廣宇發展：高負債下的業績承諾把戲

楊現華

由于疫情等因素的影響，房企上半年的業績差強人意，廣宇發展（000537.SZ）也不例外，公司盈利下滑超過兩位數。在2019年上半年簽約銷售降幅過半的情況下，2020年上半年公司銷售繼續探底。

2019年是廣宇發展重組業績承諾的最后一年，在收購的幾家公司都輕松完成業績承諾之后，廣宇發展的負債也積重難返。在日前傳出的負債監管三條紅線中，廣宇發展不幸全部踩線。

受益于本輪行情，在高負債推動下廣宇發展完成了業績承諾，而且幾家完成業績承諾的子公司半數左右的收入就能貢獻幾乎全部利潤，但公司翻倍增長的開發產品也似乎在映射廣宇發展粗放式增長的后果。

業績承諾輕松完成

2020年上半年，廣宇發展實現營收100.9億元，同比增長18.74%;實現歸屬母公司股東的凈利潤13.78億元，同比下降11.14%。

作為房企營收的先行指標，上半年廣宇發展實現銷售備案金額47.26億元，與2019年上半年的51.72億元相比，似乎沒有太大降幅。在新冠疫情影響下，這樣的簽約降幅理應可以接受。

但2019年上半年，廣宇發展銷售備案金額已經降幅過半，公司2018年上半年實現銷售備案金額105.93億元，即2019年上半年降幅高達51.78%。在腰斬的基礎上，廣宇發展2020年上半年簽約收入再度下降接近10%。

不過廣宇發展已經解除了業績壓力的警報。在2019年過后，公司已經順利完成了當初的業績承諾，而且得益于行業本輪的景氣度，公司實現的盈利較承諾數超出不少。

2017年，廣宇發展完成重組，公司以6.75元/股向大股東魯……