民間借貸規(guī)模測算研究綜述

摘要：近年來，民間借貸出現(xiàn)了快速發(fā)展的趨勢，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背境下，研究民間借貸對當(dāng)前中國金融市場的健康發(fā)展有一定的現(xiàn)實意義。通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，民間借貸的規(guī)模測算主要有收支差額測算法、θ值測量法和統(tǒng)計調(diào)查法三種。在這三種方法中，統(tǒng)計調(diào)查法主要受樣本誤差和樣本主觀意愿的影響，收支差額測算法和θ值測量法的可信度主要受理論假設(shè)可信度以及統(tǒng)計指標(biāo)誤差的影響。建議建立民間借貸的長期監(jiān)測體系，探析民間金融活躍程度，引導(dǎo)民間借貸陽光化，促進(jìn)其合理健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：民間借貸 ?收支差額測算法 ?θ值測量法 ?統(tǒng)計調(diào)查法

隨著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民財富快速積累，在這一過程中民間借貸作為正規(guī)金融的有益且必要的補充，也出現(xiàn)了快速發(fā)展的趨勢，但發(fā)展過程中也存在著滋生非法集資、洗錢犯罪等，引發(fā)了一些社會問題。為了有效處理民間借貸中存在的風(fēng)險，最高人民法院以及銀保監(jiān)會等政府機(jī)構(gòu)先后發(fā)布了一系列法律法規(guī)文件進(jìn)行規(guī)范，諸如村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新興金融業(yè)態(tài)的發(fā)展也促使部分民間借貸陽光化。因此，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的背境下，研究民間借貸對當(dāng)前中國金融市場的影響有一定的現(xiàn)實意義。

民間借貸作為一種由來已久的商業(yè)形態(tài)，其存在是伴隨著財富私有化和貨幣資金供求關(guān)系而出現(xiàn)的。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，由于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸門檻及貨幣資金供需雙方存在信息不對稱，使得民間借貸擁有生存空間。與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不同，民間借貸未受有效監(jiān)管，難以通過監(jiān)管了解其規(guī)模、業(yè)務(wù)類別，也就難以判斷其風(fēng)險，成為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的不確定因素。

在民間借貸中，主要涉及的要素包括主體、客體、規(guī)模、利率、風(fēng)險緩釋方式等，其中民間借貸涉及的主體、客體、風(fēng)險緩釋方式與正規(guī)金融具有一定相似性。由于民間借貸利率隱秘性較高，難以獲取準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但民間借貸的規(guī)模既有較高的重要性，又被監(jiān)管機(jī)構(gòu)及研究機(jī)構(gòu)所廣泛關(guān)注。因此，本文將通過對國內(nèi)外參考文獻(xiàn)的梳理和匯總，來深入分析和研究民間借貸的定義，在此基礎(chǔ)上對民間借貸規(guī)模測算的方法進(jìn)行綜述，為后續(xù)的研究理清思路。

一、民間借貸定義

（一）民間借貸定義

民間借貸作為一種古老的融資方式，其發(fā)生和發(fā)展是伴隨著財富私有化和貨幣資金供求關(guān)系而出現(xiàn)的，在現(xiàn)代社會民間借貸與正規(guī)金融并存是存在于各個國家的普遍現(xiàn)象（孫瑩，2008）。

目前國內(nèi)外對民間借貸的界定尚未有統(tǒng)一的定義，結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，對民間借貸的一種典型的定義是：游離于經(jīng)國家職能機(jī)關(guān)依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)之外的所有以盈利為目的的個人與個人、個人與企業(yè)/組織、企業(yè)/組織與企業(yè)/組織之間的資金籌集活動（姜旭朝，1996;孫瑩，2008;中國人民銀行廣州分行聯(lián)合課題組，2009）。

對于民間借貸而言，其特點如下：

1.民間借貸是一種資金籌集活動。從本質(zhì)上講，拋開資金融出方的主體，民間借貸所從事的社會活動與正規(guī)金融活動并無差異，民間借貸的資金融入方、交易對象貨幣資金等和正規(guī)金融活動是一致的。

2.民間借貸具有非法性和隱蔽性。民間借貸是一種處在國家宏觀調(diào)控和監(jiān)管之外的資金融通活動，不進(jìn)入官方統(tǒng)計報表，具有非法性和隱蔽性。

3.民間借貸具有靈活性。與正規(guī)金融相比，民間借貸在資金投向、風(fēng)險緩釋措施、貸款期限及還款方式上相對靈活，交易速度一般較快。

4.民間借貸具有營利性。這主要是從資金融出方的角度，以獲利作為交易行為的目標(biāo)。

民間借貸涉及的主體包括三類：一是個人與個人，二是個人與企業(yè)/組織，三是企業(yè)/組織。要特別說明的是，企業(yè)/組織不僅包括了一般意義上的企業(yè)及公司，還包括政府機(jī)構(gòu)及非法人組織。

從民間借貸的組織形式上來看，要區(qū)分偶發(fā)性民間借貸與有組織的民間借貸兩種形式，特別是對以民間借貸為主要盈利形式的從業(yè)人員，不應(yīng)與偶發(fā)性的民間借貸混為一談。

（二）民間借貸產(chǎn)生的原因

1.信貸配給。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)受信貸規(guī)模限制，在管制利率下無法滿足所有信貸需求，資金缺口部分由民間借貸提供。

2.信息不對稱。Stiglitz和Weiss指出，正規(guī)金融中信息不對稱廣泛存在，使得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)難以甄別借款者的還款能力及還款意愿，導(dǎo)致逆向選擇與道德風(fēng)險，民間借貸基于社交關(guān)系能夠在小范圍內(nèi)解決信息不對稱性。

3.資本逐利性。一般來說，在民間借貸行為中，融資利率要遠(yuǎn)高于正規(guī)金融，使得部分資金因資本的逐利性而流入民間借貸市場中。

二、民間借貸規(guī)模測算

關(guān)于民間借貸的規(guī)模測算，目前學(xué)術(shù)界尚未形成主流的測算方法，結(jié)合對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究，主要的方法包括如下三種：

（一）收支差額測算法

張華等（2013）提出使用收支差額測算法來測算民間借貸規(guī)模，采取間接估計法對民間借貸規(guī)模進(jìn)行測算，首先通過居民部門收支差異法對地下經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行估算，其次通過地下經(jīng)濟(jì)總量來測算出民間借貸的規(guī)模。其方法基于四個假設(shè)：一是地下經(jīng)濟(jì)和公開經(jīng)濟(jì)的借貸融資需求比例趨于相同;二是民間借貸發(fā)生的期限較短;三是地下經(jīng)濟(jì)和公開經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)社會中需要的資金額比例是相同的;四是地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模可由經(jīng)濟(jì)主體從地下經(jīng)濟(jì)部門所獲得的收入金額來表示。

令ET代表經(jīng)濟(jì)主體的總支出，It代表經(jīng)濟(jì)主體的總收入，Io代表公開經(jīng)濟(jì)部門的收入，Iu代表地下經(jīng)濟(jì)部門的收入，Ch代表消費，Ih代表實物投資，NFIH代表凈金融資產(chǎn)投資，則有：

Et=It ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

It=Io+Iu ? ? ? ? ? ? ? ? ?（2）

Et=Ch+Ih+NFIH ? ? ? ? ? （3）

從而有：

Iu= FIH-（Io-Ch-Ih） ? ?（4）

在進(jìn)行測算時，凈金融資產(chǎn)投資NFIH由資金流量表來計算，公開經(jīng)濟(jì)部門的收入Io根據(jù)人口與家庭人均收入相乘加總可以求得，居民消費支出Ch由人口與家庭人均生活消費支出相乘加總可以求得，實物投資Ih中由個體經(jīng)濟(jì)和私營經(jīng)濟(jì)的固定資產(chǎn)投資加總可以求得，從而根據(jù)公式（4）可以計算來自地下經(jīng)濟(jì)部門的總收入。

令Eo和Eu代表公開經(jīng)濟(jì)規(guī)模和地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模，Co和Cu代表公開經(jīng)濟(jì)和地下經(jīng)濟(jì)的短期信貸規(guī)模，則結(jié)合前述假設(shè)則有：

Co/Eo=Cu/Eu （5）

以居民總收入與GDP的比例作為基準(zhǔn)，結(jié)合Iu來推算地下經(jīng)濟(jì)規(guī)模，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)短期貸款發(fā)生額與GDP的比例使用公式（5）即可得到地下經(jīng)濟(jì)的信貸規(guī)模Cu，以Cu作為民間借貸的規(guī)模測算結(jié)果。

張濤（2016）以上述方法對重慶地區(qū)民間借貸規(guī)模進(jìn)行了測算。王帆等（2014）采用了英國中央統(tǒng)計局設(shè)計的方法，該方法認(rèn)為民間借貸規(guī)模為居民家庭凈收入與當(dāng)年儲蓄存款增加額的差值，其中居民家庭凈收入可用居民家庭總收入與總支出的差額進(jìn)行度量。從我國現(xiàn)行的統(tǒng)計口徑來看，居民家庭收入包括了工資性收入、經(jīng)營性收入、財產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移性收入，不包括出售財產(chǎn)和借貸收入，而居民家庭支出不包括借貸支出，因而采用居民家庭凈收入與當(dāng)年儲蓄存款增量之間的差額來對民間借貸規(guī)模進(jìn)行度量，主要是從個人層面度量民間借貸規(guī)模。中國人民銀行廣州分行聯(lián)合課題組（2006）提出民間借貸融資可根據(jù)全社會資金流量表 （實物和金融）與投入產(chǎn)出表中的 “社會實體經(jīng)濟(jì)資金需求=資金供給 （來源）”等式中已知子項數(shù)值軋差求得，但也指出該方法只能推算過去一年中大概發(fā)生民間融資的總量，而且部分?jǐn)?shù)據(jù)因統(tǒng)計原因要間接推算，在一定程度上影響數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度。

（二）θ值測量法

李建軍（2006）、李彧（2015）使用θ值測量法來進(jìn)行民間借貸規(guī)模的測算，該方法包括四個假設(shè)：一是發(fā)達(dá)地區(qū)民間借貸規(guī)模小，相對于正規(guī)金融可以忽略不計;二是資本可以自由流動，不同地區(qū)同一時期金融相關(guān)系數(shù)與所在地區(qū)產(chǎn)業(yè)占比相關(guān);三是民間借貸期限不超過1年;四是正規(guī)金融對民間借貸具有擠出效應(yīng)。本文的正規(guī)金融包括貸款、股票融資、外商直接投資、政策性銀行投資、大型公共項目融資及政府支出。

令TF代表金融投資，GDP代表國內(nèi)生產(chǎn)總值，F(xiàn)F代表正規(guī)金融規(guī)模，IF代表民間借貸規(guī)模，CRE代表短期信貸規(guī)模，ST代表股票融資額，F(xiàn)DI代表外商直接投資，GI代表政府財政支出，則有：

θ=TF/GDP=（FF+IF）/GDP=（CRE+ST+FDI+GI+IF）/GDP （6）

在測算時，一般認(rèn)為發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)高度發(fā)展，金融深度較深，民間借貸規(guī)模較小，因而通過測算北上廣等地區(qū)的θ值，以此為基礎(chǔ)來對其他地區(qū)的民間借貸規(guī)模進(jìn)行測算。

（三）統(tǒng)計調(diào)查法

該方法是通過統(tǒng)計抽樣方法，根據(jù)抽樣調(diào)查方案收集企業(yè)部門及家庭部門的借貸發(fā)生量，以及抽樣的企業(yè)部門及家庭部門的民間借貸發(fā)生量，結(jié)合抽樣樣本數(shù)量與總體數(shù)量的占比，通過統(tǒng)計推斷方法來測算民間借貸的總量。該方法進(jìn)行測算時要分企業(yè)部門和家庭部門分別進(jìn)行計算，以加總數(shù)值確定民間借貸規(guī)模。

該方法的測算結(jié)果決定于抽樣樣本的質(zhì)量以及樣本的代表性，要解決該問題，可以通過加大樣本量的方式來解決，但仍需想辦法來引導(dǎo)抽樣樣本提供真實的民間借貸數(shù)據(jù)，提高數(shù)據(jù)的可信度。

三、民間借貸規(guī)模測算方法評述

結(jié)合民間借貸的定義可以知道，要對民間借貸規(guī)模進(jìn)行準(zhǔn)確測算，就要使得測算方法能夠涵蓋民間借貸的交易主體。對于上述的三個方法而言，統(tǒng)計調(diào)查法的屬于直接測算法，收支差額測算法及θ值測量法屬于間接測算法，這三種方法的優(yōu)缺點是比較明顯的。

對于統(tǒng)計調(diào)查法而言，其誤差主要來源于兩個方面：一是系統(tǒng)性誤差，該誤差來源于分層/分群抽樣方法，屬于統(tǒng)計調(diào)查法固有的誤差;二是借貸主體誤差，若民間借貸主體刻意隱瞞民間借貸行為以及誤報民間借貸規(guī)模，會對民間借貸規(guī)模的測算結(jié)果產(chǎn)生影響。但其優(yōu)點在于，統(tǒng)計調(diào)查法基于個體調(diào)查產(chǎn)生，操作過程透明，可以通過加大樣本量提高精度，結(jié)果可信度高。

對于收支差額測算法而言，其誤差來源于兩個方面：一是模型誤差，該模型基于宏觀經(jīng)濟(jì)的兩部門假設(shè)，對模型涉及的假設(shè)內(nèi)容主要是地下經(jīng)濟(jì)部門與公開經(jīng)濟(jì)部門的規(guī)模與比例關(guān)系，由于地下經(jīng)濟(jì)的不透明性，使得假設(shè)的驗證存在較大困難，這是確認(rèn)該方法科學(xué)性的難點之一;二是統(tǒng)計指標(biāo)的偏差，這主要是政府統(tǒng)計年鑒中統(tǒng)計數(shù)據(jù)的誤差。

對θ值測量法而言，其誤差主要來源于理論假設(shè)，在該方法中認(rèn)為由于發(fā)達(dá)地區(qū)金融深度較高，使得其民間借貸規(guī)模較小，但經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的區(qū)域差異使得該假設(shè)驗證難度較大，但整體看來以發(fā)達(dá)地區(qū)為基準(zhǔn)進(jìn)行測算至少能夠反映地區(qū)間可比的民間借貸規(guī)模，不失為一種變通的計算方法。

四、小結(jié)與展望

從實踐角度來看，近年來民間借貸快速發(fā)展，為了有效處理民間借貸中出現(xiàn)的風(fēng)險，最高人民法院以及銀保監(jiān)會等政府機(jī)構(gòu)先后發(fā)布了一系列法律法規(guī)文件進(jìn)行規(guī)范。因此，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的環(huán)境下，研究民間借貸對當(dāng)前中國金融市場的健康發(fā)展有一定的現(xiàn)實意義。

本文主要研究了民間借貸的規(guī)模測算方法，通過對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究發(fā)現(xiàn)，對于民間借貸的規(guī)模測算主要有三種主流的方法，分別是收支差額測算法、θ值測量法和統(tǒng)計調(diào)查法，其中統(tǒng)計調(diào)查法是直接測算法、其他兩種方法是間接測算法。在這三種方法中，統(tǒng)計調(diào)查法主要受樣本誤差和樣本主觀意愿的影響，收支差額測算法和θ值測量法的可信度主要受理論假設(shè)可信度以及統(tǒng)計指標(biāo)誤差的影響。

鑒于民間借貸在宏觀經(jīng)濟(jì)中的重要影響，應(yīng)當(dāng)建立起民間借貸的長期監(jiān)測體系，通過對民間借貸規(guī)模的監(jiān)測來探析民間金融活躍程度;通過引導(dǎo)民間借貸的合理發(fā)展來提高經(jīng)濟(jì)活力，促進(jìn)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)質(zhì)高效服務(wù)，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜;想方設(shè)法出臺政策引導(dǎo)民間借貸陽光化，使民間借貸浮出水面正規(guī)化，促進(jìn)其合理健康發(fā)展。

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作者單位：開封國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司