C位創業板

同一周。

8月24日，創業板注冊制正式推行。

8月26日，深圳特區成立40周年。

都是改革的產物，都因為創新而活力十足。40年，深圳從偏居一隅的小漁村到國際一線都市，GDP增長超過1萬倍。在它的生日，市民自發傾情歌頌，這個城市，誕生了中國首富馬化騰，也培育著僅29歲的喜茶創始人聶云宸。

它當然不盡完美，但依然和40年前一樣充滿朝氣。人們一度詬病它的電子產業鏈如此發達，但關鍵的芯片產業抵不過上海，結果，2019年深圳的芯片產業就以超過50%的增速成長著。

股市和城市一樣，有成長、有期盼、有回報的地方，就能吸聚更多的人氣和資金。

僅有12年歷史的創業板，今年以來已漲逾6成，表現遠超主板和中小板。創業板推出注冊制的一周，更占據市場C位，在存量市值12萬億的情況下，成交額高達1.29萬億元，而存量市值118萬億的滬市全市場成交額僅為1.78萬億元。

成長性決定對資金的吸引力。Wind數據顯示，2020年上半年，主板公司歸母凈利潤增速為-21.5%，而中小板、創業板和科創板逆勢增長，上半年公司歸母凈利潤同比增速分別為7.1%、12.8%、27.4%。

為了打造健康穩定發展的多層次資本市場，改革并非一蹴而就。自十八屆三中全會確定“市場在資源配置中起決定性作用”，并明確提出“注冊制改革”，6年后，科創板注冊制率先開閘，此次創業板則是“增量+存量”同步改革，下一步A股或將迎來全市場注冊制改革。而同股不同權公司上市的試點也都在研究推進中。

偉大的城市與偉大的企業互相成就，就像華為、騰訊、萬科、平安、招商之于深圳。而偉大的資本市場也一定是與偉大的企業共生。從這個意義上來說，A股雖在不斷進化，但還欠缺很多。疫情期間，美股雖一度腰斬，但目前已收回全部失地。以FANG為首的美國高科技公司，由于攫取全球流量稅收，獲得高速成長。目前美國科技股市值已超過整個歐洲股市。

反觀A股，百倍PE的股票除了科技股，獲得機構認可的更多是醬油、白酒這些傳統消費股。中國最高市值的TOP2公司，騰訊與阿里巴巴，雖成長在內地，主要收益在內地，但A股投資者卻無緣分享其成長，而從美團小米拼多多，到蔚來理想小鵬，A股建設30年，新生代獨角獸依然失之交臂。下一個30年，未來的巨頭能不能孕育在A股之懷？