通信:自主可控待產(chǎn)業(yè)爆發(fā)

通信：自主可控待產(chǎn)業(yè)爆發(fā)

投資要點(diǎn)

5G時(shí)代車聯(lián)網(wǎng)有望接力4G時(shí)代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)輝煌，產(chǎn)業(yè)價(jià)值空前。

從PC到手機(jī)，4G時(shí)代移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端入口連接數(shù)量已逼近極限，汽車作為人類“第二空間”，正在成為下一必爭(zhēng)入口。各國(guó)紛紛加速推進(jìn)車聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程和標(biāo)準(zhǔn)落地，預(yù)計(jì)到2025年路端RSU市場(chǎng)規(guī)模為154.48億、路端攝像頭市場(chǎng)規(guī)模71.08億、路端毫米波雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模169.71億、路端激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)模174.54億，路端總體規(guī)模為569.81億元，CAGR為47.6%;預(yù)計(jì)2025年車端傳感器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6396.65億、T-BOX達(dá)315.30億、車載單元規(guī)模為12億，車端總體規(guī)模為6723.95億元，CAGR為66.01%，車聯(lián)網(wǎng)的加速布局將推動(dòng)傳感器等車端通信部件的市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，迎來(lái)更大的新機(jī)遇。

北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的全面建成，全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，提高車聯(lián)網(wǎng)高精度定位性能，AI芯片的落地，5G-V2X商業(yè)化量產(chǎn)在即，為車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)奠定技術(shù)基礎(chǔ)。V-C2X由于精準(zhǔn)度等優(yōu)勢(shì)獲大量車企認(rèn)可，我國(guó)在C-V2X技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)下專利占比近52%，已形成較明顯主導(dǎo)地位，國(guó)內(nèi)廠商有望抓住車聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)機(jī)遇，進(jìn)一步打開全球市場(chǎng)發(fā)展空間。

重點(diǎn)推薦：廣和通、移遠(yuǎn)通信。

銀行：存款利率市場(chǎng)化深入改革

投資要點(diǎn)

負(fù)增預(yù)期落地，估值有望回升

短期來(lái)看，中報(bào)業(yè)績(jī)大幅負(fù)增的預(yù)期已經(jīng)落地，估值底部回升。中期來(lái)看，未來(lái)讓利的空間也在邊際下降同時(shí)伴隨經(jīng)濟(jì)的回升資產(chǎn)質(zhì)量拐點(diǎn)也有望更早實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，存款利率市場(chǎng)化的探索也將提升資產(chǎn)端的定價(jià)和管理能力，一方面金融開放環(huán)境下提升自身市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)能力，提升競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也對(duì)后續(xù)的綜合化經(jīng)營(yíng)奠定較好的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)。長(zhǎng)期來(lái)看，綜合化經(jīng)營(yíng)的預(yù)期也有助于提振銀行的盈利能力，提升估值水平，同時(shí)提升整個(gè)銀行板塊的配置推薦。

個(gè)股上，考慮到資產(chǎn)質(zhì)量、利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及綜合化經(jīng)營(yíng)等方面，受益?zhèn)€股為：招商、寧波、興業(yè)以及大行。同時(shí)從區(qū)域發(fā)展和成長(zhǎng)性角度看，常熟銀行、杭州銀行、成都銀行等也將受益。

重點(diǎn)推薦：招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行。