2019年上海市固定資產投資情況分析及2020年展望

□ 馬向科

2019年，在上海市經濟運行總體平穩、穩中有進、進中固穩的態勢下，上海市固定資產投資繼續保持平穩增長，投資結構不斷優化，全年固定資產投資8010.16億元，比上年增長5.1%。展望2020年，面對錯綜復雜的國內外經濟形勢和上海市經濟高質量發展的要求，需盡快克服新冠肺炎疫情對投資建設施工進度的不利影響，精準有序推動復工復產，從城市基礎設施、工業和房地產開發等重點投資領域著手，確保投資平穩健康發展。

| 2019年上海市固定資產投資概況

（一）固定資產投資保持平穩增長

2019年，上海市固定資產投資總體呈現平穩增長態勢，各月累計同比增速在5%上下波動。其中，建設項目投資增速前高后低，一季度和1～4月增幅最高（均為8.4%），之后隨著城市基礎設施投資出現下降,建設項目投資增速逐步回落；房地產開發投資總體平穩，增速雖然較2018年有所放緩，但仍保持在3%～5%區間低速平穩增長。2019年，全市完成固定資產投資8010.16億元，比上年增長5.1%。其中，建設項目投資3771.89億元，增長5.2%，占全市固定資產投資的47.1%；房地產開發投資4231.38億元，增長4.9%，占52.8%（圖1）。

（二）制造業投資保持快速增長，大項目投資占比進一步提高

1.制造業投資繼續保持兩位數較快增長。2019年，上海市制造業投資1102.70億元，比上年增長21.1%，繼續保持兩位數快速增長態勢（圖2）。盡管制造業投資僅占全市投資總量的13.8%，但對全市投資增長的貢獻率卻高達49.7%。在上海市投資總體保持小幅平穩增長的背景下，隨著和輝光電、華力集成電路、中芯南方、積塔半導體、特斯拉超級工廠和上汽大眾MEB工廠等一批特大型項目的穩步推進，制造業投資作為全市投資增長的重要推動力，其拉動作用日益顯現。

圖1 2019年上海市固定資產投資情況

圖2 2019年上海市制造業投資增長情況

2.制造業投資聚焦高端芯片、新能源汽車等重點發展領域的趨勢進一步顯現。2019年，上海市六個重點工業行業投資841.69億元，比上年增長24.2%（表1），占制造業投資的比重為76.3%，比2018年提高1.9個百分點。從行業分類看，圍繞高端芯片、新能源汽車等重點領域，電子信息產品制造業和汽車制造業作為“上海制造”打造的兩個世界級產業集群，投資額占六個重點工業行業的比重分別為39.4%和27.3%，投資增速也保持較快水平，工業投資聚焦重點發展領域的趨勢更加顯現。

3.大項目投資占制造業投資比重進一步提高。2019年，上海市共有計劃總投資1億元及以上的制造業項目670個，比上年增加59個，完成投資946.86億元，比上年增長24.7%。其中，計劃總投資10億元及以上的項目79個，比上年增加13個，完成投資483.81億元，增長32.9%，占全部制造業投資的比重為43.9%，比上年提高3.9個百分點（表2）。上海市制造業投資增長明顯表現出依靠大項目投資拉動的特征，大項目投資增速更快，占全部制造業投資的比重也進一步提高。

表1 2019年上海市六個重點工業行業投資情況

表2 2019年上海市不同規模制造業項目投資情況

（三）房地產開發投資保持小幅平穩增長

2019年，上海市房地產開發投資4231.38億元，比上年增長4.9%。其中土地購置費1963.51億元，增長6.4%。從主要分類看，住宅投資2318.13億元，比上年增長4.1%，占全部房地產開發投資的比重為54.8%；辦公樓投資689.36億元，下降0.5%；商業營業用房投資457.23億元，下降0.9%。

（四）城市基礎設施投資小幅下降，市政建設投資增長較快

2019年，上海市城市基礎設施完成投資1815.19億元，比上年下降2.6%。從主要領域看，在桃浦科技智慧城中央綠地項目、金昌路-交通路道路新建、北橫通道新建一期工程和龍東大道（羅山路-G1501）改建工程等項目投資額快速釋放的推動下，市政建設完成投資578.48億元，增長23.9%；郵電通信在上海移動、上海聯通和上海電信等公司5G基站設備投資加快的帶動下，增長33.9%；交通運輸投資受東航飛機購置投資下降影響，下降13.5%；電力建設投資受新開工項目建設進度緩慢影響，下降21.2%（表3）。

表3 2019年上海市城市基礎設施投資情況

（五）本年到位建設資金平穩增長

2019年，上海市到位的建設資金合計11839.03億元。其中，本年實際到位資金8647.62億元，比上年增長5.9%。從資金來源的主要渠道看，國家預算資金、國內貸款、利用外資、自籌資金和其他資金（主要包括房地產開發投資中的定金、預付款及個人按揭貸款）均呈現增長（表4）。

表4 2019年上海市固定資產投資資金來源情況

| 固定資產投資運行中需要重點關注的情況

盡管2019年全市固定資產投資保持平穩增長，但外部環境不穩定、不確定因素依然較多，國內經濟下行壓力較大，受產業結構調整陣痛和新舊動能轉化等因素影響，上海市固定資產投資運行面臨一定的壓力。

（一）民間投資集中在工業和房地產開發，投資活力有待進一步激發

2019年，上海市民間投資2622.59億元，比上年下降11.1%。從結構看，房地產開發和工業投資合計占民間投資的90.1%（表5），對城市基礎設施領域的綜合開發及文化、衛生醫療和養老服務等社會事業領域的投資涉及較少，增長活力有待進一步激發。

表5 2019年上海市主要領域民間投資基本情況

（二）城市基礎設施和社會事業投資增長乏力，項目推進力度有待進一步加強

2019年年初以來，上海市城市基礎設施投資增速持續回落，自4月份起連續9個月呈小幅下降態勢；社會事業投資也小幅下降。受全球波音737MAX飛機質量問題影響，東航集團有約10架737MAX飛機引入計劃暫停，對全年投資有60億元左右的影響，造成交通運輸業投資出現下降；城投集團、上海電力等主管單位全年投資和上年相比均出現小幅下降；教育、衛生等社會事業領域大項目儲備和推進力度也有待進一步加強。

| 2020年上海市固定資產投資形勢的初步判斷

（一）預計2020年上海市固定資產投資規模保持平穩增長

受新冠肺炎疫情防控的影響，上海各類建筑施工工地在2020年2月9日24時前全面停工，目前仍處于逐步恢復施工階段。受此影響，全市固定資產投資出現較明顯下降。在全國抗擊疫情的特殊時期，從中央到地方，都將穩經濟工作放到更加重要的位置頻頻部署，細化復工任務時間表，開列年度投資清單，推出為企業降本減負舉措，打出穩經濟政策“組合拳”。隨著疫情的控制和工地的有序復工，全市積極推進各類投資項目進展，前期建筑安裝工程投資下降也將得到逐步彌補，全年固定資產投資依然有望繼續穩步增長。

從2019年上海市固定資產投資意向調查結果①固定資產投資意向調查是自2005年起，上海市統計局、上海市發展和改革委員會每年聯合進行一次的全市范圍內對于當年固定資產投資預測和下年投資發展趨勢判斷的抽樣調查。看，在2019年發生固定資產投資的640家調查單位中，表示2020年將會繼續保持或者增加固定資產投資規模的單位有437家，占68.3%，該比重與2018年調查結果基本持平；在2019年未發生固定資產投資的747家調查單位中，表示2020年將增加投資的單位有110家，占15.8%，該比重比2018年調查結果略有上升。結合上述調查結果判斷，預計2020年上海市固定資產投資將繼續保持平穩增長。

（二）制造業投資繼續較快增長，是全市投資增長的重要引擎

近年來，全力打響“上海制造”品牌、堅定發展實體經濟已在上海市深入人心。2020年，和輝光電、華力集成電路、中芯南方、積塔半導體、特斯拉超級工廠和上汽大眾MEB工廠等大項目投資量將繼續穩步釋放。預計2020年上海市制造業投資將繼續較快增長，成為全市固定資產投資增長的重要引擎。

（三）房地產開發投資保持小幅增長，是全市投資增長的重要基礎

2019年，上海市房地產開發投資總體保持穩步增長，但增速比2018年有所回落。預計2020年上海市房地產開發投資在保持現有規模的基礎上有所增長，但增速將繼續回落。房屋在建規模下降、土地購置費增速回落和房地產開發投資基數不斷抬高是房地產開發投資增速回落的主要原因。由于房地產開發投資占上海市固定資產投資的一半以上，房地產開發投資保持小幅增長，是全市投資實現增長的重要基礎。

| 保持上海市固定資產投資健康發展的對策建議

2020年是“十三五”的收官之年，面對國內外錯綜復雜的政治經濟形勢和新冠肺炎疫情防控的影響，固定資產投資對全市經濟穩增長的作用將更加突出，要堅持遠近結合，統籌抓好全年重點工作的推進落實，以自身發展的確定性有效對沖外部環境的不確定性，積極營造推進各類投資項目建設的良好氛圍，確保全市固定資產投資繼續穩步增長。

（一）盡快克服新冠肺炎疫情的影響，確保投資項目復工后進展更加順暢

盡快克服新冠肺炎疫情對投資施工建設的影響，積極圍繞促進經濟回升和擴大有效投資為目標，超前謀劃，優化策略措施，更好的促發展、聚人氣、強信心。全市各類施工單位根據市住建委的《關于進一步統籌推進建筑工地疫情防控和復工復產工作的通知》，在鞏固前期防控工作取得成效的基礎上，正處于積極復工階段。市經信委發布了《關于做好企業復工復產工作的通知》，要求統籌推進生產保障和防控任務。市規劃和自然資源局印發了《關于全力應對疫情支持服務企業發展的若干土地利用政策》，確保土地市場交易平穩有序。同時，相關部門和項目單位可以充分利用這段時間，進一步優化項目可行性研究、項目施工方案等前期工作，做細做實項目建設過程中的各類準備工作，一旦投資項目確認復工后，可以“磨刀不誤砍柴工”，使項目后續建設進展更加順暢。

（二）進一步加大政策配套力度，加快重大工程和城市基礎設施新開工項目儲備和建設進度

2019年以來，上海市城市基礎設施完成投資連續9個月呈下降態勢，社會事業投資也呈現下降。部分投資單位反映，受各級政府財力收緊的影響，道路、水利、教育衛生等領域投資完成情況不甚理想。2020年，中央在20天內4次部署“新基建”，提出要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。2月21日，市發改委也公布了2020年市重大建設項目計劃，聚焦科技產業、社會民生、生態文明、城市基礎設施、城鄉融合與鄉村振興等領域，后續應進一步加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，緩解下階段城市基礎設施和社會事業投資的下行壓力，促進投資量釋放。

（三）進一步加大招商引資工作力度，保障上海市產業投資持續較快增長

2019年，多個百億級大項目投資的順利推進，為上海市制造業投資的快速增長奠定了堅實基礎。根據《加強招商引資統籌加快產業高質量發展的若干意見》總體要求，上海市計劃于2019年至2021年開展“十百千工程”（即每年全市引進10個總投資超過50億元的特大產業項目、100個總投資超過10億元的重大產業項目和1000個總投資超過1億元的重點產業項目）。下階段要保持上海市制造業快速增長的良好勢頭，推動全市各類產業投資全面開花，應從繼續穩步推進大項目投資著手，從政策環境、配套服務等多方面支持大型產業項目建設，為全市掀起新一輪產業項目落地及開工建設的熱潮營造更好的氛圍。

（四）進一步支持民營經濟發展，激發民間資本的發展活力

近年來，上海市民間投資始終存在投資項目局限于房地產開發和傳統工業領域、建設項目的投資平均規模較小、建設項目融資難等短板。2019年，上海市民間投資更是出現了小幅下降，發展前景不甚樂觀。從固定資產投資意向調查結果看，民間投資調查單位認為市場準入政策、稅收政策、融資擔保政策是最需優化的政策。因此，隨著放開市場準入、減稅降費和推動產權保護等多項激發民間投資活力政策的推進，上海市應進一步支持民營經濟發展，充分激發民間資本的投資發展活力。