環保制造業上市企業經營績效分析

馮微 中山大學嶺南學院

在社會經濟高度發展的今天，人們在享受經濟發展帶來的紅利的同時，也遭受著較為嚴重的生態環境危機。為充分全面的踐行綠色低碳的發展理念，全面推動我國制造業的持續高效發展，環保制造業應運而生，并且逐步成為制造行業的生力軍。對于環保制造業而言，上市是它們持續壯大的重要象征。上市后，環保制造業企業可以獲得充分的發展空間，同時也能夠提升自身對環保政策的應對能力，但也面臨著較大的發展風險[1]。為此，在實踐過程中，應該充分全面的分析環保政策與上市企業經營績效之間的關系，以此來更好的推動環保制造業上市企業的持續快速發展。

一、環保政策對空氣質量的影響

黨的十八大以來，我國政府專門針對各城市環境污染嚴重、霧霾重重的各種生態環境問題發出建設“美麗中國”的口號，環境治理力度不斷加大。2013年《關于加快推進生態文明建設的意見》通過，正式把“堅持綠水青山就是金山銀山”寫進中央文件；2015年1月1日起施行的《中華人民共和國環境保護法》加大了對企業排污行為的處罰力度；在2017年政府工作報告中，李克強總理明確提出堅決打好藍天保衛戰、健全生態補償機制。自此，環保問題被放在執政工作的突出位置，并隨著一系列環保政策的出臺，調整了經濟與環保的關系，影響了經濟體中的每一個角色。這些環保政策在很大程度上保障了空氣質量，同時也明確了制造業企業的發展方向以及發展依據。特別是近年來，環保政策的嚴謹程度不斷提升，環保政策的紅線意識日益深化，這對于規范環保制造業的發展是非常重要的，但同時也在某種程度上限制著環保制造業的發展活力。相對較嚴格的環保政策，往往會為環保制造業企業的持續發展提供明確的污染物排放標準，以此來保障空氣質量。我國環保部門公布的數據顯示，日漸嚴苛的環保政策實施以來，空氣質量的改善顯而易見，各污染物的平均濃度總體上呈逐年遞減趨勢，具體情況如表1：

表1 2013年-2018年空氣質量情況匯總

總體來說，環保政策對于空氣質量的優化具有非常積極的促進作用。具體可以表現在以下幾個方面：

一方面，環保政策可以通過產業結構的調整來提高空氣質量。依托于科學且嚴謹化的環保政策，能夠在很大程度上保障空氣質量，確保空氣質量始終處于達標的狀態下。為了保障空氣質量，依托于科學且嚴謹的環保政策，甚至會促使制造業的優勝劣汰以及產業結構的調整。比如一些無法達標或者無法滿足空氣排放標準的落后產能的制造業企業勢必會退出歷史舞臺。為遵循環保政策，為更好的提升自身的核心競爭力以及發展成效，制造業企業逐步進行技術革新以及發展優化，繼而積極從傳統制造業向環保制造業轉型。可以說，嚴格的環保政策的出臺，會推動制造業產業結構的調整以及全面變革，繼而更好的提高空氣質量。

另一方面，環保政策的出臺，能夠明確環保制造業企業的發展目標，能夠細化環保制造業企業的發展導向。不可否認，在制造業企業持續轉型發展的過程中，可能存在著渾水摸魚的問題。部分制造業企業可能不具備環保的長效能力，但為了應付環保部門的檢查，往往做足了表明工作。在這類制造業企業管理者的認知中，環保措施更多是為了應付上級部門的檢查。一旦不再檢查范圍內，那么便采用相對低效低投入的傳統生產作業方式。因此，可以說，近乎苛刻的環保政策，能夠明確環保制造業企業的業務發展，能夠指導環保制造業企業的綠色低碳發展之路，繼而更好的提高空氣質量。與此同時，環保政策還能夠依托于常態化、動態化的環保測評工作等，對環保制造業企業進行相應的歸類以及整合。對于不符合標準或者經過整改仍然無法符合標準的制造業企業則進行相應的懲戒，如降低它們的環保等級，如直接對它們做出退市的決策[2]。相較之下，一些新興的制造業企業，為了享受環保政策的優惠，為了更好的履行企業的社會主體責任，則可以結合環保政策，以其為向導來進行內部發展結構的優化以及技術的創新應用等，這些都能夠在很大程度上提高空氣質量。

二、環保政策實施對環保制造業上市企業經營績效的影響

在環保制造業企業持續快速發展的過程中，上市是非常重要的發展方向。對于很多上市企業而言，他們在長效發展的過程中，既面臨著廣闊的挑戰，同時也面臨著較大的發展機遇。可以說，依托于嚴格且全面的環保政策，在某種程度上會影響上市企業的經營績效。評價環保制造業上市企業的經營績效，可以采用因子分析方法。首先對數據進行消除量綱的標準化處理，之后處理后的數據進行 KMO 和 Bartlett球形度檢驗。為了更好地反映變量的變異可以主要由哪些因子解釋，采用最大方差法對初始因子載荷矩陣進行旋轉，旋轉后的載荷系數絕對值盡可能向 1 靠近。通過因子分析法的應用，能夠明確揭示環保政策實施對上市企業經營績效的影響。

（一）環保政策對上市企業經營績效的負面影響

在環保制造業上市企業的短期發展過程中，相對較為嚴格，甚至有點苛刻的環保政策，會在某種程度上抑制著上市企業的經營績效。對于部分制造業企業而言，他們在上市過程中，其傳統的發展模式具有較強的適用性，雖然能夠對空氣質量以及生態環境等產生較大的威脅與挑戰，但卻能夠確保上市企業快速獲得資金，并在較短的時間內實現規模擴張和利潤增長。但依托于科學且嚴謹的環保政策，則有可能影響著上市企業的經營績效。比如在環保政策的規范引導下，上市企業的環保成本逐步增加，利潤空間被擠壓。上市企業為更好的提升自身的發展成效，不斷優化自身的核心競爭力，努力提升自身的市場份額，就絕不能再走傳統的發展路子，而必須在整合資源優勢以及自身發展特色的基礎上，積極全面的依托于環保政策來優化發展條件，創設發展空間，這些都需要時間的打磨，也需要較大的資金投入。為此，部分上市企業為了縮減成本，往往使用一些能效不高，或者容易造成污染的生產技術以及生產材料，這從短期而看，貌似增加了上市企業的利潤空間，但卻沒有真正實現上市公司的社會生態效益，伴隨著環境日益惡化，最終將由上市企業來“埋單”。環保成本的不斷攀升，自身利益空間的日益壓縮，促使環保制造上市企業積極進行轉型發展。但在轉型發展的過程中，如何科學有效的衡量自身的環保投入以及經濟利潤之間的關系，是擺在上市企業發展中的重要命題。

（二）環保政策對上市企業經營績效的積極影響

環保政策是我國宏觀調控政策的重要組成部分，是衡量與判斷經濟領域中環境污染以及經營成效的重要指標。雖然從短期來看，環保政策的出臺以及實施等，會在某種程度上侵蝕上市企業的經營績效，會影響和制約著上市企業的發展靈活性。但從長遠角度出發，依托于科學且全面化的環保政策，依托于系統且科學的環保防控體系，能夠在很大程度上推動制造業產業結構的調整，促進企業加強研發創新的投入，能夠在很大程度上優化制造業企業的整體發展水平。比如對于環保制造業企業而言，在快速發展的過程中，緊密把握環保政策的發展以及創新，積極進行自身發展模式以及內部結構的優化，能夠在很大程度上提升這類企業的內部管理成效，同時，也能夠全方位優化它們的盈利能力。依托于科學的創新以及內部管理機制的調整和優化等，能夠整體提升它們的發展成效。因此，從長期視角而言，環保政策對上市企業經營績效還存在著一定的促進作用。

三、環保制造業上市企業提升經營績效的發展路徑

在環保制造業上市企業的快速發展實踐過程中，為更好的提升自身的發展質量，不斷優化自身的低碳節能效益，必須依托于科學且規范化的環保政策，依托于完善且系統的發展措施，積極全面的提升自身的盈利能力以及經營績效。固廢處理行業作為近年來環保行業政策驅動下飛速發展的代表，在上市企業的發展過程中，應做好以下方面的工作：第一，積極踐行垃圾分類政策。垃圾分離政策的科學實施，為環保制造業上市企業，尤其是以固廢處理行業為代表的企業，提供了明確的發展方向。為更好的優化自身的內部管理成效，這類企業應該從自身做起，積極響應垃圾分類政策，全方位加強垃圾分類政策的宣傳以及引導，促使人們形成正確的分類處理意識和認知，自覺主動的投身于垃圾處理實踐中。第二，充分創新綠色低碳的發展模式。環保制造業上市企業在快速發展實踐中，為更好的提升和優化自身的經營績效，應該全方位推動綠色低碳的發展模式的創新以及發展。科學且高效的低碳發展模式，能夠將低碳發展的科學理念全面滲透至上市企業發展的各個階段。第三，優化現金流量及時應對環保政策的變動帶來的風險。對于上市企業而言，應該審時度勢，結合自身的發展需求來完善資金管理成效，優化現金流量，以此來精準高效的應對環保政策的變革。

四、結論

在經濟快速發展的今天，環保制造業企業在發展實踐過程中，應該始終以低碳環保為發展目標，保持高度的社會責任感，在發展中踐行環保理念，為人與自然的和諧發展貢獻力量。實踐證明，環保政策對于這類特殊上市企業的經營績效以及發展能力的影響是較為直觀的，從長期來看，既能夠在很大程度上優化空氣質量以保護生態環境，又能切實提升上市企業的經營能力和績效。