哈耶克的貨幣理論與數字貨幣發展

劉文浩 王子先 李雪峰

摘要：比特幣是不受任何一個機構或國家監管和控制的。中本聰希望通過比特幣來對抗當時美元超發以及背后的中心化貨幣發行體系。這也符合哈耶克的貨幣理論。很多個國家都在一定程度上肯定了比特幣的重要意義，但由于比特幣徹底的去中心化性質，所以比特幣沒有被任何一個國家當作流通貨幣。

關鍵詞：數字貨幣;區塊鏈;現金

背景：隨著區塊鏈技術的應用，基于密碼學基礎上而誕生的數字貨幣應運而生。近年來各大互聯網公司和各國中央銀行加入到數字貨幣的研究上來，引起金融業界和學界的廣泛關注。

提到數字貨幣就必然要提到“比特幣”和“中本聰”，2008年11月1日中本聰發表了一篇論文，題為《比特幣：一種點對點式的電子現金系統》。次年他正式啟動了比特幣金融系統。按照他的構建，比特幣是不受任何一個機構或國家監管和控制的。他希望通過比特幣來對抗當時美元超發以及背后的中心化貨幣發行體系。這也符合哈耶克的貨幣理論。

哈耶克認為如果保持貨幣的中立，那么市場會通過價格的調節達到均衡狀態這種狀態會有利于經濟的發展。

而當貨幣不再是中立的即國家壟斷了貨幣的發行權以后，國家就免不了會濫用這種權力。例如在兩次世界大戰中出現了央行直接為財政赤字融資的現象，引發了惡性的通貨膨脹。當美國出現經濟危機的時候，美聯儲大量印發鈔票將危機轉嫁給其他國家，造成通貨膨脹。當前很多經濟學家認為溫和的通脹水平能刺激經濟的增長，但哈耶克認為任何與經濟規模不符合的貨幣變動都是有害的。市場起到的作用就是通過價格進行資源配置。效率最高的地方出價最高，因此資源會向效率最高的地方自動流轉，但是貨幣政策干擾的恰恰就是價格。因此哈耶克主張由多個私人機構發行貨幣進行競爭，由貨幣的持有者用腳進行投票來限制通貨膨脹或者通貨緊縮，以此來取代原先的國家壟斷貨幣發行的現狀。

哈耶克希望有途徑達到貨幣中立，而比特幣的去中心化剛好符合這一目標。比特幣大火以后，引起了各國的重視，美聯儲在對比特幣的技術特征進行分析以后，認為分布式賬本等數字技術能夠在支付、結算和清算中發揮數字貨幣的巨大優勢。不只是美國，很多個國家都在一定程度上肯定了比特幣的重要意義，但由于比特幣徹底的去中心化性質，比特幣的發行是去中心化的，任何國家都不能控制比特幣的發行，所以即使是號稱“最開放”的美國也只是把比特幣當作一種商品。

各國都不承認比特幣的貨幣屬性，卻十分看好比特幣背后的區塊鏈技術。在傳統的支付模式中不允許設立共同賬戶，不能解決線上交易“買”和“賣”的時空不一致引發的信任問題。其次與傳統的銀行轉賬、匯款等方式相比，依靠區塊鏈的交易不需要向第三方支付費用，其交易成本更低，特別是相較于向支付服務供應商提供高額手續費的跨境支付。而且區塊鏈技術具有去中心化的特點，信用存在于網絡之中，而不是某個中心機構。不需要任何類似清算中心的中心化機構來處理數據，交易處理速度更快捷。

一、數字貨幣對傳統商業銀行的沖擊

很多國家都在區塊鏈的基礎上研發了自己的數字貨幣，數字貨幣運用了區塊鏈的許多優勢，也保持了貨幣發行的中心。以數字人民幣為例，區塊鏈交易成本低及速度快的優點，是傳統商業銀行在跨境支付和信用擔保方面的痛點。所以數字人民幣的發展勢必會對商業銀行的業務形成架空，沖擊商業銀行的生存地位。我國在設計數字人民幣之初就致力于避免出現金融“脫媒”的風險，將數字人民幣限定于僅替代流通中的現金，數字人民幣也不能用于理財。但這些方法只能延緩數字人民幣架空商業銀行的速度，卻不能阻止這樣的趨勢。隨著數字人民幣的發展，商業銀行這些業務終將會被取代。

二、數字貨幣與第三方支付的區別

相較于支付寶，微信支付等這些第三方支付數字貨幣具有以下不同：

1.數字貨幣就是法定貨幣，第三方支付相當于電子錢包。

2.數字貨幣具有無限法償性，第三方支付具有有限法償性。

3.數字貨幣的信用是由國家背書，第三方支付是平臺的信用。

4.數字貨幣是賬戶松耦合模式，可實現小額匿名支付更加保護用戶的隱私，第三方支付是賬戶緊耦合模式，用戶的任何一筆支出都會被記錄，不存在匿名性，用戶的隱私存在于第三方支付平臺的手中。

5.數字貨幣支付即結算，第三方支付是在交易出現后，將信息上傳到服務器中進行記錄。

6.數字人民幣交易受限比較小。第三方支付往往都需要在網絡鏈接的情況下才可以使用，而數字人民幣只需設備有電即可交易。

三、數字人民幣必須推行的原因

1.保護貨幣主權

從比特幣大火以后，各種加密貨幣層出不窮，給各個國家的貨幣主權帶來了沖擊，2019年Facebook宣布計劃發行天秤幣Libra，要建立一個無國界的貨幣，以一籃子貨幣作為資產儲備，以此支撐幣值穩定。而且還要打造服務于全球數十億人的金融基礎設施，比如以非常便宜而且便捷的方式，解決全世界人民的國際匯款難題。一旦天秤幣發展的足夠穩定，很多國家可能會因此喪失貨幣自主權。為此發展自身的數字貨幣，來抵抗其他國家或組織的數字貨幣造成的影響是十分必要的。

2.保障我國在國際上的金融安全

美國在911事件以后掌控了SWIFT，再加上美國本土的CHIPS，美國已經形成了金融霸權，結合美國之前通過將俄羅斯和伊朗的銀行剔除出環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）來實行經濟制裁。SWIFT是目前全球最主流的跨境支付系統，如果一個國家被排除在外，和全球之間的資金往來渠道將被切斷，基本上意味著成為一座金融孤島。當前我國與美國的貿易摩擦仍未停止，所以一旦美國將中國剔除出（SWIFT），將會是一件很棘手的事情。數字人民幣雖然短期之內無法替代SWIFT系統，但從長期來看，還是可以在一定程度上提升人民幣的國際地位，以及保護中國的金融安全。

3.實現資金流動的監管

數字人民幣實行的是可控匿名，小額匿名，但對于大額的交易需要在提供相應的證明以后才會授予權力的，所以每一筆大額資金流動，都會進入監管大數據。這將在很大程度上監管層提升防范和打擊洗錢、恐怖融資以及逃稅等犯罪行為的能力。所以數字人民幣的隱私保護是相對的，小額用戶隱私可以得到保障。

四、不能實行完全的數字貨幣

中央銀行為了促使商業銀行放貸進而刺激經濟，對商業銀行在央行的存款實施負利率政策。目前，負利率政策還沒有延伸到居民在商業銀行的存款。這是因為，如果居民存款是負利率，那么居民將會將存款取出變成現金保留在手中，負利率政策效果被削弱。而在完全的數字貨幣條件下，央行可以將數字貨幣利率設為負值，從而解決居民抵抗負利率的問題。數字貨幣的負利率相當于“現金持有稅”，在一定程度上侵犯了公眾利益。當實現了完全的數字貨幣，現金消失時，那人們就失去了最后的一個選擇。所以在解決方法出現之前，不能用數字貨幣來完全替代現金。

參考文獻

[1]王晟.基于區塊鏈恒定增長的法定數字貨幣探析[J].貴州社會科學，2020（05）：109-116.

[2]劉惠玲.區塊鏈技術在現代金融管理中的運用與實踐[J].現代商貿工業，2021，42（01）：59-60.

[3]蔡玉潔.區塊鏈技術在數字貨幣發行中的前景分析[J].時代金融，2020（12）：87-88.

[4]胡繼曄完善區塊鏈和數字貨幣的“中國之治”[J].國家治理，2020（16）：33-35.

[5]王靜逸，舒展數字貨幣與區塊鏈，共同打造未來經濟重要引擎[J].現代商業銀行，2020（13）：26-31.

[6]劉正龍，袁志.數字人民幣對支付市場影響研究[J].電腦與信息技術，2021（04）：73-74.

作者簡介：劉文浩（2000.2-），男，河北省邯鄲市人，石家莊市新華區河北經貿大學經濟學專業本科生 05000

王子先（2001.11—），男，湖南省常德市人，石家莊市新華區河北經貿大學財政學類專業本科生 05000

李雪峰（2002.5-），男，安徽省阜陽市人，石家莊市新華區河北經貿大學國際經濟與貿易專業本科生 05000