中國證券史上第二大罰沒案：證監會怒罰36億

呂江濤

內幕交易一直是資本市場的一顆毒瘤，投資者對此深惡痛絕。證監會作為資本市場最直接的監管者，近年來對內幕交易的打擊力度也在不斷加強，頻頻開出“天價罰單”。

6月24日晚間，證監會披露一則罰沒款合計高達36億余元的股票內幕交易大案，這是中國證券史迄今第二大罰沒案。2018年3月14日，廈門北八道集團因涉嫌操縱市場被證監會開出55億元的罰單，仍居罰款金額首位。此次36億的“天價罰單”則創下了迄今A股涉及單只股票內幕交易的行政罰單紀錄。

這筆“天價罰單”針對的是汪耀元、汪琤琤內幕交易健康元（600380.SH）股票案。證監會披露的信息顯示，這則內幕交易不僅涉案金額巨大，還涉及到業界多個赫赫有名的大人物，包括騰訊創始人馬化騰和眾安保險掌門人歐亞平。

從一次“酒局”獲知內幕信息

公開資料顯示，健康元前身為深圳太太保健食品有限公司，曾憑借“太太口服液”在國內的保健品市場一度領先，2001年在上交所上市，2003年更名為健康元藥業集團股份有限公司。

近年來，隨著傳統保健品業務逐漸式微，新產品銷售不見起色，健康元的業績面臨多維挑戰，健康元的實際控制人朱保國開始有了減持公司股份的念頭。

據證監會披露，2014年底，朱保國準備減持鴻信行有限公司（系當時健康元的第二大股東，簡稱“鴻信行”）持有的健康元股份，并讓健康元董秘邱慶豐咨詢減持的有關政策和方式。

證監會官網的信息顯示，2015年2月中上旬，歐某平向朱某國表示愿意幫他減持健康元股票。考慮到騰訊公司的影響力，朱某國于2015年2、3月份向馬某騰提出希望騰訊公司入股健康元，馬某騰同意以其在香港的投資公司幫忙受讓部分健康元股票。其間歐某平亦和馬某騰溝通過幫朱某國減持一事。

2015年3月24日晚，眾安保險融資成功酒會在香港舉行。馬某騰、歐某平和朱某國都出席了這次酒會。3人正是在這次會面中就前期市場傳聞許久的股權轉讓合作達成了一致。

而此次內幕交易案的主角之一——汪耀元也是該酒會的座上賓。

證監會今年3月31日發布的一份行政處罰決定書顯示，3月24日晚，朱某國、歐某平和馬某騰在香港參加眾安保險融資成功酒會，并就鴻信行減持事宜達成一致時，汪耀元也應邀參加酒會，并見了朱某國、歐某平和馬某騰等人。

證監會的行政處罰決定書顯示，鴻信行減持及股權轉讓的內幕信息，形成時間不晚于2015年3月14日，公開于4月4日，朱某國、歐某平、馬某騰等均為內幕信息知情人。上述內幕信息敏感期內，歐某平與汪耀元之間先后在2015年3月14日、15日、17日、21日、25日發生了5次通話，通話后相關涉案賬戶發生大額交易，這也正是證監會認定內幕交易的重要證據。

歷史資料顯示，2015年4月3日，健康元曾發布《關于本公司第二大股東擬轉讓本公司股份等事宜意向的公告》，從公告披露的內容來看，證監會處罰決定中提到的馬某騰和歐某平，正是騰訊創始人馬化騰和眾安保險掌門人歐亞平。

內幕交易10億，獲利9億

除了汪耀元，本案的另一名主角汪琤琤與汪耀元為父女關系。

證監會公開的信息顯示，汪耀元、汪琤琤在半個多月里使用“汪耀元”“汪琤琤”“沈某蓉”等21個賬戶大量買入健康元，其中沈某蓉為汪琤琤的母親、汪耀元的前妻。涉案賬戶從2015年3月16日開始買入健康元，截至2015年4月1日共計買入88631885股，買入金額近10.09億元，賣出13813053股，賣出金額1.85億元，其間凈買入74818832股，凈買入金額8.24億元。

21個涉案賬戶中，包括12個自然人賬戶和9個機構賬戶。其中，9個機構賬戶均為與四川信托合作的結構化證券投資集合資金信托計劃。經計算，涉案賬戶在本案內幕信息敏感期內買入健康元獲利高達9.06億元。

值得一提的是，對于這起5年前的內幕交易，汪氏父女在聽證階段曾提出多項申辯意見。

特別是對于內幕信息的傳遞，他們認為，僅憑汪耀元與歐亞平之間在2015年3月的5次通話，即推定“歐亞平向汪耀元傳遞內幕信息”是不恰當的。

不過，證監會調查發現，涉案賬戶買入健康元的時間與汪耀元和內幕信息知情人聯絡、接觸時間高度吻合，在通話之后相關賬戶進行了明顯放量交易。3月14日下午、3月15日下午汪耀元與歐亞平通話后，3月16日涉案賬戶開始持續大量買入健康元股票;3月25日上午通話后，相關賬戶進一步放量追高買入。

另外，證監會調查還發現，多數涉案賬戶均系在內幕信息敏感期內首次買入健康元，且買入金額巨大，同時普遍存在賣出其他股票集中交易健康元的情形，買入意愿十分強烈，并隨著內幕信息確定性的增強進一步放大交易量。

2015年3月16日，健康元的開盤價僅為8.5元/股。一個月后，2015年4月15日，健康元股價最高沖至27.98元/股，其間漲幅高達229.18%。

為什么當時健康元的股價走勢如此凌厲？有分析認為，2015年3、4月期間正值上一波大牛市的中后期，股市普漲，各種概念滿天飛。更重要的是，馬化騰入股的消息受到市場的追捧。

從歷史數據來看，無論是騰訊公司還是馬化騰本人，只要與A股上市公司傳出參股或達成戰略合作的“緋聞”，都會引發相關標的強勢上漲。

對此，有市場分析人士對《中國經濟周刊》記者指出，騰訊入股之后，不僅能在資源和資金等方面提供支持，而且還能在一定意義上彰顯上市公司的價值。在入股消息發布后，相關公司股價在短期內大漲并不奇怪，但從中長期來看，“傍上騰訊”也不能保證股價持續上漲，股價的長期走勢仍然取決于公司業績是否出現改善。

責編：張燕 ?zhangyani@ceweekly.cn

美編：孟凡婷