中國出口對對外直接投資的影響

韓彩霞

一、人力資本積累

1.出口貿易對人力資本積累的影響

長期以來，中國對外貿易實行的是以“重出口，輕進口”為主要特征的出口導向戰略，這一戰略的實施在推動中國經濟增長的過程中發揮了巨大的作用。出口貿易能夠促進人力資本的積累，隨著出口的增長，一方面，各出口廠商對勞動者的素質和技能要求越來越高，這會對勞動者造成壓力，促使其主動學習，提升自身的素質和技能。另一方面各廠商為了應對國際市場競爭壓力會通過培訓等方式提高勞動者的素質和技能，從而促進一個國家的人力資本積累。另外，在外企工作的員工，當其從外企出來，進入國企等單位時，能夠將學到的技術和管理經驗方法帶到新單位，從而形成外溢，促進國內技術進步。一個國家的知識存量越大則投資和資本的收益可能就越高，其經濟增長率可能就越高。

2.人力資本積累對OFDI的影響

一個國家擁有較高的人力資源水平可以使其能較快的追趕那些技術領先國的生產率水平，縮小差距，同時也能保持自身的科技水平，提高消化吸收能力，所以一個國家人力資本的水平是決定其技術吸收能力的重要因素。在我國，外貿增長方式主要靠出口勞動密集型產品，而真正體現技術水平和要素含量的高新技術設備和中間投入品等生產要素要從國外進口，導致經濟效益低下。人力資本在進行OFDI獲取技術溢出的整個過程中都發揮重要作用，是企業自主創新的關鍵，企業自主創新的提高，能夠縮小與國外的技術差距，能夠更容易學習和吸收國外先進技術，促使OFDI的逆向技術溢出效應更好的發揮出來（陳裔嬌，2014）。此外，人力資本是決定母公司技術吸收能力以及再創新能力的重要因素.而且會影響母公司與海外子公司的文化、制度、技術融合，很好的化解沖突，巧妙地整合資源是對外直接投資逆向技術溢出效應發揮的關鍵，而在化解沖突、整合資源的過程中，國際型人力資本發揮了重要的作用。通過以上影響機理可以得出人力資本會促進對OFDI逆向技術溢出效應的發揮，提升母國技術水平。為大力促進母國的生產率水平和技術水平，OFDI將會呈現上升的趨勢。

二、技術性貿易壁壘

1.技術性貿易壁壘產生的原因

我國加入WTO以后，隨著關稅壁壘控制作用的減弱，一些發達國家轉而利用技術優勢，以維護國家或地區整體安全、保障人類或動植物安全和保護環境等理由，不斷采取技術法規、標準、認證、專利等手段，提高市場技術門檻，對我國大批出口產品形成貿易壁壘。目前，技術性貿易壁壘已經超過反傾銷，成為制約我國外貿出口的障礙之一。據2005年商務部消息，加入WTO以來，我國有2/3的出口企業遭遇國外技術性貿易壁壘，有2/5的出口產品受到不同程度的影響，每年我國受技術性貿易壁壘造成的損失達到200億美元左右。

2.技術性貿易壁壘對OFDI的影響

雖然我國出口企業會通過持續的技術改進提高產品質量，同時產品的售價隨著成本的提高而逐步上升，產品的市場定位逐漸由低成本生產的大批量低端產品向高附加值的高端產品轉變。但是，一旦發達國家設置的技術標準提高到其國內生產水平，而我國出口企業在技術模仿過程中產品質量仍落后于發達國家同類產品質量，從而致使我國出口產品在放棄低端產品國際市場的同時，又將面臨著被發達國家企業逐出高端市場的危險，且跨國企業為了克服貿易壁壘的影響將會選擇對外直接投資（Cushman，1988;Goldberg和Kolstad，1995）。

一方面我國在加大基礎科研投入，實現我國在國際高端產品市場上趕超發達國家同類產品質量的同時，另一方面我國加大對發達國家和地區的OFDI，在東道國進行生產和研發，可以利用當地的先進技術和科研人員，充分利用R&D資源，生產高附加值的產品，進一步開拓高端國際市場，提高我國的國際分工地位。因此，在一定程度上會促使我國進行OFDI。

三、市場化進程

1.出口貿易對我國市場化進程的影響

由于出口部門直接面對國際市場的競爭，要求他們必須遵守市場規則、運用市場化的手段參與競爭，這迫使出口部門加快市場化進程（吳一丁等，2006），進而對其他部門產生深遠影響。在激烈的國際競爭中，出口部門在企業制度、管理方式、生產工藝、要素生產率等廣義技術進步方面領先于其他部門。隨著其他企業的模仿和出口貿易的擴大，全社會都加快了技術進步，從而有力地推動了經濟的增長。

2.市場化進程對OFDI的影響

中國自1978年開始從計劃經濟體制向市場經濟體制進行改革，到現在中國仍然是經歷從計劃經濟向市場經濟轉軌的國家。由于我國目前還處于經濟體制轉型期，中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所所編制的中國市場化進程指數較為全面的反映了我國的制度變遷，提供了更加豐富的市場化內涵。從制度觀的角度看，制度較好的國家或者地區，經濟環境比較好，該國家或者地區內的企業面臨的不確定性比較低，有利于企業在該地區開展經營活動（侯文平，2014）。此外，母國制度環境改善可以促進企業更多地投資到海外（Globerman和Shapiro，2003）。據此，侯文平等（2016）從母國制度的視角，特別是從市場化進程視角對OFDI的影響進行研究，以混合最小二乘法（POLS）的估計結果作為基準值，并在進行豪斯曼檢驗后，采用固定效應（FE）模型，得出市場化進程對OFDI具有正向的促進作用。

四、融資約束

1.出口對融資約束的影響

融資約束的研究最開始是從對企業投資行為的影響開始的，雖然低投資—現金流的敏感性可以作為融資約束衡量指標的爭議不斷，但多數實證分析都發現融資約束會對企業的投資行為產生影響。這也在實證方面支持了有序融資理論，企業資本結構無關論在現實中是不存在的，實際中投資一定會受到企業融資狀況的影響。OFDI雖然不屬于企業的普通投資，而是企業打入國際市場的一種方式，但本質上來說仍是企業的投資行為，不可避免就要受到企業融資狀況的約束，這意味著企業對有可能不得不放棄具有盈利機會的項目，即出現投資不足，可見，即使這項投資是OFDI，融資約束同樣發揮著它的制約作用。然而，根據新新貿易理論，將融資約束引入異質性企業貿易模型，進而研究不同貿易方式中企業出口比重變化在融資約束和企業生產率上的差異和變化。研究結果表明，出口比重提高有助于降低融資約束（金祥榮，2017）。

2.融資約束對OFDI的影響

在中國企業愈來愈快的“走出去”步伐中，融資約束已成為一個重要的制約因素，對外投資的企業在進行國際經濟活動時容易受到融資約束的影響，因此必然會有一批效率高、競爭力強的企業，特別是民營企業會因受到融資約束的制肘而被擋在國際投資機遇的門檻之外，而融資約束環境的改善對民營企業OFDI決策促進效應明顯（盧春艷，2014），且信貸融資能夠顯著地促進我國的工業企業“走出去”，融資能力越強的工業企業不僅更有可能發生OFDI行為，而且越傾向于進行多次投資以及在多個國家進行投資。與國有工業企業相比，民營工業企業的OFDI更有可能從融資支持中獲益（李磊等，2015）。

因此，通過出口貿易，融資約束的風險會降低，而且有利于營造良好的融資環境，對企業尤其是民營企業的OFDI產生積極影響。