疫情下的A股中報

謝瑋

8月31日晚間，A股一年一度的上市公司中報披露已正式收官。根據Wind的數據，截至9月2日，滬深兩市共披露3984家上市公司中報。

Wind數據顯示，2020年上半年全部A股上市公司實現營業收入23.43萬億元，同比下降2.84%;實現歸屬于母公司凈利潤1.85萬億元，同比下降18.11%。

受疫情影響，這半年不少上市公司被迫脫離了自己的“舒適圈”。石油石化、各大航司等業績都深度下滑，部分公司交出慘烈的半年報答卷。

形勢比人強。這也使得十大“虧損王”、十大“盈利王”中出現了一些新的面孔。

業績虧損前十占七席，石油航空股遭遇“至暗時刻”

上半年，中報業績最慘的10家上市公司，分別是中國石油、西水股份、中國石化、海航控股、中國國航、東方航空、南方航空、*ST安信、*ST力帆、渤海租賃。十大“虧損王”歸母凈利潤虧損額均超過25億元。其中，中國石油、西水股份、中國石化、海航控股歸母凈利潤虧損都超過了100億元。

上半年受新冠肺炎疫情、供需嚴重失衡、國際油價大幅下跌等影響，石油行業經歷了前所未有的“至暗時刻”。

中國石油成為今年上半年A股市場的頭號“虧損王”，歸母凈利潤虧損高達299.86億元。這也是自其2007年上市以來，中報業績首次虧損。中國石化則位列第三，歸母凈利潤虧損為228.82億元。

中國石油、中國石化均將經營業績下滑的主因歸結于疫情和國際油價暴跌影響。

上半年，在“三桶油”中，中海油是唯一一家保持盈利的公司，上半年實現凈利潤103.83億元，但同比下降65.7%。

受疫情影響，全球航空需求大幅降低，各大航空股業績遭到重創。

在前十大“虧損王”中，航空股集中占據了第四、五、六、七的位置。其中，海航控股虧損最為嚴重，歸母凈利潤虧損118.23億元。中國國航、東方航空、南方航空歸母凈利潤分別虧損94.41億元、85.42億元、81.74億元。

飛機租賃行業也難免受到波及，渤海租賃因此上半年虧損嚴重。

渤海租賃業績報告顯示，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，虧損約25.14億元;去年同期凈利潤約18.07億元，同比下降239.17%。這也使得渤海租賃成為第十大“虧損王”。

值得一提的是，渤海租賃屬海航旗下重要上市平臺，其大股東為海航資本。

渤海租賃在解釋虧損原因時稱，主要系受新冠肺炎疫情影響，全球航空運輸業及相關產業受到了較大的負面沖擊，租賃公司面臨的租金延付、違約以及承租人破產風險增加。受此影響，報告期內公司飛機租賃業務的租金收入及銷售收入有所下降，并對應收賬款計提壞賬準備較上年同期增加了5.40億元，因飛機資產估值下降等導致固定資產計提減值準備較上年同期增加16.68億元，對境內長期應收款計提壞賬準備增加約12.91億元。

而位列十大“虧損王”第二的西水股份，上半年歸母凈利潤虧損270.9億元。截至9月3日，這一數字是該公司總市值的4倍多。

西水股份在中報中披露了子公司天安財險業績情況。上半年天安財險虧損達到646.7億元，凈資產為-359.85億元，這意味著天安財險已經處于嚴重資不抵債狀態。今年7月17日，銀保監會決定對天安財險實行接管，接管期限一年。而天安財險從事的保險業務收入占到西水股份主營業務收入的90%以上。

此外，*ST安信和*ST力帆上半年的歸母凈利潤虧損分別為28.56億元、25.95億元，在A股市場中分別排列第八位和第九位。近期，*ST力帆已進入破產重整程序。

金融股仍是“盈利王”，口罩黃金股“乘風破浪”

上半年最賺錢的10家上市公司，仍毫無懸念地集中在銀行、保險行業。

從絕對值看，十大“盈利王”均出自金融業，分別是工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、中國平安、招商銀行、交通銀行、郵儲銀行、興業銀行和中國人壽，它們的歸母凈利潤均超300億元。

“宇宙行”工商銀行上半年凈利1487.9億元，居于榜首，日均賺超過8億元。

不過，值得注意的是，各大行凈利潤均同比下降。

從6家國有大行的中報來看，上半年，工行、建行、農行、中行、交通、郵儲六大行凈利潤分別為1487.9億元、1376.26億元、1088.34億元、1009.17億元和365.05億元，合計5663.3億元，同比減少714.14億元。

在六大行中，各家銀行歸母凈利潤的降幅都在10%左右，其中，交行降幅最大，同比下降14.61%，郵儲降幅最小，為9.96%。

值得注意的是，包括六大行在內，幾乎所有銀行都大額計提了減值損失和撥備覆蓋率，這是其凈利潤增速下滑的重要原因之一。

整體而言，在盈利排行榜上，銀行、保險、房地產依然是A股最賺錢的行業。海螺水泥、貴州茅臺、萬科A等都是“老同志”。一個“新面孔”則是牧原股份，上半年盈利超107億，在歸母凈利潤排名中位居第28，養豬利潤超過了不少中小銀行。

從增速水平看，這一點就更加明顯。按照歸母凈利潤增速排名，生物醫藥、養豬、黃金等板塊企業掙錢速度喜人。

上半年，喜提十大“業績增長王”的分別是兄弟科技、金山股份、牧原股份、西部黃金、金盾股份、恒銀科技、萬集科技、匯通能源、英科醫療和欣龍控股。它們的歸母凈利潤同比增長均超過20倍。

整體來看，部分“抗疫”企業迎來了增長“風口”。兄弟科技以11430.42%的凈利潤增速在今年上半年中“一騎絕塵”。根據公告，兄弟科技上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7157.3萬元，同比增長11430.42%。兄弟科技稱，業績實現扭虧為盈主要是由于相關維生素產品銷售價格出現上漲，產品毛利率提升。

英科醫療也是其中的“牛股”，其股價從開年時的16.44元/股，最高曾達184.37元/股，9月2日收盤為139.0元/股。一次性手套需求的大爆發給英科醫療帶來了“真金白銀”。上半年，英科醫療歸母凈利潤大增26倍，由去年同期的0.71億元攀升至19.21億元，根據其最新公告，英科醫療還將繼續擴張手套產能，擬將今年6月披露的年產160億只高端醫用手套項目上調為年產400億只。

此外，欣龍控股則是市場熟知的“口罩股”。疫情之下，口罩等醫療和衛生防護用品市場需求激增。欣龍控股主營產品主要包括各種水刺非織造布、熔紡非織造布等。作為醫療防護物資上游原材料無紡布供應商，欣龍控股上半年業績與股價齊飛， 實現凈利潤1.62億元，同比大幅扭虧，增長2568.32%。

此前，欣龍控股還曾因計劃給董事長漲薪吸引了一波關注。不過，根據欣龍控股最新公告，《關于調整董事津貼的議案》未通過。這意味著，董事長年薪從7.2萬元漲到120萬元的計劃失敗。

此外，乘著豬肉價格、黃金價格上漲的東風，牧原股份、西部黃金也在業績增速表上名列前茅。

牧原股份自不必說，上半年豬肉價格的上漲帶動了業績飛漲。2020年上半年牧原股份凈利潤高達107.84億元，去年同期為虧損1.56億元，同比增長7026.08%。牧原股份稱，生豬價格的明顯上漲，是凈利潤明顯上升的主要原因。今年1—6月全國活豬均價為33.9元/公斤，與去年同期相比上漲136.95%。由此，牧原股份被市場戲稱“豬中茅臺”。

與此同時，在全球低利率環境和避險情緒的推動下，今年以來黃金價格飛漲，屢創歷史新高。8月，國際金價再度刷新9年前紀錄高點，達到2034.20美元/盎司。

得益于此，西部黃金上半年歸母凈利潤703.42萬，同比增長5025.16%。西部黃金稱，主要產品標準金銷售價格較上年同期上漲，致使凈利潤增加。

（文據《中國經濟周刊》）