宋向前：創投進入精耕細作時代

李文苧

科班出身的宋向前經歷過中國資本市場早期的成長，也近距離觀察了中國經濟成長的脈動，他很早就察覺到私募股權行業的無限可能。

2007年，宋向前選擇“下海”，那時私募股權基金還是外資的天下；中國的股權分置改革也剛剛完成，才開始有一個完整的、統一的資本市場，私募股權行業才剛起步。

今年3月1日，新《證券法》生效， 資本市場迎接全面推進注冊制新周期，宋向前認為這是在他從業25年之后，中國真正開始有市場化的資本市場。

“之前我做賣方業務，主要停留在合規和做材料階段，對企業的幫助也沒那么大，對個人的能力鍛煉、創造力發揮程度不夠，而我是一個很有創造力的人，我愿意與時代共同成長，所以我選擇來做股權投資業務。”他說。

經濟學出身的宋向前對中國經濟有著很深入的洞察。在他看來，2000年中國加入WTO之后，他對中國經濟趨勢做了幾個判斷：

一是中國是人口大國，大國的消費崛起是必然的；

二是拉動經濟增長的“三駕馬車”是消費、投資和出口，而消費是拉動經濟增長的“三駕馬車”之首，消費者是未來中國經濟最大增長體的動力；

三是中國的消費者逐漸成長，中國的品牌、消費和服務業一定也會崛起，一定會誕生若干個與國力、經濟地位相稱的國有品牌。

四是我國的科學技術沒那么發達，中國有基礎，其實沒有基礎科學，技術的路道阻且長，但中國消費者隨著人均收入水平提升，對消費的需求是一個爆發性的。

“事實證明，我的分析是對的，中國現在的國有品牌、民族品牌，國貨在崛起。而我選擇進入消費投資領域的時機今天看來也是非常正確的。”宋向前頗為自豪地說道。

受新冠肺炎疫情的影響，世界經濟形勢依然復雜嚴峻。疫情對消費服務業的沖擊是難以避免的，在疫情最嚴重的時候，加華資本以實際的投資行動，資本的溫度來托底民營企業家的理想，支持中國民營經濟，助力中國消費。“疫情之下，需要有人為行業發聲，為行業站臺，更重要的是給全體餐飲人、全體消費企業、全中國企業家一個信息，他們是有希望的。這時候需要我站出來，我義不容辭。”加華資本創始合伙人兼董事長宋向前告訴《陸家嘴》記者。

賺辛苦錢應該被尊重

《陸家嘴》：你覺得投資人成功投資的關鍵是什么？

宋向前：第一，也是我覺得投資成功最核心的一條：要接受正確的價值觀建議。我認為投資人要把自己的命運投射到當下的中國經濟宏觀背景下，順勢而為。中國現在就是一個大消費時代，是中國消費和服務業崛起的超級時代，細分行業的龍頭企業和民族品牌已經在崛起。這時候更要順勢而為，買中國經濟成長的引擎和方向。

第二，要堅持價值投資理論，要為企業創造價值，為社會創造價值。

因為一個投資機構并不是孤立存在的，其實是一個信托業務獲取的社會資本，然后要把社會資本通過配置投到更好的企業里面去，其實變相也是完成整個社會的經濟結構調整，促進中國的品牌、行業發展，同時也催生了一大批中國的優秀的民營企業家，這個工作很有社會意義和經濟價值。

我認為，中國雖然有2萬多個機構，真正的做價值投資的可能5%都不到，大多數機構還是忙于套利，但是中國經濟需要專業的投資機構，能夠深耕產業，理解產業，然后把自己身上的一些能力賦能到企業的成長過程中間，配套企業，跟企業一起共同成長。從人性的角度說，企業家也是很孤單的。在這個過程中間，他是從一個專家型的人才，變成全面復合型的管理人才，最終能夠從一個創業者變成一個企業家，升級的過程，也需要我們這樣的配套性的專業機構。

第三，精耕細作、好人做生意的時代到了，賺辛苦錢應該被尊重。

投資是非常具有專業性的工作，現在有很多人涌向投資領域，有金融人士、非金融人士，投資賽道變得很擁擠；大家發現這個市場有機會，都進入這個市場，這個階段都是公平的，但是一旦進入賽道，我們就要尊重常識，力爭使機構和從業者都成為一個專業人士。投資人是個終身成長的職業，作為投資人，更要終身學習，我們要真正對企業負責，真正地為中國企業家階層的誕生和崛起，中國企業精神的發育提供力所能及的幫助。只有這樣，我覺得這個工作才會有意義。

《陸家嘴》：對你來說，投資的最大意義是什么？

宋向前：投資從來就不是個簡單的掙錢的運動，它的維度豐滿度應該更高，某種意義上它既是一個經濟活動，也是一個社會活動，它也是為中國經濟在賦能，同時它很有哲學意義的，能帶動全社會的創新創業的浪潮。正確價值觀的牽引，對社會產業的進步，包括宏觀經濟結構的調整，產業的進步都有很大幫助。很多投資人并沒有想這個問題，我認為如果你做的事情是對的，價值觀是正確的，那么你認真努力的去做，之后取得經濟成就是不言而喻的，往往在經濟成就之外你收獲的可能會更多。

創業者需要專心、專注、專業

《陸家嘴》：你接觸過很多的創業者，一般你會選擇什么樣的創業者，選項目有沒有一些標準？

宋向前：大家看到我們投了很多白馬龍頭的企業，但是大家要知道，任何一家頂部的企業，都是從中小微創業公司開始起步的。我們從最早發現他們，給他們配備全套資源，一路陪著他們共同成長，直到成為行業領袖。

我覺得創業者首先要專心。很多創業者不夠專心致志，有人鼓吹“連續創業”，我個人對“連續創業”這個詞比較反感。因為能創業成功，需要連續創業嗎？不成功才會不斷連續創業。

其次，我覺得專注很重要。專注在一個賽道里面長期的耕耘是非常重要的，專注下去才成為專家。“沒有做不好的行業，只有做不好的企業”這句話我非常認同，專注才能形成專業能力，之后才能形成行業壁壘。

再次，專業。要成為某個領域的專家，需要10000小時，沒有10000小時，就不可能成為行業專家。我是一個非常冷靜和保守的投資人，非常看重創業者對專業知識深度的學習，管理能力的提升化化，系統思維能力和框架的搭建。對行業的認知和了解，專業技術水平的磨煉，都需要時間，專業不是那么容易養成的。

我個人是很反對那種石頭縫里蹦出來的企業，像瑞幸咖啡，它生下來就是個壞孩子，它就沒打算要掙錢，它就是要造假，你在他身上你就看不到任何正常的行為，事出反常必有妖。很多年輕的創業者似乎盲目自信，總覺得好像我年輕就會勝過老一代，其實老一代擁有的時代比你更精彩。改革開放之初有更多的創業機會、更好的條件，更多的夢想，這些投射到今天的時代背景下，你可能都不能想象。所以一代人都有一代人的故事，但是所有的時代，不同的環境，專注都很重要 ，持之以恒，融會貫通，是一個優秀企業家所必須具備的能力。

《陸家嘴》：你之前投資了很多消費類的項目，多年的投資經歷給你帶來了什么，可以給我們簡單介紹其中幾個案例嗎？

宋向前：居然之家是我跟了10年的項目，一般人可能不能堅持這么長時間。我認識居然之家的汪林朋總時間很早。我一直堅定相信中國家居流通產業是很大的，我看到這個行業的發展趨勢，我也看到中國消費發展的趨勢，而汪總身上具備一個優秀企業家的能力和精神。 我是買定產品價值的人，“想盡千方百計，走過千山萬水，說破千言萬語，最后才能千樹萬樹梨花開”。當然汪總也很尊重我們，給了我們非常多的機會，他也是我們的投資人，我們雙方就形成一個融合的關系。從這個角度上來說，我們是堅定價值投資，認定之后就要咬定青山不放松。

像東鵬飲料的投資。這些年我們服務紅牛，我們對功能性飲料這個產業非常熟悉，也了解這個產業發展的基本格局和未來發展態勢，我們對這個產業有10年的密切追隨。東鵬特飲最有可能成為中國的紅牛，我認識東鵬特飲的林木勤總也已經六七年，這個公司我們也是經過5年多不斷的走訪，業務交流，我們才獨家得到的機會。

事實證明我們這種堅持是值得的，我們是東鵬飲料的唯一機構投資人。當然，我這邊也多次撮合東鵬特飲與我們早前被投企業之間合作，我把東鵬特飲的主要高管引見給洽洽的高管，之后洽洽的渠道網點都向東鵬特飲全面開放，多家被投企業之間都開始進行產業協同。近日，東鵬特飲也向證監會遞交招股說明書，未來我非常相信，東鵬特飲作為中國真正的民族品牌，中國功能性飲料的老大，慢慢將會走向世界，這對于我們人生來說，也是非常值得驕傲的事情，這將會被載入史冊。

今年年初，疫情最嚴重的時候，我們獨家投資湖南文和友。文和友是挖掘與推廣美食文化，結合潮流文化，打造獨特的體驗場景，形成“美食+文化”的文和友模式。其中在長沙海信廣場面積近20000平方米的“超級文和友”還原八十年代已經消失的長沙老城市的生活消費場景，體現出的是人間煙火氣，并且融入多家地方小吃及文化服務，打造的具有當地市井文化的城市生活名片和年輕人的夜經濟聚集地。年輕的用戶，他們是希望了解父母當時生活的時代，最大的連接就是情感連接，那么通過文和友這種模式，每一個城市的城市生活、城市特點、市井文化都會被挖掘出來，會創造出無與倫比的消費場景和消費體驗。

我們投資的都是有理想的企業家，我們叫志同道合，相向而行，我們基于共同的事業愿景，我們要給中國創造出我們中國人自己的品牌。

《陸家嘴》：2020年初，在經歷了新冠肺炎疫情之后，未來消費行業的趨勢是怎樣的？

宋向前：疫情的發生，對消費服務業的沖擊都是短期的，加華資本看多中國，看多消費服務業的觀點從未發生改變。

加華在具體的投資上，會更謹慎一點。我們投的都是白馬型的企業，客觀來講，我們的投資組合相當漂亮，基本上沒受疫情影響。不變的是，我們會一直堅持投消費服務業，做專業投資機構的這樣一個宗旨，我們也會堅持做產業互聯投資機構的定位，助力中國消費，這是我們的投資特點，更重要的是，我們會與企業家共同成長，不離不棄。我們也相信這些中國最優秀的企業，未來也有可能成為世界上最有競爭力的企業和品牌。