細(xì)分優(yōu)勢+渠道精耕甘源食品塑造品牌格局

林續(xù)

甘源食品自成立以來，聚焦主營業(yè)務(wù)，重視研發(fā)創(chuàng)新，嚴(yán)控產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品品類及口味更加豐富，市場知名度不斷提升。目前，公司已構(gòu)筑了以經(jīng)銷商為主，電子商務(wù)為輔的營銷體系，并可根據(jù)市場需求合理組織生產(chǎn)、確保產(chǎn)品新鮮度，已發(fā)展成為國內(nèi)休閑食品行業(yè)的優(yōu)秀供應(yīng)商。

盈利狀況良好 渠道滲透能力較強

甘源食品成立于2006年，主要生產(chǎn)以豆類炒貨、堅果果仁和谷物酥類為主導(dǎo)的休閑食品，公司近幾年業(yè)績增長穩(wěn)健，發(fā)展情況良好，此外，為提升產(chǎn)品銷售規(guī)模，公司建立了完善的營銷渠道，搭建了線下線上相融合的全渠道平臺。

招股書顯示，甘源食品近幾年營收增長勢頭良好，盈利能力較強，2017-2019年，公司營業(yè)收入分別為7.88億元、9.11億元和11.09億元，歸母凈利潤分別為0.62億元、1.2億元、1.68億元。分產(chǎn)品條線來看，公司主打的產(chǎn)品瓜子仁系列、蠶豆系列和青豌豆系列合計占同期公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.12%、74.21%和71.36%。此外，報告期內(nèi)，公司綜合果仁及豆果系列新品銷售市場反應(yīng)良好，所實現(xiàn)收入占主營業(yè)務(wù)收入比例逐年提高，分別為11.75%、15.10%、15.67%。值得一提的是，對于2020年上半年業(yè)績情況，公司預(yù)計2020年1-6月營業(yè)收入4.65億元至5.13元，同比增長3.48%至14.37%，預(yù)計歸母凈利潤6649.08萬元至7348.98萬元，同比增加21.89%至34.72%。

經(jīng)過多年的積累與沉淀，公司已建立起覆蓋面廣、多層次、滲透力強的銷售渠道，公司產(chǎn)品的銷售以經(jīng)銷模式為主，公司通過與經(jīng)銷商簽訂合同，在下單、定價、送貨、結(jié)算等方面做出約定，對經(jīng)銷商體系進行規(guī)范和管理。除經(jīng)銷商渠道外，公司還拓展了電子商務(wù)等銷售渠道，其中，天貓商城、京東商城等第三方電商平臺已發(fā)展成為公司成熟的銷售渠道，并成為了公司產(chǎn)品銷售規(guī)模增長的重要驅(qū)動因素。此外，公司線下終端滲透能力強，市場反應(yīng)速度快，據(jù)招股書披露，截至2019年12月31日，公司擁有1000多家穩(wěn)定高效的經(jīng)銷商隊伍，終端門店覆蓋大賣場、倉儲式會員店、超市、連鎖店、學(xué)校、交通站等多個場景，實現(xiàn)了從核心商圈到流通門店的多層次覆蓋，產(chǎn)品銷售已覆蓋至全國各地區(qū)，形成了以經(jīng)銷商為主、電子商務(wù)為輔的營銷體系。

值得關(guān)注的是，近年來，公司著力發(fā)展獨立小包裝產(chǎn)品，對終端賣場進行精耕細(xì)作，建立了“傳統(tǒng)貨架”與“品牌專柜”相結(jié)合的多元商業(yè)形態(tài)。與傳統(tǒng)貨架相比，品牌專柜具有更明顯的銷售優(yōu)勢：齊備的產(chǎn)品種類，能夠滿足消費者單次柜臺購物對品種和口味多樣化的采購需求，完成一站式產(chǎn)品采購;專柜式的陳列，有利于公司擴大相應(yīng)品類的銷售及推廣新產(chǎn)品，也有利于終端消費平臺進行品牌管理，實現(xiàn)單位面積效益最大化。

品牌知名度高 產(chǎn)品種類口味齊全

甘源食品專注于休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年的精耕細(xì)作，目前公司已發(fā)展成為以豆類炒貨、堅果果仁和谷物酥類為主導(dǎo)的休閑食品生產(chǎn)商。其中，豆類炒貨包括瓜子仁、蠶豆、青豌豆及花生等;堅果果仁包括核桃、杏仁、開心果、夏威夷果及松子等;谷物酥類包括米酥、鍋巴、麻花、江米條等。豐富的產(chǎn)品體系在一定程度上提升了公司面向市場的快速反應(yīng)能力，助力公司采取多品種、差異化組合的方式充分迎合消費需求，有效降低單一品類的市場波動風(fēng)險，提升公司競爭力。除具備豐富的產(chǎn)品體系外，公司還在品種口味方面進行了多種改良創(chuàng)新，在豆類休閑食品領(lǐng)域，公司率先將蟹黃味、芥末味、臺式鹵肉味等新式口味引入，后又推出了醬香肉汁味、蒜香味、香辣味等十多種口味，在口味與產(chǎn)品豐富度上進行了完善。

公司自成立至今，以豆類休閑食品為起點，深耕休閑零食，專注于豆類休閑食品的生產(chǎn)和經(jīng)營，通過升級產(chǎn)品、做大規(guī)模、品牌建設(shè)，目前在該細(xì)分品類領(lǐng)域中具備較強的競爭優(yōu)勢及品牌影響力。2016年，公司品牌“甘源”被中國副食品流通協(xié)會授予“2016年度中國食品行業(yè)創(chuàng)新十佳品牌”;2017年，公司蟹黃味瓜子仁、蟹黃味蠶豆獲得中國食品工業(yè)協(xié)會經(jīng)典產(chǎn)品獎;2018年，公司“甘源”蟹黃味瓜子仁獲得第十六屆中國國際農(nóng)產(chǎn)品交易會參展農(nóng)產(chǎn)品金獎。此外，公司品牌在市場擁有較高的知名度和美譽度，先后獲得了“省級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)”“中國食品工業(yè)協(xié)會堅果炒貨委員會副會長單位”“江西省智能制造試點示范企業(yè)”“江西省食品協(xié)會副會長單位”等多項榮譽稱號。

公司不僅豐富產(chǎn)品種類、創(chuàng)新食品口味，其對休閑食品的工藝路線、生產(chǎn)設(shè)備、包裝材料及口味風(fēng)味等均進行了全方位的革新，實現(xiàn)了豆類休閑食品從手工作坊制作到生產(chǎn)自動化、標(biāo)準(zhǔn)化與品牌化運營的轉(zhuǎn)變，確立了公司在瓜子仁、青豌豆、蠶豆等豆類休閑食品市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。此外，由于公司產(chǎn)品為快速消費品，消費者對產(chǎn)品新鮮度有較高要求，因此公司實行“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式，根據(jù)市場需求合理組織生產(chǎn)、嚴(yán)格控制庫存、確保產(chǎn)品新鮮度。

重視技術(shù)創(chuàng)新 嚴(yán)格控制產(chǎn)品質(zhì)量

研發(fā)和創(chuàng)新既是公司持續(xù)發(fā)展的主要支柱，也是公司保持長久競爭力的根本因素。甘源食品始終堅持以市場為導(dǎo)向的原則，專注于傳統(tǒng)休閑食品的品種、工藝、配方和技術(shù)的創(chuàng)新、改良，近年來取得多項研發(fā)成果，且均處于大批量生產(chǎn)階段。此外，截至2019年12月31日，公司共計獲得超過100項各類專利，同時，公司也正在開展多種新項目的研發(fā)，如傳統(tǒng)小吃升級產(chǎn)品、堅果酥類產(chǎn)品、變性淀粉的應(yīng)用、原材料精選設(shè)備優(yōu)化等，以確保公司具備可持續(xù)競爭力。

值得關(guān)注的是，公司高度重視技術(shù)創(chuàng)新，建立了研發(fā)中心及相應(yīng)的管理制度，培養(yǎng)了一支經(jīng)驗豐富的高素質(zhì)技術(shù)研發(fā)隊伍，構(gòu)筑起有效的科研人才引進和培養(yǎng)機制，同時，為最大限度調(diào)動研發(fā)人員的積極性，公司也建立了完善的科研激勵制度。目前公司掌握了多品類休閑食品生產(chǎn)工藝及口味配方，并上線了自動化休閑食品生產(chǎn)線，擁有迅速將新產(chǎn)品從概念到工藝設(shè)備改進、配方改良、試生產(chǎn)及銷售的綜合實施能力。由于休閑食品具有品種更新?lián)Q代快的特征，能緊跟市場需求研發(fā)新產(chǎn)品的企業(yè)更容易占領(lǐng)休閑食品市場，為此，公司建立了成熟的產(chǎn)品更新迭代機制，憑借技術(shù)研發(fā)積累，具備快速應(yīng)對市場新需求并對原有產(chǎn)品改良和新品開發(fā)的能力，以保證公司的產(chǎn)品布局符合市場需求發(fā)展趨勢。

經(jīng)過多年的發(fā)展，目前公司已具備HACCP體系認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證、ISO22000食品安全管理體系認(rèn)證、OHSAS18001職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證等體系認(rèn)證。為有效確保食品質(zhì)量及安全，公司建立起一套完整的產(chǎn)品質(zhì)量控制體系，實現(xiàn)從原材料采購、生產(chǎn)、倉儲、配送、銷售等過程的質(zhì)量控制，以保證各環(huán)節(jié)間可相互追查為原則，確保公司生產(chǎn)的產(chǎn)品符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。同時，公司建立了嚴(yán)謹(jǐn)完善的產(chǎn)品溯源制度，對原材料采購至成品銷售的全過程進行監(jiān)控，對原材料、成品實行批號管理，確保產(chǎn)品能夠追溯至其原始狀態(tài)，實現(xiàn)全流程標(biāo)準(zhǔn)化控制。此外，公司不定期對產(chǎn)品進行抽檢，為確保產(chǎn)品質(zhì)量合格，公司定期委托省級、市級檢驗機構(gòu)對產(chǎn)品進行檢驗。

聚焦主營業(yè)務(wù) 募資打開市場空間

伴隨市場需求的增加及消費需求多樣化的發(fā)展趨勢，公司居安思危，著眼于擴大產(chǎn)能、推陳出新。公司以此次上市為契機，有望借助資本市場的力量，夯實主業(yè)和競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)穩(wěn)健增長的可持續(xù)發(fā)展。

具體來看，公司募投“年產(chǎn)3.6萬噸休閑食品河南生產(chǎn)線建設(shè)項目”可優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品品種，提升產(chǎn)品供給的靈活性，在擴大公司產(chǎn)能的同時，更好地滿足市場需求?！盃I銷網(wǎng)絡(luò)升級及品牌推廣項目”將擴大商超銷售終端數(shù)量，保障公司未來幾年新增產(chǎn)能得到快速消化。同時，本項目還將擴大品牌知名度，促進公司產(chǎn)品的銷售?！半娮由虅?wù)平臺建設(shè)項目”有助于公司整合線上營銷渠道，并通過線上線下的反饋信息和數(shù)據(jù)分析改善產(chǎn)品供應(yīng)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷?！靶畔⒒ㄔO(shè)項目”可促進公司各部門緊密配合，推動工作流程各環(huán)節(jié)管理可視化，為管理層決策提供實時依據(jù)。“研發(fā)中心建設(shè)項目”將有利于公司不斷通過產(chǎn)品創(chuàng)新、改進工藝和創(chuàng)新包裝技術(shù)，使產(chǎn)品更營養(yǎng)、更多樣;有利于公司滿足市場多樣化、營養(yǎng)化需求，及時在產(chǎn)品風(fēng)味、品質(zhì)以及種類上不斷推陳出新;有利于公司健全食品安全檢測體系，全面提升企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量安全檢驗水平，有力保障食品安全。“自動化生產(chǎn)線技術(shù)改造項目”可進一步完善食品質(zhì)量安全體系，降低生產(chǎn)成本，進而提高公司盈利能力。

此次成功IPO后，公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平將顯著下降，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，抗風(fēng)險能力和融資能力顯著增強，社會知名度和市場影響力大幅提升。未來，公司將利用已有的品牌、技術(shù)等優(yōu)勢以及募集資金投資項目的建設(shè)，繼續(xù)鞏固和擴大主導(dǎo)產(chǎn)品的市場占有率和行業(yè)領(lǐng)先地位，積極研發(fā)多種類、多口味的堅果果仁、谷物酥類等休閑食品，強化公司產(chǎn)業(yè)鏈綜合優(yōu)勢，致力于成為以消費者需求為中心的休閑食品供應(yīng)商。