長安汽車：何時反轉？

王東岳

時隔一個月，長安汽車（000625.SZ）上市以來最大規模募資計劃再進一步。

8月5日，長安汽車發布反饋意見回復公告，就非公開發行涉及的相關問題進行補充說明。此前，長安汽車公告擬通過非公開發行方式募集不超過60億元資金。

2017年以來，長安汽車駛入“下行通道”，公司汽車銷量逐年遞減。2019年，長安汽車累計銷售汽車175.99萬輛，同比下滑15.17%，公司全年凈利潤為-26.47億元，同比下滑488.81%。

進入2020年，長安汽車運作不斷，公司先后引入戰略投資者、出售標致雪鐵龍股權、推出股權激勵計劃并拋出60億元募資計劃以期推動業績反轉。

從戰略層面，長安汽車認為，通過本次發行公司產品結構將更加優化，有利于公司進一步提升產品市場份額，提升公司長期競爭實力和可持續發展能力。不過，在實施層面，部分投資者認為，長安汽車似乎仍有必要優化細節。

流動性之“惑”

長安汽車本次非公開發行股份數預計不超過14.41億股，發行對象不超過35名特定投資者。其中，南方資產、中國長安和兵裝集團擬分別認購不少于20億元、10億元和2958萬元，合計認購不少于30.29億元。

本次發行的定價基準日為發行期首日，發行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%，且不低于公司最近一期經審計的每股凈資產。

按計劃，本次募集資金扣除發行費用后的凈額將用于合肥長安汽車有限公司調整升級項目（下稱“合肥長安升級項目”），重慶長安汽車股份有限公司H系列五期、NE1系列一期發動機生產能力建設項目，碰撞試驗室能力升級建設項目，CD569生產線建設項目以及補充流動資金。……