河南省農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟增長影響的實證分析

李文啟 李燕柳

[摘 要] 本文基于農(nóng)村金融發(fā)展的相關文獻，建立相應的VAR模型，選取1995—2018年河南省金融與經(jīng)濟相關的時間序列數(shù)據(jù)進行實證分析，研究河南省農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟增長的影響。并從擴大農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、優(yōu)化農(nóng)村金融發(fā)展結(jié)構(gòu)、加強政府政策支持等方面提出促進農(nóng)村經(jīng)濟增長的相關建議，以推動河南省農(nóng)村經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

[關鍵詞] 農(nóng)村金融;農(nóng)村經(jīng)濟;ADF檢驗;Granger因果檢驗

[中圖分類號] F832.7;F327;F224[文獻標識碼] A [文章編號] 1674-7909（2020）24-36-4

大力發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟是統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的關鍵，是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，在助力農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的作用。近年來，隨著中共中央對“三農(nóng)”問題重視度的提高，相關政策措施不斷向“三農(nóng)”傾斜，使得“三農(nóng)”得到了極大發(fā)展，農(nóng)村地區(qū)的人居環(huán)境和科教文衛(wèi)等基礎設施有了很大的改善，農(nóng)村經(jīng)濟效益不斷增長。2019年，河南省實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值54 259.20億元，同比增長7.0%，高于全國平均水平0.9個百分點。其中，以農(nóng)業(yè)為主的第一產(chǎn)業(yè)增加值為4 635.40億元，同比增長2.3%。

河南省是一個農(nóng)業(yè)大省，農(nóng)村金融以覆蓋面廣的優(yōu)勢不斷助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，優(yōu)先保障“三農(nóng)”投入，并不斷優(yōu)化涉農(nóng)資金使用結(jié)構(gòu)，有效推進了農(nóng)村經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。隨著河南省農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，金融支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中不可避免地出現(xiàn)了農(nóng)村金融市場不健全，金融服務有待進一步完善，農(nóng)業(yè)信貸周期和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期不一致，農(nóng)村金融機構(gòu)存款外流偏向利率較高的商業(yè)等問題。基于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期和農(nóng)業(yè)資金周轉(zhuǎn)時間對農(nóng)村金融的影響，考慮河南省農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展特點、金融支持農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展過程中存在的問題，本文將通過收集相關數(shù)據(jù)進行實證分析，探討河南省農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間的關系，并嘗試提出促進農(nóng)村金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間實現(xiàn)良性互動、共同進步的政策建議。

1 已有相關研究綜述

在國外，金融發(fā)展模型的創(chuàng)立者帕特里克（Patrick）研究認為，金融發(fā)展可以產(chǎn)生“供給引導”作用，在經(jīng)濟發(fā)展初始階段，金融可以促進經(jīng)濟增長;在經(jīng)濟高速發(fā)展階段，伴隨大量金融服務需求，會進一步促進金融發(fā)展，從而促進經(jīng)濟發(fā)展[1]。為衡量某國或某一地區(qū)的金融發(fā)展狀況，美國經(jīng)濟學家雷蒙德·戈德史密斯（Raymond W. Goldsmith）提出金融相關比率（Financial Interrelation Ratio，F(xiàn)IR）的概念。金融相關比率指一定時期內(nèi)社會金融活動總量與經(jīng)濟活動總量的比值，并將經(jīng)濟增長與金融相關比率結(jié)合進來分析，認為金融發(fā)展即金融結(jié)構(gòu)的變化，而金融結(jié)構(gòu)論認為金融變量的數(shù)量及結(jié)構(gòu)可影響經(jīng)濟增長[2]。因此，金融發(fā)展的有關指標以及總金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)成為分析影響經(jīng)濟增長的部分因素指標。世界銀行綜合研究報告曾將農(nóng)村金融目標定位在2個方面，一是通過增加農(nóng)民收入來促進經(jīng)濟增長，二是分析全球3個成功的農(nóng)村金融機構(gòu)[孟加拉鄉(xiāng)村銀行（GB）、泰國農(nóng)業(yè)與農(nóng)業(yè)合作社銀行（BAAC）、印度尼西亞人民銀行]的小額信貸部經(jīng)驗，并得出金融促進經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)論。

在國內(nèi)，大部分學者主張通過逐步解決農(nóng)村金融發(fā)展的抑制問題來推動農(nóng)村金融發(fā)展，進而促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。就農(nóng)村金融和農(nóng)村經(jīng)濟的關系而言，龍海明等在相關性分析中發(fā)現(xiàn)農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展存在強相關性，認為金融發(fā)展可以有效促進農(nóng)村經(jīng)濟增長[3]。劉姣華等從供給推動和需求拉動2個角度，分析了金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在雙向的因果關系[4]。就影響農(nóng)村金融發(fā)展水平的指標而言，趙洪丹等從金融支持中的金融規(guī)模、金融市場結(jié)構(gòu)和金融運行效率等方面研究得出，農(nóng)村金融規(guī)模擴大、金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融運行效率提升均能促進農(nóng)村經(jīng)濟增長[5]。就促進農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展的路徑而言，李卉等認為應通過加強正規(guī)金融機構(gòu)的支農(nóng)力度、規(guī)范非正規(guī)金融機構(gòu)，來推進農(nóng)村金融體系創(chuàng)新，促進農(nóng)村經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展[6]。

2 數(shù)據(jù)整理及分析

2.1 數(shù)據(jù)來源及統(tǒng)計性描述

2.1.1 數(shù)據(jù)來源。本文主要收集了1995—2018年河南省的23組時間序列數(shù)據(jù)進行實證分析，所選數(shù)據(jù)來源于EPS數(shù)據(jù)庫，出自中國人民銀行、中國金融學會、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會等。另外，參考了2013—2018年河南省政府金融網(wǎng)站發(fā)布的《河南省年度金融運行情況分析》中的數(shù)據(jù)，以及國家統(tǒng)計局官網(wǎng)、河南省統(tǒng)計年鑒。通過對相關數(shù)據(jù)進行篩選整理后進行實證分析。

2.1.2 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計性描述。表1中RE-GDP代表河南省農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平，F(xiàn)inance代表河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平，F(xiàn)iscal代表河南省涉農(nóng)的財政支出水平。由表1可知，河南省涉農(nóng)財政支出標準差大于河南省金融發(fā)展水平標準差，說明河南省涉農(nóng)財政支出水平的波動范圍較大，河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平較為平穩(wěn)。

2.2 變量的選取及說明

基于農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的相關研究[7]，本文以河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長水平作為被解釋變量，將農(nóng)村金融發(fā)展、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目財政支出作為解釋變量，進行研究分析，具體如下。

2.2.1 農(nóng)村經(jīng)濟增長指標。一般經(jīng)濟增長用人均GDP和GDP增長率表示，對于農(nóng)村經(jīng)濟增長的相關描述可選用GDP或者GDP增長率。農(nóng)村經(jīng)濟總量應包括農(nóng)村地區(qū)范圍內(nèi)進行的所有產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的總值、農(nóng)民可支配收入、農(nóng)村基礎設施3個方面。由于農(nóng)村經(jīng)濟體量各方面的數(shù)據(jù)不易收集和整理，而且考慮農(nóng)村經(jīng)濟活動的現(xiàn)實因素，對于農(nóng)村GDP方面的數(shù)據(jù)主要參考第一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)總值。因此，本文選用河南省農(nóng)村GDP（即第一產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值）作為農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展指標，從總體上反映農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展情況，即實證分析中理論模型的被解釋變量RE-GDP。

2.2.2 農(nóng)村金融發(fā)展水平。農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模是衡量農(nóng)村金融發(fā)展水平的關鍵指標，農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模主要是指農(nóng)村金融機構(gòu)的存貸款情況。農(nóng)村金融發(fā)展水平影響金融機構(gòu)開展業(yè)務規(guī)模以及該農(nóng)村金融機構(gòu)內(nèi)資金運行效率;可促進資金投入“三農(nóng)”建設，實現(xiàn)農(nóng)村資源最佳配置，進而推動現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。本文實證分析模型構(gòu)建中的指標選用了河南省農(nóng)村地區(qū)銀行金融機構(gòu)的存貸款之和，表示河南省農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模，簡記為Finance。

2.2.3 涉農(nóng)財政支出。涉農(nóng)財政支出是除了金融機構(gòu)的貸款和自籌農(nóng)用資金外，有效促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的因素之一。不同于其他國民生產(chǎn)項目，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性安排和一般金融機構(gòu)資金使用長周期性之間會出現(xiàn)不匹配現(xiàn)象，導致金融機構(gòu)更偏好于商業(yè)貸款而缺乏農(nóng)業(yè)項目的貸款意向。另外，考慮農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的抗風險能力差等現(xiàn)實因素，政府的涉農(nóng)財政支持顯得尤為重要。一般關于涉農(nóng)生產(chǎn)的財政支出包括農(nóng)業(yè)財政支出、林業(yè)財政支出、農(nóng)田水事務財政支出、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目財政支出等方面，為避免某些利農(nóng)工程的使用周期等因素的影響，考慮除種植業(yè)以外的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，本文選擇農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目財政支出來代表涉農(nóng)財政支持，簡記為Fiscal。

2.3 模型構(gòu)建

本文實證分析選取了河南省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)總值代表河南省農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展水平，河南省金融發(fā)展規(guī)模作為河南省農(nóng)村金融發(fā)展指標，河南省農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)項目財政支出作為河南省涉農(nóng)財政支出，并構(gòu)建了河南省農(nóng)村金融發(fā)展與河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長之間的時間序列模型：

LnRE-GDPt=β0+β1LnFinancet+β2LnFiscalt+μt? ? ? ?（1）

上述時間序列模型中LnRE-GDPt表示第t期的農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平，LnFinancet代表河南省金融發(fā)展水平，LnFiscalt代表河南省涉農(nóng)財政支出。

2.4 實證分析

2.4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗（ADF檢驗）。經(jīng)典回歸模型建立在平穩(wěn)變量的基礎上，對于非平穩(wěn)變量，使用經(jīng)典回歸模型，可能出現(xiàn)偽回歸等諸多問題，但如果所考察變量只有長期協(xié)整關系，則可避免此類問題的發(fā)生。本文利用EViews8軟件，先對各變量進行ADF平穩(wěn)性檢驗，以避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象;再根據(jù)數(shù)據(jù)的變化趨勢確定ADF檢驗的基本類型（C，T，L），其中C代表常數(shù)項，T代表趨勢項，L代表滯后階數(shù)，檢驗結(jié)果如表2所示。

表2檢驗結(jié)果顯示，變量LnRE-GDP、LnFinance、LnFiscal的P值分別為0.478 9、0.971 0、0.430 2，均大于0.1，即所有變量序列均存在單位根，不平穩(wěn)。因此，需繼續(xù)對數(shù)據(jù)進行處理，即一階差分后再進行單位根檢驗，變量進行一階差分后的ADF檢驗結(jié)果如表3所示。

由變量序列進行一階差分后的ADF檢驗結(jié)果可知，dLnRE-GDP、dLnFinance、dLnFiscal的P值分別為0.001 0、0.001 7、0.000 4，均小于0.1，即dLnRE-GDP序列、dLnFinance序列、dLnFiscal序列拒絕原假設，變量有單位根，從而接受dLnRE-GDP序列、dLnFinance序列、dLnFiscal序列是平穩(wěn)序列的結(jié)論。檢驗結(jié)果顯示，所有變量的一階差分序列在給出的顯著水平下均平穩(wěn)，因此，可以確定各序列均是一階單整序列。

2.4.2 協(xié)整分析。對殘差項進行單位根檢驗，即對方程生成的殘差進行ADF檢驗，如果殘差序列平穩(wěn)，則可認為河南省金融發(fā)展水平、河南省涉農(nóng)財政支出與河南省經(jīng)濟增長之間存在協(xié)整關系，檢驗結(jié)果如表4所示。

由殘差項e的ADF檢驗結(jié)果可知，P值為0.002 3，小于0.1，即可以拒絕序列存在單位根的原假設，回歸方程的殘差序列在顯著水平下均平穩(wěn)。因此，河南省金融發(fā)展水平、河南省涉農(nóng)財政支出與河南省經(jīng)濟增長之間存在協(xié)整關系。

為進一步探討河南省金融發(fā)水平、河南省涉農(nóng)財政支出與河南省經(jīng)濟增長之間的關系，可對以上變量進行OLS回歸分析，回歸結(jié)果如下所示：

LnRE-GDP

=1.079 678+0.526 866LnFiance+0.150 999LnFiscal? （1.497 786）? （9.799 635）? ? （1.563 300）

R2=0.970 994? ? ?F=351.490 7? ? ?D.W.=1.884 241

由OLS回歸結(jié)果和回歸方程可知，河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平、河南省涉農(nóng)財政支出2個變量變化能長期影響河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長水平，彈性系數(shù)分別為0.526 866、0.150 999，進一步說明河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平、河南省涉農(nóng)財政支出是河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長的重要影響因素。

2.4.3 格蘭杰因果檢驗。格蘭杰因果關系檢驗是用來判定經(jīng)濟變量之間是否互相存在因果關系，考察序列X是否是影響序列Y的成因，即需要驗證是否能根據(jù)X預測Y。如果X的變化會引起Y的變化，Y的變化滯后于X的變化，則稱X與Y之間存在Granger因果關系，X是Y的格蘭杰成因。為方便書寫，本檢驗中Y=RE-GDP，X1=Finance，X2=Fiscal，本文變量檢驗結(jié)果如表5所示。

根據(jù)格蘭杰因果檢驗結(jié)果可知，“河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平不是河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長的格蘭杰原因”的概率是0.045 6，即可以拒絕原假設，因此在90%的置信水平下，可以認為河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平是河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長的格蘭杰原因;“河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長不是河南省涉農(nóng)財政支出的格蘭杰原因”的概率是0.064 9，即可以拒絕原假設，因此在90%的置信水平下，可以認為河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長是河南省涉農(nóng)財政支出的格蘭杰原因;“河南省涉農(nóng)財政支出不是河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長的格蘭杰原因”的概率是0.050 5，即可以拒絕原假設，所以在90%的置信水平下，可以認為河南省涉農(nóng)財政支出是河南省農(nóng)村經(jīng)濟增長的格蘭杰原因。

2.4.4 實證結(jié)果分析。本文結(jié)合相關的經(jīng)濟理論，選擇了河南省農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平和農(nóng)村金融發(fā)展水平、河南省涉農(nóng)財政支出作為變量，并收集相關指標數(shù)據(jù)（1995—2018年）為樣本，首先借助EViews8.0軟件進行ADF單位根檢驗;其次對非平穩(wěn)時間序列做一階差分處理后得到相關變量的平穩(wěn)序列;最后通過協(xié)整檢驗得出變量間的協(xié)整關系，以及格蘭杰因果檢驗驗證變量間關系，并得出以下3方面結(jié)論。①通過ADF平穩(wěn)性檢驗可知，各變量序列均是在一階差分后顯示平穩(wěn)，表明他們均是一階單整序列;協(xié)整檢驗顯示各變量之間均存在一階差分的協(xié)整關系，即河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平、涉農(nóng)財政支出和農(nóng)村經(jīng)濟增長這兩個解釋變量之間存在長期協(xié)整關系。②河南省農(nóng)村金融發(fā)展水平與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間存在正向相關關系。究其原因，可能是由于金融發(fā)展水平的提高為農(nóng)村經(jīng)濟增長提供金融資源的同時，加速了貨幣的流轉(zhuǎn);提高農(nóng)村地區(qū)消費能力的同時有效刺激了農(nóng)村地區(qū)的內(nèi)需，為經(jīng)濟發(fā)展注入了活力[8]。③河南省涉農(nóng)財政支出與農(nóng)村經(jīng)濟增長之間存在正向相關關系，表明涉農(nóng)財政支出的增加對經(jīng)濟發(fā)展有積極的影響作用。在政府政策及涉農(nóng)財政支出分配過程中，對于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)項目和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展項目的財政支持可有效促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，同時可帶動農(nóng)民就業(yè)創(chuàng)業(yè)，增加個人收入，活躍農(nóng)村經(jīng)濟[9]。

3 推動農(nóng)村金融發(fā)展、促進農(nóng)村經(jīng)濟增長的對策

第一，促進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，保障農(nóng)民增產(chǎn)增收，擴大農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模。農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展離不開農(nóng)村金融的支持，農(nóng)村金融的資金保障要依靠實業(yè)發(fā)展效益實現(xiàn)資金積累。通過延伸河南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、提升價值鏈、打造供應鏈，可實現(xiàn)省內(nèi)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)三鏈協(xié)同，從而帶動農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高農(nóng)業(yè)發(fā)展效益，促進農(nóng)民增產(chǎn)增收，提高儲蓄率，擴大農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模，為進一步加大農(nóng)村發(fā)展各方面的投資份額奠定基礎，從而繁榮活躍農(nóng)村經(jīng)濟。

第二，創(chuàng)新農(nóng)村金融產(chǎn)品和農(nóng)村金融的服務模式，提高農(nóng)村金融發(fā)展效率。應對河南省縣域內(nèi)不同地區(qū)不同產(chǎn)業(yè)實行“因地制宜，因事施策”的金融供給，減輕農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的金融抑制問題，促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展。以農(nóng)村經(jīng)濟活動中的主體為創(chuàng)新出發(fā)點，針對省內(nèi)不同地區(qū)、產(chǎn)業(yè)基礎、產(chǎn)品需求方，金融機構(gòu)可創(chuàng)新推出一系列有針對性的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，同時不斷創(chuàng)新農(nóng)村金融服務模式，以推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展。

第三，減少縣域金融機構(gòu)資金外流，優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)。以河南省農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為契機，優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，加快建立河南省農(nóng)村金融的資金反哺回流機制，最大限度地使農(nóng)業(yè)資金“取之于民，用之于民”，以充足的資金投入農(nóng)田水利等基礎設施建設和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展相關的大數(shù)據(jù)等建設中，以促進河南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一方面，要商討并制定農(nóng)業(yè)金融機構(gòu)用于保障發(fā)展投資農(nóng)業(yè)的資金最低比例，避免大部分農(nóng)村存款資金流入支持城鎮(zhèn)建設等非農(nóng)領域，造成農(nóng)村資金對農(nóng)村經(jīng)濟的作用難以發(fā)揮;另一方面，要最大限度地發(fā)揮金融市場的自我調(diào)節(jié)機制，優(yōu)化金融發(fā)展結(jié)構(gòu)，避免省內(nèi)縣域金融機構(gòu)資金外流，實現(xiàn)河南省農(nóng)村金融發(fā)展和農(nóng)村經(jīng)濟增長良性循環(huán)[10]。

第四，發(fā)揮政府引導作用，在合理增加涉農(nóng)財政支出的同時制定有效的惠民稅收政策，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。首先，在“三農(nóng)”工作方向的引導下，政府可通過完善農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)田使用、農(nóng)村基礎建設等方面的法律法規(guī)，以規(guī)范相關主體的涉農(nóng)經(jīng)濟行為。其次，地方政府應積極響應中央號召，提高農(nóng)林水務等涉農(nóng)財政支出的額度。同時，中央政府應制定合理的稅收政策，通過合理減免現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的相關稅收讓農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體共享經(jīng)濟發(fā)展紅利，以此激勵引導金融機構(gòu)將更多的信貸資源配置到農(nóng)村企業(yè)和“三農(nóng)”領域，以支持農(nóng)村經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

參考文獻

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