發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)獨特優(yōu)勢打造數(shù)字人民幣國際化橋頭堡

王喆　王鐵錚　史佳

當前，數(shù)字貨幣已經(jīng)成為國際貨幣競爭特別是大國貨幣競爭的重要領域，通過持續(xù)性的底層技術更迭推動著世界范圍內(nèi)金融體制的不斷創(chuàng)新，對全球金融制度提出了重大挑戰(zhàn)。同時，數(shù)字貨幣的出現(xiàn)給了非美元貨幣重新洗牌國際金融市場的機會，隨著數(shù)字人民幣的崛起和由數(shù)字人民幣串聯(lián)的新型區(qū)域經(jīng)濟力量不斷增加，數(shù)字人民幣將成為加快人民幣國際化進程的重要動力。粵港澳大灣區(qū)是中國市場活力最強、開放度和國際化水平最高的地區(qū)，金融科技生態(tài)完備，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展全國領先，金融業(yè)實力雄厚。在“一帶一路”建設持續(xù)推進和中美博弈有可能長期化和常態(tài)化的大背景下，完善粵港澳大灣區(qū)數(shù)字人民幣生態(tài)，暢通內(nèi)地與港澳跨境數(shù)字人民幣應用渠道，逐步培育形成數(shù)字貨幣灣區(qū)，對于提升國家金融競爭力、維護中國金融安全、助力人民幣國際化具有重要價值。大灣區(qū)應緊抓中美數(shù)字貨幣博弈窗口期機遇，探索加強數(shù)字人民幣研究和基礎設施建設、擴大數(shù)字人民幣應用場景，深化灣區(qū)金融監(jiān)管和數(shù)字金融等方面的跨境合作，以推動數(shù)字人民幣跨境應用為抓手，共同打造人民幣國際化橋頭堡。

一、中美數(shù)字貨幣推進路徑比較

中美兩國在全球數(shù)字貨幣的歷史進程中將扮演主導者角色，通過國家主權數(shù)字貨幣的力量持續(xù)影響世界經(jīng)濟格局。

（一）中國路徑

從戰(zhàn)略路徑看，我國是“自上而下”推進，政府主導色彩較為強烈。央行推出數(shù)字貨幣，既體現(xiàn)應對外部競爭的必要性，又體現(xiàn)推動人民幣國際化的重大意志。從研發(fā)路徑看，我國選擇優(yōu)先研發(fā)零售型央行數(shù)字貨幣，面向公眾使用，主要滿足國內(nèi)零售支付需要，提升普惠金融發(fā)展水平，提高貨幣和支付體系運行效率。從實踐路徑看，人民銀行自2014年起開展我國法定數(shù)字貨幣研究，于2016年搭建起第一代央行數(shù)字貨幣原型，具有M0定位、雙層運營體系、可控匿名等基本特征。2017年起，人民銀行與商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司等合作，共同進行數(shù)字人民幣研發(fā)。2019年末，數(shù)字人民幣開始在國內(nèi)試點，目前試點包括深圳等10個城市及2022北京冬奧會場景。未來，數(shù)字人民幣將進一步與現(xiàn)有電子支付工具間交互融合，實現(xiàn)安全與便捷的統(tǒng)一，數(shù)字人民幣普惠性和市場化水平將進一步提升。

（二）美國路徑

從戰(zhàn)略路徑看，美國的數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目前仍以資本和市場為主要推動力，美聯(lián)儲則根據(jù)發(fā)展情況制定相應監(jiān)管法規(guī)，是一場自下而上的“數(shù)字貨幣本位”改良運動。從研發(fā)路徑看，美國選擇優(yōu)先研發(fā)批發(fā)型央行數(shù)字貨幣，主要用于金融機構之間的大額清算場景，包括銀行間市場和跨境交易結算等，通過批發(fā)交易提升金融系統(tǒng)效率，改善跨境支付及證券交易結算體驗，兼顧通過零售交易促進普惠金融發(fā)展，實現(xiàn)類似現(xiàn)金的安全性和點對點支付的便利性。從實踐路徑看，一是以普惠金融旗號推行數(shù)字貨幣，借“去現(xiàn)金化”開拓市場。美國正以“普惠金融”的旗號開拓市場，通過反現(xiàn)金戰(zhàn)爭獲取商業(yè)利益。在非美元區(qū)國家推廣數(shù)字支付應用，培養(yǎng)當?shù)鼐用袷褂妹涝牧晳T，擴大美元的使用范圍，還能為數(shù)字美元在全球的推行打下基礎。二是由政府部門主導，同時充分發(fā)揮私營企業(yè)創(chuàng)造力。美國政府融入私營公司力量，以央行隱性背書、政府監(jiān)管、政府與私營企業(yè)合作的形式推進數(shù)字美元的發(fā)展。三是創(chuàng)建數(shù)字美元框架，明確數(shù)字美元模式。數(shù)字美元項目白皮書提出了對數(shù)字美元的模型設計，主要包括：數(shù)字美元是美元的代幣化形式，與美元現(xiàn)金一起運營;數(shù)字美元將主要通過商業(yè)銀行和受監(jiān)管的貨幣發(fā)送者的雙層體系架構發(fā)行;數(shù)字美元將被記錄在新的交易基礎設施上，可能采取分布式賬本技術（DLT）提供信息等技術支持;數(shù)字美元將同時兼顧批發(fā)型和零售型兩種模式。

二、大灣區(qū)打造數(shù)字人民幣國際化橋頭堡責無旁貸

（一）服務國家戰(zhàn)略

當前，央行數(shù)字貨幣的研發(fā)與試驗已成為國際金融競爭的重要領域，全球很多國家希望通過發(fā)行央行數(shù)字貨幣來提高自身在國際貨幣體系中的影響力，紛紛出臺數(shù)字貨幣戰(zhàn)略。“十四五規(guī)劃”首次明確提出“穩(wěn)妥推進數(shù)字貨幣研發(fā)”，以及“發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合”。

（二）發(fā)揮灣區(qū)優(yōu)勢

國際金融樞紐是《粵港灣大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》對大灣區(qū)金融的總體定位。粵港澳大灣區(qū)具有“一國兩制三種貨幣”的特征，金融上具有境內(nèi)境外兩個金融市場的優(yōu)勢，既在中央政府的統(tǒng)一管轄之內(nèi)，又包含跨境和自治的區(qū)域，從而為跨境支付和跨境金融交易提供了真實應用場景，且無需進行國際談判，大大降低了跨境項目運作的難度和風險，可以開展多形式的人民幣國際化探索，是我國以數(shù)字人民幣發(fā)展和應用推進人民幣國際化進程獨一無二的理想試點地區(qū)。

（三）履行深圳擔當

深圳作為國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的前沿陣地，金融科技生態(tài)成熟，金融創(chuàng)新企業(yè)密集活躍，高新技術產(chǎn)業(yè)發(fā)達。2019年8月，中共中央、國務院發(fā)布《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見》，明確“支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應用，促進與港澳金融市場互聯(lián)互通和金融（基金）產(chǎn)品互認，在推進人民幣國際化上先行先試，探索創(chuàng)新跨境金融監(jiān)管。”《關于金融支持粵港澳大灣區(qū)建設的意見》也明確支持在深圳開展數(shù)字貨幣研究與移動支付等創(chuàng)新應用。2020年4月深圳數(shù)字人民幣外部可控試點啟動以來，發(fā)揮全球領先的技術與金融創(chuàng)新中心優(yōu)勢，在全國率先順利完成了面向香港居民在內(nèi)地使用數(shù)字人民幣的測試工作，在國家數(shù)字貨幣的試驗中發(fā)揮了重要作用，為國家金融戰(zhàn)略貢獻了“深圳力量”。

三、對策建議

（一）完善數(shù)字貨幣技術和管理體系

一是構建數(shù)字貨幣技術創(chuàng)新體系。加快5G、區(qū)塊鏈、人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術融合，推動區(qū)塊鏈和人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術的深度融合實現(xiàn)集成創(chuàng)新。支持深圳金融科技研究院與央行數(shù)字貨幣研究所、大型金融機構、科技公司進一步深度合作，研究數(shù)字貨幣多種技術路徑的可行性，積極吸引港澳相關企業(yè)參與數(shù)字人民幣研究，可合作共建大灣區(qū)數(shù)字經(jīng)濟研究院，強化基礎研究，提升原始創(chuàng)新能力。二是完善大灣區(qū)數(shù)字貨幣應用保障體系。按照“區(qū)域、行業(yè)、規(guī)模、功能”四大維度，探索數(shù)字貨幣在大灣區(qū)落地的制度保障體系，建立數(shù)字貨幣精準服務數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的政策及制度安排，尋求鼓勵技術創(chuàng)新和防范金融風險之間的平衡。探索建立適應數(shù)字貨幣運營的安全監(jiān)管體系，助力完善數(shù)字貨幣反假幣和反洗錢管理體系。三是創(chuàng)新監(jiān)管手段，調(diào)整監(jiān)管方式。成立數(shù)字貨幣與金融體系的監(jiān)測分析官方機構，利用大數(shù)據(jù)監(jiān)測新工具，密切關注數(shù)字貨幣對金融體系的影響。構建基于數(shù)據(jù)挖掘技術的監(jiān)測模型，實現(xiàn)提前預警和有效防控。建立數(shù)字貨幣大額交易的事前報告和可疑交易報告制度，便于金融監(jiān)管部門追蹤數(shù)字貨幣交易去向。擴大數(shù)字貨幣領域沙盒監(jiān)管試點范圍，設立專門機關，對不同類型的業(yè)務分別進行監(jiān)管，在此基礎上適當簡化審批程序，加快數(shù)字貨幣相關金融創(chuàng)新的專利審批。

（二）拓展數(shù)字人民幣應用新場景

一是加快數(shù)字人民幣在現(xiàn)代服務業(yè)升級過程中的滲透。率先在醫(yī)療健康、文化教育、數(shù)字貿(mào)易、文娛數(shù)字等領域，培育一批行業(yè)數(shù)字人民幣應用旗艦平臺。大力推動數(shù)字人民幣在智慧旅游、智慧健康、智慧養(yǎng)老、智慧醫(yī)療、智慧家庭、智慧交通等服務產(chǎn)品方面的應用。二是推廣數(shù)字人民幣在新零售等線上線下融合發(fā)展模式中的應用。拓展體驗消費、無人零售、近場零售等新零售模式數(shù)字人民幣應用。支持電商平臺企業(yè)整合實體商業(yè)資源，在應用全鏈路、全媒體、全渠道的智能營銷過程中植入數(shù)字人民幣應用，提供精準推送、虛擬體驗等新服務。三是注重數(shù)字人民幣應用IP塑造，提升個性化消費吸引力。鼓勵零售品店拓展個性化數(shù)字人民幣應用場景，著力延展數(shù)字人民幣應用鏈條。鼓勵數(shù)字人民幣在體驗消費、顧問式消費、私人導購、購物管家、專屬定制、品牌大使、儀式感消費等商品消費服務環(huán)節(jié)的應用。四是聚焦日常高頻支付領域，加快傳統(tǒng)商圈數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造升級。拓展數(shù)字人民幣在餐飲、零售、生活繳費等日常高頻支付領域應用，廣泛宣傳展示數(shù)字人民幣使用的主要支付流程，將現(xiàn)有商圈打造成數(shù)字人民幣應用旅游景點、網(wǎng)紅打卡地，促進核心商圈業(yè)態(tài)、街區(qū)形態(tài)有序?qū)崿F(xiàn)數(shù)字人民幣應用全覆蓋。五是建立“中國數(shù)字人民幣跨境支付試驗區(qū)”。大力推動國家金融監(jiān)管部門認可的數(shù)字人民幣運營機構在前海、河套等地試點跨境應用場景，在可控的環(huán)境下考察數(shù)字貨幣的跨境使用，通過“做中學”不斷完善監(jiān)管框架和應用技術水平。

（三）助力數(shù)字人民幣國際化進程

一是實現(xiàn)粵港澳金融基礎設施互聯(lián)互通。深入推進面向港澳居民的內(nèi)地數(shù)字人民幣使用試點，擴大數(shù)字人民幣在灣區(qū)發(fā)行推廣。推動灣區(qū)跨境數(shù)字金融基礎設施互聯(lián)互通，在特定區(qū)域試點基于區(qū)塊鏈的灣區(qū)跨境支付，分步推進大灣區(qū)分布式跨境支付和數(shù)字金融交易系統(tǒng)建設，為灣區(qū)城市之間的跨境金融提供數(shù)字基礎設施支撐。積極爭取央行數(shù)字貨幣全球化的各項基礎設施在灣區(qū)落地。二是完善機制平臺，建立數(shù)字貨幣生態(tài)系統(tǒng)。打造以數(shù)字人民幣為主的灣區(qū)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺。逐步實現(xiàn)數(shù)字人民幣在私募股權、資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)、保險產(chǎn)品和大宗商品的點對點交易。打造國家級大灣區(qū)數(shù)字保險科技園區(qū)，以保險服務中心為試點研究開發(fā)跨境數(shù)字貨幣支付保費應用場景。依托香港證券交易所、深圳證券交易所，持續(xù)參與我國資本市場建設進程，完善針對央行數(shù)字貨幣的回流渠道和回流機制。鼓勵駐灣區(qū)大型金融機構為各國的法定數(shù)字貨幣開展做市交易。加強灣區(qū)合作，形成數(shù)字人民幣與數(shù)字港幣、數(shù)字澳門元之間的匯率穩(wěn)定機制。加強全球數(shù)字貨幣發(fā)展情況監(jiān)測，完善數(shù)字貨幣監(jiān)測體系，關注國際數(shù)字貨幣研究進展動態(tài)，跟蹤境外超主權貨幣演進態(tài)勢，監(jiān)測全球數(shù)字貨幣運行情況和滲透范圍。創(chuàng)建國際化數(shù)字貨幣支付清算體系，在全球貨幣體系出現(xiàn)變革時搶占先機。三是加強國際合作，拓展國際市場。主動謀劃全球數(shù)字貨幣、金融科技、區(qū)塊鏈領域論壇落戶灣區(qū)。積極參與數(shù)字貨幣的全球治理和國際研究合作，效仿Facebook的加密貨幣項目Libra（已更名為Diem）模式，與其他國際灣區(qū)展開合作，形成法定數(shù)字貨幣城市聯(lián)盟和體系。聯(lián)合在海外發(fā)行依靠央行數(shù)字貨幣申購的地方政府債券，增強數(shù)字貨幣的信用背書。利用粵港澳大灣區(qū)區(qū)域輻射能力，依托我國與“一帶一路”國家密切的貿(mào)易和投資往來，構建基于央行數(shù)字貨幣的區(qū)域性跨境支付系統(tǒng)，拓寬加深以中國技術和體系為基礎的數(shù)字金融服務適用范圍。通過與金磚國家、歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟等新興經(jīng)濟體合作，“合縱連橫”借力推進人民幣國際化進程。

（王喆，國家發(fā)展改革委體管所副研究員、研究室主任。王鐵錚，北京市科學技術研究院副研究員。史佳，深圳市政府發(fā)展研究中心副處長）