從財(cái)政政策和貨幣政策角度分析如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)

曲信威

摘 要：財(cái)政政策和貨幣政策在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、保障社會(huì)就業(yè)和維持經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)健康發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。面對(duì)金融危機(jī)，各國需及時(shí)、審慎地選擇相應(yīng)的財(cái)政政策和貨幣政策，并將二者進(jìn)行協(xié)調(diào)配合以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和穩(wěn)定運(yùn)行。本文將對(duì)我國在應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)時(shí)采用的財(cái)政政策和貨幣政策進(jìn)行分析，并為國家如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)提出針對(duì)性建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策;貨幣政策;金融危機(jī);政策配合

一、應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)的財(cái)政政策和貨幣政策

2007年美國爆發(fā)的次貸危機(jī)在2008年下半年加速惡化，并迅速席卷全球，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重打擊，并引發(fā)了全球性金融危機(jī)。為積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和適應(yīng)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形式的變化，自2008年11月以來我國開始實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

（一）實(shí)施積極的財(cái)政政策

1.減少財(cái)政收入方面。自2009年起，我國開始在所有地區(qū)和所有行業(yè)推行增值稅改革，降低小規(guī)模納稅人的劃分標(biāo)準(zhǔn)和增值稅征收率，減輕企業(yè)和個(gè)人的稅收負(fù)擔(dān)：為促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)和發(fā)展，對(duì)契稅、印花稅和營業(yè)稅等多種與住房交易有關(guān)的稅收實(shí)行優(yōu)惠或減免;為促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大出口，政府先后7次上調(diào)出口退稅率;為降低企業(yè)的運(yùn)營成本，統(tǒng)一取消和停征102項(xiàng)行政事業(yè)性收費(fèi)。總的看來，政府實(shí)行的結(jié)構(gòu)性減稅政策，僅2009年度就為企業(yè)和居民減輕了5500億元左右的稅收負(fù)擔(dān)。

此外，政府還增發(fā)國債。2009年度，國家共安排財(cái)政赤字7500億元，與此同時(shí)，國債的發(fā)行規(guī)模比2008年增長一倍，達(dá)到1.6萬億元左右。此外，為強(qiáng)化地方政府的投資能力，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展，財(cái)政部代地方發(fā)行地方政府債券總計(jì)達(dá)2000億元。

2.增加財(cái)政支出方面。政府積極增加政府購買并擴(kuò)大政府轉(zhuǎn)移支付和支出規(guī)模。實(shí)施4萬億的投資計(jì)劃，其中，中央政府增加公共投資1.2萬億元左右;中央共安排3800億元的資金預(yù)算對(duì)低收入群體進(jìn)行補(bǔ)貼，加大對(duì)種糧農(nóng)民的補(bǔ)貼力度，加大對(duì)城鄉(xiāng)低收入群體的補(bǔ)助力度，實(shí)施家電下鄉(xiāng)、汽車摩托車下鄉(xiāng)以及相應(yīng)的“以舊換新”政策等。

（二）實(shí)施適度寬松的貨幣政策

央行降低再貼現(xiàn)率并下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和利率。2008年下半年度，中國人民銀行先后4次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率、5次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率。總的看來，存款基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)189個(gè)百分點(diǎn)，貸款基準(zhǔn)利率累計(jì)下調(diào)216個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，央行還采取措施鼓勵(lì)各商業(yè)銀行加大信貸投放力度，增加金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力。中國人民銀行決定不再對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)劃加以硬約束以此來鼓勵(lì)商業(yè)銀行加大信貸投放。2009年度我國金融市場新增貸款5萬億以上，同時(shí)央行提出要調(diào)整和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，信貸資金重點(diǎn)投向?yàn)?zāi)后重建、民生工程、“三農(nóng)”、重點(diǎn)工程建設(shè)、中小企業(yè)、服務(wù)業(yè)、科技創(chuàng)新、節(jié)能減排、技術(shù)改造等領(lǐng)域。

總的看來，我國在應(yīng)對(duì)2008年、全球金融危機(jī)時(shí)，財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合使用較為明顯。通過本次危機(jī)，財(cái)政政策和貨幣政策調(diào)控部門之間的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制逐漸建立;在調(diào)控措施出臺(tái)時(shí)的協(xié)調(diào)方面，財(cái)政政策和貨幣政策的出臺(tái)實(shí)施較為協(xié)調(diào);在調(diào)控政策內(nèi)容的協(xié)調(diào)方面，財(cái)政政策調(diào)控部門和貨幣政策調(diào)控部門經(jīng)常就某一方面共同出臺(tái)相互配合相互補(bǔ)充的調(diào)控政策。財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合使各項(xiàng)政策在實(shí)施和落實(shí)時(shí)更加系統(tǒng)科學(xué)，加快了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和運(yùn)行效率，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)和地區(qū)間間的協(xié)同發(fā)展，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系更加健全高效。

二、2008年金融危機(jī)帶來的啟示

在應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)時(shí)，我國政府主要通過減稅、增發(fā)公債、增加政府購買、擴(kuò)大政府轉(zhuǎn)移支付的擴(kuò)張性財(cái)政政策和降低再貼現(xiàn)率、降低法定準(zhǔn)備金率和利率等適度寬松的貨幣政策手段對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，并取得顯著成效，在較短時(shí)間內(nèi)促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

面對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)和動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，政府部門在制定政策解決短期經(jīng)濟(jì)問題的同時(shí)，也應(yīng)注意加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)和中長期風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，并注重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在長期的調(diào)整和優(yōu)化。注重各種經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，綜合運(yùn)用各種手段保障宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。

三、應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的建議

（一）政策戰(zhàn)略層面

在推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，應(yīng)注重短期和中長期目標(biāo)的劃分，并采取針對(duì)性的經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略。面對(duì)金融危機(jī)時(shí)，國家出臺(tái)的政策應(yīng)主要著眼于眼前現(xiàn)實(shí)問題的解決。同時(shí)，由于宏觀調(diào)控政策在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中存在時(shí)滯，所以政府在制定政策過程中要注重政策作用時(shí)間的同步;由于政策的實(shí)施以短期目標(biāo)為主，所以應(yīng)注意政策作用的時(shí)效性和時(shí)間長度。

在運(yùn)用財(cái)政政策時(shí)，減稅、擴(kuò)大投資、轉(zhuǎn)移支付等都是重要手段，應(yīng)注重各種財(cái)政政策手段的協(xié)調(diào)使用，并充分考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)中各個(gè)階級(jí)的利益。同時(shí)要注重政策的協(xié)調(diào)配合，對(duì)貨幣政策的使用要適度，貨幣政策通常會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為持續(xù)的影響，過多的貨幣供給在降低失業(yè)率的同時(shí)也可能會(huì)造成高通貨膨脹。

（二）具體措施層面

應(yīng)實(shí)施寬松量化的政策措施。為保護(hù)儲(chǔ)戶的經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，應(yīng)對(duì)瀕臨破產(chǎn)的大銀行大企業(yè)進(jìn)行保護(hù)使其度過經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)期，盡管這有可能使本身就存在問題的金融機(jī)構(gòu)存活下來，但此類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)靠產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)使其在市場競爭中逐漸被淘汰，在面臨金融危機(jī)時(shí)應(yīng)以維護(hù)大多數(shù)企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)利益為重。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)政策的執(zhí)行應(yīng)在應(yīng)對(duì)危機(jī)的基礎(chǔ)上兼顧效率，盡管寬松的貨幣政策會(huì)壓縮政策空間并可能帶來通貨膨脹，但在面對(duì)危機(jī)時(shí)應(yīng)首先注重眼前問題的解決，并注重適度的原則，在解決短期經(jīng)濟(jì)問題的基礎(chǔ)上兼顧中長期發(fā)展目標(biāo)。

應(yīng)刺激消費(fèi)以此來增加貨幣流動(dòng)性，推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，多數(shù)人會(huì)減少日常消費(fèi)和非剛性的貨幣支出而選擇存儲(chǔ)貨幣或持幣觀望，貨幣市場的流動(dòng)性大大降低。政府應(yīng)通過政策信號(hào)或積極的政策引導(dǎo)使廣大消費(fèi)者恢復(fù)消費(fèi)信心，以此來增加貨幣的流動(dòng)性。與增加貨幣的供給量相比，增加貨幣流通速度在短期內(nèi)可以產(chǎn)生相同的政策效果，且從長期來看貨幣流通速度通常處于一個(gè)較為穩(wěn)定的水平，因而實(shí)施該類政策在長期內(nèi)面臨的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較小。

建立促進(jìn)中小企業(yè)長期發(fā)展的機(jī)制體制，鼓勵(lì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)緩解就業(yè)壓力。我國中小企業(yè)發(fā)展困難的一個(gè)集中體現(xiàn)就是融資難，財(cái)政和信貸支持力度不足。對(duì)此，政策應(yīng)鼓勵(lì)商業(yè)銀行和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的投資及信貸支持力度，建立健全專門針對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保機(jī)制和信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等，順應(yīng)時(shí)代發(fā)展和社會(huì)需要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，發(fā)揮最大的政策合力，不斷推動(dòng)我國中小企業(yè)問題的解決。

支持和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。金融危機(jī)在對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)，也為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來了前所未有的機(jī)遇。政府應(yīng)立足于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)充分抓住機(jī)遇。一方面，要針對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化繼續(xù)靈活運(yùn)用各種財(cái)政稅收調(diào)節(jié)手段，加大對(duì)“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的調(diào)控力度;另一方面，通過貼息貸款、下浮利率等方式支持企業(yè)加強(qiáng)科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，充分利用國內(nèi)外技術(shù)優(yōu)勢(shì)提高國際競爭力，實(shí)現(xiàn)我國生產(chǎn)技術(shù)水平的跨越式發(fā)展。

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