產業+科技+金融，聚合資源專注農業投資

近年來，中信集團聚焦農業領域，針對農業科技力量分散、資源碎片化、現代化管理體系缺失、系統性抗風險能力弱等問題，探索構建以中信農業科技公司為戰略投資平臺，中信農業產業基金管理公司為財務投資平臺，隆平高科等公司為產業平臺，國科研究院為科技平臺等四大平臺協作賦能的運作體系。其中，2016年成立的中信農業產業基金管理有限公司（下稱“中信農業基金”）積極落實集團賦予的保障國家糧食安全、推動農業細分領域產業整合職責，堅持“以產業為依托、以科技為驅動、以金融為紐帶”的投資理念，在推動提升我國農業產業競爭力方面取得積極成效。

業精于專，把握科技和品牌兩大著力點

中信農業基金作為一家市場化的基金管理公司，經過近4年探索，建立健全“投資方向—細分領域—投資標的”的投資決策機制，以股權投資形式發掘項目價值，確保投資的效率和質量。

一是明確投資方向。經深入研究，中信農業基金在成立之初就明確了兩大投資方向，即專注于現代農業領域轉型升級最上游的農業科技和最下游的品牌農業。農業科技是提升農業產業核心競爭力的關鍵環節，往往需要長期和大量的資金投入，同時也會逐步形成高壁壘和高市場集中度。同時，中國農產品消費已從總量增長進入結構升級階段，乳業、調味品、營養品、茶葉、生鮮農產品等各領域都將經歷品牌整合壯大的發展過程，需要長期穩定的資金支持。

二是確定細分領域。中信農業基金投資團隊立足兩大投資方向，進一步選取了5個細分領域進行重點投資布局，涵蓋作物科學（包括基因分型和生物技術）、動物科學、動物保護與微生物、智能農機與數據應用、大消費。

三是篩選投資標的。中信農業基金在進行具體投資決策時，將擬投企業的科研能力和商業潛力作為兩項主要評價指標。科研能力方面，重點關注科研團隊專業性、研發路徑可行性、核心技術壁壘、技術及產品儲備。商業潛力方面，重點關注商業邏輯、行業天花板和成長性、下游需求等科研成果轉化能力。

中信農業基金的投資決策機制在實踐中得到各方認可，吸引中國國有企業結構調整基金、海大集團等多家機構和企業入股。目前，旗下管理投資基金達到5支，在全球范圍實現超過100億元人民幣的投資，覆蓋中國、巴西、美國、英國等7個國家。作物科學領域，聯合多家機構收購陶氏巴西玉米種子業務，投資國內領先的轉基因生物性狀開發公司杭州瑞豐和國內分子育種基因分型服務領先企業博瑞迪；動物科學領域，投資國內領先的首農股份，并推動首農股份收購全球最大的肉鴨育種公司櫻桃谷鴨；動物保護與微生物領域，投資中國農科院蘭州獸醫研究所旗下的中農威特公司，以及上市公司普萊柯；智能農機領域與數據應用領域，投資基于視覺識別技術、智能化優勢突出的極目無人機；大消費領域，收購國內領先的嬰幼兒配方奶粉企業澳優乳業，以及中國歷史最悠久的茶葉企業中國茶葉。

協同聯動，推進國內外優質資產整合

中信農業基金強化對集團內外資源的利用，積極加強與中信農業科技公司等內部平臺及外部金融機構的聯動，逐步形成收購整合國內外農業核心資產的能力，探索出一套推動產業競爭力提升和獲取充足投資回報的模式。聯合開展收購。中信農業基金選取體量適當、質地優良、有價值挖掘潛力和上下游整合能力的公司，在資金籌措、交易架構設計、盡職調查、價值判斷、確定職業經理人等方面發揮作用，聯合中信農業科技公司、其他金融機構等戰略投資者，通過設立合伙制基金等方式開展投資或收購。系統進行整合。中信農業基金對收購的公司進行系統性的資產、業務重整，幫助其收購行業內其他優質資產，支持其國內外業務拓展。共享產業發展紅利。通過中信農業基金提供的戰略升級、運營提升、金融支持、品牌輸入等一系列投后增值服務，推動被投企業資產價值實現最大化，待資產價值滿足要求時，由相關產業平臺上市公司以換股或現金等方式進行收購，實現投資收益，共享產業發展紅利。

以植物育種產業平臺隆平高科為例，在中信農業基金核心團隊的參與下，中信集團于2014年通過參與定增成為隆平高科第一大股東。此后，中信農業基金積極推動隆平高科在業務全球化和國內產業整合等方面不斷加大力度，打造具有國際競爭力的民族種業航母。業務全球化打開市場空間，實現技術跨越。2017年，中信農業基金聯合隆平高科等設立專項基金，收購陶氏巴西玉米優質種業資產，包括商品化種子品種27個、在研品種11個和17，000個單位種質庫，相關品種適宜在熱帶、亞熱帶氣候條件下商業化，具有穩定、高產、抗性良好等特點。本次收購完成后，既為隆平高科打開了全新的發展機遇和全球化的市場空間，也助推其從傳統雜交育種向生物技術育種和智能育種的跨越。同時，中信農業基金聯合中信農業科技公司、隆平高科等組成了20余人的投后管理團隊，赴巴西現場開展駐場投后管理工作，發現運營問題節點，提出解決方案并力推落地，推動內控制度健全和生產流程優化，有效提升管理水平和運營效率。國內產業整合強化品種儲備，推動產學研一體化。2019年，中信農業基金聯合隆平高科等設立油菜種業平臺——隆平油料公司，開展國內油菜種業公司整合。目前，隆平油料已完成金田種業和康源農業兩家公司的收購，啟動油料全產業鏈布局。其中，金田種業與湖南農業大學建立了長期穩定的獨家合作關系，參與品種聯合研發，開展成果商業化推廣，在湖南、江西、廣西等省（區）建立多級市場渠道；康源農業對接湖南農科院作物研究所，作物所作為長江流域頂尖的油菜科研院所之一，在早熟品種等方面擁有豐富的種質資源和品種儲備。

創新模式，探索“基金+”提升服務效能

中信農業基金在現有運行模式成熟的基礎上，積極探索拓展基金服務外延，整合利用多方資源，不斷提升基金服務農業農村現代化建設效能。

一是“基金+農創園”推動現代化要素集聚。2019年，中信農業基金和全國首個國家級現代農業產業科創中心——南京國家農創園，發起設立南京浦信基金，面向全球吸引農業科技創新企業、科研院所。南京浦信基金以股權投資吸引企業入園，農創園提供科研設施、辦公場所等硬件以及人才引進、稅收優惠等軟件支持，推動人才、技術、資金等現代化要素集聚，形成健康可持續的農業科創發展生態。

二是“基金+實驗室”加速孵化前沿科技項目。2019年，中信農業基金與海南省開展戰略合作，共同發起設立南繁育種創投基金，并按照“政府出資+企業運營+產業孵化”的方式由當地建設南繁生物實驗室、辦公樓、溫室及試驗田等設施，中信農業基金負責管理和運營。利用“基金+實驗室”的方式吸引全球先進農業科技項目，進行早期孵化、中期加速、成熟期資本運營，助力“南繁硅谷”建設。

（稿件來源：農業農村部計劃財務司）