利率市場化進程過半商業銀行盈利模式面臨轉變

劉立娜

伴隨我國利率市場不斷變化，金融脫媒日漸加速，中國銀行收入結構及利潤構成倍受影響，主要通過依靠利差收入的傳統盈利模式飽受沖擊。在強資本約束及高收益率要求下，令商業銀行不得不轉變盈利模式。鑒于此，本文就立足利率市場環境，探討中國銀行盈利模式的轉變，希望能為該領域的研究帶來參考價值。

資金以利率為價格，利率是整個金融市場和金融體系中極其活躍的因素。在未進行市場化改革前，存貸款基準利率普遍由中央管理機構加以設定，管制的利率導致各部門資源分配不均衡，致使市場進入扭曲的發展狀態，家庭部門和個人因存款利率低，而不能獲得合理的存款收入，并且很少能得到貸款的金融支持，從而也就致使銀行經營效率逐步低下，風險定價能力無法得到有效改善，導致金融創新水準與整體管理水準無法有效提升。與此同時，管制利率未曾真實展現市場流動性情況，難以全面體現宏觀經濟運行狀況，所以應積極加強利率市場化改革。

一、利率市場化的國際經驗與銀行業盈利模式的變化

結合各國各地區經驗，目前較為一致的看法，是利率市場化會對銀行成本結構、銀行利潤及銀行收入帶來巨大影響。一般情況下，伴隨利率市場化發展，在短期內會導致銀行存貸利差逐步收窄，資產質量也會隨之下降。然而，在長期來看，存款利差則會逐步回升，銀行業收入和成本結構也會發生本質上的變化，帶動銀行綜合競爭能力的提升。

在利率市場化之際，銀行通過全面發展中間業務，不斷提高非利息收入占比，逐步不再依賴存貸利差，增強風險定價能力，進而可以有效抵消利率市場帶來的各種不利影響，促進盈利模式開始轉型。目前，歷經數十年的改革及發展，韓國、美國及香港等地區的銀行業已經順利完成了轉型，銀行逐步擺脫了傳統盈利模式，促進非利息收入與利息收入的均衡發展，并且與新興電子金融及網絡金融融合，全面拓展業務渠道，形成了特色優勢，在市場競爭中高質存活，并得到了迅速發展。

二、中國利率市場化進程及對銀行業的沖擊

眾所周知，我國利率市場化改革發展速度相對緩慢。自從1980年以來，逐步推進漸進式利率市場化改革。歷經多年發展，已經完成了債券市場、貨幣市場等市場化變革。貨幣市場，首先成為了全國統一的銀行間同業拆借市場，形成了獨特的銀行間拆借市場利率體系。伴隨金融融資迅速普及，債券市場的市場化程度有所提高。在銀行間交易商協會管理下，提升了債市發展水準。按照先外幣、后本幣順序，逐步促進境內外幣貸款以及大額外幣存款利率的市場化發展。現如今，市場普遍認可我國利率市場化改革，且這個進程已經過了一半，貸款利率逐步開始市場化發展，改革開始觸及最真實部分，在民間金融以及網絡金融的迅速沖擊下，銀行各種理財產品層出不窮，存款利率市場化進程逐步加快。目前，央行已經表態了，將持續推進存款保險制度，并且在一年內促進存款利率市場化。對于銀行而言，利率市場化改革時，機遇和挑戰是并存的，利率市場化初期為了能爭取大量的存款，銀行會綜合應用提升利率以及發行高回報率等理財產品方式，提升銀行資本成本，加劇了銀行與銀行間的競爭，真正實現了優勝劣汰。后來，在利率市場化推動下，資金配置效率有所提升，中小企業以及家庭部門融資得到了更多支持。于銀行而言，銀行企業間面臨調整資金來源、調整收入結構等多項壓力。商業銀行則需要結合市場，不斷實現管理以及服務創新，實現經營模式的改變，探討適合利率市場化運作的管理結構及盈利模式，經過不斷變革，規避利率風險，加強盈利能力與風險管理水準。

三、中國銀行業盈利模式現狀

（一）收入來源單調，利息收入占比高

結合我國上市銀行的最近幾年收入，可以發現利息收入仍呈大幅度上升趨勢，雖然中間業務收入以及投資收益也在逐年增長，但利息收入比重始終保持在八成左右。

（二）中間業務多屬于傳統型業務，且占比偏低

結合發達國家及地區銀行業中間業務收入占比高達40%左右，歐美等國家的占比高達50%左右。參照上市銀行公告的數據，發現我國上市銀行最近幾年的手續費以及傭金收入占比偏高一些，結合中間業務構成來看，結算業務、清算業務及代理業務的占比較大，大多都屬于傳統型業務。其中，高收益創新業務占比極低，且產品附加值不高，中間業務收入來源水平偏低，收益較差。

（三）偏重規模擴張，經營效率有待提升

受傳統利率管制，我國商業銀行存貸息偏差，但極其穩定，競爭性并不強烈。中間業務僅僅是存貸業務的一種補充，在拓展中間業務時，各商業銀行極其側重于擴張規模以及爭奪客戶，大量搶占市場中間業務品種，存在大量的雷同現象，而且缺少創新，整體競爭極其激烈，片面追求擴大業務規模，導致中間業務效益偏低。

（四）針對新型業務創新明顯不足，效益有待加強

新型業務及產品同質化現象極其嚴重，缺少極具特色的自身產品以及重點產品，而且產品的整體創新度并不高，常常照搬國外銀行創新業務及創新產品，無法跟上市場以及客戶的現實需求，還存在惡性競爭的問題，直接導致商業銀行發展的中間業務能力大打折扣。

四、利率市場化進程加快背景下中國銀行盈利模式轉型分析

（一）機會分析

伴隨利率市場改革的加速，利率市場化將為我國帶來更加健全的金融體系以及完善的貨幣市場，商業銀行的競爭也會因利率的管制而有所增強，推動我國銀行的產品創新以及客戶結構的調整。在產品創新方面，新產品的開發勢必會帶動價格的更新。利率市場化在一定程度上，推進了商業銀行的產品創新，也增強了商業銀行內在動力。立足利率市場化背景，中國銀行有權結合自身需求決定創新產品交易價格以及交易期限。只有不斷完善創新產品風險結構選擇權及產品價格制定權，才能真正增強創新活力，進而滿足利率市場化上述要求。最后，在促進客戶結構調整方面，利率市場化改革的核心，為商業銀行依據成本效益原則進行市場化風險定價帶來了一定影響，在市場化利率后，存款利率需要按照儲蓄者需求進行細致劃分，而貸款利率同樣也需要結合市場化中的每筆貸款風險評價風險等級。

（二）挑戰分析

首先，需要突破存款定價上限挑戰。我國長時期以來實行的都是利率管制政策，這在促進我國各時期經濟發展等方面具有一定作用。在利率管制時期，我國利率水平有所上升，可以避免出現商業銀行間的不正當競爭。另一方面，利率管制也促使商業銀行獲得了更多儲蓄。在經濟迅速發展的背景下，可以用相對較低的資金價格獲得成本支持。在利率市場化后，逐步放松利率管制，不同銀行間迎來了資金價格競爭，市場份額的變化是難以避免的，競爭的結果，必然會導致存款利率逐步上升。對于我國銀行來講，儲蓄吸收需求是剛性的，而且利率市場化將國家信用回歸到各商業銀行信用基礎上。客戶的存款選擇多樣性，是必然的，存款利率也會有所升高，進而增加中國銀行競爭力以及吸收存款的壓力。除此之外，要加大力度突破貸款定價下限挑戰。隨著利率市場化程度加深，貸款利率的放開，將進一步影響商業銀行利息收入。我國商業銀行利息收入的不穩定性，加重了經營傳統業務的風險性。在銀行及貸款者相互博弈過程中，為了獲得更多客戶，則應不斷提供全新的利率政策。所以，銀行貸款定價也會呈現不斷下降的趨勢，導致商業銀行傳統資產負債業務和經營模式都遭受不同程度的影響。

五、我國銀行業盈利模式的轉變選擇

利率市場改革，為我國商業銀行提出了新要求。隨著外資銀行逐步進入我國資本市場和金融市場，導致商業銀行間的競爭越來越激烈。在我國銀行盈利結構中，利差收入占比與發達國家仍有一段差距，而且中間業務的收入比難以提升上來。在實現利率市場化后，存款利率逐步走高，進一步壓縮了利差空間，主要依據利差收入的傳統盈利模式，無法在新的形勢下得到有效的發展。為了進一步應對利率市場變化帶來的影響，我國銀行應積極借鑒發達國家以及發達地區的經驗，并不斷加強業務以及管理模式的創新，以便能切實轉變盈利模式。

（一）轉變經營思路，提升整體盈利水平

最近幾年，商業銀行資本約束要求越來越嚴格。隨著利率市場化發展，我國商業銀行應積極改變傳統的經營思路，重視風險收益，強化成本管理，提高整體盈利水準。在這一方面，就要求我國商業銀行改變傳統業務只收取息差的思路，不斷擴張業務規模以及創新業務形式，增強資本收益率。要開拓新的業務，正視風險收益，在產品創新及業務創新過程中，持續增強競爭力。

（二）重視穩定傳統業務，保障合理利差收入

隨著利率市場化發展，進一步壓縮了銀行業利差水準。然而，目前結合發達國家以及地區的銀行盈利結構變化來看，利息收入仍然會維持在相對穩定的水平，甚至在利率市場化改革初期，利差收入也會逐步提升。為此，我國商業銀行應不斷地汲取國際銀行的發展經驗，逐步重視穩定傳統業務，保障利差水平，將其維持在最合理的狀態內，并以此為基礎轉變整體盈利模式。

（三）加速創新中間業務，發展特色產品

我國銀行業中間業務收入占比遠遠低于發達國家以及發達地區。為此，在推進利率市場化進程時，就需要我國銀行能積極創新中間業務，避免出現大量的產品同質化現象，增強綜合競爭力。與此同時，各個商業銀行應綜合應用自身人才資源、渠道資源及信息優勢，打造極具自身特色的創新型產品，結合移動互聯網技術及電子商務技術創新中間業務產品特色，形成獨特的品牌意識，進而減少對利差收入的依賴，加強競爭力。

（四）強化管理創新及服務創新，提高管理水準

在網絡金融以及民間金融迅速發展背景下，我國商業銀行應高度重視管理及服務創新，不斷細分市場，加強管理水準與服務水準。在我國，商業銀行需要高效依托網絡技術及移動互聯網技術，逐步細分市場，促進產品創新，構建極具特色的市場優勢，滿足各客戶多元化需求及個性化需求。與此同時，商業銀行應針對具體情況，制定針對性的產品定價策略，關注市場差異，以便能滿足各種用戶的不同需求，切實加強自身管理水準與服務水準。

（五）增加高水準高素養專業人才

首先，應積極引進更多銀行金融部門工作人員。相比其他的國外銀行企業，我國從事金融市場業務的人數以及交易人數遠遠不足。因此，在新時期背景下，我國銀行應逐步增加銀行工作人員數量，尤其是負責專業研究的人員數量。其次，應積極推進主動交易，針對國內銀行金融市場業務方面應加強投資交易，逐步朝向復雜操作以及節約投資交易等方向轉變，進一步優化投研制度，以確保其科研成果能真正應用于自身投資教育中，促使我國大型銀行在投資交易形勢下，提高發展水平。此外，要不斷完善信息系統，加強規劃銀行信息系統，高效減少信息系統種類，避免出現繁雜的情況。最后，要增加銀行信息系統的自主研發能力，確保國內銀行金融市場業務能長足發展，增強持續發展水平。

（六）提升銀行產品創新及定價能力

縱觀我國銀行發展金融衍生品的能力，發現拓展能力存在著明顯不足的現象，導致這一現象的原因，主要在于銀行缺少充足的定價能力及評估能力。為此，很多相對復雜的金融衍生產品，通常都需要參考國外的經驗進行定價，這就導致我國銀行及客戶間的交易，普遍是結合國外定價進行的，最終致使銀行及客戶間的交易存在大量風險，且這種風險是不成正比的。國內銀行需要積極學習金融市場以及客戶研究等，正確評估金融衍生品價值，進而縮短與國外銀行發展間的差距。此外，我國銀行還應不斷積累各種管理經驗，提升自身管理水準，加強應對各種金融風險的能力，嘗試著與國際外匯市場及黃金市場相互接軌。