比亞迪背水一戰

覃毅

2020年，中國車市開局不順。突發疫情蔓延全國，重挫各行各業。汽車制造業首當其沖，銷量連續下滑，就連步入發展快車道的新能源汽車也遭遇腰斬。根據中汽協公布的數據顯示，2020年1月-4月，我國新能源汽車累計產銷均完成20.5萬輛，累計分別下降44.8%和43.4%。

這一年也是新能源汽車在變局中乘風破浪的高光時刻。年初，“老牌網紅”特斯拉在中國投產的第一款新能源汽車Model3正式交付亮相，攪動中國新能源汽車的格局，緊接著，以蔚來、小鵬、理想為代表的中國造車新勢力紛紛走到聚光燈下，股市聞聲爆漲。

擁有20多年歷史、多產業鏈布局的老牌汽車廠商比亞迪，也在這一年開辟了新格局。據比亞迪官方公布的數據，2020年，比亞迪乘用車銷售416337輛，新能源車全年銷售179054輛，新能源汽車累計總產銷91萬輛，連續8年全國第一。

比亞迪在去年的中期業績預告這樣解釋：“通過技術突破和創新，牢牢把握新能源汽車關鍵核心技術，不斷推出具有市場競爭力的車型，我們的新能源汽車業務保持恢復性增長。”

據介紹，在疫情“黑天鵝”影響下，年度爆款“漢”成為比亞迪低谷反彈的關鍵。“漢”首發搭載比亞迪年初量產的新一代電池產品“刀片電池”及高性能碳化硅電機控制模塊，集安全、性能、豪華三大優點于一體，憑借卓越的內外飾設計和優異的性能表現，市場反應不俗。

比亞迪“漢”定位于智能新能源旗艦轎車，于2020年7月正式上市，7-12月實現總銷量40556輛，其中12月銷售12089輛，環比增長19.6%。

“漢從車型規劃到正式量產，十年磨一劍。”比亞迪相關業務人員接受《21CBR》記者采訪表示，“2021年對比亞迪來說是最為關鍵的一年，搭載DM-i超級混動的三款重磅車型——秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i、唐 DM-i已經開啟預售，上半年陸續上市。另外，還有較多全新EV產品下半年上市。”

谷底反彈

去年疫情的沖擊對于比亞迪來說，非常嚴峻。據比亞迪官方公告數據，2020年第一季度，比亞迪實現營業收入196.78億元，同比下降35.1%;歸屬上市公司股東凈利潤1.13億元，同比下降85%。

當時比亞迪表示，疫情及宏觀經濟下行對汽車行業整體市場需求沖擊較大，公司新能源汽車銷量較去年同期有較大幅度下滑，尤其是去年3月份，比亞迪銷售新能源汽車12256輛，同比下降69.67%。去年4月份，比亞迪新能源汽車頹勢持續，月銷量12995輛，相較上一年同期下降63.79%。

比亞迪方面向《21CBR》記者回憶，在最艱難的時候，比亞迪的技術和產能優勢得以釋放。比如，快速建立口罩和消毒液生產線，積極支援前線;在生產近乎停滯的時期，通過一切在線手段包括終端在線開工、加強電商平臺建設等，將疫情影響降至最低。

毫無疑問，在低迷的市場環境中，每一家企業都在“歷劫”。不過，國內新能源汽車上市以來，宏觀政策對市場的引導日益凸顯，在疫情特殊時期，這種風向標作用尤為關鍵。

2019年，財政部、稅務總局、工信部、科技部四部委聯合發布新能源補貼新政后，受補貼退坡影響，新能源汽車的年銷量同比下降4%。根據四部委公開意見，新能源汽車財政補貼將在2020年徹底取消。

不過，2020年卻沒有成為補貼政策的分水嶺。當年4月，四部委聯合發布的《關于調整完善新能源汽車補貼政策的通知》指出，綜合技術進步、規模效應等因素，將新能源汽車推廣應用財政補貼政策的實施期限延長至2022年底。

在政策激勵下，新能源汽車市場重煥新生，谷底反彈。

蟄伏許久，比亞迪新能源的轉折點終于到來。2020年3月，比亞迪高調發布了主打安全性能的磷酸鐵鋰“刀片電池”;7月，全球首款搭載該款電池的旗艦產品“漢”甫一亮相就激起千層浪。

“漢”重新定義了新能源汽車的安全標準，其搭載的“刀片電池”順利通過了電池電芯安全性最為嚴苛的“針刺試驗”，在穿透后無明火、無煙，電池表面溫度僅有30℃-60℃左右，具有長壽命、高續航的特點。

比亞迪股份有限公司董事長王傳福曾宣稱，“刀片電池”將引領全球動力電池技術路線重回正道，把“自燃”這個詞從新能源汽車的字典里徹底抹掉。

“漢”沒有讓王傳福失望，月銷量步步提升。根據比亞迪的公告，2020年8月，其新能源汽車月銷量達15283輛，接近上一年同期16719輛的水平，累計同比下降也收窄至49%。在“漢”上市后，2020年7—12月，其新能源汽車銷量達40556輛。

比亞迪公告稱，2020年第三季度，國內疫情防控形勢持續向好，汽車板塊業務實現恢復性增長，尤其新能源汽車銷量實現快速觸底反彈。其中，全新旗艦車型“漢”一上市就成為國內高端新能源汽車市場的熱銷車型，訂單數量持續攀升，銷量持續增長;公司改款旗艦車型？“唐”銷量增長迅猛，在同級別車型中銷量位居前列。兩款旗艦車型，推動了公司新能源乘用車業務取得更快增長。？

不難發現，比亞迪已經在新能源賽道中不斷加速。在持續低迷的市場行情中，依靠一款電池 “刀片電池”，一款車 “漢”，比亞迪開啟了新的成長周期，坐上A股汽車類上市公司的“頭把交椅”。目前，比亞迪的股價已超225元/股，市值已經突破6000億元。

背水一戰

在充滿挑戰的2020年，競爭日益殘酷的車市依然危機四伏，對于比亞迪來說亦是巨大考驗。

特斯拉在中國投產的第一款新能源汽車Model3正式交付亮相，蔚來、小鵬、理想等造車新勢力也以顛覆傳統的姿態，在資本市場掀起一波波熱浪。

據統計，2020年初至12月中旬，特斯拉累計漲幅達629%。在其帶動下，新能源車企漲勢令人矚目：蔚來漲了944%，理想、小鵬上市后漲幅分別為173%、189%，比亞迪的A股、H股漲幅分別為251%、349%。

新勢力的強勢崛起，也反應在銷量上，據中汽協數據，2020年上半年中國新能源汽車銷量排行榜中，比亞迪銷量約5.77萬輛拿下銷量第一，緊跟其后的特斯拉以5.03萬輛逼近，頗有趕超比亞迪的勢頭。

到了2020年7月份，比亞迪“漢”上市后，新增長點開始出現。據中汽協數據，2020年7月，中國新能源汽車產銷分別同比增長15.6%和19.3%，是當年首次增長的拐點。當月，特斯拉以1.1萬輛位居純電新能源汽車市場占有率第一;而靠著多車型的總銷量，比亞迪以1.5萬輛拿下中國市場新能源品牌月銷量第一。

比亞迪將激烈的市場競爭視為新能源市場持續繁榮的必要前提。“造車新勢力的成功對于新能源車市場來講是一個加法，我們積極向他們學習。同時造車新勢力們也在向我們學習，他們現在更加接受傳統車企的整車、底盤等核心技術。新能源汽車市場空間很大，無論是特斯拉還是造車新勢力，大家是共贏的。”比亞迪相關業務人員向《21CBR》記者表示。

正是通過核心技術研發和創新，比亞迪在新能源汽車領域有了更領先的市占率和市盈率。有分析人士指出，高毛利潤率是技術壁壘、品牌溢價等多重因素綜合作用的結果。

2019年，比亞迪汽車業務的毛利潤為138億元，毛利潤率21.9%。售出的52萬輛機動車中，燃油車27.2萬輛，占比52.4%。盡管被燃油車拖累，比亞迪的毛利潤率卻高于特斯拉1.8個百分點。如果與比亞迪新能源車比，特斯拉輸得更多，因為比亞迪的電池都是自己的。

“比亞迪的優勢在于，它是唯一一家擁有動力電池知識產權和生產能力的車企，它還有很多業務布局，業務鏈比較長，抗風險能力也比較強。”汽車分析師張翔向《21CBR》記者指出。

除此之外，成本管控的另一個優勢是，比亞迪可以憑借自身產業鏈對外輸出，比亞迪方面向《21CBR》記者舉例介紹道：“我們的e平臺，就是高度集成、模塊化的電動車解決方案，除了自用，還提供給豐田、奔馳等企業，幫助行業節省電動車開發時間和成本，降低整車成本。”

可以預見，造車幾大勢力正在持續重構的格局下，競爭促進技術升級，占有先機的比亞迪將在這場大變革中迎來新機遇。

2020年末，芯片短缺的困境蔓延全球汽車制造業，包括日產、本田、福特和FCA等全球頂尖的汽車制造商都因芯片短缺而不得不減產乃至停產。芯片在汽車領域的用途非常廣泛，除了常見的多媒體娛樂系統、智能鑰匙和自動泊車系統外，還廣泛應用在汽車發動機和變速箱控制系統、安全氣囊、駕駛輔助系統等。

2020年上半年新能源銷量排行榜TOP10

單位：萬輛。數據來源：中國汽車工業協會

而這一局面對于比亞迪來說卻是機遇大于挑戰。2020年12月30日，比亞迪發布公告稱，將啟動其半導體子公司分拆上市計劃。

比亞迪半導體業務涉及范圍廣泛，包括智能傳感器、半導體研發和芯片設計。在新能源汽車領域，IGBT（Insulated Gate Bipolar Transistor，絕緣柵雙極型晶體管）是影響新能源汽車性能的關鍵技術，而比亞迪是中國最大及應用最成熟的車規級IGBT廠商。

“比亞迪在IGBT領域耕耘10余年，擁有IGBT芯片設計和制造技術、IGBT模塊封裝和測試應用技術的全產業鏈布局，打破了海外廠商技術壟斷。可以預見，比亞迪在推動半導體上市之后可以單獨進行融資，給比亞迪帶來營收和利潤方面的幫助，也使得整個集團的抗風險能力更強。”張翔表示。

擁有完善產業鏈的加持，比亞迪算得上新能源汽車行業的全能型選手。不過，在造車新勢力的虎視眈眈之下，比亞迪正面臨來越來越多的考驗。

首先，是受限于傳統車企的商業思維。比亞迪雖然擁有完整的產業鏈，在技術研發上具備明顯優勢，但由于發展慣性，傳統車企擁抱行業變革的速度較慢。近年來，造車新勢力們以用戶需求和體驗為核心，反向定義汽車產品，獲得市場極大認可，無形中暴露了比亞迪的短板。

“目前，比亞迪在全國的銷售模式仍然以傳統4S店經銷商為主要渠道，而蔚來、理想、小鵬等均按新零售體驗店的方式營銷，同時通過社交媒體沉淀粉絲。二者的差距主要在于，產品能否擴大聲量，并且有無經銷商對價格調整的靈活性。”張翔表示。2020年末至今，特斯拉多次大降價，而比亞迪方面則很難做到。

另外，從業務上來看，在新能源汽車電池領域，比亞迪也正在迎來強勁的對手。根據公開報道，2020年8月，寧德時代宣布將投資190億元于上下游優質產業，強化在動力電池供應鏈的優勢。隨后，大眾、寶馬、蔚來等企業相繼傳出與寧德時代達成合作的消息。

在一定程度上，誕生至今只有10年時間的寧德時代，在汽車電動化時代改寫了全球電池市場的格局。從2020年末開始，寧德時代的股價一路高漲，市值一舉突破9000億元，目前躍居A股市值第九名。相比之下，比亞迪的整體市值不過6045億元。

新的行業格局已經到來，比亞迪必須背水一戰了。