吉宏股份：另辟蹊徑還是皇帝的新衣？

胡楠

吉宏股份（002803.SZ）近期相繼發布了《2020年半年度業績預告修正公告》（下稱“修正公告”）與《關于深圳證券交易所2019年年報問詢函的回復公告》（下稱“回復函”）。

據修正公告，2020年上半年，吉宏股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.53億元至2.61億元，同比增長71%至76%，而在前一份業績預告中，上市公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.07億元至2.37億元，同比增長40%至60%。

對于業績的大幅提升，上市公司解釋為，“2020年第二季度，公司跨境電商業務整體訂單規模及效益增長幅度超過預期。”

與此同時，回復函也在一定程度上解釋了交易所對公司2019年業績的一系列質疑。

有異的經營數據

吉宏股份的跨境電商業務由其子公司廈門市吉客印電商商務有限公司（下稱“吉客印”）開展，據歷年年報數據，2017-2019年，上市公司分別實現營業收入11.33億元、22.69億元、30.09億元，其中吉客印分別貢獻營業收入2.15億元、9.33億元、11.90億元，占公司總營業收入的比重分別為19%、41.13%、39.56%。

同期，上市公司分別實現凈利潤8206萬元、2.28億元、3.46億元，其中吉客印貢獻凈利潤分別為3404萬元、1.05億元、1.56億元，占上市公司當期凈利潤的比重分別為41.48%、45.87%、44.92%。

從數據的角度，不難看出吉客印從事的跨境電商業務所創造的凈利潤幾乎占據了上市公司業績的半壁江山。

但是，如果將吉客印的經營數據與同行業企業的數據進行對比，則會驚奇的發現，公司跨境電商的經營數據好的“異?！?。

2019年，吉客印營業收入增速為27.55%，而同期，主營業務同樣為跨境電商的蘭亭集勢（LITB.N）、跨境通（002640.SZ）分別實現營業收入17億元、178.74億元，同比分別增長7.07%、-16.99%。……