山東省區域金融支持實體經濟發展的效率測算

趙志強

濱州市沾化區行政審批服務局 山東濱州 256800

1 測算方法

本文采用實證研究方法，在山東省金融與經濟發展的數據統計分析的基礎之上對兩者之間的關系進行了實證研究。在協整分析、格蘭杰因果分析法的支持下對我省金融與經濟發展的關系進行驗證，并將驗證的數據結果作為本文研究的數據依據。

2 指標選取及數據處理

選擇指標是在實證分析前必須進行的工作，否則實證分析將無法有效開展。本文在前輩研究的經驗基礎上，借鑒已有研究經驗，選取指標數據、構建模型、對指標數據進行初步處理。

2.1 指標選取

（1）經濟增長指標：一般來說，經濟增長指標有國內生產總值、人均生產總值、名義國名生產總值等[1]。實際GDP 是以不變價格來衡量經濟增長，對本文來說，采用人均GDP作為經濟增長指標（以LRG 表示），這樣可以消除人口對數據的影響。

（2）金融深化程度：戈登史密斯的著名論著《金融結構與金融發展》中提到，可以用 “金融相關比率” 來表征金融發展水平。因為該指標的科學性，得到了業內人士的廣泛認可而沿用至今。式中，F：一定時期內區域金融活動總量，W：國民財富市場總值。結合數據收集實際情況，本文選擇金融機構的存款總額（A）、貸款總額（B）的總和來近似代替金融的活動總量，既表達式為：

（3）金融發展效率：區域的金融行業的投入產出比即是金融銷量。本研究以存貸比作為衡量本實證案例的金融發展指標。存貸比可以用存款與貸款總額的比值來表示，其能在一定程度上反應地區存貸款間的轉化程度，也是對地區信貸機構自給和信貸配置水平高低的反應。

2.2 模型構建

根據前輩已有經驗，并結合本文所搜集統計數據與山東省實際情況，構建如下回歸模型進行實證分析[2]：

其中，LRG、FIR、LDR 分別表示山東省經濟增長指標、金融深化指標和金融發展效率指標，ε 為隨機誤差項。

3 數據處理

LRG、FIR、LDR 三個經濟指標隨時間變化，表現有一定的規律性，根據此規律，可以說明三個指標之間存在某種關系。

僅靠目前簡單數據處理還無法明確各變量之間的關系，還需要進一步分析來得出其明確的相互關系。接下來對數據關系進行實證測算分析。

4 實證過程及測算結果分析

4.1 實證過程

（1）平穩性檢驗和協整分析

時間序列是否平穩關乎協整分析的成敗，是證明檢驗有效性的關鍵。本文對變量開展了協整檢驗分析，主要方法為ADF 檢驗法，結果顯示：LRG、FIR、LDR 的1%level 和5%level 的檢驗結果分別為-4．4206、-2．25981，PRob 分別為0．8568、0．8777、0．1878，檢驗結果為非平穩。而對一階差分D(LRG)、D(FIR)、D(LDR) 的1%level 和5%level 的檢驗結果分別為（-4．58265、-4．80349、-4．58265）、（-2．32097、-2．40331、-2．32097），Prob 分別為（0．0015、0．0023、0．0012），檢驗結果為平穩。

原始變量的ADF 大于5% 的水平上市要大于臨界值，因此對應的三經濟指標均構成不穩定序列。而對原始變量一階差分檢驗后，其結果帶有單位根，這說明經過一階差分處理后的變量構成平穩時間序列，所以原始變量構成一階單整序列。使用傳統的線性回歸對三個指標開展相關性驗證是不合理的，這里應當采用協整性驗證來分析三指標之間的動態關聯。

通過以上的計算我們知道這些指標之間是可能存在協整關系的，因此對其進行檢驗。在本文中，我們選擇約翰遜（Johansen）的協整檢驗法。通過計算原假設( 協整向量個數) 為0、1、2 時的特征根、跡統計量的檢驗結果分別為拒絕、接受、拒絕。最大特征值檢驗結果為拒絕、接受、拒絕。

結果顯示在指標之間是存在著長期的相關性的。在誤差修正模型的調整下，我們得到最終協整向量如下:

β=(1．000，5．3294，10．5412，－ 24．6015)

所以三個指標的關系可表示為：

LRG=-5．3294FIR-10．5412LDR+24．6015

（2）格蘭杰檢驗。協整檢驗不能有效的證明兩者之間的關系，想要確切證明兩者之間的關系還需要對指標進行格蘭杰因果檢驗[3]。當原始假設分別為:FIR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是FIR 的格蘭杰成因、LDR 不是LRG 的格蘭杰成因、LRG 不是LDR的格蘭杰成因、LDR 不是FIR 的格蘭杰成因、FIR 不是LDR 的格蘭杰成因，對應的OBS 均為32，F 統計量為（1．32681、1．54864、0．61349、4．18439、1．20037、2．48013），P 值為（0．1073、0．0681、0．3641、0．0027、0．1154、0．0447）

4.2 實證分析

在方程式中共有三個指標，指標與指標之間并不是毫無聯系，而是存在著緊密的協調關系。

綜合以上模型分析結果，我們可以看出，山東省的金融發展與經濟發展明顯不協調，經濟發展脫離金融的支持，金融資源在山東省近年來的經濟發展中并沒有發揮出其應有的作用，而且，在我國經濟發展大省的行列里，我省金融行業的發展顯著滯后于其他省份。不過，從上述統計數據、模型分析數據中也可看出，我省正在逐漸重視金融資源的利用，近年來金融資源對經濟發展的支持也逐漸明顯，所占比重也在逐年增加，金融行業的發展也在越來越配合經濟的發展，這證明我省正逐漸重視金融資源在經濟發展中的作用。