基于成熟度的供應鏈金融發展能力評價研究

宗子怡　孫雪蓮　張悟移

摘要：供應鏈金融是促進金融脫虛向實的有效途徑之一，其完善程度對我國經濟的健康可持續發展有著重大而深遠的影響。文章以能力視角構建供應鏈金融的成熟度模型，運用模糊綜合評價法客觀評價我國供應鏈金融的現狀。通過供應鏈金融成熟度的評價體系，評價了我國供應鏈金融的發展能力水平，探討供應鏈金融發展的優勢與不足之處，有助于推進供應鏈金融規范發展，進而降低整個產業供應鏈的交易成本。

關鍵詞：供應鏈金融;能力成熟度模型;模糊綜合評價法

2017年10月，國務院辦公廳印發了首個供應鏈政策——《國務院辦公廳關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》（國辦發〔2017〕84號）。《意見》提出：供應鏈金融的規范發展，有利于拓寬中小微企業的融資渠道，確保資金流向實體經濟。在國家政策的鼓勵下，越來越多的市場主體參與到供應鏈金融的市場競爭中來。供應鏈金融為供應鏈上下游企業提供了高效便捷的融資渠道，有利于實現供應鏈上企業間資金的高速流轉，更好地推動產業供應鏈發展。

經過多年的發展，供應鏈金融已解決部分中小企業的融資難題，除此之外，供應鏈金融的發展也應更加集聚產業，發揮其解決融資問題、降低產業交易成本的突出作用。目前有關供應鏈金融的研究集中于融資模式、影響因素和風險控制等方面，現從供應鏈金融整體的發展情況入手，研究供應鏈金融發展水平如何？關鍵的發展能力指標又有哪些？基于以上兩個問題，本文借助能力成熟度模型，以能力視角構建供應鏈金融的成熟度模型，有助于為供應鏈金融持續發展提供改善方向，以推動各產業供應鏈協同發展。

一、文獻綜述

據最新的研究文獻與報告，供應鏈金融的發展能力指標可以歸納為以下幾個方面。于可心（2019）在《2018年中國供應鏈金融行業研究報告》提出：供應鏈金融的應收賬款融資、庫存融資、預付款融資都是依托于應收賬款和（未來）庫存來進行的。在我國，工業企業的應收賬款和庫存已具規模，為相應的供應鏈金融融資奠定了基礎。應收賬款融資是我國供應鏈金融的主要開展方式，供應鏈金融市場規模的大小可以利用應收賬款來大致反映。其次核心能力的施展建立在資金供給基礎上。供應鏈金融產品的供給一方面取決于業務能力，一方面則取決于是否具有充足的資金開展業務。供應鏈金融產品的主要提供方是商業銀行。據有關銀行家調查問卷顯示，中小企業貸款需求指數持續大于50%，但銀行貸款審批指數持續低于50%。據此，可以發現銀行貸款比例不能滿足企業融資的需求。據此將供應鏈金融市場規模、供應鏈金融資金供給、供應鏈金融貸款比例納入供應鏈金融成熟度的一級能力指標。王可欣（2016）從商業銀行的角度，利用動態能力理論和成熟度模型的觀點，提出評判我國商業銀行供應鏈金融發展能力成熟度的發展能力指標。分別為：供應鏈金融發展理念、供應鏈金融發展戰略、供應鏈金融發展流程、供應鏈金融產品體系、供應鏈金融發展人員能力、供應鏈金融信息系統、供應鏈金融風險管理體系七大指標。其中強調了供應鏈金融發展能力成熟度的基礎和關鍵是供應鏈金融相關的發展人員能力，并且提出信息是管理系統運作的基礎，是決策的必備要素。結合上文的有關供應鏈金融影響因素的分析，得出供應鏈金融的實現很大程度上依靠信息系統的作用。因此此處的關鍵指標概括為供應鏈金融的人員能力與供應鏈金融信息系統建設。宋遠方和黃千員（2018）提出供應鏈金融的風險評估與管控的相關文獻在研究供應鏈金融的文獻中占了很大一部分。在風險評價體系中，不僅要對供應鏈的系統風險和非系統風險進行評估，還應對供應鏈金融中構成要素所產生的特定風險進行評估。因此，將供應鏈金融的風險管理體系納入發展能力指標中。其次，供應鏈金融環境在供應鏈金融的發展能力指標中也占了一定的比重。在整個大環境下，供應鏈金融由此產生的總體效益不會產生很大程度的波動，并且衡量供應鏈金融環境的二級指標無法通過具體的數據來反映。鑒于供應鏈金融環境的特殊性和復雜性，對其難以評價，本文不納入供應鏈金融系統進行討論。

二、研究方法與數據來源

（一）研究方法

能力成熟度模型（Capability Maturity Model，簡稱CMM）是卡內基-梅隆大學軟件工程研究所推出的評估軟件能力與成熟度的一套標準，具有以下公共特點：簡化一個實體的發展過程，將實體描述為幾個有限的成熟度層次;這些層次具有標準，必須滿足每一層次的標準才能達到下一個層次;各層次還有一個由低到高的過程，只能先經過低級層次進而達到高級層次的成熟度層級。本文從能力視角進行供應鏈金融成熟度層級的描述和劃分。通過構建供應鏈金融成熟度模型，進而對中國供應鏈金融成熟度進行評價。在評價方法的選擇中，為了消除評價者主觀因素的影響，需要借助模糊性的語言進行評判，此處進行模糊綜合評價法對供應鏈金融成熟度進行評價。

（二）指標構建與數據來源

結合最新的涉及供應鏈金融的調查報告和文獻，篩選影響供應鏈金融發展能力的因素。其中包括供應鏈金融市場規模（B1）、供應鏈金融資金供給（B2）、供應鏈金融貸款比例（B3）、供應鏈金融人員能力（B4）、供應鏈金融信息系統建設（B5）、供應鏈金融風險管理體系（B6）這六大指標。

在進行二級指標的選擇時，考慮了結果的可用性和數據的可獲性。艾媒咨詢提出分別以應收賬款的70%～80%和庫存規模的30%～50%估算供應鏈金融規模。加之，工業在國民經濟中占據主導地位，且現階段工業已具有一定體量，為供應鏈融資規模奠定了基礎。此處供應鏈金融市場規模（B1）采用工業企業的應收賬款（B11）和工業企業的存貨規模（B12）進行說明。供應鏈金融資金供給（B2）主要提供方是商業銀行，選取商業銀行營業網點機構數（B21）與商業銀行資產規模（B22）來估算供應鏈金融的資本供給。在我國，供應鏈金融規模遠不及基礎的應收賬款和庫存融資。根據調查顯示，企業的融資需求持續存在，但銀行的審批卻在不斷縮減。供應鏈金融貸款比例（B3）很大程度上代表著供應鏈金融的滲透率，因此利用供應鏈金融額度（B31）和社會總融資額（B32）進行評價。供應鏈金融人員能力（B4）可以通過金融人員數量（B41）及參加供應鏈金融培訓的人員占比（B42）進行說明。物聯網、大數據等技術可以給供應鏈金融帶來無限的挑戰與機遇，供應鏈金融信息系統的建設（B5）越來越得到重視，因此用研發所用的經費（B51）與經費強度（B52）測算供應鏈金融信息系統的建設力度。供應鏈金融風險管理體系（B6）采用負面輿情頻次（B61）和銀行不良貸款率（B62）進行評價。上述二級指標可通過Wind數據庫查閱得到。

三、供應鏈金融成熟度評價

（一）供應鏈金融成熟度模型

參考不同類型的成熟度模型，將供應鏈金融成熟度模型，分為五個等級：依次為初始級、定義級、突破級、集成級和協同級。如圖1所示。

（二）供應鏈金融成熟度評價得分標準

進行文獻的分析，我國供應鏈金融發展速度很快，基數較大，但其發展過程中風險管控難度很大，各種套利套匯的行為層bm 不窮。供應鏈金融前期進入高一級成熟度水平很難，但只要突破上下游企業的信息不對稱與各部門的發展不協調，后期的供應鏈金融的成熟度以更快的速度進行提升。因此，供應鏈金融成熟度各等級得分如表1所示。

（三）供應鏈金融評價指標體系

依據前文提出的指標，建立中國供應鏈金融成熟度評價指標體系，如表2所示。

（四）供應鏈金融成熟度評價步驟

步驟一：確定指標權重。ai為第一層指標權重，bij為第二層指標權重。

步驟二：建立評價集。評價集給定評價的基礎，表示為：V={V1 V2 V3 V4……Vp}，其中Vp是第p個總評判可能出現的結果。

四、中國供應鏈金融成熟度評價實證

供應鏈金融成熟度評價體系的一級指標權重利用層次分析法進行判斷。此方法是定性與定量相結合的指標權重確定方法。首先選取5位專家，其中包含供應鏈金融領域的教授學者，也有金融領域的企業高層。采用1～9標度法將指標進行兩兩對比，確定指標的相對重要性。結合專家的對比賦值得到指標間的判斷矩陣，利用yaahp軟件進行計算，并經過一致性檢驗，得到經專家測評的一級指標綜合權重。B1=0.274，B2=0.272，B3=0.156，B4=0.108，B5=0.090，B6=0.100。

供應鏈金融成熟度評價體系的二級指標皆為數據，采用動態的分析方法進行權重確定。灰色關聯分析是基于各子系統（子因素）之間的數值關系，作為衡量因素間關聯程度的一種方法。灰色關聯分析法，針對沒有典型分布的樣本數據進行少量計算，利用參考數列和比較序列在各個時點之間的幾何距離，表示兩個指標數列在對應的指標上的相互關聯程度。其計算步驟如下。

（一）數據標準化

為了消除量綱所帶來的影響，本文需要對獲得的數據進行標準化處理。正向指標和負向指標在進行標準化處理時存在差異，本文使用的指標中僅有負面輿情頻次和銀行不良貸款率為負向指標，其他均為正向指標。

依據公式（5），分別計算每個指標的灰色關聯度：r11=0.334，r12=0.334，r21=0.333，r22=0.335，r31=0.335，r32=1.000，r41=0.336，r42=0.333，r51=0.333，r52=0.333，r61=0.333，r62=1.000。

對同屬于一個一級指標下的二級指標的權重做歸一化處理。依據問卷中：“優秀”，“良好”，“一般”，“較差”，“很差”，對應評價集取值為：V={90 ?70 ?50 30 ?10}，在此基礎上征求10位專家的意見得到二級指標隸屬度大小。如表3所示。

依據二級權重bij和模糊評判矩陣Rij，算出二級模糊綜合評價結果集向量Ri，構成評價矩陣R。結合一級權重ai，得到一級綜合評價向量B=ai*R={0.2135，0.1815，0.2147，0.2438，0.1465}。結合供應鏈金融成熟度等級得分區間，給其評分集取值為V=[90，70，50，30，10]T。則供應鏈金融成熟度評分為：U=B*V=51.4，可見我國供應鏈金融的成熟度處于突破級初期。此層級中供應鏈金融的參與者有較強的經營能力并且在各參與企業中有一套認可的流程操作系統。核心企業、供應鏈上中小企業、融資機構、監管平臺以之間的信用為依托，開發了融資公共信息平臺，建立了一些新的融資平臺，由第三方物流監管和風險監管平臺進行協作。

五、結語

根據上文的分析，研究得出我國的供應鏈金融成熟度整體上處于突破級，并位于突破級的初期階段。此階段的顯著特點是：供應鏈金融的參與者以戰略角度管理商業流程;核心企業、供應鏈上中小企業、融資機構、監管平臺以統一的商業流程和目標進行協作。

在中國供應鏈金融成熟度的指標中，從權重分析來看，供應鏈金融市場規模和資金供給占據整個指標體系的54.6%。因此，這兩大指標很大程度上代表著供應鏈金融的發展能力水平。但權重占比相對較小的指標：供應鏈金融人員能力、供應鏈金融信息系統建設以及供應鏈金融風險管理體系也對供應鏈金融能力水平的提升發揮了不可忽視的作用。

在評價得分中，供應鏈金融貸款比例分值最小，在實際的供應鏈金融業務擴展中，商業銀行應提供技術手段來加強供應鏈上下游的資信審核水平，進而提高銀行的資金供給能力，讓供應鏈金融的市場規模得到更大程度的融資滿足。而供應鏈金融人員能力與供應鏈金融風險控制體系得分相對其他指標較小，需強化供應鏈金融人員對供應鏈金融業務流程的管理，加強對供應鏈金融融資風險的控制。其核心是要加強供應鏈金融人員的供應鏈金融意識，對不同業務模式下的操作風險進行控制，推動金融機構、供應鏈核心企業建立債項評級和主體評級相結合的風險控制體系。供應鏈金融涉及的各主體企業應建立嚴格的供應鏈金融市場企業的準入制度，為我國供應鏈上中小微企業創建優質的供應鏈金融環境，進而提高供應鏈金融的貸款比例，增大供應鏈金融在各個產業的滲透率，加快我國供應鏈上中小微企業健康可持續發展的進程，進而促進各產業供應鏈金融協同發展。

參考文獻：

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[5]肖久靈，汪建康.基于CMM的供應鏈管理成熟度架構研究[J].科技管理研究，2010（10）：90-93.

*基金項目：國家自然科學基金資助項目“智力資本導向的供應鏈企業間知識共享機制研究”（71562023）。

（作者單位：昆明理工大學管理與經濟學院）