微評

“老手”中潛股份再遭調(diào)查

2020年10月20日，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《證券法》等有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對中潛股份立案調(diào)查。為此，公司股價“一”字跌停，進(jìn)行中的重組事項無奈終止，更使得公司后續(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展難上加難。

【微評】

如果僅僅從上述新聞的字面意思來看，或許人們只能看到一則有關(guān)上市公司因信息披露違法違規(guī)而上演了一出“搬起石頭砸了自己的腳”的故事。然而如果加入以下注腳，或許就會使人們對此事件的內(nèi)質(zhì)另眼相看：一是中潛股份早已不是第一次因“信息披露違法違規(guī)”，而受到監(jiān)管部門和交易所關(guān)注了;二是中潛股份也不是第一次玩“并購重組”了，甚至存在“并購重組上癮”;三是中潛股份也不是第一次“并購重組告吹”了。

據(jù)說，2019年以來，中潛股份先后多次披露跨行業(yè)收購或?qū)ν馔顿Y的公告，稱擬進(jìn)入大數(shù)據(jù)、5G、云計算等領(lǐng)域。其間雖然存在信息披露違規(guī)事件，但在多次并購重組進(jìn)軍新領(lǐng)域的“利好消息”鼓動下，市場預(yù)期早已經(jīng)被激發(fā)出來，中潛股份的股價也多次出現(xiàn)上漲行情。不過，這次在被立案調(diào)查、重組告吹的雙重打擊下，受傷的首先是中潛股份的一眾股東們;其次，遭到重創(chuàng)的則無疑是正在籌劃中的重組事項，由于立案調(diào)查期間，中潛股份不具備發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的條件，因此中潛股份已宣布終止相關(guān)收購事項。

或許大家玩的都是心跳，無論是上市公司還是投資者們。

ST股保殼進(jìn)入“最后五分鐘”

據(jù)報道，隨著近日A股公司三季報預(yù)告陸續(xù)公布，ST板塊可謂冰火兩重天。截至10月18日在已經(jīng)發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的142家ST公司中，有51家實現(xiàn)盈利，93家出現(xiàn)虧損。

【微評】

三季度業(yè)績預(yù)披可以被看作是球賽的最后五分鐘，要么是你死我活的最后關(guān)頭，要么是假模假式的垃圾時間。對ST公司而言，尤其如此。對于那些打算“摘星脫帽”的ST股們，都會想盡辦法“實現(xiàn)盈利”;而對于那些回天乏術(shù)或者另有所圖者們，則需要做長遠(yuǎn)打算。

臨近年末，家家都有一本難念的經(jīng)，無論“實現(xiàn)盈利”還是“業(yè)績虧損”試圖保殼的ST們。只是在這段時間，往往是道德風(fēng)險頻發(fā)的時刻，作為公司仍需堅守依法合規(guī)經(jīng)營的底線，而監(jiān)管者們想必也早已睜大了警惕的眼睛。

力帆股份深陷求生悖論？

10月13日晚間，力帆股份公告表示：公司控股股東力帆控股以及公司實際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微等因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對其立案調(diào)查。據(jù)力帆股份稱，本次立案調(diào)查事項系針對公司控股股東以及實際控制人的調(diào)查，與公司的日常經(jīng)營管理和業(yè)務(wù)活動無關(guān)，對公司的正常經(jīng)營不產(chǎn)生影響。

【微評】

一段時間以來，力帆股份的日子并不好過。此前，力帆股份已經(jīng)被法院裁定受理重整，公司存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。公司即使重整順利，仍有極大可能被實施退市風(fēng)險警示或終止上市的可能。屋漏偏逢連陰雨，此次公司控股股東以及實際控制人被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，必將面臨更為嚴(yán)峻的生存形勢，“斷腕求生”已成必然選擇。

所幸的是，仍有吉利科技以及隸屬于重慶兩江新區(qū)管理委員會的重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司接手力帆股份。吉利科技愿意參與力帆股份重整過程，更多的是市場力量的推動以及李書福們的市場布局與商業(yè)考量;而具有濃厚地方政府色彩的兩江股權(quán)投資基金的積極推動促成，則在某種程度上反映出力帆帝國與地方社會經(jīng)濟(jì)密不可分的關(guān)聯(lián)：地方政府與地方龍頭企業(yè)之間形成了一種“共生”乃至“寄生”關(guān)系，而這基本是所有問題的發(fā)生原因，同時居然是所有問題的解決出路。

點評人楊為喬系西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副教授