科技金融發(fā)展政策若干問題探析

【摘 要】 科技金融是金融工具在與科技創(chuàng)新活動互動過程中融合的產(chǎn)物，科學(xué)的科技金融政策在有效提高科技成果轉(zhuǎn)化率、提升企業(yè)自主創(chuàng)新力、推動實施創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略和建設(shè)創(chuàng)新型國家中起到舉足輕重的作用。當(dāng)前，我國各地政府不遺余力地制定各類政策，為推動科技金融的發(fā)展積極發(fā)揮地方政府的政策導(dǎo)向、咨詢服務(wù)與監(jiān)督管理職能，但也存在不足，以J市政府為例，如干預(yù)過多、激勵機(jī)制不健全、企業(yè)融資渠道單一等問題。因此，從地方政府實情出發(fā)，以政策評估視角完善地方政府科技金融發(fā)展政策，具有一定的實踐意義。

【關(guān)鍵詞】 科技金融 地方政府 發(fā)展 政策 創(chuàng)新

經(jīng)濟(jì)增長的源動力來自于科技的貢獻(xiàn)率，縱觀世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，每次工業(yè)革命的背后都是科技的創(chuàng)新與發(fā)展，在科技發(fā)展的過程中，金融驅(qū)動的貢獻(xiàn)是不可忽視的。在國家實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀的時代背景下，如何制定和實施科學(xué)的科技金融政策，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新之間的互動與緊密聯(lián)系，對我國推進(jìn)創(chuàng)新型國家和科技強(qiáng)國建設(shè)的重要性就愈重要。隨著我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來，我國企業(yè)面對來自歐美發(fā)達(dá)國家推動的再工業(yè)化帶來的競爭、國內(nèi)實施傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)生過剩的壓力、產(chǎn)業(yè)升級的需要，我國科技金融創(chuàng)新需要有更高的發(fā)展要求。

一、當(dāng)前J市政府科技金融發(fā)展政策現(xiàn)狀

（一）設(shè)立科技銀行

為全面推進(jìn)實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，著力補(bǔ)齊科技創(chuàng)新短板，近年來各級地方政府紛紛出臺了一系列政策、辦法等促進(jìn)了科技成果轉(zhuǎn)化資金支持機(jī)制的建立和健全。如J市出臺《關(guān)于深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略補(bǔ)齊科技短板的若干意見》提出，支持有條件的商業(yè)銀行、金融機(jī)構(gòu)在高新園區(qū)、特色小鎮(zhèn)、科技園區(qū)設(shè)立科技銀行或?qū)I機(jī)構(gòu)，按照“專營化、專業(yè)化”的要求，為科技型企業(yè)提供專業(yè)性金融服務(wù)，扶持初創(chuàng)期、成長期科技型企業(yè)發(fā)展。鼓勵科技銀行創(chuàng)新融資增信方式，緩解科技型中小微企業(yè)融資難問題。在這一政府政策實施背景下，J市商業(yè)銀行成立了科技支行，推出了多款特色產(chǎn)品。比如“科技風(fēng)險池貸款”，主要針對經(jīng)科技局認(rèn)定的科技型中小微企業(yè)，以科技型企業(yè)風(fēng)險基金池作為擔(dān)保，貸款企業(yè)不需尋找擔(dān)保單位，還能享受政府貼息優(yōu)惠，幫助企業(yè)解決了“融資難、融資貴、無擔(dān)保”的問題。“科技循環(huán)貸”，主要為融資需求在500萬元（含）以下的科技型小微企業(yè)提供資金支持，授信期限最長不超過3年，資金隨借隨還，可循環(huán)使用;“科技分期融”，最高額度300萬元，可以分期還款，能有效降低企業(yè)還款壓力，減少企業(yè)成本支出;“電商融”貸款，主要面向電商平臺客戶，最高可達(dá)500萬元。

（二）加大科技信用貸款力度

要實現(xiàn)科技與金融結(jié)合，就必須要加強(qiáng)引導(dǎo)和鼓勵商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)加大對科技型中小企業(yè)金融支持力度，為此，J市政府重新修訂《關(guān)于深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的若干意見》、《J市科技信貸風(fēng)險補(bǔ)償引導(dǎo)資金管理試行辦法》等有關(guān)科技政策，由“單個企業(yè)風(fēng)險池貸款最高額度為200萬元”修改為“國家高新技術(shù)企業(yè)最高貸款額度為300萬元，其他企業(yè)最高貸款額度為200萬元”。建立科技信貸風(fēng)險補(bǔ)償引導(dǎo)資金，主要用于出資建設(shè)科技信貸風(fēng)險池、風(fēng)險池貸款貼息和風(fēng)險池貸款保證保險保費(fèi)或擔(dān)保費(fèi)資助，對風(fēng)險池貸款按照同期基準(zhǔn)利率的上浮部分（最高30%）及對風(fēng)險池貸款的保證保險保費(fèi)或擔(dān)保費(fèi)，財政資金均對企業(yè)給予2/3的資助，資助資金由各區(qū)審核后先行支付，風(fēng)險補(bǔ)償資金再按50%的比例對區(qū)進(jìn)行獎勵。

（三）大力推行專利質(zhì)押融資貸款

專利質(zhì)押融資貸款是企業(yè)以擁有的并經(jīng)法律授權(quán)的專利、商標(biāo)等經(jīng)第三方評估后作為質(zhì)押物從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的融資方式，其目的是幫助一些中小科技型企業(yè)因缺少如不動產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等擔(dān)保物所帶來的融資難問題。目前，J市政府為鼓勵和支持企業(yè)開展專利質(zhì)押融資貸款工作，授權(quán)市財政局對市區(qū)企業(yè)獲得專利權(quán)質(zhì)押貸款給予不高于貸款基準(zhǔn)利率50%的貼息補(bǔ)助，單個企業(yè)一年最高資助30萬元。自2016年10月以來，J市至2018年底已累計對3家企業(yè)進(jìn)行了貼息資助，同時已受理2018年按時還清專利質(zhì)押貸款本息的企業(yè)資助申報。專利質(zhì)押貸款貼息工作為J市在全省首創(chuàng)，貼息工作也是摸著石頭過河，貼息資助過程中出現(xiàn)了很多問題，專利管理部門不僅在實際企業(yè)質(zhì)押登記的過程中需要做好指導(dǎo)工作、同時也需要過程中發(fā)生的專利價值評估、貸款擔(dān)保組成、銀行授信等相關(guān)工作由更細(xì)致的了解，從而更好地服務(wù)企業(yè)、推動專利質(zhì)押融資貸款工作的開展。

（四）積極籌建科技成果轉(zhuǎn)化基金

經(jīng)濟(jì)增長最大的驅(qū)動力和發(fā)動機(jī)非科技莫屬，科技的創(chuàng)新與發(fā)明要轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增長催化劑，就必須要加強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)科技成果的產(chǎn)業(yè)化。實現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化的途徑非常多樣，如何發(fā)揮科技金融在科技成果轉(zhuǎn)化過程中的形式與作用，是各級地方政府當(dāng)前積極思考的問題。因此，J市政府根據(jù)省政府《建設(shè)國家科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化示范區(qū)實施方案》和《科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金方案》的精神和要求積極創(chuàng)新，以建立科技成果轉(zhuǎn)化基金對于破除制約創(chuàng)新發(fā)展的體制機(jī)制障礙，充分激發(fā)全市“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”活力，構(gòu)建多元化、多層次、多渠道的科技成果轉(zhuǎn)化投融資體系，促進(jìn)J市科技和金融深度融合，培育一批充滿活力的科技創(chuàng)新企業(yè)。到目前為止，J市科技局籌建科技成果轉(zhuǎn)化基金，計劃規(guī)模10億元，分2期募集，首期5億元。

二、目前J市科技金融發(fā)展政策面臨的不足

（一）科技信貸融資面臨較多約束

科技貸款風(fēng)險收益結(jié)構(gòu)不合理，商業(yè)銀行承擔(dān)的科技貸款收益與風(fēng)險不匹配，從而缺乏有效激勵。受制于分業(yè)經(jīng)營及監(jiān)管制度，商業(yè)銀行不能通過持有科技企業(yè)股權(quán)或大幅提高利率來覆蓋高風(fēng)險、高成本。在商業(yè)銀行追求“安全、效益”的原則下，一旦科技貸款風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制不健全，商業(yè)銀行都傾向于選擇風(fēng)險較低、實力雄厚的國有企業(yè)和大型民營企業(yè)放貸，而對于科技型中小企業(yè)主動放貸的積極性不高。

（二）直接融資渠道有待拓寬

目前，J市科技型中小企業(yè)融資還是主要依賴于銀行信貸融資，直接融資比重依然較低。一方面，與傳統(tǒng)的企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)具有規(guī)模小、技術(shù)更新快、高投入、高風(fēng)險、高回報的特點(diǎn)。這使得科技型中小企業(yè)很難達(dá)到證監(jiān)會對公司發(fā)行股票的基本要求，進(jìn)而基本無法通過股權(quán)進(jìn)行融資。另一方面，資本市場門檻相對較高，很多科技型中小企業(yè)達(dá)不到條件。我國主板市場首次公開發(fā)行股票對公司的股本規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率等都有嚴(yán)格的硬性指標(biāo)，科技型中小企業(yè)基本無法在主板市場上融資。中小板對上市企業(yè)要求除了股本規(guī)模較小以外，標(biāo)準(zhǔn)基本與主板一致，只能解決部分科技型中小企業(yè)融資問題。“新三板”雖然為科技型中小企業(yè)融資開辟了一條新的通道，但目前掛牌企業(yè)所占比重依然較低，科技型中小企業(yè)更是難以涉足。

（三）創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展不足

一是J市創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)起步較晚、規(guī)模小、數(shù)量少、資金實力較弱。由于法律及政策障礙的存在，商業(yè)銀行無法成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資主體，使創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資金來源主體單一，難以滿足創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資風(fēng)險大、期限長的融資需求。二是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資階段后移化。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)大多將投資目的設(shè)置在短期能夠通過市場IPO上市并實現(xiàn)套現(xiàn)上。這使得大部分的資本集中于科技型企業(yè)的成長期，對種子期及初創(chuàng)期的支持明顯不足。三是與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的股權(quán)融資方式——VC/PE存在功能異化、行為投機(jī)化和發(fā)展泡沫化的問題，表現(xiàn)為“重投資、輕發(fā)展”“重短期見效、輕長遠(yuǎn)戰(zhàn)略”“重晚期、輕早期”以及“重規(guī)模、輕服務(wù)”等行為，不利于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的可持續(xù)發(fā)展。四是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資退出機(jī)制仍不完善，私募股權(quán)資產(chǎn)場外交易市場、并購市場不活躍。VC/PE的退出方式單一，主要仍是以企業(yè)IPO在主板或創(chuàng)業(yè)板市場上市為主，投資者很難在保證收益的前提條件下通過其他方式推出所投資的企業(yè)，退出機(jī)制的缺失導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展動力不足。

（四）風(fēng)險分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制尚不健全

一是商業(yè)銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制不合理。在現(xiàn)有的商業(yè)銀行與擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作模式中，由于商業(yè)銀行處于強(qiáng)勢地位，絕大部分情況下融資性擔(dān)保公司只賺取3%左右擔(dān)保費(fèi)，卻要承擔(dān)lOO%的融資風(fēng)險，表現(xiàn)出融資風(fēng)險與收益嚴(yán)重不對稱。這種風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制使得部分銀行沒有動力履行貸款審查與管理義務(wù)，貸款出現(xiàn)風(fēng)險后，銀行往往只問責(zé)擔(dān)保公司，并沒有太大的追償積極性，進(jìn)而誘發(fā)商業(yè)銀行追償?shù)牡赖嘛L(fēng)險。二是對科技型中小企業(yè)融資的風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制尚不完善，還存在諸如風(fēng)險補(bǔ)償模式單一、風(fēng)險補(bǔ)償資金來源少、覆蓋范圍有限以及風(fēng)險補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)不明確等多方面問題。

三、完善J市科技金融發(fā)展政策的若干建議

針對J市科技金融發(fā)展過程中所面臨的問題，提出以下建議：

（一）大力推進(jìn)科技銀行制度創(chuàng)新，降低科技信貸融資面臨的約束

鼓勵銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、高新園區(qū)、特色小鎮(zhèn)、科技園區(qū)等科技資源集聚地區(qū)通過新設(shè)或改造部分分（支）行作為從事中小科技企業(yè)金融服務(wù)的專業(yè)分（支）行或特色分（支）行，通過提供科技專門化服務(wù)來彌補(bǔ)現(xiàn)有銀行體系及銀行功能上對高科技創(chuàng)新支撐不足的缺陷。

（二）加大拓寬科技型企業(yè)直接融資渠道，建立有助于科技創(chuàng)新的資金支持機(jī)制

建立科技成果轉(zhuǎn)化基金，針對科技型企業(yè)不同的成長階段特征和特點(diǎn)，構(gòu)建多樣化的投資標(biāo)準(zhǔn)體系，滿足不同層次科技企業(yè)融資的需求。通過G60科創(chuàng)走廊建設(shè)，幫助一批高質(zhì)量國家高新技術(shù)企業(yè)上市，直接融資發(fā)展。

（三）引導(dǎo)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)實施有限合伙制改革，彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資發(fā)展不足

政府搭建風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和科技創(chuàng)新項目的對接平臺，為其提供股權(quán)、債權(quán)和其他權(quán)益類產(chǎn)品的登記、 托管、轉(zhuǎn)讓、投資、融資、結(jié)算、過戶等服務(wù)。拓寬風(fēng)險投資的退出渠道，大力發(fā)展并購市場，鼓勵管理層收購，避免風(fēng)險投資只能擠在公開市場上退出。

（四）完善風(fēng)險分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制

充分發(fā)揮政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和中介組織等各類主體的作用，建立健全政策性資金為引導(dǎo)，多種融資手段綜合使用的科技金融體系，降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險。鼓勵商業(yè)型擔(dān)保機(jī)構(gòu)提高融資擔(dān)保，鼓勵保險企業(yè)加快研發(fā)科技保險產(chǎn)品。

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作者簡介：何靜靜（1984.11—），女，漢族，浙江義烏人，碩士研究生，研究方向：科技咨詢與科技推廣。