帝科股份：中國(guó)太陽(yáng)能光伏正面銀漿的領(lǐng)導(dǎo)品牌

齊宣

致力于成為世界領(lǐng)先的高性能電子材料供應(yīng)商的帝科股份于2020年6月18日正式登陸創(chuàng)業(yè)板，證券簡(jiǎn)稱：帝科股份，證券代碼：300842。

帝科股份創(chuàng)立于2010年，總部位于中國(guó)無(wú)錫，擁有國(guó)際化的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為新型電子漿料等電子材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源、半導(dǎo)體、顯示照明等行業(yè)。目前，公司主要產(chǎn)品是晶硅太陽(yáng)能電池正面銀漿，并已積極研發(fā)和推廣太陽(yáng)能疊瓦組件導(dǎo)電膠、半導(dǎo)體及顯示照明領(lǐng)域的封裝和裝聯(lián)材料等多類別產(chǎn)品，2019年LED用固晶導(dǎo)電膠、半導(dǎo)體芯片粘接導(dǎo)電膠已形成銷售。公司正面銀漿核心產(chǎn)品應(yīng)用于太陽(yáng)能電池的生產(chǎn)，在常規(guī)單/多晶電池、金剛線黑硅電池、PERC單/多晶電池、N-PERT電池及高目數(shù)細(xì)線徑網(wǎng)版和無(wú)網(wǎng)結(jié)網(wǎng)版印刷等應(yīng)用上已形成多系列產(chǎn)品，公司已經(jīng)成為中國(guó)光伏正銀的領(lǐng)導(dǎo)品牌。

近年來(lái)以帝科股份為代表的國(guó)內(nèi)正銀企業(yè)打破了國(guó)內(nèi)正銀市場(chǎng)主要依賴杜邦、賀利氏、三星SDI等國(guó)際巨頭的局面。憑借良好的產(chǎn)品質(zhì)量、先進(jìn)的技術(shù)水平和突出的研發(fā)能力，公司獲得了包括通威太陽(yáng)能、無(wú)錫尚德、天合光能、協(xié)鑫集成、英利能源、茂迪新能源等光伏產(chǎn)業(yè)知名廠商的認(rèn)可。

持續(xù)研發(fā)投入打破光伏正銀市場(chǎng)國(guó)外壟斷

公司招股說(shuō)明書顯示，過去四年公司營(yíng)收與利潤(rùn)均高速增長(zhǎng)，2016-2019年公司營(yíng)業(yè)收入由2.93億元，增長(zhǎng)到12.99億元，增長(zhǎng)超過300%，營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到64.28%;與此同時(shí)，公司凈利潤(rùn)從2358.01萬(wàn)元，增長(zhǎng)到7070.42萬(wàn)元，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也達(dá)到195.83%，，年復(fù)合增長(zhǎng)率為43.55%。

電子漿料是一種多學(xué)科融合的新型復(fù)合材料，涉及到有機(jī)、無(wú)機(jī)化學(xué)，高分子材料，冶金及半導(dǎo)體等高科技技術(shù)領(lǐng)域。而公司主要產(chǎn)品電池正面銀漿主要應(yīng)用于光伏電池片的生產(chǎn)，正面銀漿的品質(zhì)直接影響了太陽(yáng)能電池的光電轉(zhuǎn)化效率，技術(shù)門檻高，雖然中國(guó)連續(xù)多年太陽(yáng)能電池產(chǎn)量居全球首位，但是在太陽(yáng)能電池正面銀漿這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，之前一直被國(guó)外杜邦、賀利氏、三星SDI等外資巨頭所壟斷。

公司通過持續(xù)不斷地研發(fā)投入，不斷取得技術(shù)突破，進(jìn)而打破國(guó)外巨頭在正面銀漿領(lǐng)域的壟斷。公司招股說(shuō)明書顯示，2017、2018、2019年公司研發(fā)投入分別達(dá)到3783.49萬(wàn)元、4070.6萬(wàn)元和4824.17萬(wàn)元，研發(fā)投入持續(xù)增加，公司在正面銀漿領(lǐng)域已經(jīng)形成了深厚的技術(shù)積淀，擁有發(fā)明專利9項(xiàng)，實(shí)用新型專利29項(xiàng)，形成了以玻璃體系、有機(jī)體系、銀粉體系為代表的核心技術(shù)，專利曾榮獲國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的“中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)”。目前公司產(chǎn)品性能、穩(wěn)定性已達(dá)到世界領(lǐng)先水平，已成為國(guó)內(nèi)晶硅太陽(yáng)能電池正面銀漿領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)和全球正面銀漿市場(chǎng)的主要供應(yīng)商之一，并實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模進(jìn)口替代，解決了太陽(yáng)能正面銀漿進(jìn)口依賴的痛點(diǎn)。根據(jù)世界白銀協(xié)會(huì)的“2018年全球白銀調(diào)查”統(tǒng)計(jì)，2017年國(guó)產(chǎn)正面銀漿已能滿足全球20%的市場(chǎng)需求，帝科股份已躋身于杜邦、賀利氏、三星SDI、碩禾等一線正面銀漿供應(yīng)商梯隊(duì)，成為全球正面銀漿市場(chǎng)主要供應(yīng)商。

光伏方興未艾，半導(dǎo)體領(lǐng)域大有可為

帝科股份當(dāng)前公司的主要產(chǎn)品為光伏電池片正面銀漿，在光伏領(lǐng)域，據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年全球光伏電池片產(chǎn)量約為100GW，對(duì)太陽(yáng)能電池正銀漿料需求量約為2700噸。IRENA發(fā)布的報(bào)告顯示，2050年全球累計(jì)光伏裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到7122GW，較2017年的約400GW增長(zhǎng)6722GW，年均增長(zhǎng)超過203GW。在不考慮其他變化因素下，按2017年光伏電池片與正面銀漿需求量比例情況，即每1GW電池片消耗27噸正面銀漿計(jì)算，2018年全球光伏新增裝機(jī)所需正面銀漿為2835噸，而到2050年，全球新增光伏裝機(jī)所需正面銀漿超過5481噸/年，是2017年2700噸的兩倍以上，未來(lái)全球正面銀漿市場(chǎng)增長(zhǎng)預(yù)期明確。

同時(shí)，根據(jù)亞化咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年到2018年度，國(guó)產(chǎn)正銀占全球正銀市場(chǎng)份額從30%提升到37%，正面銀漿國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)加速，國(guó)產(chǎn)廠商迎來(lái)更多的機(jī)會(huì)。在半導(dǎo)體電子封裝領(lǐng)域，公司已積極布局高可靠性封裝材料，LED用固晶導(dǎo)電膠、半導(dǎo)體芯片粘接導(dǎo)電膠已于2019年形成銷售，公司高性能芯片粘接導(dǎo)電膠已經(jīng)成為海外標(biāo)桿品牌的有力競(jìng)爭(zhēng)者。未來(lái)隨著公司產(chǎn)品的推廣和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展，半導(dǎo)體板塊將為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從太陽(yáng)能電池片正面銀漿到半導(dǎo)體封裝領(lǐng)域?qū)щ娔z，從中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)到全球領(lǐng)先，帝科股份成為世界領(lǐng)先的高性能電子材料供應(yīng)商的愿景正在實(shí)現(xiàn)。