新冠肺炎疫情下湖北上市公司經(jīng)營困境與對策

□ 文| 熊 江

湖北省域上市公司基本情況

截止2020年3月31日，湖北省共有108家A股上市公司（不含它省上市公司在湖北的分支主體），按上市渠道層級，分為主板41家、中小板42家、創(chuàng)業(yè)板23家、科創(chuàng)板2家。按公司主業(yè)歸屬行業(yè)分類，轄內(nèi)上市公司共涉及24個行業(yè)，以電子設備、醫(yī)藥生物、基礎化工、信息技術(shù)、機械設備5個行業(yè)企業(yè)最多，分別是14家、13家、11家、11家、9家；以紡織服裝、鋼鐵、農(nóng)林牧漁、輕工制造、有色金屬5個行業(yè)企業(yè)最少，均僅有1家企業(yè)。按注冊行政地域分類，包括武漢63家、荊州8家、宜昌7家、襄陽7家、黃石6家，五地91家約占總數(shù)8成。在一季度始于湖北省、擴散至全國的嚴格封閉管控大背景中，上市公司普遍遭遇復工復產(chǎn)困難多、市場銷售疲軟、資金流動性緊張、難以按時披露定期報告等一系列問題。

疫情對湖北上市公司影響分析

營收盈利整體雙降，僅電子設備行業(yè)超預期

一季末，108家A股上市公司營業(yè)收入合計約1763.27億元，同比下降16.33%，扣非凈利潤合計約46.48億元，同比下降54.31%。總體營收盈利雙降為近年來首次出現(xiàn)，且降幅不低，扣非凈利這一核心指標遭腰斬，這從側(cè)面反映出疫情對上市公司群體的階段性重挫。所涉24個行業(yè)中，房地產(chǎn)業(yè)、交通運輸業(yè)受疫情沖擊最為嚴重，兩行業(yè)的總體營業(yè)收入分別同比下降70.81%和52.32%，分析原因，新冠肺炎對房地產(chǎn)行業(yè)沖擊首先體現(xiàn)在銷售端，房地產(chǎn)銷售主要依賴線下看房交易，2-3月份全省售樓部基本處于關(guān)停狀態(tài)，居民購房交易被動暫停，需求在解封后是否完全釋放還需觀察；交通運輸板塊業(yè)績下滑原因主要在于疫情封閉期間交通受到嚴格管制，物流、貨流、人流都被限流限量，有的運輸領(lǐng)域甚至全面中斷。

但電子設備行業(yè)一枝獨秀，該行業(yè)內(nèi)14家上市公司一季度營業(yè)收入、扣非凈利潤同比大幅上漲，增幅分別達38.38%和92.40%，逆勢上漲主要得益于聞泰科技和高德紅外兩家公司，在疫情期間兩家公司業(yè)績爆發(fā)式增長，在另外12家上市公司業(yè)績下滑背景下拉動該行業(yè)整體業(yè)績上漲。

扣非凈利潤明顯分化，少數(shù)公司逆勢大增

一季度，108家上市公司中僅有21家公司扣非凈利潤同比增加，其中聞泰科技、高德紅外2家上市公司扣非凈利呈爆發(fā)式增長，同比增幅分別是1576.18%和6289.56%。

聞泰科技業(yè)績暴增原因在于，一是公司所從事通訊業(yè)務及半導體業(yè)務是當下最熱門的兩大技術(shù)領(lǐng)域，5G相關(guān)芯片和通訊終端產(chǎn)品需求呈現(xiàn)穩(wěn)步性上漲趨勢，公司主營將持續(xù)受益；二是公司業(yè)務主要以海外為主，眾多子公司、工廠、機構(gòu)分布在國外，在報告期內(nèi)未受到國內(nèi)春節(jié)假期和疫情影響，生產(chǎn)和經(jīng)營正常。

高德紅外受益于疫情期間成為國家工信部指定的疫情防控物資重點生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)出來的全自動紅外體溫檢測告警系統(tǒng)設備全部供應疫情防控需求，廣泛應用于全國各地機場、火車站、醫(yī)院、地鐵站、學校等人流密集的公共場所，疫情期間該公司紅外測溫儀需求脈沖式增長。

醫(yī)療生物行業(yè)總體受益，但業(yè)績分化顯著

一季度，醫(yī)藥生物行業(yè)直接受益于疫情，轄內(nèi)該行業(yè)13家上市公司總體營業(yè)收入同比增漲3.36%，但行業(yè)內(nèi)各公司業(yè)績分化較為顯著，具體表現(xiàn)為服務于疫情防控的醫(yī)療器械、防護用具用品、新冠肺炎檢測類產(chǎn)品企業(yè)一季度銷售大幅增長，而其他與防疫防控聯(lián)系不太緊密的醫(yī)療器械、疫苗、醫(yī)療服務等產(chǎn)品企業(yè)則明顯遭受負向沖擊。

從營業(yè)收入來看，僅九州通、st仰帆、中珠醫(yī)療、奧美醫(yī)療4家公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增加，其中以九州通營業(yè)收入同比增額最多，增加達25.1億元；從扣非凈利潤來看，僅永安藥業(yè)、奧美醫(yī)療、九州通3家公司同比增加，其他10家公司扣非凈利潤均較去年同期下降且10家中有4家一季度凈利潤虧損。資料顯示主營醫(yī)藥銷售的九州通一季度實現(xiàn)營業(yè)收入271.73億元，同比增長10.18%，扣非凈利潤3.622億元，同比增長51.04%，主要是受國內(nèi)外疫情影響，公司醫(yī)療器械類防疫物資等銷量增長迅速，公司醫(yī)療器械業(yè)務同比增幅達30.21%。

st板塊業(yè)績持續(xù)惡化，個別公司業(yè)務停滯

當前轄內(nèi)ST個股有7家公司，一季末7家ST公司均出現(xiàn)虧損，其中ST高升、ST宜化、ST雙環(huán)同比由盈轉(zhuǎn)虧，宜化和雙環(huán)的鹽化工產(chǎn)品均因疫情而銷售受阻。從營業(yè)收入來看，一季度經(jīng)營最差的是*ST盈方，它主營Soc芯片設計、數(shù)據(jù)中心服務、北斗服務，在2019年已經(jīng)陷入業(yè)務停滯的困境，在2020年一季度營業(yè)收入更是歸零，多項業(yè)務停滯，運營資金枯竭。鑒于其已經(jīng)連續(xù)三年虧損，公司凈資產(chǎn)為負值，4月7日深交所對其作出暫停上市處理。

ST仰帆是st個股中唯一一家營業(yè)收入逆勢大漲的公司，主營業(yè)務為墓位銷售、管理、殯葬服務，一季度營業(yè)收入1523萬元，同比增長769.79%，凈利潤為-32.16萬元，同比延續(xù)虧損態(tài)勢，但虧損大幅收窄，5月12日上交所撤銷對該公司股票退市風險警示，并對公司股票實施其他風險警示。

相關(guān)對策建議

加大疫情防控信貸支持力度

組織開展上市公司產(chǎn)業(yè)性、行業(yè)性情況分析和綜合研判，對接疫情防控企業(yè)融資需求，給予上市公司合法合規(guī)的信貸融資條件，針對房地產(chǎn)、交通運輸企業(yè)疫情期因營業(yè)收入大幅下降導致的現(xiàn)金流緊張、無法及時償還債務等問題，建議金融機構(gòu)不盲目抽貸、斷貸和壓貸，用好用活專項再貸款政策，增加專項貸款額度、簡化貸款流程，優(yōu)先滿足這類受困企業(yè)的資金需求；對于湖北宜化、雙環(huán)科技這類人工成本較高、負債規(guī)模大的困難上市企業(yè)，通過提供融資便利與優(yōu)惠、加大財政貼息支持力度、減輕本息償還壓力等政策切實降低企業(yè)經(jīng)營成本，幫助企業(yè)走出困境。

增強受困企業(yè)減稅降費力度

結(jié)合國家層面出臺的一系列財稅政策，及時組織對湖北上市企業(yè)政策實施效應進行評估，將中央對湖北的區(qū)域性政策導向與地方企業(yè)系列實際情況相協(xié)調(diào)，迅速出臺湖北區(qū)域性財稅政策組合，進一步細化湖北上市企業(yè)群體財稅扶持政策。

一是給予受疫情影響較大的房地產(chǎn)、交通運輸、基礎化工等行業(yè)，調(diào)整企業(yè)所得稅政策，與群眾生活相關(guān)的文化傳媒，公共事業(yè)、商貿(mào)零售等行業(yè)，出臺免征增值稅等措施，有針對性減輕企業(yè)財務壓力。二是出臺普惠性的降費政策，疫情期間可以階段性的減免企業(yè)員工社保費、醫(yī)保費和暫緩停繳住房公積金政策，降低企業(yè)用電成本、減免行政事業(yè)性收費等措施，全方位減輕企業(yè)的運營成本。

做大資本市場直接融資規(guī)模

結(jié)合國家大力發(fā)展直接融資的戰(zhàn)略導向和改革措施，充分發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟功能，擴大資本市場再融資規(guī)模。通過加快債券審批進度、減免發(fā)債費用，及時為九州通這類有防疫資金需求的上市企業(yè)募集資金，助力企業(yè)復產(chǎn)復工和高質(zhì)量發(fā)展；簡化上市公司定向增發(fā)流程，通過縮短鎖定期、放松減持限制、降低參與門檻等方面提升定向增發(fā)市場吸引力，提升上市公司定向增發(fā)成功率，通過定向增發(fā)來降低企業(yè)資產(chǎn)負債率，改善企業(yè)現(xiàn)金流；開展直接融資和間接融資的政策組合，探索信貸市場、債券市場、股票市場之間的對接措施，增強融資服務的綜合效應。