私募股權投資基金財務管理分析

卞豐田

摘 要：在市場經濟發展過程中，產業市場與經濟市場之間有一座重要的橋梁，那就是私募股權投資基金。通過私募股權投資基金，能夠有效優化各行業企業資本以及管理，以更好地滿足市場競爭的現實需求，促使企業獲得更長遠的發展。在私募股權投資基金財務管理的過程中，通過加強財務管理，能夠有效對環境、政策、管理等風險因素進行預防控制，進一步推動企業健康可持續發展。本文主要從私募股權投資基金財務管理的定義與特點出發，分析管理中存在的風險類型，探究如何有效加強財務管理，避免財務風險。

關鍵詞：私募股權;投資基金;財務管理

隨著我國經濟轉型，私募股權投資基金在不斷發展過程中得到了持續創新，目前已經發展成為我國企業在解決資金問題時采取的重要的融資手段之一，所起的作用不容小覷。但是，鑒于我國私募股權投資基金整體起步時間晚，實際發展時間還不長，在發展過程中暴露出來的財務管理問題越來越嚴重，已經影響到其進一步發展，需要針對私募股權投資基金的財務管理，尤其是其中的風險管理進行深入研究。

一、私募股權投資基金的基本定義和特點

與公募基金相比，私募股權投資基金大多是少數機構或個人通過非公開的方式面向特定的投資者籌集大規模資金，進而形成基本資產后由專人管理的基金形式，投資者由于出資大小不同，在分享不同的投資收益的同時也會面臨不同程度的投資風險。私募股權投資基金主要表現出資金聚合、投資集合、投資組合、風險分散、專家管理、價值放大的特點，有限合伙制是私募股權投資基金管理公司常選擇的管理形式，相應的也存在并購、公開出售等多樣化的推出渠道，只要時機合適，企業都能夠靈活借助各種渠道推出，實現資本增值收益。

二、私募股權投資基金的主要風險形式

（一）環境風險

市場經濟環境決定經濟發展，在經濟全球化不斷發展的過程中，市場開放性越來越強，尤其是在金融領域，市場的任何變化都可能造成金融風險，這需要私募股權投資基金時刻關注市場的變化情況，積極應對，避免因為市場經濟環境影響基金投資收益，防止給投資者帶來巨大的經濟損失。

（二）政策及行業風險

由于私募股權投資基金并不需要政府介入監管，在其不斷發展擴大規模的過程中，越來越多不規范的現象暴露出來，迫切需要針對私募股權行業開展立法監管。但是，國家政策具有一定的不確定性，行業政策、稅收政策等隨時可能發生大的變化，對各行業的發展所造成的影響是不一樣的，這需要私募股權投資基金管理企業對國家政策變化引起重視。

（三）運營風險

基金有序發展是建立在科學運營基礎上的，很多私募股權投資基金雖然很擅長投資理財，但在運營方面存在短板，很容易在投資過程中因為管理企業日常經營管理不善、管理制度不完善、職能劃分不清晰，出現運營失敗，直接影響到激進投資者的經濟收益。現階段，我國私募股權投資基金投資失敗很多都是因為利益爭奪、忽視運營。

（四）管理風險

企業健康可持續發展離不開有效的管理，要想獲得最大化的經濟效益，就不能忽視管理人員的管理素質與職業道德水平。在私募股權基金投資過程中，投資的結果與管理人員的整體素質息息相關，如果管理人員不具備相應標準的素質，其將無法有效處理遇到的各種管理事宜，這會對投資者造成不必要的損失。

三、財務管理中的風險控制措施

（一）不斷完善內部控制機制

私募股權投資基金財務風險管理是要建立在一定的內部控制機制基礎上的，要在基金管理公司與項目企業之間建立起一定的內部控制機制，明確各部門、各崗位的職責，按能分配崗位，做到人力資源的優化配置。在項目資金審批過程中要嚴格職責審批制度，按規矩辦事，只有相關的領導簽字確認后才能執行。在基金管理企業中還要成立專門的監督管理部門，針對內部管理職能需要分別設立對立的職責部門。

（二）嚴密開展財務預算制定

嚴密的財務預算是財務風險管理中最重要的一環，企業能夠通過有效控制財務預算實現風險控制。開展預算編制能夠為財務管理中的財務分析與預測提供包括財務活動金額、時間、原由等在內的有效的數據支撐。但在預算編制過程中要注意保持預算目標與企業戰略發展目標及方向的一致性，不能出現過大的偏差，同時要盡可能保障預算簡單明了，能夠更好地被使用。

（三）定期出具財務分析報告

財務風險管理是建立在對財務信息全面掌控的基礎上的，私募股權投資基金管理公司要全面掌握項目公司各方面的財務信息，根據項目公司的財務信息定期開展財務分析，并出具分析報告。對出具的財務分析報告也要充分發揮其價值，借助各項分析指標分析項目公司財務信息背后的運行管理狀況，結合企業內外信息綜合分析，為項目投資提供更多的結論，確保投資決策的科學合理性。

（四）盡職調查項目財務狀況

要想有效開展財務風險管理，就要全面開展財務調查，調查內容應主要覆蓋項目公司的發展價值、是否存在潛在風險、交易選擇情況、收購后的整合情況以及企業的發展預測，如果私募股權投資基金自身能力有限，那么可以邀請第三方會計師事務所、資產評估機構等專業機構進行，讓投資者能夠更清楚直觀地了解項目的實際經營現狀與盈利情況，降低可能存在的風險系數。

（五）定期、不定期開展財務審計

定期不定期針對項目公司開展財務審計，能夠及時發現可能存在的風險因素，并有針對性地提出相關的解決措施，為上級管理決策提供有效的參考方案。基金管理公司需要針對項目公司出具的年度預算報告、控制制度等內容及時備案，要求項目公司定期將財務報表、銀行流水等財務信息上交，以便隨時都能了解項目公司的實際發展情況。同時還要及時進行報表編制，邀請專業公司進行審核，確保能夠及時發現可能存在的問題，并迅速糾正，挖掘引起問題的原因，總結經驗教訓，切實保障基金發展。

四、結語

我國私募股權投資基金雖然已經在市場經濟發展中獲得了一定的發展，但不容忽視的是，其也存在不小的問題，尤其在財務管理過程中還存在很大的欠缺，需要有意識地開展財務風險管理，加強管理人員的學習，從而有效控制財務風險，做好風險防控工作，實現私募股權投資基金健康可持續發展。

參考文獻

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