“雙循環(huán)”讓更多資金拉動(dòng)消費(fèi)

尹潔

芮萌。籍貫上海，中歐國(guó)際工商學(xué)院金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授。國(guó)際關(guān)系學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)士，美國(guó)俄克拉何馬州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，美國(guó)休斯敦大學(xué)工商管理碩士、財(cái)務(wù)金融博士。曾任香港中文大學(xué)終身教授。

最近一段時(shí)間，“雙循環(huán)”成了中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)熱詞。

毫無(wú)疑問(wèn)，人類正在經(jīng)歷第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最嚴(yán)重的全球公共衛(wèi)生突發(fā)事件。新冠肺炎疫情猶如一針催化劑，讓本來(lái)就處于百年未有之大變局的世界加快了變化的速度，也產(chǎn)生了更多不確定性。

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）不久前發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.9%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將萎縮8%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將萎縮3%。

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生劇變的當(dāng)下，中國(guó)迅速做出了反應(yīng)和調(diào)整。

早在今年5月中旬，中共中央政治局常委會(huì)會(huì)議就提出“構(gòu)建國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。今年兩會(huì)期間，中共中央總書(shū)記習(xí)近平在看望參加政協(xié)會(huì)議的經(jīng)濟(jì)界委員時(shí)強(qiáng)調(diào)，要“逐步形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，培育新形勢(shì)下我國(guó)參與國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)”。

8月24日，在主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)領(lǐng)域?qū)＜易剷?huì)時(shí)，習(xí)近平再次強(qiáng)調(diào)：“推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局是根據(jù)我國(guó)發(fā)展階段、環(huán)境、條件變化提出來(lái)的，是重塑我國(guó)國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略抉擇。”

“雙循環(huán)”具體是指什么？哪些行業(yè)會(huì)因此發(fā)生重大變化？它對(duì)國(guó)計(jì)民生將產(chǎn)生什么深遠(yuǎn)影響？圍繞大眾關(guān)心的問(wèn)題，《環(huán)球人物》記者專訪了中歐國(guó)際工商學(xué)院金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授芮萌。

“這個(gè)戰(zhàn)略其實(shí)早已構(gòu)建”

《環(huán)球人物》：國(guó)內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效控制，經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步恢復(fù)，中國(guó)為什么在此時(shí)提出“雙循環(huán)”戰(zhàn)略？

芮萌：學(xué)術(shù)界目前有一些不同的觀點(diǎn)，有人認(rèn)為“雙循環(huán)”是應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的短期解決方案，有人認(rèn)為是長(zhǎng)期的;有人認(rèn)為它是中國(guó)被動(dòng)的選擇，有人認(rèn)為是我們的主動(dòng)出擊。

“雙循環(huán)”這個(gè)概念不是最近才有的。早在2008年，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界出了一本書(shū)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人看30年：回顧與評(píng)析》，是中國(guó)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的文章合集。在這本書(shū)中，有學(xué)者提出中國(guó)應(yīng)該反思“趕超型”的工業(yè)化路徑，要建立新的產(chǎn)業(yè)體系和創(chuàng)新能力，努力走出一條依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求拉動(dòng)的路徑，同時(shí)用和平方式與資源供給國(guó)家形成互惠互利的戰(zhàn)略分工。在那篇文章的結(jié)尾，提出了調(diào)整扭曲的價(jià)格和實(shí)現(xiàn)內(nèi)部良性循環(huán)的未來(lái)改革的大方向。這或許是“要素市場(chǎng)化改革”和“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”戰(zhàn)略的早期思考。

“雙循環(huán)”促進(jìn)發(fā)展示意圖

所以我認(rèn)為，中國(guó)高層其實(shí)早就有這樣的想法了。“十四五”規(guī)劃里的一些內(nèi)容與“雙循環(huán)”戰(zhàn)略也是非常吻合的。它不是短期內(nèi)高層“頭腦風(fēng)暴”出來(lái)的構(gòu)想，而是已經(jīng)存在很久了，只是選擇在今天這個(gè)特殊時(shí)間點(diǎn)，把它提到議事日程上來(lái)。這個(gè)選擇既有疫情的偶然因素，也有歷史的必然因素。

《環(huán)球人物》：在您看來(lái)，今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)有什么特殊性？

芮萌：歸納起來(lái)不外乎三方面。一是歷史的趨勢(shì)。人類社會(huì)進(jìn)入第四次工業(yè)革命后，全球化和科技發(fā)展改變了舊的利益分配格局，使世界秩序出現(xiàn)新變化，即百年未有之大變局。

二是當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)。新冠肺炎疫情暴發(fā)之前，全球化的步伐已經(jīng)非常緩慢，疫情暴發(fā)后，國(guó)際交通中斷、國(guó)際貿(mào)易停滯，很多國(guó)家和地區(qū)連口罩都無(wú)法自給自足。美國(guó)、日本等國(guó)開(kāi)始進(jìn)一步鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)把部分制造業(yè)轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)。在這種情況下，寄希望于外貿(mào)市場(chǎng)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)，何況目前很多國(guó)家和地區(qū)的GDP都是負(fù)增長(zhǎng)。

三是國(guó)內(nèi)的發(fā)展階段。過(guò)去靠出口和投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)橹袊?guó)的兩大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)——人口紅利、資本價(jià)格低廉，現(xiàn)在這兩大優(yōu)勢(shì)都在減弱。中國(guó)人均GDP已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)美元，城鎮(zhèn)化還在進(jìn)行中。這么大的體量，希望像新加坡、韓國(guó)那樣長(zhǎng)期依賴外貿(mào)是不可能的，我們未來(lái)的主要?jiǎng)恿σ欢ㄊ莾?nèi)需，是國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

《環(huán)球人物》：在國(guó)際環(huán)境嚴(yán)峻的大背景下，中國(guó)果斷提出了新戰(zhàn)略，我們的底氣是什么？

芮萌：中國(guó)的市場(chǎng)足夠大、潛力足夠大。我們地域遼闊，不同區(qū)域之間的發(fā)展程度還很不平衡，呈現(xiàn)梯隊(duì)形式。一線城市北上廣深已經(jīng)達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的水平，三四線地區(qū)是一般發(fā)展中國(guó)家的水平，個(gè)別偏遠(yuǎn)地區(qū)可能剛剛脫貧。所以，我們的產(chǎn)業(yè)鏈仍然可以不斷輻射，從沿海地區(qū)慢慢溢出到中部地區(qū)，再溢出到西部地區(qū)，形成良性循環(huán)。

A股是“雙循環(huán)”的糧草、彈藥

《環(huán)球人物》：中央提出“雙循環(huán)”要以“內(nèi)循環(huán)”為主體，具體怎么構(gòu)建？

芮萌：“內(nèi)循環(huán)”的構(gòu)建基于需求和供給兩方面。需求就是增加內(nèi)需。最近中央出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，包括進(jìn)一步調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，堅(jiān)持房住不炒的原則，為什么呢？因?yàn)槔习傩盏腻X現(xiàn)在很多在房地產(chǎn)市場(chǎng)里，沒(méi)多少錢去大筆消費(fèi)。但買房子是一次性的，不像日常消費(fèi)能涉及更多產(chǎn)業(yè)、形成可持續(xù)的良性循環(huán)。

因此，這次疫情盡管對(duì)經(jīng)濟(jì)影響很大，中央政府卻沒(méi)有給房地產(chǎn)市場(chǎng)松綁，依然堅(jiān)持調(diào)控。這樣老百姓才有可能把錢從樓市拿出來(lái)，用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

同時(shí)，海南省建立了自貿(mào)區(qū)、免稅區(qū)。過(guò)去大量中國(guó)人到境外旅游、購(gòu)物，拉動(dòng)了全世界的消費(fèi)，現(xiàn)在變成到海南免稅區(qū)消費(fèi)。

“內(nèi)循環(huán)”的另一方面是供給。這需要我們進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。中國(guó)已是世界最大的制造國(guó)，擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，但是某些環(huán)節(jié)還不夠完善。比如，一些制造業(yè)的核心零部件是在海外生產(chǎn)的。通過(guò)這次疫情，我們意識(shí)到在國(guó)內(nèi)建立全套現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)鏈的重要性。此外，我們還要進(jìn)一步改革五大要素市場(chǎng)——土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、數(shù)據(jù)，釋放市場(chǎng)潛力和活力，促進(jìn)供給側(cè)改革。

《環(huán)球人物》：除了消費(fèi)領(lǐng)域外，“內(nèi)循環(huán)”對(duì)哪些行業(yè)的影響比較大？

芮萌：中美貿(mào)易摩擦讓我們意識(shí)到，中國(guó)有很多短板。過(guò)去太追求短期利益，導(dǎo)致在很多核心技術(shù)上被國(guó)外卡脖子，“內(nèi)循環(huán)”會(huì)重點(diǎn)加強(qiáng)這些領(lǐng)域的投入和建設(shè)。尤其是對(duì)于芯片、軟件等核心科技產(chǎn)業(yè)，政府會(huì)在財(cái)稅、投融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面給予政策傾斜。

此外，中國(guó)現(xiàn)在也有一些具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，比如5G技術(shù)、人工智能、新能源汽車等，國(guó)家會(huì)推出相關(guān)政策鞏固和擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)。

再就是資本市場(chǎng)，要繼續(xù)堅(jiān)持改革開(kāi)放和對(duì)接國(guó)際資本市場(chǎng)，從“雙循環(huán)”中受益。

《環(huán)球人物》：中國(guó)資本市場(chǎng)，尤其是股市在“雙循環(huán)”中將發(fā)揮怎樣的作用？

芮萌：企業(yè)研發(fā)核心技術(shù)需要長(zhǎng)期資本，而銀行是沒(méi)有長(zhǎng)期資本的，錢從哪里來(lái)呢？股市是一個(gè)重要的投融資來(lái)源。

中國(guó)人的生活品質(zhì)、平均壽命都在不斷提高，相應(yīng)地，我們對(duì)投資理財(cái)?shù)男枨笠苍诓粩嘣鰪?qiáng)。因此，老百姓也需要一個(gè)健康的資本市場(chǎng)。它除了為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供源源不斷的長(zhǎng)期資金外，也可以為投資者帶來(lái)資本性收入。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，A股必須進(jìn)行全面改革。

過(guò)去A股市場(chǎng)以散戶為主，大家不是投資，而是投機(jī)、博弈。中國(guó)股市的平均換手率是400%。什么概念？一個(gè)人一年換了4只股票，平均每只股票只持有3個(gè)月，這怎么能叫長(zhǎng)期資金呢？A股的問(wèn)題不是它不能為投資者帶來(lái)收益，而是投機(jī)者太多。

現(xiàn)在情況正在發(fā)生改變，境內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者大量進(jìn)入A股，注冊(cè)制等相關(guān)改革也在不斷推進(jìn)，希望能夠大浪淘沙，良幣驅(qū)逐劣幣，讓A股市場(chǎng)的資金成為“雙循環(huán)”的糧草、彈藥。

“雙循環(huán)”不是自我封閉

《環(huán)球人物》：過(guò)去幾年，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一些中低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)到了越南、孟加拉國(guó)等國(guó)家，“雙循環(huán)”之后這種轉(zhuǎn)移還會(huì)持續(xù)嗎？

芮萌：這種轉(zhuǎn)移也是一種趨勢(shì)。即使是美國(guó)，也不可能把所有的產(chǎn)業(yè)鏈都搬回去。如果一件商品賣4美元，在中國(guó)的生產(chǎn)成本是1美元，在美國(guó)要7美元，企業(yè)會(huì)怎么選擇？肯定不會(huì)做虧本生意。

隨著中國(guó)人口結(jié)構(gòu)的變化，國(guó)內(nèi)的人工成本早已超過(guò)越南等國(guó)家，所以部分產(chǎn)業(yè)鏈外遷是一個(gè)趨勢(shì)。這是一個(gè)合作共贏的過(guò)程。需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，“雙循環(huán)”不是要讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)回到自給自足的封閉年代，所以政府才提出“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)互相促進(jìn)”。

《環(huán)球人物》：從地緣政治的角度看，“外循環(huán)”會(huì)加強(qiáng)和哪些地區(qū)的合作？

芮萌：參與“一帶一路”建設(shè)的國(guó)家和地區(qū)，肯定會(huì)與中國(guó)有更多合作。比如東盟10國(guó)，現(xiàn)在已經(jīng)是中國(guó)最大的貿(mào)易伙伴。此外，我們和日本、韓國(guó)、澳大利亞、新西蘭、歐盟國(guó)家也簽署了一些雙邊協(xié)議，其中涉及的行業(yè)、企業(yè)都會(huì)直接受益。

左上圖：2020年8月，中國(guó)A股持續(xù)走強(qiáng)。左下圖：2020年8月，華為工作人員展示其公司研發(fā)的AI芯片。右圖：2020年5月，江蘇連云港“一帶一路”供應(yīng)鏈基地項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)。

中國(guó)在基建領(lǐng)域的產(chǎn)品、技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)是很多國(guó)家需要的;東盟的人口結(jié)構(gòu)非常年輕，勞動(dòng)力資源豐富;中日韓在高端制造業(yè)領(lǐng)域可以有深度合作;還有一些資源型國(guó)家，可以作為原材料提供者。從長(zhǎng)期來(lái)看，這些都是比較穩(wěn)定的合作。

《環(huán)球人物》：隨著“雙循環(huán)”的推進(jìn)，世界經(jīng)濟(jì)格局會(huì)發(fā)生哪些新變化？

芮萌：過(guò)去的經(jīng)濟(jì)全球化模式是以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家提供技術(shù)、資金、市場(chǎng)，以中國(guó)為代表的新興國(guó)家提供勞動(dòng)力、資源、產(chǎn)品，說(shuō)白了就是“中國(guó)人制造，美國(guó)人消費(fèi)”。

因?yàn)槊涝詸?quán)，美國(guó)政府可以無(wú)限制地印鈔票，在全球買東西，一旦發(fā)生金融危機(jī)還可以轉(zhuǎn)嫁給世界。中國(guó)犧牲了各種各樣的資源，用幾代人的汗水、低附加值的產(chǎn)品一步步成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。隨著“雙循環(huán)”的推進(jìn)，我們要更側(cè)重“中國(guó)人制造，中國(guó)人消費(fèi)”，同時(shí)和那些與我們價(jià)值觀趨于一致的國(guó)家和地區(qū)有更密切的合作。

《環(huán)球人物》：很多中國(guó)企業(yè)已經(jīng)出海，發(fā)展勢(shì)頭非常不錯(cuò)，但現(xiàn)在頻頻遭受美國(guó)政府的打壓和威脅，他們應(yīng)該如何調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略？

芮萌：之前企業(yè)考慮比較多的是商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在要更多地考慮地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

WTO是美國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際貿(mào)易秩序，美國(guó)是最大的受益者。過(guò)去誰(shuí)違反了它的游戲規(guī)則，它就處罰誰(shuí)，扮演全球警察的角色，那時(shí)候出海的中國(guó)企業(yè)，因?yàn)椴簧婕懊绹?guó)的核心利益，發(fā)展空間是比較大的。

但現(xiàn)在，美國(guó)的心態(tài)變了，覺(jué)得自己收保護(hù)費(fèi)的霸權(quán)受到了挑戰(zhàn)，以后可能收不到了，所以才不擇手段地阻止非美國(guó)企業(yè)在全球的發(fā)展。在實(shí)力還不夠強(qiáng)大的當(dāng)下，中國(guó)企業(yè)一方面要充分利用對(duì)方的游戲規(guī)則捍衛(wèi)自身權(quán)利，另一方面也要加強(qiáng)與所在國(guó)企業(yè)的合作，互利共贏，有錢一起賺。

《環(huán)球人物》：風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇是并存的，您認(rèn)為哪些領(lǐng)域有可能借助“雙循環(huán)”實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展？

芮萌：中國(guó)自主可控的那些高科技產(chǎn)業(yè)，比如新機(jī)電、高端消費(fèi)、軍工、糧食安全等，這些都有機(jī)會(huì)。

中國(guó)每年畢業(yè)的大學(xué)生有800萬(wàn)人左右，就算其中只有10%是精英，也有80萬(wàn)人。再加上每年幾十萬(wàn)的留學(xué)生，未來(lái)回國(guó)人數(shù)會(huì)越來(lái)越多。雖然中國(guó)人的年齡結(jié)構(gòu)在變老，但知識(shí)結(jié)構(gòu)在不斷升級(jí)，這是一項(xiàng)重要的資產(chǎn)，希望未來(lái)我們能把它用好。

美國(guó)主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)秩序是以它自己為中心，什么便宜都占，什么好處都拿。今天我們要更強(qiáng)調(diào)共贏，“雙循環(huán)”不僅利己，也要利他，這樣才能看得更廣、走得更遠(yuǎn)。