江蘇賽麟敗局：地方政府缺少一份對賭協議

蘇杰德

最近，江蘇賽麟“騙局”事件全球皆知。出錢的如皋市政府一時間成為人們茶余飯后的談資：拿出了60多億元真金白銀，最后造出來一批老年代步車。要知道當地一年的財政收入也就這么多。

在資本市場上，有個概念含有“賭”字，叫業績對賭。買的沒有賣的精，賣家掌握了更多事關交易成敗的信息。為了解決交易雙方這種信息不對稱問題，買家會讓賣家作出承諾，在規定的時間內完成一定的業績，完不成就賠錢。

如皋市政府偏偏反其道而行之。同樣是賭，業績對賭強調的是買家要有再慎重都不為過的風險意識，但在如皋市政府的這筆買賣中，地方政府“裸身”上桌，什么對賭協議都沒簽。王曉麟以66億元估值的技術出資，成為江蘇賽麟的大股東，如皋出錢僅擔任小股東。

王曉麟66億元的技術估值來自幾份單薄的評估報告。這些報告有很多信息值得玩味。根據評估報告，在王曉麟帶領下的江蘇賽麟，單單是在2018年就能完成銷售額超過10億元。實際情況是，公司2019年才賣出31輛老年代步車，都沒有達到預估業績的零頭。

如果有對賭協議，在2018年，王曉麟就要賠償如皋至少10億元。如果王曉麟拿不出來，就要有相應的資產抵債。也許在那個時候，王曉麟所許諾的泡沫就會被當場戳破，如皋政府這邊至少有30億元不用再投進去，不會造成這么大的損失。

直到舉報人把江蘇賽麟的真實情況揭開，當地政府才如夢初醒，找人追責。但是，由于沒有對賭協議，如皋拿“賣家”江蘇賽麟的董事長、身在美國的王曉麟沒有多少辦法，一副啞巴吃黃連的樣子。這價值60多億元的黃連，苦的是如皋政府，傷的卻是那些辛辛苦苦納稅的民眾。

封面反饋

上期封面

@清水穿石：教訓就是政府部門不應該直接介入投資，不應該直接介入經濟活動，不應該把自己當做萬能的——盡管好多官員真的認為自己無所不能。

中國新聞周刊編輯部微博

http：//weibo.com/inewsweek

《中國新聞周刊》? 官方微博

http：//weibo.com/chinanewsweek

讀者來信

《拜登危險的“民調優勢”》

特朗普的問題是其與主流價值觀的矛盾，但是拜登似乎也沒有在這方面占有多大的優勢。如想要贏特朗普，應該還是避免保守路線，選擇相對較新的面孔。（@Lynn）