保證市場穩健運行，確保經濟增長。

（三）信用環境與經濟增長

現代經濟活動核心是信用，良好的信用是現代經濟活動順利進行的關鍵因素?，F代的市場交易會產生交易成本和交易風險，而良好的信用環境能夠降低交易成本，有效解決信息不對稱問題，使得市場交易順利進行。良好的信用環境需要建立健全社會信用體系，以降低交易過程中的不確定性，保證交易如約進行，提高市場運行效率。同時，良好的信用環境對金融體系發展也發揮至關重要的作用，不僅可以降低信息成本，解決信息不對稱問題，而且能對失信行為施加有效約束，保證金融良性發展，提高金融生態系統的運行效率，促進經濟持續增長。

二、模型構建

（一）數據來源

以2008-2018年為樣本區間，數據來源于《廣西統計年鑒》和廣西14個地級市的統計年鑒，部分缺失數據運用復合增長率計算獲得。

（二）指標體系

借鑒金融生態環境評價體系構建的相關研究，同時考慮廣西全區及各市數據的可獲得性，研究選取經濟基礎、金融發展、政府行為及誠信文化四個指標對廣西全區及各市的金融生態環境進行評價，并選取GDP、GDP增長率和人均GDP三個指標衡量各市的經濟增長狀況（見表1）。

（三）模型設計

1.數據標準化處理

由于上述指標具有不同的量綱和量綱單位，為了不影響數據分析結果，選用極差標準化的方法對原始數據進行處理，以消除各指標之間的量綱影響，便于最后的綜合對比評價。

2.綜合指數的計算方法

金融生態綜合指數計算：由于各個二級指標與其對應的一級指標具有相同的重要性，因此采用算術平均方法得到各個一級指標的評價得分，然后采用AHP法確定四個一級指標的權重，經計算得到經濟基礎、金融發展、政府行為、誠信文化的權重分別為0.3722、0.3722、0.1056、0.1051，且C.R=0.0227<0.1，通過一致性檢驗。

經濟增長綜合指數計算：直接用標準化后的GDP總量、GDP增長率和人均GDP算術平均求得。

3.耦合協調度模型及其評價標準

近年來，許多學者將物理學中的容量耦合理論及容量耦合系數模型引入經濟學與金融學領域，用其測定系統之間的耦合協調程度，即測定系統之間的相互作用程度及協調程度。故運用該模型測定廣西14個地級市的金融生態環境與經濟增長之間的相互作用和二者之間發展的協調程度。

此時，設U1、U2分別為金融生態環境和經濟增長的綜合水平，耦合度C[∈][0，1 ，] C越接近1，耦合程度越高，說明金融生態環境與經濟增長之間的相互作用越強;反之，則表示金融生態環境與經濟增長之間的相互作用較弱。評價標準見表2。

其中，[α]、[β]為待定系數，因本文認為金融生態環境與經濟增長之間的相互促進作用是對等的，故取[α]=[β=0.5]，D為耦合協調度，T為金融生態環境與經濟增長的綜合評價指數。

據《基于耦合協調度模型的廣西旅游業與區域經濟互動影響研究》[15]，耦合協調度D[∈][0，1]，當D=0時，兩個系統之間幾乎不存在耦合協調關系，兩者的發展并無關系;當D[∈][0， 0.39]時，兩個系統處于低水平耦合階段，無法形成良好的互促狀態，兩者的發展水平均較低或差距懸殊，處于失調期;當D[∈][0.4， 0.59]時，兩系統的耦合協調狀態進入過渡期，兩系統開始進入互相促進狀態;當D[∈][0.6， 1]時，兩系統進入協調期，正向促進作用逐漸顯現，具有良好的發展趨勢，具體評價標準見表3。

三、實證結果及分析

（一）綜合指數分析

1.金融生態環境綜合指數

由表4可知，2008-2018年，各市金融生態環境綜合指數基本呈穩定上升趨勢，14個地級市的年度均值（即全區均值）從0.143上升為0.376，增幅達1.63倍，但各市之間存在明顯差異，其中，南寧市在14個地級市中顯示出絕對優勢。作為廣西的首府城市，南寧市是廣西的政治、經濟和文化中心，具有良好的經濟金融基礎。相比較而言，來賓市處于末位，雖然在誠信文化方面表現突出，但是經濟基礎和金融發展“雙落后”導致金融生態環境綜合指數較低。

由圖1、圖2可知，從2008-2018年各市均值來看，南寧市、柳州市、桂林市、北海市和防城港市在全區平均水平之上，而來賓市位于全區末位，與南寧市相差0.267。從各市11年間增長率來看，梧州市、崇左市、賀州市增長較快，分別以225%、223%和177%的速度增長，百色市增長較為緩慢，增長速度僅為119%。

2.經濟增長綜合指數

由表5可知，2008-2018年間，廣西各市的經濟基本處于增長狀態，但受2008年全球金融危機影響，2009年廣西經濟增長態勢受阻（見圖3），其中，北海市、欽州市兩個港口城市由于對外開放程度較高，受影響程度最深，經濟增長綜合指數降幅均高于50%，而來賓市和崇左市受影響程度較小，2009年經濟增長綜合指數仍以10%以上的速度增長。隨著全區對外開放程度不斷提高，如何抵御外部沖擊、保持經濟穩定發展是未來需重點關注的問題。近年來，三個港口城市發展較為迅速，2018年北海市、防城港市的經濟增長綜合指數分別位于全區第三、第四，僅次于南寧市和柳州市，而欽州市位于全區第七。

（二）耦合協調度分析

1.耦合度分析

由表6可知，廣西各市2008-2018年間耦合度指數在0.835～1.00之間（除2012年河池的耦合度指數為0.793外），達到高水平耦合，表明11年間廣西區各地市的金融生態環境與經濟增長之間具有較強的關聯性。

2.耦合協調度分析

從時間序列來看，2008-2018年間各市的金融生態環境與經濟增長的耦合協調度大致呈上升趨勢，受金融危機影響，2009年桂林市、北海市、欽州市、百色市、賀州市、河池市六市耦合協調度出現下降。2008年各市的金融生態環境與經濟增長均未進入協調階段，2010年南寧市開始進入初級協調階段后，各市逐步進入協調發展區，2018年已有南寧市、柳州市、桂林市、北海市、防城港市、崇左市六市進入協調發展區（見表7）。

從空間角度看，各市的金融生態環境與經濟增長存在較大差異，從各市耦合協調度指數的11年均值來看，最高值出現在南寧市，為0.695，比最低值的河池市高0.246。具體而言，2010年開始，南寧市的金融生態環境與經濟增長進入初級協調階段，2014年進入中級協調階段，2017-2018年實現良好協調;柳州市于2014年進入初級協調階段，2018年達到中級協調;北海市、防城港市在2016-2018年間均處于初級協調階段;而崇左市則在2018年實現初級協調，其余各市仍處于過渡區（見表7）。

3.綜合分析

2008-2018年間，經濟增長綜合指數、耦合協調度呈波動增長，受金融危機影響，2008-2009年間波動較大，但金融生態環境綜合指數仍然呈現絕對增長趨勢。由于廣西金融發展水平和開放程度與國內其他省市相比有限，受影響程度相對較小。2008—2018年全區耦合協調度水平由0.475上升至0.856（見圖4），目前處于良好協調狀態。14個地級市中僅有南寧市的耦合協調度指數超過0.8，其余各市的耦合協調度指數與全區的耦合協調度水平相差懸殊。

由圖5可知，金融生態環境綜合指數增長率位于前三的是梧州市、崇左市、賀州市，賀州市、崇左市、柳州市的經濟增長綜合指數增長率增長較快，而崇左市、賀州市、柳州市的耦合協調度增長率位于全區前三。由此看出，各市間的金融生態與經濟增長尚未實現協同發展，如11年間梧州市的金融生態環境綜合指數增長最快，但其經濟增長并未進入前三，兩系統的發展不協調導致其耦合協調度仍處于較低水平，未來仍需促進全區各市經濟與金融的協調發展。崇左市、賀州市三大指數增長率均位于前三，兩市未來發展可期。

四、總結與展望

（一）三大指數大致呈上升趨勢，結構性差異明顯

2008-2018年全區的金融生態環境綜合指數、經濟增長綜合指數和耦合協調度指數的平均水平不斷提高，全區耦合協調度指數為0.856，進入良好協調階段。具體而言，除少數年份小幅波動外，各市的金融生態環境綜合指數、經濟增長綜合指數和耦合協調度指數基本處于上升狀態，但各市之間差異性顯著。11年間，全區各市的金融生態環境與經濟增長的耦合度指數位于0.835～1之間，呈現較高的依賴性與相關性，同時耦合協調度指數不斷提高，充分表明廣西各市的金融生態環境不斷改善，經濟穩健增長，金融生態環境與經濟增長之間逐漸形成良性互動，金融生態環境發展對經濟增長的正向推動作用逐步顯現。

未來各市還應不斷推動兩系統向更高水平的耦合協調方向發展，以期達到優質協調，形成全區金融生態環境與經濟增長的耦合協調發展，最大限度地發揮二者的正向互促作用。

（二）全面促進廣西金融與經濟發展，實現二者高度協調

2016年，廣西壯族自治區出臺的《廣西金融業發展“十三五”規劃》明確指出“十三五”時期是廣西加快建設現代金融體系、全面提升金融業競爭力的重要時期。黨的十九大報告中指出，要實施區域協調發展戰略，加大對革命老區、民族地區、邊疆地區、貧困地區支持力度，大力推進西部大開發以形成新格局，給廣西發展帶來新的歷史機遇，可以預期未來廣西的金融與經濟發展將迎來新時期。

1.依托“區位開放”優勢不斷深化廣西與東盟經貿合作

2013年習近平總書記提出“一帶一路”倡議，2015年國家發展和改革委員會、外交部、商務部聯合發布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，要求廣西充分發揮其毗鄰東盟各國的區位優勢，打造面向東盟區域互聯互通的國際要道，成為“一帶一路”有機銜接的重要門戶。隨著東盟地區經濟活力不斷提高，不斷深化廣西與東盟各國的經貿合作對廣西跨越式的發展有著重要的作用。為促進廣西與東盟各國經貿合作不斷發展，首先，在政府政策方面，一是努力辦好中國—東盟博覽會和商務投資峰會，加強廣西與東盟地區的聯系與交流;二是積極完善保稅區功能，加強基礎設施建設、提高開放水平，實現與東盟的高效銜接。其次，在金融支持方面，一是不斷完善廣西與東盟國家跨境人民幣結算方式，逐步建設廣西與東盟區域貨幣結算平臺;二是鼓勵地方性金融機構入駐東盟國家，同時吸引東盟金融機構入桂，借以優化廣西金融生態環境;三是深化外匯管理改革，不斷提升貿易投資便利化水平。最后，在貿易結構方面，一是實現出口多元化，即出口產品的多元化和出口國的多元化，加強與東盟經濟金融水平高的國家的合作，扭轉主要出口低附加值產品的局面，積極應對東盟國家人口紅利及產業轉移的沖擊;二是創新經貿往來新模式，如中國在馬來西亞設立的馬中關丹產業園的國際產能合作項目，敢于創新，探尋雙邊經貿合作新增長點。

2.穩步發展已達協調水平的各市，逐漸達到優質協調水平

2018年，達到協調水平的六市各具優勢：一是憑借自身優勢，積極吸引外資。南寧市、柳州市、桂林市經濟金融基礎較好，作為廣西的重點城市，可依托自身優勢，吸引外來投資。如南寧市憑借其良好的金融生態環境，吸引外來金融機構入駐。2013年1月，世界500強企業匯豐銀行入駐南寧市，成為首家進入廣西的全球性外資銀行，有助于廣西企業拓展更廣闊的國際市場。二是打造區域性航運中心，推動航運金融發展。欽州市雖2018年未進入協調區，但已非常接近，從2006年到2018年，北海市、欽州市、防城港市地區生產總值從538億元增加到3202.08億元，增長的5倍，占全區的比重由11.3%提升到15.7%，航運產業發展迅速，三市應憑借其臨海地理優勢并借鑒先進地區經驗，不斷改革創新，升級發展航運產業，打造成為大型化、專業化的區域性國際航運中心，同時借鑒倫敦市、紐約市、上海市的發展模式，逐步發展航運金融，完善區域金融體系，優化金融生態環境。三是憑借地緣優勢，拓展相關業務。崇左市可依托沿邊優勢，打造跨境保險示范區，建立跨境保險綜合服務體系，支持保險機構設立跨境保險服務網點，開展跨境人民幣結算業務承保試點，探索開展人民幣跨境再保險業務。

3.大力發展未協調各市，實現協調跨越發展

積極推動八市的經濟與金融發展，實現由過渡向協調跨越，有效促進全區協調發展水平。一是積極發揮政府調控與協調作用。2018年，未進入協調發展區的八市均出現較大財政收支逆差，其中河池市和百色市逆差額超200億元，亟須增加區級政府財政轉移支付和專項基金等調控方式，緩解地方財政壓力。二是積極完善金融基礎設施建設。2009年，賀州市、河池市在全球金融危機的沖擊下經濟增長綜合指數同比下降40%，未協調發展的八市金融基礎設施相對薄弱，金融生態環境較差，應對外部沖擊能力較差，持續加強金融基礎設施建設，有利于提高區域金融抗風險能力。三是不斷推動保險業發展。2018年，百色市、河池市、來賓市三市人均保費不足800元，位于全區末尾，與已進入協調發展的六市相比仍有一定差距。各市應加強保險宣傳，普及保險知識，提升群眾保險認知與意識，同時大力發展保險機構，優化保險網點布局，實現保險服務全覆蓋。四是加強金融支持實體經濟，構建現代化產業體系。根據《廣西推動產業結構優化調整工作方案》，2020年要實現全區三次產業結構比例達到14∶44∶42的目標。2018年已進入協調發展的六市產業結構較為接近2020年目標，其余八市產業結構不合理現象明顯，迫切需要改善工業基礎薄弱、規模小、技術低、效益差等問題，將是全區產業結構優化升級的重點。如來賓市政府應以小平陽碳酸鈣產業園為切入點積極打造合作平臺，整合礦產資源優勢明顯的鄉鎮，形成規模和集群優勢，同時引導金融機構和組織加大對戰略性產業的信貸支持，實現金融發展與產業優化升級。

參考文獻：

[1] 周小川.完善法律制度，改善金融生態[N].金融時報，2004-12-07.

[2] CHRISTOPOULOS D K，TSIONAS E G.Financial development and economic growth： Evidence from panel unit root and cointegration tests [J].Journal of development economics，2004，73（1）：55-74.

[3] 唐天偉，鄧光亞.金融發展與經濟增長：基于中部地區的實證分析[J].金融教育研究，2011（1）：26-29，54.

[4] 蘇寧.優化金融環境改善金融生態[J].金融信息參考，2005（10）：4-6.

[5] 中國人民銀行洛陽市中心支行課題組.構建區域金融生態環境評價指標體系[J].銀行家，2006（1）：127-129.

[6] 林欣.中國金融生態與經濟增長關系研究[J].經濟實證，2016（1）：119-123.

[7] 向穎.金融生態與區域經濟增長的關系研究：以湖南為例[J].決策與信息，2011（3）：219-220.

[8] 袁丹丹，姚永鵬.區域金融生態環境與經濟增長的耦合協調關系量化分析[J].資源開發與市場，2016（4）：414-417，442.

[9] 楊福明.基于民營經濟主導的區域金融生態環境研究：對溫州的個案分析[J].經濟社會體制比較，2008（5）：140-144.

[10] 熊靜，張書毓.金融生態與區域經濟增長的動態關系研究：以義烏市為例[J].當代經濟，2010（8）：70-72.

[11] LEVINE? ?R.? ?Financial? ?development? ?and economic growth： views and agenda [J].Journal of economic literature，1997，35（2）：688-726.

[12] MCKINNONR I.Money and capital in economic development[M].Washington：The Brookings Institution，1973.

[13] SHAW S E.Financial deepening in economic development[M].New York：Oxford University Press，1973.

[14] KEYNES J M.The general theory of employment，Interest and money[J].Limnology & Oceanography，1936，12（1-2）：28-36.

[15] 胡鳳英，鄭毅，周正龍.基于耦合協調度模型的廣西旅游業與區域經濟互動影響研究[J].華中師范大學學報（自然科學版），2015，49（4）：640-646.

[責任編輯：丁浩芮]

Abstract：By creating the composite indexes for financial ecological environment and economic growth and using the coupling coordination model， this paper analyzes the relationship between financial ecological environment and economic growth in different cities in Guangxi from 2008 to 2018. The study findings show that there is a strong correlation between financial ecological environment and economic growth in different cities in Guangxi over the period of 11 years. The financial ecological environment kept improving and the economy maintained steady growth in all the cities， showing a gradual trend of coordinated development. However， there are significant differences among various cities.

Key words： financial ecological environment; economic growth; coupling coordination