市場行情

學(xué)剛看市環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)遇下行壓力

從“CCTD 環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”發(fā)布的日度價(jià)格運(yùn)行情況看（見附圖1），近期環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格漲勢逐漸衰竭。

分析認(rèn)為，5 月份以來的北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲，既有供需基本面的支持，也有市場情緒的助推，隨著基本面和部分預(yù)期因素的變化，市場看多情緒逐漸平復(fù)和理性，促使近期現(xiàn)貨煤價(jià)穩(wěn)中趨降。

第一，對現(xiàn)貨煤價(jià)的“恐高癥”逐漸加重。按照CCTD 發(fā)布的現(xiàn)貨價(jià)格測算，自5 月11 日現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格開始反彈至5 月26 日，北方港口5500kcal/kg 和5000kcal/kg 兩種主流品種現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格分別上漲了72 元/t 和81 元/t，漲幅分別達(dá)到了15.2%和20%，期間上漲幅度和上漲速度均明顯超出市場預(yù)期，煤炭購銷雙方的價(jià)格“恐高癥”也隨之逐漸加重，致使看多情緒對現(xiàn)貨煤價(jià)的推漲動(dòng)力逐漸減弱。

第二，氣溫回落、水電增加的負(fù)面影響有所增強(qiáng)。一方面，隨著南方地區(qū)大范圍降雨天氣的出現(xiàn)，南方地區(qū)高溫天氣有所緩和，降溫用電負(fù)荷出現(xiàn)下降，沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤日耗隨之減少（見附圖2），對近期北方港口現(xiàn)貨動(dòng)力煤需求和價(jià)格帶來消極影響；另一方面，市場普遍預(yù)期進(jìn)入6月份之后，云南、四川等水電布局重點(diǎn)地區(qū)的水電產(chǎn)量也將隨著到5 月下旬雨季到來而明顯增加，水電將開啟大規(guī)模外送模式，在華東、華南地區(qū)跨區(qū)送電量快速回復(fù)的情況下，沿海地區(qū)的火電生產(chǎn)及其電煤消費(fèi)將受到一定抑制。

第三，大秦線檢修和“兩會(huì)”帶來的利好已經(jīng)結(jié)束。大秦線檢修期間制約煤炭鐵路運(yùn)量、“兩會(huì)”召開制約煤炭產(chǎn)量釋放等，此前給北方港口動(dòng)力煤市場帶來利好的兩項(xiàng)短期因素，均于5月28 日宣告結(jié)束。在近期國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格大幅反彈的刺激下，預(yù)計(jì)主要產(chǎn)地的煤炭產(chǎn)量和面向北方港口的煤炭供應(yīng)將有所增加，從而削弱北方港口現(xiàn)貨煤價(jià)上漲的動(dòng)力。

第四，國內(nèi)船舶煤炭運(yùn)價(jià)出現(xiàn)大幅下挫。盡管5 月底北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）錨地待裝煤炭船舶數(shù)量增加到了近一年半來的高位，促使港口動(dòng)力煤的購銷繼續(xù)處于熱絡(luò)狀態(tài)，現(xiàn)貨煤價(jià)也受到一定支撐；但是后期看，由于5月下旬國內(nèi)船舶煤炭運(yùn)價(jià)出現(xiàn)快速下挫（見附圖3），中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)從5 月22 日的822.2 點(diǎn)，降 至5 月29 日 的649.6 點(diǎn)，降幅達(dá)到了21%，預(yù)示下游消費(fèi)企業(yè)對北方港口動(dòng)力煤的采購需求已經(jīng)降溫，未來一段時(shí)期北方港口錨地待裝煤炭船舶數(shù)量將逐漸減少，現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒃俣让媾R下降壓力。

第五，動(dòng)力煤期貨價(jià)格率先掉頭。期貨市場上，動(dòng)力煤主力合約（ZC009）的收盤價(jià)格在5 月20 日升至2 個(gè)多月來的高點(diǎn)之后，先于現(xiàn)貨煤價(jià)走勢出現(xiàn)回調(diào)（見附圖4），并在隨后進(jìn)入貼水模式，從而打擊或改變了各方對動(dòng)力煤價(jià)格的預(yù)期，引導(dǎo)現(xiàn)貨市場看多情緒降溫。

第六，6 月份長協(xié)動(dòng)力煤供應(yīng)窗口臨近。在煤電雙方此前重新簽訂2020 年度中長期電煤購銷合同過程中，年度長協(xié)合同和月度長協(xié)合同已經(jīng)“松綁”，使得月度長協(xié)（或外購長協(xié)）動(dòng)力煤在銷售層面更具現(xiàn)貨屬性，對現(xiàn)貨動(dòng)力煤市場的影響也有所放大。在此背景下，隨著6月份長協(xié)動(dòng)力煤（年度長協(xié)和月度長協(xié)）價(jià)格調(diào)整時(shí)間窗口的臨近，市場普遍預(yù)期大型煤炭企業(yè)的月度長協(xié)價(jià)格（或外購長協(xié)）將繼續(xù)低于當(dāng)前現(xiàn)貨煤價(jià)，隨著6月份長協(xié)動(dòng)力煤購銷合同開始兌現(xiàn)，將對現(xiàn)貨動(dòng)力煤的需求和價(jià)格帶來消極影響。

鐵路檢修提前結(jié)束 港口煤價(jià)承壓下行

近期，隨著“兩會(huì)”的順利閉幕，疊加大秦線檢修提前2d結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)、鐵路運(yùn)力有所恢復(fù)，煤炭市場保供能力提高，前期港口煤炭資源結(jié)構(gòu)性緊缺的現(xiàn)象將得到緩解。臨近5 月末，前期捂貨的貿(mào)易商釋放貨盤，而下游觀望等待6月份長協(xié)價(jià)格，采購減少；加之前期價(jià)格漲勢過快，下游很難接受高煤價(jià)，港口供求緊張局勢明顯緩解，現(xiàn)貨止?jié)q。此外，浙江地區(qū)特高壓送電恢復(fù)，沿海火電壓力減輕，沿海六大電廠日耗煤數(shù)量下降至58 萬t，部分煤種價(jià)格下行。

1.港口煤價(jià)漲幅收窄

近期，主產(chǎn)地煤價(jià)呈現(xiàn)普漲，“三西”地區(qū)受港口煤價(jià)暴漲影響，貿(mào)易商及站臺采購積極性較高，沫煤銷售暢通；而重要會(huì)議期間，煤炭產(chǎn)量無法大量釋放，整體出貨量受限，煤礦拉煤車排隊(duì)現(xiàn)象嚴(yán)重，拉動(dòng)產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中探漲。從5月20日開始，期貨盤面價(jià)格下跌，上游發(fā)運(yùn)量增加；但由于產(chǎn)地煤礦價(jià)格上漲，發(fā)運(yùn)成本提高，港口庫存持續(xù)下降，市場可流通的現(xiàn)貨較少。下游用戶找貨較難，成交仍是高價(jià)；近期，港口高卡煤價(jià)紋絲不動(dòng)，中卡煤價(jià)累計(jì)上漲了6元/t。

受檢修影響，大秦線發(fā)運(yùn)量保持平穩(wěn)；煤礦主產(chǎn)地環(huán)保及安全檢查嚴(yán)格，唐呼線和朔黃線發(fā)運(yùn)量中規(guī)中矩，環(huán)渤海港口資源依然偏緊，秦皇島港下錨船一度升至50 艘，黃驊港下錨船升至63 艘。此外，澳洲煤政策風(fēng)險(xiǎn)大，貿(mào)易商觀望居多，成交有限；促使國內(nèi)煤炭需求轉(zhuǎn)好，價(jià)格繼續(xù)處于上探過程。但受檢修即將結(jié)束影響，貿(mào)易商加快出貨，煤價(jià)漲幅將收窄。此外，還有幾個(gè)原因促使煤價(jià)上漲趨緩。

首先，浙江特高壓檢修結(jié)束，加之南方梅雨季節(jié)到來，雨水天氣開始增多，水電改善預(yù)期增強(qiáng)；沿海地區(qū)火電壓力逐漸減輕，電廠日耗繼續(xù)大幅增加的難度不小。其次，煤價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，5500kcal/kg市場煤交易價(jià)從469元/t漲至548元/t，累計(jì)上漲了79 元/t。一旦上漲過快，國家層面的政策調(diào)控力度將逐步增強(qiáng)，或?qū)⒉扇∠嚓P(guān)的穩(wěn)價(jià)調(diào)控措施，因此，煤價(jià)繼續(xù)大幅上漲的機(jī)會(huì)不大。再次，“兩會(huì)”在5月底結(jié)束，市場逐漸趨穩(wěn)；加之大秦線檢修接近尾聲，進(jìn)車將緩慢恢復(fù)。發(fā)運(yùn)企業(yè)擔(dān)心市場供應(yīng)增加，港口庫存會(huì)逐漸恢復(fù)；貿(mào)易商會(huì)加大銷售力度，加快周轉(zhuǎn)，按照指數(shù)上浮金額會(huì)有所減少。而用戶也對高煤價(jià)接受程度下降，加之長協(xié)煤供應(yīng)增加，促使市場煤價(jià)漲幅收窄。

下游方面，重點(diǎn)電廠庫存保持平穩(wěn)，不過沿海電廠庫存下降較為明顯。而全國主要耗煤行業(yè)開工積極，工業(yè)用電復(fù)蘇，一旦日耗上升，還有繼續(xù)補(bǔ)庫的可能。因此，如果后續(xù)水泥、化工等非電需求能夠加快釋放，沿海煤炭市場仍會(huì)非常活躍。

2.沿海煤炭市場轉(zhuǎn)穩(wěn)

受臨近“兩會(huì)”期間煤礦停產(chǎn)限產(chǎn)、港口煤市活躍等因素影響，晉蒙地區(qū)地銷較好，礦上拉煤車出現(xiàn)排隊(duì)現(xiàn)象，周邊電廠也有招標(biāo)補(bǔ)庫，煤價(jià)仍有較強(qiáng)支撐。北方港口煤市可售貨源供不應(yīng)求，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)上漲；其優(yōu)質(zhì)煤結(jié)構(gòu)性緊缺依然存在，部分貿(mào)易商擔(dān)心上漲過快而加快銷售，到港拉煤船舶急劇增加。截至5 月底，環(huán)渤海港口下錨船升至177艘，較月初相比增加了94艘。

在大秦線檢修，調(diào)入數(shù)量偏少及調(diào)出量增加的雙重作用下，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)保持低位運(yùn)行，沿海煤炭市場趨向平衡；此外，多地海關(guān)進(jìn)口政策收緊，部分電廠推遲進(jìn)口煤招標(biāo)計(jì)劃，有的港口煤炭報(bào)關(guān)需終端背書，一船一議，且禁止異地報(bào)關(guān)，使得南方大型火電廠轉(zhuǎn)為拉運(yùn)國內(nèi)煤炭。

下游方面，隨著疫情得到有效控制，復(fù)工復(fù)產(chǎn)措施加快推進(jìn)，南方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行明顯好轉(zhuǎn)，從用電量和沿海電廠日耗上可見一斑。近期，居民、工業(yè)用電雙回升的情況下，沿海六大電廠日耗持續(xù)高于2019年同期水平，同時(shí)庫存持續(xù)下跌至1420萬t左右。環(huán)渤海十港庫存持續(xù)下行，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤種出現(xiàn)緊缺，等貨和壓船現(xiàn)象增多。一方面，大秦線檢修期間，日均發(fā)運(yùn)煤炭量僅為99萬t；加之重要會(huì)議期間，煤礦安全檢查嚴(yán)格，上游發(fā)運(yùn)和港口調(diào)入量維持低位。另一方面，煤價(jià)企穩(wěn)反彈，南方居民及工業(yè)用電量快速提升，下游用戶拉運(yùn)需求大量釋放，調(diào)出量明顯高于調(diào)入量。

環(huán)渤海港口庫存連續(xù)下降，加之終端剛需詢貨提升，港口結(jié)構(gòu)性缺貨依然存在。大秦線檢修提前于5 月28 日結(jié)束，市場煤價(jià)格進(jìn)入最后上漲階段，賣方指數(shù)上浮金額減少，抓緊出手，交易數(shù)量有所增加。展望6 月份，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和全社會(huì)生產(chǎn)生活將繼續(xù)加快恢復(fù)，用電需求將進(jìn)一步恢復(fù)增長；但全球疫情形勢嚴(yán)峻，國內(nèi)個(gè)別地區(qū)疫情防控形勢趨嚴(yán)，對外向型企業(yè)生產(chǎn)和個(gè)別地區(qū)生產(chǎn)生活可能產(chǎn)生一定不利影響，用電量和耗煤量大幅增加有些難度，港口市場將繼續(xù)趨穩(wěn)。

3.煤價(jià)下跌壓力加大

近期，動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動(dòng)的行情，呈現(xiàn)先穩(wěn)、后漲、再穩(wěn)、即將下跌的行情。需求方面，在南方氣溫大幅攀高、水電不及預(yù)期、特高壓線路檢修、工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)積極性顯著增加等多頭因素共振下，沿海電廠日耗同比有負(fù)轉(zhuǎn)正；而港口在電廠集中采購以及動(dòng)力煤05合約160萬t大體量交割、鎖定部分貨源等因素影響下，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性煤種短缺問題。各環(huán)節(jié)庫存快速消化，需求集中釋放，貿(mào)易商捂貨惜售，一時(shí)間港口部分煤種一煤難求，港口平倉價(jià)出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。

氣溫回升，促使電廠耗煤上行；同時(shí)，“兩會(huì)”期間，煤礦安監(jiān)趨嚴(yán)、主產(chǎn)地煤礦開工率下降，進(jìn)口煤管控趨嚴(yán)、澳洲煤限制傳聞等多重因素疊加作用下，5 月中旬，港口動(dòng)力煤價(jià)格上漲之強(qiáng)勁超大家預(yù)想。但隨著臨近月底，煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸、補(bǔ)庫等方面利好因素漸行漸遠(yuǎn)，貿(mào)易商捂盤惜售行為松動(dòng)，抓緊出手，貨盤涌出，港口裝船數(shù)量大幅增加。由于煤價(jià)上漲后，北方港前期拿貨的貿(mào)易商現(xiàn)在具有較大的利潤空間，有的在積極出貨。港口市場煤報(bào)盤增多，終端新增需求有限。同時(shí)，下游討價(jià)還價(jià)情緒增加，市場看漲情緒緩和；加之臨近月末調(diào)價(jià)窗口期，觀望情緒升溫，有的煤種按指數(shù)小幅下浮交割。

“兩會(huì)”結(jié)束后，大秦線也恢復(fù)正常，隨著停、限產(chǎn)煤礦復(fù)工，主產(chǎn)地煤礦開工情況將逐步恢復(fù)至正常，煤炭供應(yīng)量快速回升。后期夏季將至，全國性高溫到來與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施會(huì)推動(dòng)用電和耗煤水平繼續(xù)增長，市場形勢并不悲觀。但全球疫情依然嚴(yán)峻，以及世界經(jīng)濟(jì)的困境，限制了國內(nèi)尤其沿海地區(qū)用電增速的空間，只要水電、特高壓送電回歸正常水平，則需求的增量非常有限；而決定煤價(jià)上漲和市場能否趨向活躍，北煤南運(yùn)是否繁忙，還有一個(gè)關(guān)鍵因素就是對進(jìn)口煤限制措施是否更加嚴(yán)格。

4.6月份供需雙高將再現(xiàn)

大秦線檢修期間，煤炭調(diào)進(jìn)明顯減少；疊加重要會(huì)議期間，安監(jiān)力度加大，主產(chǎn)地產(chǎn)量縮減、煤炭供應(yīng)減少，進(jìn)口煤管控預(yù)期加強(qiáng)。而與此對應(yīng)的是南方工業(yè)企業(yè)開工積極，復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市復(fù)商扎實(shí)推進(jìn)，加之水電出力減少，促使電廠日耗出現(xiàn)恢復(fù)性增加；煤炭市場出現(xiàn)供需錯(cuò)配，秦皇島、京唐港等北方港口存煤出現(xiàn)下降，港口優(yōu)質(zhì)資源緊張，拉動(dòng)煤價(jià)快速上漲。

隨著“兩會(huì)”的順利閉幕，疊加大秦線檢修結(jié)束，產(chǎn)地供應(yīng)、鐵路運(yùn)力有所恢復(fù)，煤炭市場保供能力提高，前期港口煤炭資源結(jié)構(gòu)性緊缺的現(xiàn)象將得到緩解。臨近5月末，前期捂貨的貿(mào)易商釋放貨盤，而下游觀望等待6月份長協(xié)價(jià)格，采購減少；加之前期價(jià)格漲勢過快，下游很難接受高煤價(jià)，港口供求緊張局勢明顯緩解，現(xiàn)貨高卡煤價(jià)止?jié)q，低卡煤價(jià)小幅上漲。此外，浙江地區(qū)特高壓送電恢復(fù)，沿海火電壓力減輕，沿海六大電廠日耗煤數(shù)量出現(xiàn)小幅下降。

6 月份，沿海煤炭市場喜憂參半。工業(yè)用電繼續(xù)發(fā)力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)、相關(guān)扶持政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，汽車、電氣機(jī)械、電子等行業(yè)市場需求明顯好轉(zhuǎn)，訂單量逐步增加，利潤繼續(xù)回暖。加之中澳關(guān)系緊張，禁止進(jìn)口澳煤概率大增，國內(nèi)煤炭拉運(yùn)量增加。另外，特高壓送電開始發(fā)力，沿海地區(qū)火電壓力將減輕，負(fù)荷下降；通過復(fù)奉、錦蘇和賓金三大特高壓直流輸電工程，輸送的電力分別占上海、江蘇、浙江3 省（市）最高用電負(fù)荷的34%、12%和17%，約占華東地區(qū)外受電量的2/3。

6 月份，預(yù)計(jì)環(huán)渤海港口煤炭運(yùn)輸形勢將明顯轉(zhuǎn)好，煤炭供需雙高將再現(xiàn)，發(fā)運(yùn)量將環(huán)比大幅增加。受供應(yīng)增加影響，港口和電廠庫存快速回升，供不應(yīng)求壓力緩解，港口煤價(jià)失去支撐，面臨下跌壓力。但在下游加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)、趕工期的情況下，市場形勢并不嚴(yán)峻，產(chǎn)地和港口煤價(jià)跌幅空間不大。6月下旬，煤價(jià)仍有望恢復(fù)上漲態(tài)勢。

（慧民）

1-4月份直報(bào)大型煤企原煤產(chǎn)量8.4億t 利潤同比下降39.6%

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部統(tǒng)計(jì)，2020年1-4月份，協(xié)會(huì)直報(bào)大型煤炭企業(yè)原煤產(chǎn)量完成8.4億t，同比增加548萬t、增長0.7%。營業(yè)收入（含非煤）為10420.3億元，同比下降6.4%；利潤總額（含非煤）為292.8億元，同比下降39.6%。

排名前10家企業(yè)原煤產(chǎn)量合計(jì)為5.5億t，同比增加1154.8 萬t，占規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量的47.8%。

其中，5家企業(yè)產(chǎn)量增加，合計(jì)增產(chǎn)1837萬t；5家企業(yè)產(chǎn)量下降，合計(jì)減產(chǎn)682萬t。

具體為：國家能源集團(tuán)原煤產(chǎn)量為17518萬t，同比增長2.8%；中煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量為6775萬t，同比下降1.7%；同煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量為5735 萬t，同比增長11.3%；陜煤化集團(tuán)原煤產(chǎn)量為5696 萬t，同比增長11.0%；兗礦集團(tuán)原煤產(chǎn)量為5050 萬t，同比下降0.1%；山西焦煤集團(tuán)原煤產(chǎn)量為3257萬t，同比下降2.8%；山東能源集團(tuán)原煤產(chǎn)量為3231萬t，同比下降8.7%；國家電力投資集團(tuán)原煤產(chǎn)量為2692萬t，同比增長0.9%；潞安集團(tuán)原煤產(chǎn)量為2641 萬t，同比下降5.6%；華能集團(tuán)原煤產(chǎn)量為2580萬t，同比增長7.8%。

4月份我國煉焦煤進(jìn)口量同比下降15.4%

海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份，我國進(jìn)口煉焦煤628萬t，同比下降15.4%，環(huán)比增加64萬t、增長11.35%。

2020年4月份，我國煉焦煤進(jìn)口額84229萬美元，同比下降16.9%。由此推算出進(jìn)口單價(jià)為134.12美元/t，環(huán)比下跌6.04美元/t，同比下跌2.29美元/t。

2020年1-4月份，我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤2708萬t，同比增長13.6%；累計(jì)金額為372783萬美元，同比增長9.2%。

最新數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份，我國進(jìn)口無煙煤67 萬t，同比增長26.7%，環(huán)比增加7 萬t、增長11.67%。

2020年4月份，我國無煙煤進(jìn)口額6192萬美元，同比增長5.5%。由此推算進(jìn)口單價(jià)為92.42美元/t，環(huán)比增長0.7美元/t，同比下跌18.27美元/t。

2020年1-4月份，我國累計(jì)進(jìn)口無煙煤261萬t，同比下降19.7%；累計(jì)金額23948 萬美元，同比下降35.2%。

4月份山西省規(guī)上原煤產(chǎn)量8595.4萬t 同比增長5.1%

山西省統(tǒng)計(jì)局消息，2020年4月份，山西省規(guī)模以上原煤產(chǎn)量8595.4萬t，同比增長5.1%。

2020年1-4月份，山西省規(guī)模以上累計(jì)原煤產(chǎn)量30905.2萬t，同比增長2.2%，增速較前3個(gè)月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)。

4 月份煤炭工業(yè)增加值同比增長2.6%，1-4 月份增加值同比下降0.2%。

此外，2020年4月份，山西省規(guī)模以上焦炭產(chǎn)量886.6萬t，同比增長6.2%。

2020年1-4月份，山西省規(guī)模以上累計(jì)焦炭產(chǎn)量3188.5萬t，同比增長0.6%。

2020 年4 月份煉焦工業(yè)增加值同比增長7.9%，1-4月份增加值同比增長0.7%。

2020年4月份，山西省規(guī)模以上煤層氣產(chǎn)量5.7億m3，同比增長7.6%；2020年1-4月份，規(guī)模以上累計(jì)煤層氣產(chǎn)量22.2億m3，同比增長5.9%。

4月份寧夏規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量663.9萬t 同比增長5.8%

寧夏統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，寧夏全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量663.9 萬t，同比增長5.8%。

1-4 月份，寧夏規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量為2562.1 萬t，同比增長2.7%，增速比1-3 月份加快1個(gè)百分點(diǎn)。

其中，一般煙煤規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)量為2371.4萬t，同比增長3.3%；煉焦煙煤規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)量為119.0 萬t，同比增長1.8%；無煙煤規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)量為71.7 萬t，同比下降11.9%。

1-4 月份，寧夏全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)原煤銷售量為2316.7 萬t，同比下降2.9%。截至4 月底，全區(qū)原煤庫存298.1萬t，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為15d，比3月份增加5d。

1-4 月份，全區(qū)規(guī)模以上煤炭開采和洗選業(yè)增加值同比下降10.0%。

此外，1-4 月份，全區(qū)規(guī)模以上工業(yè)焦炭產(chǎn)量253.7萬t，同比增長0.4%。

1-4月份遼寧省規(guī)上原煤產(chǎn)量1017.6萬t 同比下降4.7%

遼寧省統(tǒng)計(jì)局消息，2020 年1-4 月份，遼寧全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)原煤產(chǎn)量1017.6 萬t，同比下降4.7%。

此外，1-4月份，遼寧省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)天然氣產(chǎn)量2.2億m3，同比增長11.9%。

原油產(chǎn)量346.9萬t，同比增長1.0%。原油加工量3335 萬t，同比增長15.2%。汽油、煤油和柴油產(chǎn)量分別下降1.7%、4.4%和2.2%，燃料油、石腦油產(chǎn)量分別增長54.3%和21.8%。

1-4月份，遼寧省規(guī)模以上石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)營業(yè)收入2134.6億元，同比增長14.7%；凈虧損49億元，同比下降81.7%。

6月上旬煤價(jià)將出現(xiàn)下跌

我國集中精力復(fù)工復(fù)產(chǎn)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤，促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升向好；多地海關(guān)進(jìn)口政策收緊，部分電廠推遲進(jìn)口煤招標(biāo)計(jì)劃，有的港口煤炭報(bào)關(guān)需終端背書；一船一議，且禁止異地報(bào)關(guān)，使得南方部分大型火電廠轉(zhuǎn)為拉運(yùn)國內(nèi)煤炭。因此，港口煤市仍維持較高的活躍度，錨地船舶數(shù)量仍保持在高位。本周，秦皇島港錨地船舶一度達(dá)到50艘，較5月初增加15艘；黃驊港下錨船達(dá)到69艘，較5月初增加51艘。

隨著鐵路檢修、重大會(huì)議結(jié)束，產(chǎn)地限票措施將逐漸松動(dòng)，煤炭供給快速補(bǔ)充，區(qū)域市場供需格局緊張將得到有效緩解。同時(shí)，市場進(jìn)入選擇期，貿(mào)易商操作趨于謹(jǐn)慎；加上調(diào)價(jià)窗口來臨，月初長協(xié)煤將集中拉運(yùn)，臨近月末，現(xiàn)貨拉運(yùn)量減少。

從5 月26 日開始，秦皇島港主流貿(mào)易商報(bào)價(jià)已出現(xiàn)下滑跡象。四川電網(wǎng)錦屏、復(fù)龍、宜賓三大特高壓換流站年度檢修工作圓滿結(jié)束，其中，錦屏線路輸電去江蘇，宜賓去浙江，復(fù)龍去上海，火電壓力減輕。下周，沿海六大電廠日耗將出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)降至60萬t以上，后續(xù)拉煤船舶能否跟上，主要取決于工業(yè)用電能否強(qiáng)勢回歸。

主要運(yùn)輸通道的暢通，煤炭周轉(zhuǎn)的加快，新的長協(xié)的執(zhí)行，對市場煤價(jià)格支撐力度有所減弱；煤價(jià)下跌不可避免。但考慮到“迎峰度夏”即將到來，部分用戶仍在積極拉運(yùn)，以打高電廠庫存；同時(shí)，進(jìn)口政策仍未有放松，國內(nèi)煤炭市場不會(huì)很差，煤價(jià)具有一定支撐。6 月上旬，國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲幾無可能，但大幅下跌也不具備條件；預(yù)計(jì)港口市場煤價(jià)格呈震蕩下跌走勢，下調(diào)至510～520元/t。

“兩會(huì)”過后，大秦線檢修也同步結(jié)束，產(chǎn)地煤礦陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)量、庫存。加上復(fù)工復(fù)產(chǎn)和“迎峰度夏”的到來，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈條恢復(fù)到正常軌道，煤炭市場供需雙高將再現(xiàn)；給秦皇島、曹妃甸等港口追趕生產(chǎn)進(jìn)度提供了先決條件。

隨著各產(chǎn)地產(chǎn)能的集中性釋放，大秦線恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)；電廠也在積極派船拉運(yùn)，環(huán)渤海港口加快卸車，增加場存，滿足用戶裝船需要，再次迎來供需雙高走勢。港口煤價(jià)在失去有力支撐后，將于下周率先下跌，而產(chǎn)地煤價(jià)還會(huì)延續(xù)上漲模式，延續(xù)1 周后，產(chǎn)地煤價(jià)將出現(xiàn)下跌。但在下游加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，趕工期的情況下，市場形勢并不嚴(yán)峻，產(chǎn)地和港口煤價(jià)跌幅空間不大；6 月下旬，“迎峰度夏”到來之前，電廠加快補(bǔ)庫，港口煤價(jià)仍有望恢復(fù)上漲模式。

秦唐各港場存延續(xù)下行

5 月26 日-6 月1 日，秦皇島、唐山各港合計(jì)調(diào)進(jìn)、調(diào)出量同步上漲，且調(diào)出量繼續(xù)高于調(diào)進(jìn)量，秦皇島、唐山各港存煤總量延續(xù)下行。

秦皇島港方面，5 月28 日大秦線春季集中修結(jié)束，周度中期開始鐵路運(yùn)量逐步回升，本周秦皇島港進(jìn)車較上期有一定增加，日均調(diào)進(jìn)47.9萬t，環(huán)比上漲8.5萬t；調(diào)出方面，隨著煤價(jià)企穩(wěn)，月末貿(mào)易商加快出貨，港口拉運(yùn)形勢整體較好，在無封航限制下，港口裝船效率走高，本周秦港日均調(diào)出47.9萬t，環(huán)比增加5.3 萬t；調(diào)進(jìn)量與調(diào)出量水平相當(dāng)，秦皇島港庫存震蕩運(yùn)行。截至6月1日，秦皇島港庫存395萬t，錨地船45艘。

周邊港方面，曹妃甸港區(qū)日均調(diào)進(jìn)44 萬t，環(huán)比上漲4.3 萬t；日均調(diào)出55.9 萬t，環(huán)比上漲13.9萬t；調(diào)出量高于調(diào)進(jìn)量，庫存延續(xù)下行。截至6 月1 日，曹妃甸港區(qū)存煤744.5 萬t；京唐港區(qū)存煤487.3 萬t。

下游方面，降雨影響下，前期高溫天氣有所緩解，沿海主要電廠日耗小幅回落，但庫存相對平穩(wěn)，存煤可用天數(shù)在24d 左右。適逢月度長協(xié)調(diào)價(jià)節(jié)點(diǎn)，電廠多已完成5月份拉運(yùn)計(jì)劃，短時(shí)內(nèi)采購釋放需求有限。此外，隨著鐵路檢修影響消除和兩會(huì)結(jié)束后煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭供給增加，在供應(yīng)得到改善的背景下，市場暫時(shí)觀望情緒較濃，預(yù)計(jì)港口交投將較前期有所走弱。

（馬雯）