我國的金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與審慎的宏觀政策

摘 要：2007-2009年全球金融海嘯發(fā)生100年后，全球金融理論、商業(yè)界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管方法。基于微觀控制的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法有效控制和預(yù)先防范。因此，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理，以防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題迫在眉睫。本文就金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，在此前人研究的基礎(chǔ)上針對兩大方面，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的含義、成因;宏觀監(jiān)管現(xiàn)狀以及存在問題及監(jiān)管政策等角度出發(fā)，對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn) 宏觀審慎監(jiān)管? 政策建議

一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不同定義中的一個(gè)共同因素是，誘發(fā)事件會(huì)導(dǎo)致一系列不良的經(jīng)濟(jì)后果，這些后果可能包括一些金融機(jī)構(gòu)的倒閉或市場的失靈，以及較低的后果金融機(jī)構(gòu)的重大損失或價(jià)格波動(dòng)可能：在這兩種情況對金融機(jī)構(gòu)、市場或兩者都有影響。

必要的過程可以包括以下步驟：第一，可能是基于金融產(chǎn)品市場價(jià)格的下跌或金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的失敗;第二，金融產(chǎn)品市場價(jià)格的下跌迅速蔓延到其他市場和其他國家;第三，金融產(chǎn)品市場價(jià)格下跌導(dǎo)致一家或多家金融機(jī)構(gòu)倒閉;第四，金融機(jī)構(gòu)倒閉第五：如果危機(jī)無法控制，最終將嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)這是過程可以一步一步地發(fā)生，也可以相互發(fā)生交叉。為避免系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，政府采取了宏觀審慎應(yīng)對措施。

二、宏觀審慎監(jiān)管

1、起源與演變

在許多文獻(xiàn)和材料中，審慎宏觀調(diào)控的定義是不同的，目前在這個(gè)問題上還沒有達(dá)成共識(shí)。而宏觀調(diào)控有助于擴(kuò)大和加深我們對健全宏觀調(diào)控重要性的理解。審慎宏觀管理是指機(jī)構(gòu)之間以及金融和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的內(nèi)部聯(lián)系，將金融系統(tǒng)被視為一個(gè)整體，以實(shí)現(xiàn)防止系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。中國學(xué)者苗雍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和金融體系有助于促進(jìn)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展以及宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系。

2、宏觀與微觀審慎監(jiān)管對比

宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀調(diào)控是謹(jǐn)慎調(diào)控理論基礎(chǔ)的兩個(gè)重要組成部分。宏觀控制不能脫離微觀和謹(jǐn)慎的調(diào)控，更不能被看作是微觀調(diào)控的對立。宏觀預(yù)防控制和微觀預(yù)防控制有一定的聯(lián)系和特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)的有效運(yùn)作是相互依存和相互補(bǔ)充的微觀審慎監(jiān)管的一個(gè)重要組成部分，可確保金融機(jī)構(gòu)的健全和穩(wěn)定運(yùn)作。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的總體目標(biāo)是保持金融體系和整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，這是不可能通過一個(gè)單一的微觀控制工具實(shí)現(xiàn)的。

三、宏觀審慎監(jiān)管對金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范

宏觀審慎監(jiān)管對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的檢測主要有三種預(yù)警指標(biāo)：壓力測試、宏觀審慎指標(biāo)和校對工具。

1、壓力測試

這是許多技術(shù)和方法評判下用于評估金融機(jī)構(gòu)或系統(tǒng)在宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或異常情況下的脆弱性。壓力試驗(yàn)與宏觀控制之間的聯(lián)系可以用經(jīng)驗(yàn)壓力試驗(yàn)法來表示，評估宏觀經(jīng)濟(jì)或重大事件對金融穩(wěn)定和金融系統(tǒng)的影響，以及對金融系統(tǒng)遭受損失和脆弱性的能力的影響財(cái)務(wù)系統(tǒng)。

2、宏觀審慎指標(biāo)

宏觀審慎指標(biāo)是為監(jiān)測金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、勘察金融體系的健康狀況而發(fā)展的描述性統(tǒng)計(jì)方式，但存在一個(gè)主要缺點(diǎn)就是對金融體系近況的描述性統(tǒng)計(jì)略顯滯后。

3、宏觀審慎監(jiān)管的校對工具

宏觀審慎監(jiān)管一般基于兩個(gè)方面，即宏觀審慎監(jiān)管的兩個(gè)維度。跨部門側(cè)面以及時(shí)間維度。關(guān)于跨部門層面，它側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)水平及其在整個(gè)金融系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)分布。因此，時(shí)間維度上，糾正宏觀過程的工具主要集中在對大型具有“大而不能倒”和系統(tǒng)性意義的金融機(jī)構(gòu)。

四、我國宏觀審慎監(jiān)管現(xiàn)狀以及存在問題

1、防范風(fēng)險(xiǎn)的需要：由于中國金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，僅從微觀管理體系對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和措施重視是不夠的，應(yīng)從從整個(gè)系統(tǒng)來看，宏觀經(jīng)濟(jì)管理應(yīng)包括審查金融系統(tǒng)內(nèi)部的相互關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)管理。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)：國際金融體系的一體化，金融市場需求的多樣化和創(chuàng)新金融活動(dòng)的推進(jìn)，使得綜合性金融活動(dòng)成為當(dāng)前不可避免的趨勢。建立健全的宏觀經(jīng)濟(jì)管理反過來又可以從宏觀層面分析金融體系存在的問題。

3、宏觀審慎監(jiān)管面臨的問題

主要體現(xiàn)在：

1）對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)考慮不足：由于歐美金融危機(jī)的影響，它們高度重視系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，金融體系和市場組織成熟。

2）而我國現(xiàn)行金融體系并不完善，法律上的制約與現(xiàn)實(shí)應(yīng)用存在差距

3）穩(wěn)健宏觀經(jīng)濟(jì)政策的復(fù)雜性。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)本身就是一個(gè)處理整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜機(jī)制。這是是一個(gè)巨大的過程，需要金融機(jī)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟(jì)之間的互動(dòng)，準(zhǔn)確的定義和評價(jià)。

五、完善我國宏觀審慎監(jiān)管的政策建議

1、央行應(yīng)充分發(fā)揮其主導(dǎo)優(yōu)勢，領(lǐng)導(dǎo)健全的宏觀經(jīng)濟(jì)管理，加強(qiáng)對危機(jī)后金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測和評估，重點(diǎn)是預(yù)警。與發(fā)達(dá)國家的金融體系不同，我國的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)有一些特點(diǎn)，在建立一個(gè)全面和靈活的金融監(jiān)督和評估制度時(shí)應(yīng)順應(yīng)我國國情進(jìn)行調(diào)整。

2、根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)和金融現(xiàn)實(shí)，豐富健全宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一套工具：繼續(xù)完善存款保險(xiǎn)制度，增強(qiáng)傳統(tǒng)金融工具的作用，豐富健全宏觀經(jīng)濟(jì)管理的工具籃子。

3、完善健全的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和協(xié)調(diào)機(jī)制，協(xié)調(diào)合理宏觀經(jīng)濟(jì)政策和其他經(jīng)濟(jì)和金融政策有助于提高政策靈活性，加強(qiáng)國際金融穩(wěn)定確保金融穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

[1]巴曙松.壓力測試在銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2010（2）

[2]白川方明.宏觀審慎監(jiān)管與金融穩(wěn)定[J].中國金融，2010（4）

[3]防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)視角下貨幣政策與宏觀審慎政策協(xié)調(diào)研究[J].朱敏、吳康成.財(cái)會(huì)學(xué)習(xí).2019（05）

[4]系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管 防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)[J]王剛，趙京.紫光閣.2018（11）

[5]健全貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管雙支柱調(diào)控框架研究[J].唐吉洪，陸濤.渤海大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)出版社）.2018（06）

作者簡介：

李越（1999—），女 ，漢族，吉林省長春市，本科，金融學(xué)。