疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不均衡，怎么辦（市場(chǎng)觀察）

曹和平

中國二季度GDP同比增3.2%，預(yù)期增2.9%，穩(wěn)住了基本盤?；叵肴脑路菪鹿谝咔樗僚皶r(shí)，談到中國經(jīng)濟(jì)年度增長率仍將為正的話題，一些人就會(huì)給予某種意義上的“呵斥”：你看到中國增長的內(nèi)外環(huán)境了嗎？二季度各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了V型翻轉(zhuǎn)，堪稱經(jīng)濟(jì)體在遭受外部沖擊性事件后內(nèi)在韌性發(fā)力的典型性觀察事實(shí)。

輿論成為壓力的一個(gè)特點(diǎn)是，“輿論平均數(shù)”的記憶周期近乎為零，它從不難為提出不切實(shí)際問題的人，哪怕有許多問題是帶有貶低、蔑視和敵意性質(zhì)的。最近，坊間似乎忘記了上次談?wù)撛鏊贂r(shí)認(rèn)為V型翻轉(zhuǎn)不可能的邏輯認(rèn)知欠賬，又在泛談中國經(jīng)濟(jì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)不均衡，認(rèn)為“需求側(cè)的恢復(fù)慢于供給側(cè)”，“廠商投資慢于基礎(chǔ)設(shè)施投資”，在外部環(huán)境持續(xù)惡化條件下，中國靠啟動(dòng)內(nèi)需來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長難有可持續(xù)性。

其實(shí)，在遭受外部沖擊條件下，經(jīng)濟(jì)肌體構(gòu)造的不同板塊本身就存在承壓彈性高低不同的部分，要求各版塊在沖擊后以同等的速度恢復(fù)增長是不合理的。中國經(jīng)濟(jì)也不例外。在疫情打擊下，處在“親密接觸”距離的六大行業(yè)：會(huì)議展覽、旅游住宿、線下實(shí)體商店、高密人群通道、方艙類活動(dòng)（飛機(jī)、電影院），辦公教育等，無法比其他行業(yè)更快地重啟恢復(fù)鍵。但是，能源基礎(chǔ)設(shè)施、“非親密接觸”生產(chǎn)、物流運(yùn)輸、線上平臺(tái)、網(wǎng)紅帶貨、自由職業(yè)等反而出現(xiàn)加速成長的趨勢(shì)。尤其是在運(yùn)用數(shù)字技術(shù)的條件下，效果會(huì)更好。二季度很多數(shù)字技術(shù)支持的線上平臺(tái)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了40%-70%的同比增速就是明證。在世界范圍內(nèi)，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體疫情后恢復(fù)，都會(huì)出現(xiàn)這種不平衡現(xiàn)象。

除上述共性之外，我們也要注意中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的獨(dú)特不平衡個(gè)性。今年兩會(huì)后，一些輿論傳出未來幾年將投入20-60萬億人民幣建設(shè)大工程的消息，但是財(cái)政支持大工程的全景式畫面至今并不清晰，這種政策引導(dǎo)變量和實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長變量的滯后，在中國經(jīng)濟(jì)從大車間、流水線、模塊化制造經(jīng)濟(jì)向數(shù)字技術(shù)支持下的聯(lián)網(wǎng)共享智能經(jīng)濟(jì)過渡的結(jié)構(gòu)變革時(shí)期，不可能迅速得到解決。

財(cái)政政策的實(shí)施可能在第三及第四季度得到強(qiáng)化，但落實(shí)重點(diǎn)更多是惠民生、穩(wěn)就業(yè)以及讓廣大中小企業(yè)、小微企業(yè)和微微中介能夠存活下來。在經(jīng)濟(jì)難以延續(xù)高速增長，財(cái)政收入出現(xiàn)下降的條件下，政策出臺(tái)的支持力度和實(shí)際經(jīng)濟(jì)所要求增加的力度之間，存在一定的差距。另外，寬松的貨幣政策為中國經(jīng)濟(jì)上半年的復(fù)蘇提供了盡可能的支持，下半年貨幣政策還會(huì)更為靈活。比如，分兩次或更多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率；公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)中的中期借貸便利會(huì)給予更多的流程配套，但要完成新增人民幣貸款額度和社會(huì)融資額度的總量貨幣政策，可能會(huì)使貨幣二級(jí)市場(chǎng)上的套利風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)上升。維持平穩(wěn)貨幣與信貸規(guī)模增加難獲更大的操作空間。這都是催生中國經(jīng)濟(jì)增長不均衡現(xiàn)象的“貢獻(xiàn)因子”。

同任何復(fù)雜性過程一樣，成長中的中國經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)之間的調(diào)整存在更大的優(yōu)化空間?！按虻靡蝗_，擋得百拳來”的戰(zhàn)略創(chuàng)新始終存在。在當(dāng)前時(shí)期，更加具有創(chuàng)新性考慮的戰(zhàn)略抉擇更為珍貴。

克服不均衡現(xiàn)象的“靈丹妙藥”在哪？在于“新基建”的三個(gè)核心群落，與大車間制造經(jīng)濟(jì)相對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施八大單元——“公-鐵-高速-高鐵-港-橋-涵-隧”的數(shù)字化升級(jí)。升級(jí)后的新型大車間基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的十一大基礎(chǔ)設(shè)施單元（光纖網(wǎng)-移動(dòng)網(wǎng)-衛(wèi)星網(wǎng)-通信-導(dǎo)航-定位-飛行器-關(guān)口站-微基站）形成的數(shù)字技術(shù)網(wǎng)絡(luò)融合后，再與中國正在高速成長的新一代算力算能體系二次融合，將會(huì)使中國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)獲得全方位數(shù)字智能技術(shù)支持，托舉中國制造向智慧經(jīng)濟(jì)升級(jí)。

這一過程帶來的經(jīng)濟(jì)肌體革命性變化，與工業(yè)革命技術(shù)升級(jí)促使農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)過渡的內(nèi)在力矩一樣具有可持續(xù)性。這個(gè)過程對(duì)傳統(tǒng)貨幣金融體系提出的創(chuàng)新性挑戰(zhàn)同樣巨大。除了已經(jīng)出臺(tái)的各種恢復(fù)經(jīng)濟(jì)政策之外，結(jié)構(gòu)變遷所需要的創(chuàng)新性政策正在等待中國經(jīng)濟(jì)的建設(shè)者們發(fā)力。毫無疑問，中國經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)變遷，尤其是結(jié)構(gòu)變化帶來的，由量的增長向質(zhì)的提升的變化將會(huì)更為明顯。中國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長有辦法，中國經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù)。▲

（作者是北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授）